美国债务(wù)违约的风(fēng)险(xiǎn)比(bǐ)以往任何(hé)时候(hòu)都要大(dà)，并有可(kě)能将全(quán)球市(shì)场(chǎng)推入一(yī)个全新(xīn)的痛苦(kǔ)深渊。而在此背景下，投资者应如(rú)何保(bǎo)护自身的财富呢？对此，一份业内(nèi)机构的(de)最新调查揭露出了(le)业内人士眼下(xià)的真实心态。

　　根据MLIV Pulse在上周（5月8日-12日）对全球637名受(shòu)访(fǎng)者进(jìn)行的调(diào)查，对于(yú)那些寻求避风港的人来说，贵金属仍是迄今(jīn)为(wèi)止的首选，以(yǐ)防华盛(shèng)顿在债务上限问(wèn)题上(shàng)的“懦(nuò)夫博弈”最终以崩溃告终。

　　超过一半的金融专业(yè)人士表示，如果美国政府未能履行其义务，他们将购买黄金。

　　而更引(yǐn)人注目的(de)，或许(xǔ)是(shì)其他替代(dài)对冲工(gōng)具的(de)稀缺。根据这份最(zuì)新业内调查，在美国债务违约情(qíng)况下，第二大受欢迎的(de)资产(chǎn)仍然是美国(guó)国(guó)债。这毫无疑问(wèn)有点讽刺——因为(wèi)这正是美国政府可能拖(tuō)欠支付的(de)重灾区。

　　但值得留意的是，即使(shǐ)是(shì)那些相(xiāng)对悲观的分(fēn)析师也认为，债券持(chí)有者最(zuì)终会得到偿付——只是要晚一些。事实上(shàng)，即便(biàn)在上(shàng)一次最(zuì)为(wèi)令人担忧的2011年债务上(shàng)限危机中，当时(shí)标准普尔(ěr)取消了美国最(zuì)高的AAA信(xìn)用评级，美国长期国债也依然出现了上涨。

　　此外，日(rì)元和瑞郎等(děng)传统避险(xiǎn)货(huò)币也(yě)有一些拥趸，但(dàn)它们都(dōu)不如美(měi)元。或(huò)者说，更受欢(huān)迎(yíng)的是(shì)比特币(bì)——被(bèi)一些投资者视为一(yī)种数(shù)字黄(huáng)金。

　　（专业投(tóu)资者和散户(hù)投资(zī)者在美国债务违约下的投资选择(zé)分布）

　　近几(jǐ)周来，美(měi)国政界和(hé)金(jīn)融界的大佬们已经纷(fēn)纷(fēn)发出警告，如果债务上(shàng)限僵(jiāng)局在(zài)大限前得不到解(jiě)决，可能会发生什(shén)么。美国(guó)总统拜登(dēng)提醒称，“整个世界都将(jiāng)面临(lín)麻烦”，而摩根大通首席执(zhí)行官杰米·戴蒙则(zé)疾呼，“其后果可能是灾难性(xìng)的(de)。”

　　这一次债务上(shàng)限危机风险更大

　　大约60％的(de)MLIV Pulse受访者表示，这一次的风险比2011年更大，2011年是(shì)过去美(měi)国所(suǒ)经(jīng)历的最严重的债务上限(xiàn)危机。

　　目(mù)前，一年期美(měi)国主权信用违(wéi)约互(hù)换(huàn)（CDS）反映的违约保险成本已飙升至了远超之前几次(cì)债(zhài)限(xiàn)危机时的(de)水平，尽管这仍表明实际违约的可(kě)能性相(xiāng)对较(jiào)小。

　　景顺固定(dìng)收益(yì)、另类投资和ETF策(cè)略主管Jason Bloom表示，“考虑(lǜ)到选民(mín)和国会(huì)的两极分化，风险比以前(qián)更高。双方都如此顽固且不愿(yuàn)妥协，意味(wèi)着他们有(yǒu)可能无法及时采取行动。”

　　毫无疑问的是(shì)，买入黄金进行(xíng)对冲并不便(biàn)宜，因为今年迄(qì)今(jīn)为止(zhǐ)，黄金(jīn)的(de)表现非常好——先(xiān)是(shì)受到(dào)中(zhōng)国买家不断增长的需求的(de)提振(zhèn)，然(rán)后是(shì)银行业危机和美国债务违约(yuē)引发(fā)的避险(xiǎn)需求，目(mù)前现货(huò)黄金(jīn)仅略低于本月(yuè)早些时候触及的历史高(gāo)点(diǎn)。

　　MLIV调查中的大多数投资(zī)者都认为，如果债务上(shàng)限之(zhī)争僵持到最后关头，但美国(guó)政府(fǔ)最终侥幸(xìng)没有违约，10年期(qī)美国国债将上涨。然而，对于如果美国政府真(zhēn)的跌落债务悬崖会发生什么(me)，专业(yè)人士(shì)意(yì)见不一。约(yuē)60％的散户(hù)投资(zī)者(zhě)预计，如果发生违约，10年期美国国债将走软。基(jī)准美(měi)国国债收益率上周收于3.46％，较今年高(gāo)点低63个基点左右(yòu)。

　　与(yǔ)此同(tóng)时(shí)，债务上限僵局推高了一(yī)些期限非常短的国库(kù大学几乎都开过房，大学谈恋爱的都开过房吗)券收益率，这些(xiē)短期国(guó)库(kù)券被认为最有可能(néng)被(bèi)延期(qī)支付，这加(jiā)剧了国库券收益率曲线的扭曲。收(shōu)益(yì)率最(zuì)高的是6月初左(zuǒ)右到期的国库券，因为这批票(piào)据最为接近美国财政部(bù)长(zhǎng)耶伦所警(jǐng)告的最(zuì)早在(zài)6月(yuè)1日触发的违(wéi)约“X日”。

　　而如(rú)果美国(guó)财政(zhèng)部能撑过6月中旬，其(qí)可能会从预(yù)期的纳税和其(qí)他(tā)收入措施中获得一点的喘息空(kōng)间，从而能够继续“苟延残喘(chuǎn)”到7月底。目前，7月底到(dào)期国库券(quàn)的(de)市场定(dìng)价(jià)也表明了一(yī)定程(chéng)度的压力和(hé)担(dān)忧。

　　在2011年(nián)的债务上限僵局(jú)中，美国长(zhǎng)期国债(zhài)购买量曾激增，将10年期国债收益率推至了(le)当(dāng)时的创(chuàng)纪(jì)录低点(diǎn)，与此(cǐ)同时，金价(jià)上涨，数万亿(大学几乎都开过房，大学谈恋爱的都开过房吗yì)美元的全球股票市值蒸发。

　　不(bù)过，这一次专业投(tóu)资者对标普500指数的(de)前(qián)景(jǐng)预测，没有散(sàn)户交易员那么(me)悲观。道明证券利率策略主管Priya Misra表示，“如果(guǒ)我们确实看到短期(qī)违约，市场反应将给国会带(dài)来提高债务上限的压力。”

　　不少(shǎo)受(shòu)访者(zhě)还认为，债务(wù)上限闹剧已经对美元造(zào)成了一些伤(shāng)害，41％的(de)人表示(shì)，如(rú)果美(měi)国(guó)政府(fǔ)违(wéi)约，美(měi)元作为(wèi)全球主要储(chǔ)备货币的地位将面临风险(xiǎn)。

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