5月迎来开门红，A股(gǔ)成交额(é)连续20日保持在(zài)1万(wàn)亿以上，市场对于人(rén)工(gōng)智(zhì)能、消费、新能(néng)源等(děng)板块看(kàn)法分(fēn)歧较大，截至5月4日，已有多家券商发布了5月(yuè)金股和策略。

　　一(yī)、5月金股出炉，传媒、银(yín)行关注度(dù)提升最大

　　截至5月(yuè)4日，15家券商共(gòng)计(jì)推荐了154只金股，从行业来看，机(jī)械设备(bèi)行业板块暂时是5月机构人气最(zuì)高的板块(kuài)，占比接近1成，银(yín)行(xíng)板块罕见(jiàn)出(chū)现多只金(jīn)股，两(liǎng)者一(yī)定(dìng)程度与(yǔ)中特(tè)估概念有(yǒu)所(suǒ)重叠。

　　而人工智能/TMT产业出现(xiàn)分(fēn)化(huà)，传媒板块关注(zhù)度提(tí)升(shēng)最(zuì)为明显，计算(suàn)机板块关(guān)注度则(zé)快速下(xià)降，这也与4月(yuè)份行情(qíng)走势(shì)相互印证，传媒板块率(lǜ)先突(tū)破，可能会成为(wèi)AI概念笑到最后(hòu)的那(nà)个。

　　此外，食品饮(yǐn)料、商贸零售的关(guān)注度也小(xiǎo)幅回(huí)暖，可能(néng)与淄博(bó)烧烤和五一旅(lǚ)游市场的火爆有关。

　　从各家(jiā)券商推荐的(de)金股标的集中度来看，150多只金股中，有(yǒu)22只(zhǐ)金股同(tóng)时被2家及以上(shàng)的(de)机构共同推荐。其中(zhōng)三只传媒股同时获(huò)得3家以上机构推荐，分别(bié)是三七互(hù)娱、腾讯控股和、恺英网(wǎng)络。

　　传媒(méi)板块受关注的(de)逻(luó)辑(jí)也主要是(shì)两点(diǎn)：1.底部复苏，2.版号(hào)放开(kāi)后，新产(chǎn)品（游戏(xì)）有望放量（出现爆款(kuǎn)）。

　　二、4月(yuè)金股成绩回(huí)顾，小商品(pǐn)城67%涨幅登顶

　　回看4月金股(gǔ)策略(lüè)表现，东吴证券以12.58%收益名(míng)列前茅，精测电(diàn)子贡献其(qí)中绝(jué)大(dà)多数收益(yì)，海通证券以12.42%的收益紧(jǐn)随其(qí)后。总体来看，34家(jiā)券商(shāng)中仅11家券商(shāng)金股策略(lüè)盈利(lì)，收益(yì)中位数为-1.65%，各项(xiàng)成绩均不(bù)如近几(jǐ)期(qī)，主要与大盘(pán)行情的撕裂(liè)有关。

　　这种(zhǒng)极端行情的演绎(yì)体现在热门金股上则(zé)表现(xiàn)为“全(quán)军覆没”，8只同时获得4家机构(gòu)的金股中(zhōng)仅宁德时代涨护士是事业编制吗 2023年护士还有编制吗幅为正，腾讯控股(gǔ)、泸(lú)州(zhōu)老窖则出现了10%以上的回撤。

　　而小商品城、精(jīng)测电子涨幅超过60%，为4月(yuè)涨幅最高(gāo)的金股。

　　三、5月行情怎么走？机构多(duō)数持保守看法

　　各大券商(shāng)对五月份的(de)投(tóu)资(zī)方向做了预判，综合多家观点(diǎn)，券(quàn)商们(men)对五月的大盘(pán)的看(kàn)法比较保(bǎo)守(shǒu)，建议多看少动(dòng)，推荐较多的(de)行业是电气设备(bèi)、消费、医药、军工(gōng)，对地(dì)产股的走势机构有分歧，区域规(guī)划(huà)、券(quàn)商、沪港通、个股期(qī)权则因有事件驱动所以有短期的机会。

　　安信策略阐述了(le)美(měi)国股票投资(zī)的一个习语“Sell in May and go away”，描(miáo)述的(de)是每(měi)年(nián)5月到10月股票(piào)市场的相对(duì)弱势。这(zhè)有悖于现(xiàn)代投资理论(lùn)，但又(yòu)屡(lǚ)见不鲜。在2010年-2013年的A股市场中，我(wǒ)们也发现了明显的“Sell in May”现象(xiàng)。四年(nián)中(zhōng)仅2013年(nián)全(quán)A指(zhǐ)数在5月出现上涨，其(qí)他(tā)年份均现下跌。如果统(tǒng)计5、6两个月的市场表现，则四年均报下跌(diē)，平均(jūn)跌幅达7.8%。

　　民生策略(lüè)表(biǎo)示经济的微刺激(jī)(包括重大项目的陆续推出和开工)不会停止;同(tóng)时，管理层对信用风险及资产价格风险(xiǎn)的容(róng)忍度正在(zài)降低(dī)，但在投(tóu)资缺(quē)口重回下行通道、通胀继续(xù)低位徘徊的经(jīng)济周期格局(jú)下，只托不举、定点发力的“微刺激”难以扭(niǔ)转市场有底无高度的现状。

　　申万策(cè)略认为市(shì)场依然(rán)维持震荡格局，长期看二(èr)级(jí)市场(chǎng)估值体系国际化是趋(qū)势(shì)，优质成长有望迎(yíng)来深蹲起(qǐ)跳的机会，可以(yǐ)做一把反(fǎn)弹，国(guó)企改革红利释放(fàng)非常(cháng)值得(dé)期(qī)待。

　　招商策略判断在去(qù)杠杆的背景下(xià)，要(yào)么减少负债(zhài)，要(yào)么增(zēng)加(jiā)资本，减负债会(huì)带来经济收(shōu)缩压力，增资本(běn)会带来股票供给压(yā)力(lì)，市场(chǎng)尚未走出这种被动局面(miàn)的影(yǐng)响。PMI数据显(xiǎn)示经济(jì)下(xià)行压力暂时有所(suǒ)缓和，但尚(shàng)无法期(qī)望(wàng)经济会出现持续(xù)或者大幅改善;资金利(lì)率的回落是衰退性(xì护士是事业编制吗 2023年护士还有编制吗ng)的，不意(yì)味着流动性出现主(zhǔ)动式改善;风(fēng)险偏好受刚性兑付打破预期(qī)影响(xiǎng)仍难(nán)以出现改善;IPO开闸预(yù)期增(zēng)加股票供给担(dān)忧。总(zǒng)体上(shàng)仍维持(chí)二季度投资策略(lüè)观(guān)点，谨慎为(wèi)上，保持低仓位;相对来说，中盘股(gǔ)如(rú)医药、家(jiā)电、汽(qì)车(chē)、食品(pǐn)饮料等一线白(bái)马等业绩增长确(què)定性高(gāo)、估值(zhí)不(bù)高，可以(yǐ)有(yǒu)相对收(shōu)益。(关(guān)键(jiàn)词：医药、食品饮(yǐn)料等白马股)

　　海通策略展望5月市(shì)场环境，一(yī)些积极因素正出现，将给(gěi)市场带来一(yī)些阳光：(1)宏(hóng)观面(miàn)，政(zhèng)策(cè)底限思维仍在，悲观预(yù)期或修(xiū)正。(2)微观面，部分龙头成长股业绩仍靓丽。(3)市(shì)场面，政策性、事件(jiàn)性(xìng)亮(liàng)点望提振市(shì)场情(qíng)绪。从(cóng)管理(lǐ)层的政策取向(xiàng)来(lái)看，短期(qī)打破概率偏低，震荡市特(tè)征没变。短期(qī)市(shì)场下跌(diē)后5月有些积极因素(sù)出现，建议备(bèi)战回调(diào)后(hòu)的(de)反弹。

　　中信策略分(fēn)析称，首先，A股(gǔ)盈利增速下行确立，并(bìng)将继续;其次，前期小批多次的微刺激(jī)下，市场对(duì)短(duǎn)期经济(jì)预期偏乐观(guān)，而(ér)实际政(zhèng)策效果难以对冲来自房地产等领域带来(lái)的经(jīng)济下行动能(néng)，基本面(miàn)预(yù)期很(hěn)有可(kě)能下修;再次，改(gǎi)革和结构(gòu)调整依然是政策(cè)主要目标(biāo)，政府(fǔ)不托底，政策不全(quán)面放(fàng)松(sōng)的情况下，房(fáng)地产风险发(fā)酵(jiào)，IPO重启(qǐ)对风险偏好都有不利影响。监管部门的维稳措施(shī)亦难(nán)以改变基本面弱(ruò)平衡向下(xià)打破的趋势，5月份市场仍将继续维持(chí)弱势下跌(diē)格局。

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