金融(róng)界(jiè)5月12日消息(xī) 国内期货市场收(shōu)盘，商品期货多数下跌，沪(hù)银大跌超5％，沪锡、液化石油气跌超4％，SC原油、纯碱(jiǎn)跌超3％，沪铜、PTA、苯乙烯、棕榈等跌超2％。豆系品种大幅反弹(dàn)上(shàng)涨，豆一涨超3％，豆二(èr)、豆粕涨近2％。

　　光大(dà)期货：白(bái)银深跌，贵(guì)金属(shǔ)做多逻辑变了？

　　白银跟随(suí)大(dà)宗商品(pǐn)跌势，价格深跌5％以上。根(gēn)据昨夜公布(bù)的数据，美国4月(yuè)生产者价格(gé)指(zhǐ)数PPI同比上涨(zhǎng)2.3％，环比增(zēng)0.2％，皆(jiē)低于预期，反映出生产物资通胀压力进(jìn)一(yī)步趋缓。结合此前发布(bù)的美国4月CPI数(shù)据，6月美联(lián)储大概率(lǜ)暂停加息。

　　背后逻辑来看，一方面，此(cǐ)前加息(xī)结束乃(nǎi)至降息已然成为一种(zhǒng)共识，因此本周在美联储越来越多官员为鹰派站(zhàn)台(tái)的情况(kuàng)下，预计从加息结束到降息周期开(kāi)启(qǐ)，仍有近一个季度(dù)的时间，在此期间将面临经济和政策(cè)的不确定性，贵(guì)金属部分回(huí)吐前期超涨的(de)幅(fú)度。另一方面，上周(zhōu)初请失业金人数升至2021年以来的最(zuì)高(gāo)水平(píng)，劳动力市场正在降温。同时国内社融超预期下滑，白银因工业属性偏强大幅(fú)下跌，在情绪修复之前难言企稳(wěn)，后续还需关注海(hǎi)外衰(shuāi)退预(yù)期的发酵情况。

　　方正中期期货：经济衰退预期与有色金属(shǔ)走势拖累 白银如期大幅调整

　　前期强调从宏观(guān)经济衰退预期(qī)角(jiǎo)度出(chū)发，有(yǒu)色金(jīn)属将会走弱，白(bái)银四舍六入五留双原则是什么，四舍五入留双法连续上涨后(hòu)会面临(lín)调(diào)整行情，当前逐步兑现；宏观经济衰退(tuì)预(yù)期将会(huì)继续(xù)影(yǐng)响(xiǎng)有色金属与(yǔ)贵金属行(xíng)情。

　　尽管美国经济数(shù)据疲软增加美(měi)联储政(zhèng)策转向宽松预期以及经济风险依然(rán)利好贵(guì)金属，但(dàn)是美元指数大幅上升使得贵金属承压回(huí)落，而铜铝等有色金属大幅下行(xíng)，拖累工业属性较强(qiáng)的白银(yín)走势，白银(yín)表现弱于(yú)黄金。

　　经济衰退预期与有色金(jīn)属大幅回落等(děng)因(yīn)素(sù)综合影响(xiǎng)下，白银高(gāo)位(wèi)回落，下方仍有一定的空间(jiān)，首先关注24美元/盎司整数关口(kǒu)（5400元/千克）支撑；若有(yǒu)效跌破该位置将会测试(shì)23美元(yuán)/盎司(sī)（5250元(yuán)/千克）关(guān)键支撑(chēng)；上方关注(zhù)继续26美元(yuán)/盎司（5800元/千克）阻力位(wèi)。当前偏弱行情仍未(wèi)走完，建议(yì)继续等白银行情企稳再低位做多(duō)。美欧银行业(yè)危(wēi)机引发避险需求，美联储政策收紧预期迅速(sù)转(zhuǎn)向(xiàng)，美元美债走(zǒu)势(shì)偏弱，贵金属持(chí)续走强(qiáng)，当前继续关(guān)注调整行情；后续政策宽松转向、经济(jì)下行风险、银行业风(fēng)险与债务(wù)上限四舍六入五留双原则是什么，四舍五入留双法ff0000; line-height: 24px;'>四舍六入五留双原则是什么，四舍五入留双法风险、央行购金(jīn)持续等宏观(guān)因素(sù)下，黄金(jīn)将会(huì)不断刷新历史(shǐ)新高(gāo)，贵金属逢低做(zuò)多配置依然(rán)是核心建议。

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