近(jìn)日，笑果(guǒ)文化HOUSE事(shì)玩梗过火事件，引发舆论地震。曝光的网友称(chēng)，使(shǐ)用大家广泛知晓的“强军口号”来(lái)进行(xíng)调侃(kǎn)式(shì)的比喻，让其感到不适。

　　北京文(wén)旅局5月17日发布(bù)通报(bào)，决定没收笑(xiào)果(guǒ)文化违法所得(dé)1325381.6元、罚款13353816元。

　　在这一由不(bù)恰(qià)当言论引发的风波中，《科创板日报(bào)》记者发现，随(suí)着脱口秀不断破圈，笑果文化也成为了备受资(zī)本青睐的宠儿，在(zài)6年中获得众(zhòng)多资本8轮(lún)融资，并于(yú)2021腾讯入股后(hòu)，估值超过(guò)40亿元(yuán)。

　　资本(běn)宠儿笑果6年(nián)8轮融(róng)资，对外投资9家(jiā)企业

　　2014年，叶(yè)烽等人(rén)成(chéng)立笑果(guǒ)文化，注册资本为208.13万元，经营范(fàn)围包括文化艺术(shù)交流策划、演出(chū)经纪、文艺(yì)创作与表演等。

　　脱口秀近几年的发展可(kě)谓“风(fēng)生水起(qǐ)”。《脱(tuō)口(kǒu)秀大(dà)会(huì)》《吐(tǔ)槽大会》等节目的火爆，让脱口秀演(yǎn)员和脱(tuō)口(kǒu)秀俱乐(lè)部成为(wèi)了(le)炙手可热(rè)的行(xíng)业，笑果(guǒ)文化(huà)也成(chéng)为中国(guó)最成功(gōng)的脱口秀俱乐(lè)部之(zhī)一。

　　由此，资本敏锐(ruì)察(chá)觉(jué)到(dào)商机并(bìng)押宝这一(yī)赛(sài)道(dào)，《科创板日(rì)报》记者(zhě)整理(lǐ)公开信息发现，笑果文化于2016年至2021年共完成(chéng)8轮融资(zī)。2021年3月(yuè)，腾讯(xùn)关联公司入股笑果文化后，估(gū)值超(chāo)过40亿元。一立方米等于多少立方毫米怎么算，一立方米等于多少立方毫米分米

　　财联社创(chuàng)投通(tōng)数据显示，2016年6月，笑果文化得到游族网络天使轮投资(zī)。同年9月，得到(dào)游族(zú)网(wǎng)络、普思资本数千(qiān)万的pre-A轮投资。

　　2017年(nián)4月(yuè)，得(dé)到南山(shān)资本(běn)、游(yóu)族(zú)网(wǎng)络(luò)、CMC资本(běn)、普思资本1.2亿元(yuán)的(de)A轮投资。

　　同年5月，得到南(nán)山资本、游(yóu)族网(wǎng)络(luò)、CMC资本、天图(tú)投资近亿元A+轮投资。

　　同年12月，得(dé)到CMC资本、华人文化集团、泽时(shí)投资(zī)的战略投(tóu)资(zī)，此轮未披(pī)露具(jù)体金额。

　　2019年04月(yuè)，得到南山资本、天图投资的(de)B轮投资(zī)。

　　2020年12月，得(dé)到南山资(zī)本(běn)的战略投资。

　　2021年3月，得到腾讯(xùn)的(de)战略(lüè)投(tóu)资。

　　可以看出，南山资本和游族网(wǎng)络(luò)对笑果文化(huà)最为青(qīn一立方米等于多少立方毫米怎么算，一立方米等于多少立方毫米分米g)睐，8轮融资中一共投了(le)4次，游族网络更(gèng)是笑果文化的天使投(tóu)资人(rén)。

　　与此同时，线下(xià)是笑果文化(huà)走向扩张的关键一子(zi)，今(jīn)年4月，位于北京(jīng)东城区隆福(fú)寺(sì)的(de)笑果文化线下喜剧空间“笑果(guǒ)工厂”开业，这是笑果工厂继上海、南京、苏州(zhōu)之后的(de)第四个演艺空间。此外，近年来对(duì)外(wài)投资也在扩(kuò)张(zhāng)。

　　《科创板日报》记者发(fā)现，笑果文(wén)化对外投资的企业(yè)共(gòng)有9家，其(qí)中(zhōng)有6家已经注(zhù)销。如今存续的企业有：笑果挺棒文化传(chuán)媒（上海）有(yǒu)限(xiàn)公(gōng)司、上海青(qīng)豆(dòu)结冰文化传播有限公司(sī)、上海笑欢悦信息技(jì)术有限公司。

　　笑果(guǒ)文化(huà)此前控股的(de)笑果演艺(yì)股权也发生了变更。2021年11月(yuè)，笑果(guǒ)演艺原股东(dōng)笑果文化(huà)、郭凌虹退出，新增股东Fun factory（HK）Limited全资持股，同(tóng)时企业类(lèi)型变更(gèng)为有限责任公司（港(gǎng)澳台法人独资）。新股东Fun factory（HK）Limited于2021年8月(yuè)在中国香港注册。

　　此前曾有(yǒu)业内(nèi)人士猜(cāi)测(cè)，笑果(guǒ)文化或许是在(zài)悄悄开启上市的前奏。

　　作为(wèi)普思(sī)资本的前高管，Charles（化名）参(cān)与(yǔ)了(le)对笑果文化(huà)的A轮投资过程，他对(duì)《科创(chuàng)板(bǎn)日报(bào)》记者表示(shì)，他也是刚从网上看到(dào)本次(cì)出事，此前脱(tuō)口秀(xiù)行(xíng)业在(zài)国内(nèi)处于快速(sù)发展阶段，表现形式丰富多样，而(ér)在该领域笑果文化做(zuò)的很早，成绩也很突出，其《吐槽(cáo)大(dà)会》在(zài)年(nián)轻人(rén)圈子里很火爆(bào)，出(chū)于这些原因进行了(le)投资(zī)。

　　脱口秀又被(bèi)称为“冒犯的(de)艺术”，追求的(de)就(jiù)是一种(zhǒng)针砭时弊(bì)、刺中痛点，让观众一边大笑一边反思的(de)感觉。对本次“翻(fān)车”事(shì)件，他(tā)个人认为，出于节目效果可能需要(yào)张狂和外(wài)向一些，但公(gōng)众(zhòng)场合下脱(tuō)口秀(xiù)中(zhōng)的开玩笑也要(yào)注意把握分寸，尤其涉(shè)及到国家政治和解(jiě)放军形象等(děng)严(yán)肃话题，确实不该(gāi)口无(wú)遮拦(lán)，“踩红线(xiàn)的事肯(kěn)定是不能干(gàn)的(de)”。

　　他还提醒，笑果在风(fēng)控方面(miàn)，可能没有进行非常严格的把控(kòng)。

　　此外(wài)，《科创板(bǎn)日报》记者注意到，笑果文化的(de)业(yè)务和腾讯关联颇(pǒ)深(shēn)，资(zī)料显(xiǎn)示，目(mù)前大股东叶烽(fēng)持有31.57％的股(gǔ)份，宁(níng)波梅(méi)山保税港区泽(zé)禧股权(quán)投资合伙(huǒ)企业持股13.58％，广西腾讯创业(yè)投(tóu)资有限公司为第三大股东(dōng)，持股(gǔ)比(bǐ)例为12.55％。

　　2017年1月(yuè)，腾讯视频(pín)联合(hé)笑果(guǒ)文化打(dǎ)造了《吐(tǔ)槽大会》，该节(jié)目让担任吐槽团(tuán)成(chéng)员、策划人(rén)及编剧的李(lǐ)诞迅速走红。

　　2017年8月，由(yóu)腾讯视频出品，企鹅影视(shì)和笑果(guǒ)文(wén)化联(lián)合出品的(de)《脱口秀大会(huì)》在腾讯视(shì)频首播。

　　笑(xiào)果文化相(xiāng)关人(rén)士去年称，受众面最广的是(shì)线上长视频(pín)业务，如《脱口秀(xiù)大会》、《吐槽大会》和(hé)《脱口秀反跨年》等以跟腾(téng)讯合(hé)作的长视频节目，可(kě)以占到公司百分之四(sì)十的业(yè)务(wù)营收。

　　市场(chǎng)迅猛上升(shēng)，资本却后劲不足？

　　相较于西方脱口秀百年以上的发展历(lì)史，脱(tuō)口秀(xiù)这个舶来品在国内的发(fā)展历(lì)程(chéng)要短得多也快得多。近10年内(nèi)，《今晚80后》《金星秀》《吐槽大会》《脱口(kǒu)秀大(dà)会》等热门综艺频频占据收视(shì)榜与网络热议(yì)话(huà)题榜首，由此带来一波迅(xùn)猛发展的脱口(kǒu)秀风潮。

　　热度席卷而来，资(zī)本也闻(wén)风而至。财联社创(chuàng)投(tóu)通数据(jù)显示，自2015年以(yǐ)来，有超过9家脱口(kǒu)秀企业获得融资。其(qí)中，不(bù)乏明星投资机构。

　　如红杉(shān)中国、腾(téng)讯投资投了罗永浩旗(qí)下的思维造物，乐游资本投了鲜榨喜剧，原子创投、合一集团投了单(dān)立(lì)人(rén)。

　　值(zhí)得注意(yì)的是，资本(běn)对脱口秀行业(yè)也明(míng)显呈(chéng)现出“一家独大(dà)”的趋势(shì)，除斩获8轮融资的笑果文化(huà)外，其他脱(tuō)口秀厂(chǎng)牌融资轮次都仅有一两轮，且集(jí)中在2018年及以前。同时，资本对脱口(kǒu)秀的倾注也有(yǒu)些后(hòu)劲不足，2021年之后，市场上暂无(wú)新的(de)脱口秀企业获得融资(zī)。

　　资本市(shì)场的反应与高速增长(zhǎng)的市场似乎并不匹配。据《中国脱口秀行(xíng)业发展(zhǎn)趋(qū)势分析(xī)与未来投资预测报(bào)告（2022-2029年）》显示(shì)，2021年脱(tuō)口(kǒu)秀市(shì)场全(quán)年商(shāng)业演出场次1.85万场，比2019年增长50％以上，预计2021年至2029年，行业年(nián)均(jūn)复合(hé)增速将保(bǎo)持20.18％的高(gāo)速(sù)度。

　　市(shì)场仍在上升期，资本为何却逐(zhú)渐远(yuǎn)离了(le)这一赛道(dào)？眺远营销咨询创始(shǐ)人(rén)高承远(yuǎn)对《科创板(bǎn)日报》记者表(biǎo)示，脱口秀(xiù)行(xíng)业虽然发展迅猛，深受(shòu)观(guān)众喜爱，但(dàn)在资本(běn)市(shì)场并(bìng)不吃香(xiāng)。其核心原因在于，资本的投资逻辑天然是确定性和(hé)可复制性，而脱口秀行业却具有巨(jù)大的(de)不确定性和不可复制性(xìng)。演员的不确定性、创作的不确(què)定性、观众(zhòng)审美的不确定性(xìng)，以及(jí)踩红线等(děng)重要(yào)舆情事件等，都(dōu)可能让经营面临(lín)巨大的风(fēng)险。

　　因此，有投资人指出，“脱口秀行业未来想要可持续发(fā)展，就需(xū)要(yào)拥抱监(jiān)管(guǎn)，在(zài)合(hé)法合规(guī)的底线之上(shàng)，不断运营爆款，激活创作，带动(dòng)整个行(xíng)业的上线，这才(cái)是这个行业可持续(xù)、良性发展(zhǎn)的可靠路径。”

　　学者张(zhāng)竹然(rán)亦对《科创板日报》记(jì)者表示，脱口秀行业(yè)作为(wèi)大文娱行业中的一(yī)员，和这个行业中的其余(yú)行业一样（如影视剧作(zuò)、游(yóu)戏等等），都严重依赖IP本身而非平台，行业本身(shēn)的“护城河”相对浅，而脱口秀本(běn)身是(shì)靠故事起家的，但这个(gè)行业的“故(gù)事”却很难讲述，这也(yě)是备受资本(běn)市(shì)场冷遇的原因。

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