3月份，全国居民消费价格指(zhǐ)数（CPI）同比上涨0.7％、环比(bǐ)下(xià)降0.3％，低于市场预期，同时信贷投放保持较快增长。货币(bì)信贷较快(kuài)增长与物(wù)价回落并存(cún)，引发了中国(guó)经(jīng)济是否进入通缩的(de)议论。

　　讨论经济是否进(jìn)入通缩，首先要厘清概念。国际上通常认(rèn)为，通货紧缩是(shì)指总(zǒng)体物价(jià)水平在(zài)一段时间内持续下降(jiàng)，同时伴随着货币供(gōng)应量(liàng)持续(xù)下降和经(jīng)济衰退。研究显示，典型的通缩有三个主要(yào)特点：一是(shì)总体物价紧缩而非局部物价(jià)紧缩，二是物价连(lián)续一段时间负增长，三(sān)是伴(bàn)随货币(bì)供应量持(chí)续下降和经济衰退。

　　结合一季度经济(jì)运行表现，当(dāng)前中(zhōng)国经(jīng)济显然并不符合通缩的典型特(tè)征，因此，所谓(wèi)中国经济(jì)通缩是(shì)个伪命题(tí)。

　　从物价来(lái)看，2022年我国加强重要民生商品(pǐn)和大宗商(shāng)品保供稳价(jià)，物价总水平持续平稳运行(xíng)，“全球胀”与“中国稳(wěn)”形成鲜明反差(chà)。 今年(nián)一季(jì)度，我(wǒ)国CPI同比鱼目混珠这个故事，鱼目混珠的典故上涨1.3％。分月度看，1月(yuè)份，受春(chūn)节(jié)效(xiào)应(yīng)和(hé)疫情防(fáng)控政策(cè)优化调整等因素影(yǐng)响，CPI同(tóng)比上涨(zhǎng)2.1％，环比(bǐ)上涨0.8％；春节过后，消费需求季节性(xìng)回落，加(jiā)之市场(chǎng)供应充足，2月份、3月份CPI同比涨幅分别回落至1％鱼目混珠这个故事，鱼目混珠的典故和(hé)0.7％，环比分别下降(jiàng)0.5％和0.3％。3月(yuè)份，扣(kòu)除食品(pǐn)和能源价(jià)格(gé)的核心(xīn)CPI同(tóng)比上涨0.7％，涨(zhǎng)幅(fú)比上月扩大0.1个(gè)百(bǎi)分点(diǎn)。由此可见(jiàn)，今年以来物价月度涨幅虽在收(shōu)窄，但仍然为(wèi)正，核心CPI保持基本稳定，物价(jià)总水平并(bìng)未出(chū)现持续而全面的下降。

　　从货币(bì)供应量来看，2月(yuè)末(mò)，广义货币（M2）余额(é)同(tóng)比(bǐ)增长12.9％，增(zēng)速创(chuàng)7年来新(xīn)高；3月末M2同比增(zēng)长12.7％，保持较(jiào)快增速。从经济(jì)增长(zhǎng)来看，一季度(dù)我国经济开(kāi)局良好(hǎo)，GDP同比增(zēng)长(zhǎng)4.5％，生产鱼目混珠这个故事，鱼目混珠的典故需求(qiú)企(qǐ)稳回升，经(jīng)济循(xún)环加(jiā)快(kuài)畅通，市场(chǎng)预期明显改(gǎi)善。二季度经济增速可(kě)能(néng)比一季(jì)度明显加快(kuài)，全年经济增长有(yǒu)望呈现逐步回(huí)升态势(shì)。近(jìn)期(qī)，多个国际机构纷纷(fēn)上调(diào)对中国经济增速的预期。

　　总(zǒng)的来看，我国物价仍在(zài)温和上涨(zhǎng)，M2和(hé)社(shè)融增长相对较快(kuài)，经济运行持续好转，与通缩有明显区(qū)别。 随着金(jīn)融支持效果(guǒ)进一步显(xiǎn)现(xiàn)，消(xiāo)费需(xū)求(qiú)有望进一步回暖，下半年物价涨(zhǎng)幅可能逐步回归至往(wǎng)年(nián)均值水平，全年CPI呈“U”型走势。中(zhōng)长(zhǎng)期看，我国经济(jì)总供求基(jī)本平衡，货(huò)币条件合(hé)理(lǐ)适度，居民预期(qī)稳定，不存在长期(qī)通(tōng)缩或通胀的基础。

　　也要看到，当前经济尚处(chù)于复苏阶段，总需求不足仍(réng)是经济运行面临的突出矛盾。从这(zhè)一角(jiǎo)度来看，对通缩的担忧情绪一(yī)定(dìng)程度上反映(yìng)了人们对经(jīng)济复(fù)苏动力和强度的关切，需引起高(gāo)度(dù)重(zhòng)视。当(dāng)务之急(jí)，要继续(xù)科学(xué)精准实施宏(hóng)观政策，把实施扩大内需战略同(tóng)深化供给侧(cè)结构性改革有机结合(hé)起来，在稳定就业和(hé)提高居民收入上下(xià)更大功(gōng)夫，提振市场信心和发展(zhǎn)预期(qī)，推动经济运行持续(xù)好转。

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