A股(gǔ)“股(gǔ)王(wáng)”之争进(jìn)入白热(rè)化阶段，中(zhōng)国移动股价周(zhōu)中创历(lì)史新高(gāo)，一度(dù)从独占(zhàn)A股市值榜首近3年(nián)的茅(máo)台手中抢下(xià)“A股之王”的(de)光环，引(yǐn)发市场热议。截至周(zhōu)五(wǔ)收盘，茅台最终(zhōng)以微弱优势反(fǎn)超，但(dàn)地位(wèi)已岌岌可(kě)危(wēi)。值得注意(yì)的是，因中国移动在(zài)A+H两地上市，若按其(qí)A股股本计算则不(bù)过是一场计(jì)算上的(de)乌龙，但(dàn)若均按照A股(gǔ)股价等数据计算，则其(qí)总(zǒng)市(shì)值一(yī)度(dù)达(dá)2.19万亿元，超越茅(máo)台(tái)成为“市值王(wáng)”。

　　拉长(zhǎng)时间看(kàn)，在(zài)数字经(jīng)济、信创、中特估、人工智能等一系列热(rè)点催化下，中国(guó)移动(dòng)今年股价累计(jì)最大涨(zhǎng)幅已近60%，自去(qù)年上(shàng)市以来(lái)最(zuì)近一年股(gǔ)价(jià)累计最大(dà)涨幅接近翻倍，而茅台股价则几(jǐ)乎仅在原地踏步。有市场人士认为，中国移动和(hé)茅台这场股王宝座的(de)争(zhēng)夺可能揭示着(zhe)A股未(wèi)来的发展(zhǎn)趋势。

　　▌A股股王(wáng)变迁启示录：消费回潮卷出白酒泡沫 数(shù)字经济时(shí)代(dài)带来预备新股王

　　A股总市值榜首(shǒu)之争(zhēng)，向来(lái)是市(shì)场关注焦点，回(huí)顾历史来看，最近十多年来股王变迁(qiān)的背后似(shì)乎也反应着国内经济趋势和产业价值的变(biàn)化。

　　回溯2007年中国(guó)石(shí)油登(dēng)陆A股(gǔ)时，市值一度(dù)超过8万亿(yì)人民币。不仅(jǐn)稳居(jū)A股(gǔ)第(dì)一，甚至登顶全球资本市场市值之首，得益(yì)于当时基建(jiàn)大发展时(shí)期，中石(shí)油在股王(wáng)的(de)位置上(shàng)稳(wěn)坐了八年，直到2015年工商银行(xíng)依托当年互联网金融牛市成(chéng)为新锐股王(wáng)。再(zài)后来，随着我国在2018年进入(rù)消(xiāo)费牛市，开(kāi)启了此后三(sān)年的消费白(bái)马股(gǔ)大牛市(shì)，也成就了如(rú)今贵州(zhōu)茅台股王的A股传(chuán)奇。

　　（图片来源：格(gé)隆汇、勾(gōu)股大数据；资料(liào)来(lái)源(yuán)：微信(xìn)公众号市值观察(chá)4月17日文章《谁(shuí)是(shì)A股(gǔ)之王(wáng)？》）

　　而最近两(liǎng)年(nián)，虽(suī吃斑鸠能提高性功能吗，男人吃斑鸠补性功能吗)然茅台仍一直稳稳领跑，但在高端(duān)白酒的高估值泡沫下，以(yǐ)及今年春节后(hòu)白(bái)酒行业的终(zhōng)端(duān)动(dòng)销几乎并未达(dá)到预期，整个白酒板块(kuài)经(jīng)历回(huí)调，公司股价也现大幅下跌(diē)。近(jìn)日，中(zhōng)国移(yí)动的突(tū)然崛起更是开(kāi)始对其王位发(fā)出了挑战(zhàn)。

　　市场分析指(zhǐ)出，中国移动一度(dù)超越贵(guì)州茅台市值(zhí)这(zhè)一历(lì)史性事件背后，除了离不(bù)开国家政(zhèng)策(cè)持续推进的(de)数字经(jīng)济，与最(zuì)近爆火(huǒ)的人工智能两大概(gài)念加持，还有来(lái)自于“中特估”这个新(xīn)概念(niàn)的强力催化。

　　具(jù)体来看，根(gēn)据数据(jù)显示，当前美(měi)股市值前十的上市公司(sī)中，苹果、微软、谷歌、亚马逊、英伟(wěi)达(dá)、特(tè)斯拉、META均为科技股(gǔ)。有分析认为，科技进步已成提升生产力的重(zhòng)要因素(sù)，二级(jí)市(shì)场对科技企业的态(tài)度能一定程度显示出(chū)科(kē)技企业的竞(jìng)争力强度。因此(cǐ)，以中国移动为(wèi)代表的科技股(gǔ)“逼宫”以贵州茅(máo)台(tái)为代(dài)表的消费股似乎也预(yù)示着市场中(zhōng)的(de)积(jī)极现象。

　　目前，在我(wǒ)国经济(jì)逐渐向数字化深度转型的背景下(xià)，实力强劲并实现华丽转身的中国移动，已经逐渐(jiàn)成引领中国(guó)经济(jì)潮流的主(zhǔ)力军。信达证券研报表示，公(gōng)司作为(wèi)国(guó)企(qǐ)数字经济担当(dāng)，积极布局云计算、IDC、工(gōng)业互联(lián)网等创新业务(wù)，伴(bàn)随(suí)算力网络的(de)进一步(bù)发展，将拉(lā)动底层(céng)云计算业务的(de)需(xū)求，公(gōng)司具备较强的(de) IDC/云(yún)计(jì)算(suàn)业务(wù)能力，正在从传统管道(dào)运(yùn)营商向数字科(kē)技领军企业加快跃(yuè)迁升级，有望首先(xiān)迎来估值重塑机(jī)遇。

　　同时，从估值(zhí)修复(fù)情况来(lái)看，根据光(guāng)大证(zhèng)券4月15日研报显示，2022年底以来(lái)，截至4月(yuè)13日，三大运营商股价涨幅均超过20%，其中(zhōng)中(zhōng)国电信(xìn)涨幅达62.3%，中国移动涨幅达40.5%；三者估(gū)值分别修复至1.61、1.18、1.44倍(bèi)，已显著(zhù)高于近(jìn)五年(nián)区间平均PB（LF）。以中国移动为代(dài)表的三大运营商板块，借助“央企低(dī)估值+数(shù)字经(jīng)济(jì)”成为率(lǜ)先修复的板块。

　　▌中国(guó)移(yí)动的新魔法能否打破“茅(máo)台魔咒”？

　　与此同时，还有(yǒu)另一(yī)个故事引发市场热议(yì)。即很长一段时间以来，A股市场一直流传着“茅台魔咒”的传说(shuō)，即大多股价超过茅台(tái)的(de)上市公司，在风光散尽之后往(wǎng)往下场都不太(tài)好。本次中(zhōng)国移动直接在市值上超(chāo)越茅台，结果(guǒ)是否会不一样呢？

　　回看那些中了“茅台魔咒”的A股上(shàng)市公司(sī)，有同样中字头(tóu)的中国船(chuán)舶，其在2007年依托船舶业景气(qì)度提升，股价超越茅台并一度(dù)突破300元/股，但好景不长(zhǎng)，在(zài)2008年金(jīn)融危机爆发、船舶(bó)业跌入冰(bīng)点(diǎn)后极(jí)速缩(suō)水至(zhì)30元附近，至(zhì)今中国(guó)船舶股价维持(chí)在24元(yuán)左(zuǒ)右。此外，海普瑞、神(shén)州泰岳、安(ān)硕信息、中文(wén)在线、全通教育等多(duō)家公司股(gǔ)价均超越茅台(tái)，但最后的结果(guǒ)不(bù)是业绩暴雷就是股(gǔ)价毫(háo)无原(yuán)因(yīn)跌跌(diē)不休(xiū)。

　　可(kě)以(yǐ)看出的是，上(shàng)述公司的陨(yǔn)落大部分主要是由于行业景(jǐng)气度变化(huà)以及股市景气度无法维持。而(ér)茅(máo)台凭借其(qí)产品稀缺性以及长期稳(wěn)稳增长的利润(rùn)，最终一(yī)次次(cì)甩开这些曾(céng)经短暂领先者。对(duì)于一家企业(yè)股价(jià)能否持续(xù)上涨以及(jí)维(wéi)持高(gāo)位，市场普遍观点(diǎn)还是认为，实际需要(yào)看(kàn)公司的(de吃斑鸠能提高性功能吗，男人吃斑鸠补性功能吗)基本面。

　　那么(me)，一向有着“印钞机”之称(chēng)，营收(shōu)规模超茅台约7倍(bèi)的中(zhōng)国移动，为什么此前(qián)市值却一直不(bù)如茅(máo)台呢？

　　对此，有分(fēn)析认为，大致归结(jié)为两(liǎng)个重(zhòng)要原因。一方面，茅台越卖越贵，但话费越(yuè)交越少。在(zài)市场化的作(zuò)用下，一(yī)瓶茅(máo)台已经冲上3000元左右(yòu)的高价，而中国移动虽掌握(wò)着(zhe)大把(bǎ)的通信(xìn)类资源，但作为央企需要承担“提速降费”的责任，也就(jiù)不(bù)能(néng)无(wú)拘束地涨价。另一(yī)方面(miàn)即是成本方面的(de)问(wèn)题，中国移动本质作为通信基(jī)础(chǔ)设(shè)施企业，需(xū)要持续(xù)不(bù)断的建设投入，从2G到5G，其近十年资本开支合计1.82万亿元。相比之(zhī)下，茅(máo)台就(jiù)像一(yī)门“躺赢”的生意，基本不需要如(rú)此沉重的资本(běn)开(kāi)支，也不(bù)需要面临追(zhuī)赶最新技术的焦虑。

　　因(yīn)此，从财务(wù)数据可以(yǐ)看出(chū)，中国移动今年一季度的营(yíng)收是茅(máo)台的8倍，但净(jìng)利润却差别不(bù)大，销售毛利率(lǜ)更是有着一(yī)个24%另一个92%的巨大差(chà)别(bié)。

　　不过，近期来看，一系列信号表明中(zhōng)国移动可能正在迎来一些变化。

　　随着(zhe)5G建设高(gāo)峰期(qī)的结(jié)束，中(zhōng)国(guó)移动此前表示，2022年是三年投资高峰的(de)最后一年，2023年(nián)起(qǐ)资本开(kāi)支不再增长，2023年计划(huà)资(zī)本开(kāi)支1832亿元同比下(xià)降20亿元，同(tóng)比下降1.1%，全(quán)年营收则可突破1万亿元。据业内人士测算(suàn)，这意味着届(jiè)时全年资(zī)本开支占收入比重将低于18%，创下(xià)2007年以来的新低。

　　同时，更加(jiā)重要(yào)的是，随着移动互联网进入下半场，行业重(zhòng)心已转向产业互联网(wǎng)和智能化，中国移(yí)动(dòng)加(jiā)速转(zhuǎn)型下(xià)正在抓(zhuā)紧机遇。信达证券研(yán)报表示，中国移动数(shù)字化转型收入(rù)“第二曲线”不断(duàn)攀(pān)升，去年(nián)公司数字化转(zhuǎn)型收入对主营业务收入增量贡献达(dá)到79.5%，占主(zhǔ)营业(yè)务收入比(bǐ)提升至 25.6%，成为公司收入增(zēng)长的第一驱动力。此外，公司移(yí)动云收入规模实现(xiàn)新(xīn)跨越，去年(nián)移动(dòng)云收入达到503亿元，同比增(zēng)长108.1%，连续三年实现翻倍暴涨，综合实力迈入国内业(yè)界第一阵营。

未经允许不得转载：中国书画艺术 吃斑鸠能提高性功能吗，男人吃斑鸠补性功能吗