近日，广发(fā)、招(zhāo)商、汇(huì)添富3家基金公司旗下(xià)的中证国新央企股东回(huí)报ETF同时公告，基金(jīn)将于5月15日(rì)至19日正式(shì)发售，募(mù)集规(guī)模上限均为20亿元，合计募集(jí)上限为60亿(yì)元。目前，作为时下热门主线(xiàn)的中(zhōng)特估行(xíng)情持续(xù)发酵，市场也预期此次央企主题的ETF发售或将(jiāng)从情绪面和资(zī)金面助推(tuī)中特估(gū)。

　　国企年内(nèi)涨幅居前，领涨(zhǎng)板(bǎn)块方向一览

　　复(fù)盘(pán)今年以来(lái)行情，中特估行(xíng)情带(dài)动(dòng)央国(guó)企上(shàng)市公司价值重估，同时，其(qí)也催化(huà)多(duō)个相关(guān)板(bǎn)块和个(gè)股迎来上涨行情(qíng)。截(jié)至5月(yuè)12日收盘，不计算年(nián)内(nèi)上市新股，A股(gǔ)整体平均上涨近6.16％，中位(wèi)数(shù)涨幅近(jìn)2.39％，而国有企业个股平均上涨近9.61％（中位数(shù)涨幅近5.45％），非国有(yǒu)企业个股平均(jūn)涨(zhǎng)幅则近(jìn)4.83％（中位(wèi)数涨幅(fú)近1.27％），其中，外资及(jí)合资企业仅(jǐn)上涨近(jìn)3.79％。

　　分板(bǎn)块(kuài)（申(shēn)万一(yī)级）来(lái)看，年内(nèi)涨幅居(jū)前的国企(qǐ)股(gǔ)中，传媒、计算机(jī)、通信、家(jiā)用电器、建筑装饰(shì)板块个股均值馈赠的意思涨幅相对居(jū)前，而(ér)基础化(huà)工、食品(pǐn)饮料(liào)、商贸零售、轻(qīng)工(gōng)制造、美容护(hù)理(lǐ)板块个股则表(biǎo)现不佳。若分细分板块（申万二级）统计，平(píng)均涨幅居(jū)前的方向为出版、影视(shì)院(yuàn)线、计算(suàn)机设备、养(yǎng)殖业(yè)、数字媒(méi)体板块，而旅游零(líng)售馈赠的意思、酒店餐饮、橡(xiàng)胶、能(néng)源金(jīn)属、电池板块个(gè)股平均跌幅居前。

注：分板块统计国企股年内(nèi)涨跌幅(fú)均值

　　行(xíng)情内部轮动分化(huà)，关注景气低估(gū)方向

　　随着(zhe)中特估行情(qíng)发酵(jiào)月(yuè)余，部分高位人(rén)气股近期(qī)也(yě)有所调(diào)整，仅以本周（5月8日(rì)至12日(rì)）行(xíng)情统计，上海电影、新(xīn)华文轩、中铝(lǚ)国际等多(duō)股回调近20％。从资金面来看，作为市场“聪明钱”的北(běi)向资金(jīn)近两日（5月11日至(zhì)12日(rì)）也一别此前连(lián)续6日加仓(cāng)而减持，不过，具体(tǐ)个股方面，仍(réng)有(yǒu)不少个股(gǔ)获逆市加仓，其中，中国(guó)中铁、中国石化、片仔癀(huáng)、中国石(shí)油、设计总院本周(zhōu)累计加仓均在3亿元(yuán)以上。

　　山(shān)西证券近日研报指出，现有(yǒu)的“中特(tè)估”概念引(yǐn)发的(de)估值修复仍在演绎。短期行情在(zài)热点题材上(shàng)体现(xiàn)出较(jiào)高的赚钱效应。长期在国企(qǐ)改革的深度价(jià)值挖掘方面仍有较大(dà)增长(zhǎng)空间。结(jié)合政(zhèng)策(cè)方向来看，未来的投资(zī)机会主要围绕以下方向：

　　1）资源整合(hé)型：关注央企战略性重组和(hé)专业(yè)化整合，以及(jí)存在(zài)优质(zhì)资产注入上(shàng)市平台或重组预期的板块和标的，如军工、交运等。

　　2）基本(běn)面改(gǎi)善型：此前基本面较弱，但因行业景气、周期上(shàng)行等原(yuán)因，近期(qī)有所(suǒ)改善，并有望持续向(xiàng)好，如建(jiàn)筑和船舶制造等。

　　3）价(jià)值重估型：此前估值明显偏低，但(dàn)是(shì)受益业务预期与(yǔ)估值逻(luó)辑变化，催(cuī)生(shēng)重估(gū)行情，如公共(gòng)事(shì)业领(lǐng)域与(yǔ)三大通信(xìn)运营商(shāng)等。重点关注(zhù)行(xíng)业：船舶、建筑、军工、公共事业、交运和通信。

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