踩上AI风口(kǒu)的三六零，年内(nèi)一(yī)度大涨超200％，市值近1500亿，以致于周鸿祎和胡(hú)欢离婚也被市场质(zhì)疑成为(wèi)减持(chí)铺(pù)路。但与暴(bào)涨的股价和市值相比(bǐ)，公司的基本面较为糟糕，交出(chū)了回A上市(shì)后(hòu)最差(chà)年报和一(yī)季报。

　　4月21日晚(wǎn)，三六零发布2022年(nián)财(cái)报，公司(sī)实(shí)现营业(yè)收(shōu)入95.21亿元，同比下降12.54％，净利润暴(bào)亏(kuī)22.04 亿元，为2017年回(huí)A后(hòu)年报首次亏损(sǔn)。三六零同(tóng)时发布了2023年一季报(bào)，实现营业收(shōu)入19.66亿元，同比减少22.17％，净(jìng)利润为亏损1.86亿(yì)元，去年同(tóng)期为盈利(lì)2.22亿元。

　　上(shàng)述财报一出，股吧等平台(tái)投(tóu)资者炸开了(le)锅，不(bù)少网友担心公司(sī)下周一(yī)股(gǔ)价走势，尤(yóu)其周五Ai概念显现退潮迹象。一季报显示(shì)，三六(liù)零截(jié)至3月31日的股东数(shù)达到近(jìn)33万，而截(jié)至去(qù)年底(dǐ)为20万不到(dào)，也就是股(gǔ)价暴涨的一季度股东户数增加约13万，增幅65％。

　　三六零的年(nián)报同时(shí)曝光了其重要投资企业哪吒汽车2022年的财务数据，后者录得133亿的营业(yè)收入，净利润(rùn)则巨亏(kuī)69亿(yì)元，为此持股10.72％的(de)三(sān)六零(líng)新增9亿(yì)多(duō)投资损(sǔn)失。

　　回A六(liù)年(nián)首次报亏

　　今年一(yī)季度继(jì)续亏损

　　三六零这份2022年年报(bào)显示，截(jié)至报告期(qī)末，公司总资产为386.16亿元，同比(bǐ)下(xià)降8.14％；净(jìng)资产为317.33 亿元，同比下降9.35％。

　　而(ér)公(gōng)司全年共(gòng)实现营(yíng)业收(shōu)入95.21亿(yì)元，同比下降12.54％。四(sì)大业务板块有三个出(chū)现不同(tóng)程度下滑，其中贡献营收半壁江山的互联网广告(gào)及服务收入(rù)为47.1亿元(yuán)，同比(bǐ)下(xià)降25.32％；智能硬件业务收(shōu)入为18.88亿元，同比下降8.5％；互联网(wǎng)增值服务(wù)收入为10.82亿元，同比下降2.03％。仅(jǐn)安全及(jí)其他业务(wù)收入增长，收入为17.91亿元。

　　公(gōng)司(sī)实现归属于上(shàng)市公(gōng)司股(gǔ)东的(de)净(jìng)利润则为(wèi)-22.04 亿(yì)元，这是公(gōng)司2017年(nián)从(cóng)纳斯达(dá)克私有化退市回A后首次(cì)亏损。

　　回顾过(guò)往(wǎng)财报，2017年到2022年六个年(nián)度，三六零营业收入为122亿元(yuán)、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿元(yuán)、108.9亿(yì)元、95.21亿元，营(yíng)业(yè)收入从徘(pái)徊到下滑。净利(lì)润(rùn)的表现则更差，除(chú)了2019年(nián)靠着非经常性损益撑到60亿元外，其(qí)他(tā)年份均在30亿元附近(jìn)徘徊，但到了2021年(nián)净利润直(zhí)接下滑七成，只录得9亿元（扣(kòu)非6.1亿），直到2022年转为亏损22亿(yì)元。

　　进入2023年，三六(liù)零延续亏(kuī)损，首(shǒu)季公司营(yíng)业收入(rù)19.66亿(yì)元，下滑(huá)22％，净利润则为亏损1.86亿元，去年同期为盈利(lì)2.22亿元。对于亏损，公司称主要(yào)系营业(yè)收入下(xià)降及(jí)对联营(yíng)企业投资(zī)损失所致(zhì)。

　　一(yī)季(jì)度(dù)大(dà)增13万股东

　　十大(dà)股东(dōng)却大幅减持

　　股价一(yī)度下跌(diē)9成、市值(zhí)蒸发4000多亿的三(sān)六零进(jìn)入2023年突(tū)然迎来转机，诱(yòu)因(yīn)是chatGPT的突然爆火。因三六零有搜索引擎，被市场认(rèn)为在训练AI大模型上有天然优势，公司及创始(shǐ)人周鸿祎也(yě)在(zài)不同场合、通过不同渠道表达对大模(mó)型的(de)看好，传(chuán)递公司的优势(shì)，公(gōng)司在(zài)AI方面曝光度甚至远超(chāo)百(bǎi)度。

　　借着这一(yī)风口，三六(liù)零股价2月(yuè)7号涨停，此后一发不可收(shōu)拾，短短不到两个月涨(zhǎng)幅接近两倍。如果从年初(chū)算起，涨幅则达(dá)到了(le)218％，市值一度从400多亿飙涨到近1500亿，增加(jiā)超千亿市值(zhí)。尽管近期股价有所回调，公司股价年(nián)内涨幅(fú)仍近150％，市值超(chāo)过(guò)1100亿。

　　此背景下，三六零(líng)年(nián)报和一季报出炉后，股吧直(zhí)接炸开了锅，多(duō)数投(tóu)资者表示(shì)大(dà)跌眼镜(jìng)，开始担心下周一股价表现(xiàn)。

　　中国基金报(bào)记者注意到，随着今(jīn)年以来股(gǔ)价的暴(bào)涨(zhǎng)，三六零的(de)投资者人数大幅增加(jiā)。截至到去年底，公司有股(gǔ)东户数19.92万(wàn)户，几乎连(lián)续六(liù)个(gè)季度保持基本不(bù)变，但(dàn)到了今年一季度末股东数来到32.88万，净增约13万户，增幅高达65％。

　　与大(dà)量投资者涌入相反，一季度以股(gǔ)权投资机构为代表的十大股东却在逢(féng)高大幅减持。十(shí)大股(gǔ)东名(míng)单显示，一季度“北京中关(guān)村资本(běn)基金管理有限公司-北京(jīng)中发助力壹号投(tóu)资基金（有(yǒu)限合伙(huǒ)）”减持3009万股，减幅近40％；金砖丝路（银(yín)川）股权(quán)投资合伙企业（有(yǒu)限合伙）减持(chí)2750万股，减幅(fú)44％；天津(jīn)信心奇(qí)缘(yuán)股权投资合伙企业（有限合伙）减(jiǎn)持2742万股，减幅49％。上述三大(dà)股(gǔ)东合计减持超约8500万股，即便按(àn)一季(jì)度均(jūn)价计(jì)套现金(jīn)额也在10亿元(yuán)以上。

　　哪(nǎ)吒汽车巨亏69亿

　　三六零新增(zēng)9亿投资损失

　　此次三六零的(de)2022年财(cái)报，也首次把其(qí)投资企业(yè)、造(zào)车新势力(lì)之一的哪吒(zhā)汽车去年财务数据(jù)曝光。

　　2022年度，哪吒(正负数加减法则顺口溜有哪些题目，正负数加减法则顺口溜有哪些呢zhā)汽车（经营实(shí)体为“合纵汽车”）营业收入133亿元，净利润-69.19亿元。根据(jù)三六零此(cǐ)前公告披露的数(shù)据，2020年哪(nǎ)吒汽车营收12.97亿元，净亏损13.21亿元；2021年哪(nǎ)吒汽(qì)车实现营收57.35亿(yì)元(yuán)，净亏(kuī)损29亿(yì)元。这意味着，哪(nǎ)吒汽(qì)车2022年亏(kuī)损进一(yī)步扩大，而三年累计亏损已经超过百亿，达到超112亿(yì)元。

　　去年6月(yuè)26日，三六零曾公告，放弃对哪吒(zhā)汽车(chē)的增(zēng)资权。具体来(lái)看，三六零全资子(zi)公司三六零私募基金拟(nǐ)将(jiāng)其持有的对应哪吒汽车3.53％股权的出资权转让给两家有(yǒu)限合伙企业，对应(yīng)的增资(zī)额(é)为10亿(yì)元(yuán)。据此估算，哪吒(zhā)汽(qì)车估值为282亿元。放弃上述增资(zī)权后，三六零持有哪吒汽车11.43％的股权。

　　而到了2022年12月(yuè)28日(rì)，三(sān)六零又(yòu)发布(bù)对外(wài)投资(zī)进展公告(gào)称(chēng)，已与(yǔ)哪吒汽车各股东方签署有(yǒu)关协(xié)议，以支(zhī)持哪吒汽(qì)车(chē)股份(fèn)制改造。2023年1月(yuè)，三(sān)六零发布《关于(yú)对外投资进展》公(gōng)告显示(shì)，为了配合哪吒汽(qì)车股(gǔ)改(gǎi)，三六零(líng)的(de)持股比例(lì)降至10.72％，对应账面价值为11.53亿(yì)元。此时，半年多一点哪吒汽车的(de)估(gū)值已经(jīng)缩(suō)水为107.56亿(yì)元，跌了(le)一半(bàn)不止。

　　此次2022年财务数据出炉后，哪吒(zhā)汽车估值会否进一步下调(diào)不得而知。

　　由于哪(nǎ)吒汽车的亏(kuī)损(sǔn)，三六(liù)零(líng)持(chí)有股(gǔ)权的账面值(zhí)出现较大(dà)投资损失。2022年公司的投资收益(yì)为亏(kuī)损12.93亿(yì)元，变动(dòng)金(jīn)额(é)14.47亿元，剔除出(chū)售欧朋(péng)浏览器确认的投(tóu)资亏损5.14亿元，意味着哪(nǎ)吒汽车(chē)带来(lái)的投资亏损约9.4亿(yì)元。

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