金融界5月23日 万(wàn)物皆周期,周期皆供(gōng)需！

　　日(rì)前，六年一个(gè)周期轮回的白糖(táng)期货正在迎来疯狂时(shí)刻(kè)。五一假期(qī)之前的最(zuì)后一(yī)个交易日，在郑州商品(pǐn)交易所交易的白糖主力期货合约(yuē)收盘成功站上7000元(yuán)/吨关口。

　　让人遗憾(hàn)的(de)是，如此关键的信息湮没在(zài)五一假期的兴奋与快(kuài)乐之中，并未(wèi)引起(qǐ)市(shì)场关注(zhù)。直至昨日（5月22日），白糖主(zhǔ)力合约收盘(pán)站上7100/吨关(guān)口，市场资(zī)金虎躯一震，恍然醒悟(wù)。

　　5月23日，白糖主力合约盘中继(jì)续(xù)狂飙，盘(pán)中一度打破7200元/吨关口(kǒu)，创下7202元/吨的高点。

　　六年一次的白糖周(zhōu)期

　　而上一次(cì)白糖主力(lì)期货合(hé)约打破(pò)7000元/吨大(dà)关还是6年半前。

　　2016年11月28日，彼时的(de)白(bái)糖主力(lì)合(hé)约(yuē)正(zhèng)在(zài)上演最后的末日疯(fēng)狂(kuáng)，一(yī)天之(zhī)内，白糖(táng)主力(lì)合约连破7000元/吨、7100元(yuán)/吨、7200元/吨(dūn)三个关键点(diǎn)位，收盘大涨4%，报(bào)7207元(yuán)/吨。

　　随即第二(èr)天（11月29日），白(bái)糖(táng)主(zhǔ)力合约盘中就(jiù)创下7314元/吨的(de)周(zhōu)期(qī)高点，随即白(bái)糖期货开始(shǐ)一(yī)路狂(kuáng)跌，直至(zhì)2019年年初才勉(miǎn)强止住颓势。

　　真的注意(yì)的是，从白糖(táng)主(zhǔ)力合(hé)约价(jià)格看，2006年初(chū)、2011中、2016年末、2023年春大约六年一次(cì)的白糖周期十分(fēn)准时，从未缺(quē)席过。而形成这种(zhǒng)周期的原因与白糖(táng)期货的(de)种植周期有(yǒu)关，一(yī)般(bān)甘蔗的每三年一个(gè)种植(zhí)周(zhōu)期，这从根本决定(dìng)了(le)白(bái)糖周(zhōu)期到来。

　　此轮白糖周期已经渐入高(gāo)潮

　　目前(qián)，此(cǐ)轮(lún)白糖周期(qī)已(yǐ)经渐入高潮，据生意社显示，截至5月(yuè)22日，白糖现货市场(chǎng)价格报(bào)6962元/吨，较(jiào)去年底涨幅约20%。与历史对比来(lái)看，白糖价格已经创下2018年以(yǐ)来的(de)新高(gāo)。

　　国(guó)内白糖供给方面，减产是大概率(lǜ)事件。

　　中(zhōng)国糖(táng)业协会发布的全国(guó)食糖产销数据(jù)显(xiǎn)示(shì)，2022年/2023年(nián)制糖期截(jié)至今(jīn)年4月底(dǐ)，甜(tián)菜糖厂已全部停机，甘蔗(zhè)糖厂除云(yún)南(nán)省有3家尚在生产外(wài)，其他(tā)省(shěng)(区)糖厂(chǎng)已全部收榨。

　　广(guǎng)发证券(quàn)认为，22/23年(nián)白糖生产季逐(zhú)步(bù)进入尾声，除云南地区外，广(guǎng)西等主产区陆续收榨(zhà)。由于广西前期受不利天气影(yǐng)响，甘蔗单产降幅高于预期，22/23榨季国内(nè世界上有鬼吗真实答案，世界上有没有鬼i)糖产量(liàng)延续(xù)下(xià)滑趋世界上有鬼吗真实答案，世界上有没有鬼势。

　　据农业农村(cūn)部预测，22/23榨(zhà)季全(quán)国食糖产(chǎn)量约933万(wàn)吨(dūn)，同(tóng)比下(xià)降(jiàng)2.4%，其(qí)中广西白糖产量约530万吨，同比(bǐ)减少(shǎo)约80万吨。考(kǎo)虑国(guó)内白糖需求(qiú)量约(yuē)1450-1500万吨(dūn)，简单估算供需缺口(kǒu)超过500万吨(dūn)。

　　短时间(jiān)增产对(duì)白糖来说并不现实(shí)，由于国内糖料作物种(zhǒng)植面积增长有限，国内糖(táng)料作物产量也(yě)增长缓慢且(qiě)有限，我(wǒ)国食糖产(chǎn)量(liàng)整体保持平(píng)稳，年产量(liàng)在1000万吨左右。目前(qián)国内食糖消费量每(měi)年(nián)在1500万吨左(zuǒ)右，缺口(kǒu)部分(fēn)通(tōng)过进口糖补充。

　　但是，国(guó)际市(shì)场供需(xū)情(qíng)况也不(bù)容乐观(guān)。

　　据消费(fèi)日报报道，联合(hé)国粮食及(jí)农业组织(zhī)（粮农组(zǔ)织）发布的报告显(xiǎn)示，4月(yuè)国际食品价格指数(shù)出现(xiàn)1年(nián)以来的首次回升，食(shí)糖、肉类及大(dà)米的(de)世界报价上涨。粮农组织(zhī)食糖价格指数4月环(huán)比(bǐ)上涨17.6%，创2011年10月(yuè)以(yǐ)来的新高。

　　白糖(táng)全(quán)球主要生(shēng)产国和地区包括巴西、印度(dù)、欧(ōu)盟(méng)、泰(tài)国、中国、美国、墨西哥、俄罗斯、巴基斯坦和澳大利亚等，其中前(qián)十位食糖产量约占(zhàn)全(quán)球总产(chǎn)量(liàng)的76%；前(qián)四大出口国(guó)分别(bié)是巴西、泰国、澳大利亚和印度，整体贸易量占全球比重(zhòng)超过(guò)67%。

　　但是(shì)作为全球主要(yào)产糖国之(zhī)一，印度正面(miàn)临甘蔗产量下降危机(jī)，加(jiā)上(shàng)政(zhèng)府实(shí)施的(de)出(chū)口限(xiàn)制，世界各地的(de)糖价(jià)可能(néng)会进一步飙升。

　　A股市场闻风而(ér)动

　　A股市场也是(shì)闻风(fēng)而动，5月(yuè)22日，两大白糖龙头股中粮(liáng)糖业(yè)、南宁糖业(yè)双双涨停(tíng)。5月23日，南宁(níng)糖业继续大涨，收(shōu)盘(pán)大涨(zhǎng)超4%。截(jié)至目前，今(jīn)年以来，中粮糖业累计上涨幅度超过(guò)30%，南宁糖业年内(nèi)涨幅超(chāo)过(guò)40%。

　　至于白(bái)糖主力合约是否会重(zhòng)蹈覆辙(zhé)，还是继续挑战极(jí)限，市场将(jiāng)会给出答案。

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