近日，笑果文化HOUSE事玩梗过火事件，引发(fā)舆论地(dì)德国有多大面积，德国相当于中国哪个省震。曝光(guāng)的网友称(chēng)，使用(yòng)大家广泛(fàn)知晓(xiǎo)的“强军口(kǒu)号”来进(jìn)行调侃式(shì)的比喻，让(ràng)其感(gǎn)到不适。

　　北京文旅局5月17日发布(bù)通报，决定没收笑果文化(h德国有多大面积，德国相当于中国哪个省uà)违法(fǎ)所得1325381.6元(yuán)、罚款13353816元(yuán)。

　　在这一由(yóu)不恰当言论引发(fā)的(de)风波中，《科创板日报》记者发现，随着脱口(kǒu)秀不(bù)断(duàn)破圈，笑果文化(huà)也成为了备受(shòu)资本青睐的宠儿，在6年(nián)中获得众多资本8轮融资，并(bìng)于2021腾讯入股后，估值超过40亿元。

　　资本(běn)宠儿(ér)笑果(guǒ)6年8轮(lún)融资，对外投(tóu)资(zī)9家(jiā)企业(yè)

　　2014年，叶烽等人成立笑(xiào)果(guǒ)文化，注册资本为(wèi)208.13万元(yuán)，经(jīng)营范(fàn)围(wéi)包括文化艺术交流策划、演出经纪、文艺创作与表演等。

　　脱口秀近(jìn)几(jǐ)年(nián)的发展可谓“风(fēng)生水起”。《脱(tuō)口秀大(dà)会》《吐(tǔ)槽大会》等节目的火(huǒ)爆，让脱口秀演(yǎn)员和脱口秀俱乐部成为了炙(zhì)手可热的行(xíng)业，笑果文化也(yě)成为中(zhōng)国最(zuì)成(chéng)功(gōng)的脱口秀俱(jù)乐部(bù)之一。

　　由此(cǐ)，资本敏锐(ruì)察觉到商机并押(yā)宝这(zhè)一(yī)赛道(dào)，《科(kē)创板日(rì)报》记者(zhě)整理(lǐ)公(gōng)开(kāi)信息发现，笑果文化(huà)于2016年至2021年共完(wán)成(chéng)8轮融资(zī)。2021年3月，腾讯(xùn)关联公司入股(gǔ)笑果(guǒ)文(wén)化(huà)后，估值(zhí)超(chāo)过40亿(yì)元(yuán)。

　　财联社创(chuàng)投通数据显示(shì)，2016年(nián)6月，笑果(guǒ)文(wén)化得(dé)到(dào)游族(zú)网络天使(shǐ)轮投资。同年9月，得到游族网络、普思(sī)资本数千(qiān)万的pre-A轮投资。

　　2017年4月，得(dé)到南(nán)山(shān)资本、游(yóu)族(zú)网络、CMC资本、普思资本1.2亿元(yuán)的A轮投资。

　　同(tóng)年(nián)5月，得到南山资本、游族网络、CMC资本、天(tiān)图(tú)投资近亿元A+轮(lún)投资。

　　同年12月，得到CMC资本(běn)、华(huá)人文化集团、泽时(shí)投(tóu)资的战略投(tóu)资，此轮未(wèi)披(pī)露(lù)具体(tǐ)金额。

　　2019年04月，得到南山(shān)资本、天图投资的B轮投资。

　　2020年12月，得到南(nán)山(shān)资本(běn)的战略(lüè)投(tóu)资。

　　2021年3月，得到腾(téng)讯的(de)战略投资。

　　可以看出，南(nán)山资本和游族网络(luò)对笑果文(wén)化最为青(qīng)睐(lài)，8轮融资中一共投了(le)4次，游族网(wǎng)络更(gèng)是笑果文化的天(tiān)使投资人。

　　与(yǔ)此同(tóng)时，线下是笑(xiào)果文化(huà)走向扩张的(de)关键(jiàn)一子，今(jīn)年4月，位于北(běi)京东城区隆福寺的(de)笑(xiào)果文化线下喜剧空(kōng)间“笑(xiào)果工厂”开(kāi)业，这(zhè)是笑(xiào)果工厂继(jì)上海、南京、苏(sū)州之后(hòu)的第四个演艺空(kōng)间。此外(wài)，近年来(lái)对外投资也在扩张。

　　《科创板日报(bào)》记者发(fā)现，笑果(guǒ)文化对外投资的企业共(gòng)有9家，其中有(yǒu)6家已经注销(xiāo)。如今存续(xù)的企业有：笑果挺棒(bàng)文化传媒（上海）有限公司、上海青豆结冰文化传播有限公司(sī)、上海笑(xiào)欢悦(yuè)信息技术有限公(gōng)司。

　　笑果文化此前控(kòng)股的笑果演艺股权也(yě)发生了变更。2021年(nián)11月，笑果演艺原股东笑果文化、郭(guō)凌虹退出，新增(zēng)股东Fun factory（HK）Limited全(quán)资持股，同时企业类型变更(gèng)为(wèi)有限责(zé)任公司（港澳台法人(rén)独资）。新股东(dōng)Fun factory（HK）Limited于2021年8月在中国香港注册。

　　此(cǐ)前曾(céng)有业内人士猜测，笑果文化(huà)或许是在悄悄开(kāi)启上市的(de)前奏(zòu)。

　　作为普思资(zī)本的前高管，Charles（化名）参与(yǔ)了对(duì)笑果文(wén)化(huà)的A轮投资过程(chéng)，他(tā)对《科(kē)创板日报》记者(zhě)表示，他(tā)也是刚从网上看到本次出(chū)事，此(cǐ)前脱(tuō)口秀德国有多大面积，德国相当于中国哪个省(xiù)行业(yè)在国内处于快速发展阶段，表(biǎo)现形式丰(fēng)富多(duō)样，而在(zài)该领域(yù)笑果(guǒ)文化做的很早(zǎo)，成绩也很突(tū)出，其(qí)《吐槽(cáo)大会》在年轻人(rén)圈子里很(hěn)火爆，出于这(zhè)些原因进行了投资。

　　脱口秀(xiù)又被称为“冒犯的(de)艺(yì)术”，追求的就是一(yī)种针砭时弊、刺中痛点，让观众一边大笑一边反思的(de)感觉。对本次“翻(fān)车”事件，他个人认为(wèi)，出于节(jié)目效(xiào)果可能需要张狂和外向一些(xiē)，但公众场合下(xià)脱口秀中的(de)开玩笑也要注(zhù)意(yì)把(bǎ)握(wò)分(fēn)寸，尤其涉及到国家政治和解放军形(xíng)象等严(yán)肃话(huà)题，确实(shí)不该口无遮拦(lán)，“踩红线的事(shì)肯定是不能干的”。

　　他还提醒(xǐng)，笑果在风控方面，可能(néng)没有进(jìn)行非常严格的把控。

　　此外，《科创(chuàng)板(bǎn)日报》记(jì)者注意到，笑果(guǒ)文化的业务和腾讯关联颇深，资料显示，目(mù)前大股东叶烽持有31.57％的股份(fèn)，宁(níng)波梅山保税港(gǎng)区(qū)泽禧(xǐ)股权投资(zī)合(hé)伙企业持股13.58％，广(guǎng)西腾讯创(chuàng)业投资有限公司为第三(sān)大股东，持股比例为12.55％。

　　2017年1月，腾讯视频联合笑果文化打造了《吐槽大会》，该节目(mù)让担任吐槽团成员、策划(huà)人及编剧的李诞迅(xùn)速走红。

　　2017年8月，由腾(téng)讯视频出品，企鹅影(yǐng)视(shì)和笑果文化联合出(chū)品的(de)《脱口秀大会(huì)》在腾讯视频首播。

　　笑果文化(huà)相关人士去年(nián)称，受众面最广的是线(xiàn)上长视频业务，如《脱口秀大(dà)会(huì)》、《吐(tǔ)槽大会(huì)》和《脱口秀(xiù)反跨年》等(děng)以跟腾讯合作的长(zhǎng)视频(pín)节目(mù)，可以占到(dào)公(gōng)司百(bǎi)分之四(sì)十(shí)的业(yè)务营收。

　　市(shì)场迅猛上升，资本却(què)后劲不足？

　　相较于(yú)西方脱口秀百年(nián)以(yǐ)上(shàng)的(de)发展历史，脱口秀这(zhè)个舶来品在国内(nèi)的发(fā)展历(lì)程要短得(dé)多也快得多。近10年(nián)内，《今晚80后》《金星秀(xiù)》《吐槽(cáo)大会》《脱口秀大会》等(děng)热门综艺频频占据(jù)收视(shì)榜与网络(luò)热议话题榜(bǎng)首(shǒu)，由此带来一波(bō)迅猛发展(zhǎn)的脱口秀风潮(cháo)。

　　热度(dù)席卷(juǎn)而来，资本也闻(wén)风而至。财联社(shè)创投通(tōng)数(shù)据显示，自2015年以(yǐ)来，有超过9家脱口秀企业获(huò)得融资。其中，不乏明星投资(zī)机构。

　　如红杉中国、腾讯(xùn)投(tóu)资投了罗永浩旗下的(de)思维造(zào)物，乐游资本投了鲜榨喜剧，原子创(chuàng)投(tóu)、合一集(jí)团投了单(dān)立人。

　　值得注意的(de)是，资本对脱(tuō)口秀行业也明显呈(chéng)现出“一家独大”的趋势，除斩获(huò)8轮(lún)融(róng)资的笑(xiào)果文(wén)化外，其他(tā)脱(tuō)口秀厂牌(pái)融资轮次(cì)都仅有一两轮，且集(jí)中(zhōng)在2018年及以前。同时，资本对(duì)脱口秀的倾注也(yě)有些后劲不(bù)足(zú)，2021年之后，市(shì)场上暂无新(xīn)的脱口(kǒu)秀企(qǐ)业获得融资。

　　资(zī)本(běn)市场(chǎng)的(de)反应(yīng)与(yǔ)高速增长(zhǎng)的(de)市场似乎并不(bù)匹配。据《中国(guó)脱口秀行业发展(zhǎn)趋势分析(xī)与(yǔ)未(wèi)来投资预测报告（2022-2029年）》显示，2021年脱(tuō)口秀市(shì)场全年商业演出场次(cì)1.85万场，比(bǐ)2019年增(zēng)长50％以(yǐ)上，预计2021年至(zhì)2029年，行业年均复合增速将保持20.18％的高(gāo)速度(dù)。

　　市场仍在上升期，资本为何却逐渐远(yuǎn)离了这一(yī)赛道？眺远(yuǎn)营(yíng)销咨询创始人高(gāo)承远(yuǎn)对《科创板日报》记(jì)者表示，脱口秀行(xíng)业虽然发(fā)展迅(xùn)猛，深(shēn)受(shòu)观众(zhòng)喜爱，但在资本(běn)市场并不吃香。其(qí)核心原因在于，资本的投资逻辑天(tiān)然是确定性和可复制性，而脱口秀行业却具有巨(jù)大(dà)的不确定性和不可复制(zhì)性。演员的(de)不确定(dìng)性、创作的(de)不(bù)确定性、观众审美的不确定性，以及踩红(hóng)线等重要(yào)舆情事(shì)件等，都可能让经营面临巨大的风险。

　　因(yīn)此，有投资人指出，“脱口秀(xiù)行业未来想要可(kě)持续发(fā)展，就需要拥抱监管，在合(hé)法合规的(de)底线之上，不断运营(yíng)爆款，激活创作，带动整个行业的(de)上线(xiàn)，这才(cái)是这(zhè)个(gè)行业可持续、良(liáng)性发展的可靠(kào)路径。”

　　学者张竹然亦对《科(kē)创板日报(bào)》记(jì)者表示(shì)，脱口秀行业作(zuò)为大文娱行业中的一员，和这个行业中的其余行业一样（如影视剧作、游戏(xì)等等），都严重(zhòng)依赖IP本(běn)身而非平台(tái)，行业本身(shēn)的“护城河”相对浅，而脱口秀本身是(shì)靠故(gù)事起家的(de)，但(dàn)这(zhè)个行(xíng)业的(de)“故事”却很难讲述，这也是(shì)备(bèi)受资本市(shì)场冷遇的原(yuán)因。

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