自4月(yuè)下(xià)旬高点回调接(jiē)近(jìn)13％，科创(chuàng)板再迎巨(jù)资抄底。

　　据(jù)Wind数据(jù)统计，截止5月23日，最近一个月(yuè)时间，场内资金在科创板(bǎn)投资上采取(qǔ)“越(yuè)跌越买(mǎi)”的操作，主要跟踪科创板及其关联指(zhǐ)数的ETF产品合计“吸金”256.43亿元(yuán)，其中，华(huá)夏科创(chuàng)50ETF“吸金”高达169亿(yì)元，位居全市场股票ETF资(zī)金(jīn)净(jìng)流(liú)入榜首。

　　除(chú)了科创板之外，半导体相关ETF也持续吸引(yǐn)场内资(zī)金的目光。场内11只跟(gēn)踪半(bàn)导体(tǐ)及芯片指数的ETF合计(jì)资金净流(liú)入超过202亿元。3只(zhǐ)半导体(tǐ)相关ETF更是“霸榜”最近(jìn)一个(gè)月(yuè)全(quán)市(shì)场(chǎng)行业(yè)ETF资(zī)金净(jìng)流入榜单前三名。

　　在业内人士看来(lái)，场内(nèi)资(zī)金(jīn)不(bù)断借(jiè)道ETF基金加速布局科(kē)创板、半导(dǎo)体板块，体现出市场对(duì)上述板(bǎn)块(kuài)投资价值的认(rèn)可。经过前期(qī)调整，这(zhè)两大板块(kuài)性价比也在逐渐提升。

　　科(kē)创板ETF最(zuì)近一个月“吸金(jīn)”超256亿元

　　作为场内资(zī)金配置的(de)工具性产品，ETF市场(chǎng)一直有着逆(nì)势投资的(de)特征，最近一个月，随着(zhe)科创板的回调，相关ETF也成为资金追逐的(de)对象(xiàng)。

　　据(jù)Wind数据统计(jì)，截止(zhǐ)5月(yuè)23日，最近(jìn)一个月时间，主要跟踪科(kē)创板及(jí)其关联指数的(de)ETF产(chǎn)品合计(jì)“吸金”256.43亿元，其(qí)中，华夏科创50ETF“吸金”更是高达(dá)169亿元，位居全市(shì)场ETF资金净流入榜首，除此(cǐ)之外，易(yì)方(fāng)达科创(chuàng)50ETF资金净(jìng)流入也超过30亿元(yuán)，嘉实科创(chuàng)芯(xīn)片ETF、工银瑞信科创ETF两只(zhǐ)基金资金(jīn)净(jìng)流(liú)入也(yě)均(jūn)在10亿元之(zhī)上(shàng)。

　　今(jīn)年以来，场(chǎng)内资金(jīn)持续流入(rù)科创板(bǎn)相关ETF，华(huá)夏科创50ETF规模从年初仅500亿元(yuán)出头涨至目前的606.24亿元(yuán)，规模位居股票ETF第二名，仅次于(yú)华泰柏瑞沪深300ETF。<世界四大文化名人是哪4个，世界四大文化名人不包括谁/p>

　　在易方达(dá)基金看来，电子(zi)、计算(suàn)机等科创板(bǎn)的核(hé)心权重行业持(chí)续(xù)获得资金青睐，一方(fāng)面源于一季度(dù)以ChatGPT为代表的AI产业成为市场(chǎng)关(guān)注(zhù)焦点(diǎn)，另一方面(miàn)随着半导体下行(xíng)周期拐点临近，业(yè)绩边(biān)际改善的预期吸引资金切换赛道(dào)。

　　从科创(chuàng)板(bǎn)的核心(xīn)板块业绩(jì)变化来看，电子、计算机和通信板块的(de)2023年盈利和收入预期增速保持在较高水(shuǐ)平，相(xiāng)比过去(qù)明显改善，与(yǔ)此同时新能(néng)源(yuán)板块(kuài)的增速依然(rán)稳健，凸显出(chū)科创板整体较高的盈利(lì)质量(liàng)。

　　易方达(dá)基金进一步分析(xī)指出，整(zhěng)体来(lái)看(kàn)，科创50作为成长性宽基(jī)，今年(nián)一季度的(de)利润增速相对较(jiào)高(gāo)，配置吸(xī)引(yǐn)力显(xiǎn)现。从未来的一致(zhì)预(yù)期净利润增(zēng)速来看，科创50相比其他宽基指数仍有优(yōu)势，配置性价(jià)比较高，反(fǎn)映出较好(hǎo)的基本面。

　　从(cóng)估值水平来看(kàn)，科创(chuàng)50仍处于历史较低(dī)水(shuǐ)平(píng)，同时盈利估值匹配度依然较优。截至(zhì)2023年4月27日，科创50指数(shù)估值的PE（TTM）为(wèi)44.10，处于过去三年估值(zhí)分位数32.97％。

　　国泰(tài)科创板基(jī)金经理姜英也看好今年(nián)以(yǐ)来科(kē)创板走(zǒu)势。“从板块整体估值(zhí)性价比以(yǐ)及对未来(lái)产业的反应程度，都(dōu)是优于主板(bǎn)。”

　　“ 2023 年(nián)，我们看好(hǎo)科创板的表现，经过了(le)三年的估值回归(guī)，很多公(gōng)司的(de)估值(zhí)与成长匹配，买(mǎi)入并持有可以享(xiǎng)受行(xíng)业和公(gōng)司的(de)长期成(chéng)长。”华南一位基金经(jīng)理更是直言。

　　3只半导体ETF位居行业ETF资金(jīn)净流入前(qián)三名(míng)

　　最近一(yī)段时间，半导(dǎo)体行业风声不(bù)断。

　　5月23日，日本经济产业省公布外汇法(fǎ)法(fǎ)令修(xiū)正(zhèng)案，将先进芯片制造设备等23个品类(lèi)追加列入出(chū)口管理的管制对象，上(shàng)述修正案在经过2个月的公(gōng)告期后，并将于7月开(kāi)始实施。受益于(yú)国(guó)产替代加速的预期，半(bàn)导体板块成为(wèi)5月24日A股(gǔ)市场少(shǎo)数逆(nì)势(shì)飘红(hóng)的板块之一。

　　而在ETF市场上，随着(zhe)前段时间半导(dǎo)体板(bǎn)块(kuài)回调(diào)，资(zī)金也在(zài)加速抄(chāo)底这一板块。

　　Wind数据(jù)统计(jì)显示，场内11只跟(gēn)踪(zōng)半导体或(huò)是芯片指数的ETF合计资金净(jìng)流入超过202亿元(yuán)。其(qí)中，国联安半导体(tǐ)ETF“吸金”72.82亿元，华(huá)夏芯片ETF、国泰芯片(piàn)ETF资金净世界四大文化名人是哪4个，世界四大文化名人不包括谁流入也分(fēn)别达(dá)到46.29亿元、43.28亿元。上述3只半(bàn)导体相关(guān)ETF更(gèng)是“霸(bà)榜”最近一个月行业(yè)ETF资金(jīn)净流入(rù)前三名。

　　展望未来半导体(tǐ)行业(yè)走(zǒu)势，国泰基金认(rèn)为(wèi)，存储芯片自2022年四季度至2023年一(yī)季度价格持续下探之后(hòu)，当前阶段或已接(jiē)近行业底部。

　　存储芯(xīn)片行(xíng)业(yè)周期相较于(yú)其他半导体产(chǎn)业(yè)链(liàn)环节，具备较(jiào)强的(de)大宗商品属性，国际龙(lóng)头会在下游新兴需求诞生(shēng)时(shí)，提升自身(shēn)产能。而(ér)当扩(kuò)产落地时(shí)，行(xíng)业进(jìn)入供过于求周期(qī)，各厂商则会(huì)通过降价(jià)进行(xíng)库存去化(huà)。供给与需求的错配使(shǐ)得存储行业具(jù)有(yǒu)较强的周期性。

　　国泰基金称，回顾历史上存储芯片的(de)周期走势，结合2022年(nián)四(sì)季(jì)度(dù)行业龙头营收数据，营收增速为(wèi)-44％。存储芯(xīn)片当前处于(yú)筑底阶段，下半(bàn)年有望(wàng)迎来存储芯片行(xíng)业(yè)周期的反弹机(jī)遇。

　　随着下(xià)游(yóu)GPT-4大模型为(wèi)代表的人工智能新(xīn)兴(xīng)需求爆发，对于(yú)算力以及(jí)存(cún)储的爆发性需求由(yóu)产业链下(xià)游传(chuán)导到上游，促进上游(yóu)芯片厂(chǎng)商提升自身产量。叠加近两个季度量价持续(xù)下探的周(zhōu)期(qī)性磨底，芯片板块有(yǒu)望(wàng)在今(jīn)年下半(bàn)年迎来反(fǎn)弹。世界四大文化名人是哪4个，世界四大文化名人不包括谁>

　　不过，国泰基金提醒，投资者(zhě)需要警惕国际局势(shì)以及通胀带来的负面影响。

　　创金合信(xìn)芯(xīn)片产(chǎn)业基金经(jīng)理(lǐ)刘扬(yáng)则表示，硬(yìng)科技的投资(zī)机会需要(yào)看到(dào)真正的业绩触底、拐点出现(xiàn)，以(yǐ)及一些(xiē)真正(zhèng)的创(chuàng)新落(luò)地。预(yù)计半导体(tǐ)和消费电子大(dà)概率在(zài)二(èr)季度及(jí)二季度(dù)以后触(chù)底，当行(xíng)业周期触底，科技创新蓄(xù)能才能(néng)真正地释(shì)放出来，下半年(nián)硬科(kē)技的投资机会更(gèng)多。

　　鹏华国证半导体芯片(piàn)ETF基金经理(lǐ)罗(luó)英宇也倾向判断(duàn)，半(bàn)导体(tǐ)产业链正处于供给侧(cè)收缩匹配需求端，进一步压缩产业链库存(cún)的时期，价格下行(xíng)压力逐步减轻(qīng)，行(xíng)业有望迎来库存加速出清(qīng)，营收和(hé)利润迎来拐点。

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