总市值超6万亿的科(kē)创(chuàng)板市(shì)场，增添风险管(guǎn)理新工具！

　　5月(yuè)12日，中国证监会官网(wǎng)消息，为健全多层次(cì)资本市场产品体(tǐ)系(xì)，丰富资本市场(chǎng)风险管理工(gōng)具，证(zhèng)监(jiān)会启(qǐ)动科创50ETF期权上(shàng)市工作。同(tóng)一天，上交所也发布消息，将在(zài)中国证监会指导下认真(zhēn)做好(hǎo)科创50ETF期权上(shàng)市相关工(gōng)作。

　　多(duō)位业(yè)内人(rén)士表示，科创50ETF期权上市工作的启动，将为科(kē)创板市场的(de)科技(jì)创新投(tóu)资带(dài)来风险管理工具，进一步丰富ETF期权品(pǐn)种，满足投资者多元(yuán)化的(de)交易和风险管理需求。而相(xiāng)关合约标的(de)纳入(rù)ETF期权，也将(jiāng)对ETF龙头(tóu)产品的规模、流动性(xìng)和交投活跃度(dù)产生积极影响，同(tóng)时为科创板市场(chǎng)投资带来中长期资金，增强(qiáng)市场的(de)关(guān)注度和(hé)吸引(yǐn)力。

　　科创板(bǎn)新增风险管理工具(jù)

　　科创50ETF期权(quán)上市工作启动(dòng)

　　5月12日，中国证监会消息显示(shì)，为健全(quán)多层次(cì)资本市场(chǎng)产品(pǐn)体系，丰富(fù)资(zī)本(běn)市场(chǎng)风险管理工具，证监会启动(dòng)科创50ETF期权上市工作(zuò)。

　　科创50ETF期权是(shì)我国首只基于科创50指(zhǐ)数的场(chǎng)内(nèi)期权(quán)品种，科技创新(xīn)特色鲜明(míng)，与现有ETF期权品种形成良(liáng)好(hǎo)互(hù)补。上(shàng)市(shì)科创50ETF期权，是贯彻落实党(dǎng)的二十大精神、“十(shí)四(sì)五”规划(huà)《纲要》的重大(dà)举措(cuò)，是贯彻落(luò)实党中央、国务院关于推进(jìn)上海(hǎi)国际(jì)金融中心建(jiàn)设、支持浦东新区高水平改革开放决策部署的(de)重要安排。

　　证监会(huì)表示，上市科创50ETF期权，有利于(yú)吸引长期资金(jīn)配置科创板，激发科创板创新活力，满足多元化的交易(yì)和风险管理(lǐ)需求(qiú)，有助于继(jì)续发(fā)挥(huī)好科(kē)创板改革先行先试的(de)示(shì)范引领作(zuò)用，不断提升服务实体经(jīng)济质效(xiào)。

　　同期(qī)，上海证券交易所官网(wǎng)也发布消息，上(shàng)交所将在中(zhōng)国(guó)证监(jiān)会指(zhǐ)导下(xià)认真做好(hǎo)科创(chuàng)50ETF期权上市相关工(gōng)作。

　　上(shàng)交所表示，推进科创50ETF期权新产品上市，是上交所贯彻(chè)落(luò)实党的二十大精(jīng)神(shén)、“十四五”规划(huà)《纲(gāng)要》提出的“完善金融支持创新(xīn)体系(xì)”、支(zhī)持浦东新区高水(shuǐ)平改革(gé)开放、支持创(chuàng)新驱动发展战略的重要举(jǔ)措，对促进(jìn)科创板(bǎn)企业进一步(bù)发挥科创能效(xiào)、支持科创板建(jiàn)设(shè)具有积极意义。

　　据(jù)统计(jì)，2019年设立以来，科创板建设稳步推(tuī)进，市场运(yùn)行平稳有序，支持和(hé)鼓励“硬科技”企业(yè)上(shàng)市的(de)集聚示范效应日(rì)益显(xiǎn)现。截至2023年4月底，科创板已有上市公司519家(jiā)，总(zǒng)市(shì)值达6.65万(wàn)亿(yì)元，板块(kuài)的科技创(chuàng)新(xīn)属性持(chí)续强(qiáng)化。

　　上交所表示，目前科创板尚(shàng)缺(quē)少(shǎo)相应的风险管理工具，上交所根据市场(chǎng)需求积(jī)极推(tuī)动科(kē)创50ETF期权新产品研发，将其作为完善科创板配(pèi)套产品体(tǐ魏风伐檀原文及翻译注音，伐檀原文及翻译注音第一自然段)系、提升科(kē)创板吸(xī)引力和流动性、推进科创板(bǎn)做市商制(zhì)度功能发挥、持续发(fā)挥科创板(bǎn)改革先行先试(shì)示范引领作用(yòng)的重(zhòng)要举措。

　　“上市科创(chuàng)50ETF期权，可有效满足(zú)科创板投(tóu)资者风险(xiǎn)管(guǎn)理需要，有助于科创板更好发挥资本市场(chǎng)改革试(shì)验田作用，对于促进科创板(bǎn)和股票期权(quán)市场长期持续健康发展意(yì)义重大。”上交所(suǒ)相关负责人(rén)称(chēng)。

　　同(tóng)时(shí)，监管机构还积极(jí)关注ETF期权市(shì)场的稳健运行和风险防(fáng)控工作(zuò)，多举(jǔ)措(cuò)确保新(xīn)产(chǎn)品平稳上(shàng)市。

　　证监会表示，证监会一直(zhí)高度重(zhòng)视ETF期权市场稳健运(yùn)行和风险防控工(gōng)作，持续完善(shàn)制(zhì)度(dù)规则体(tǐ)系，加强运行管理和风险监测。科创50ETF期权上市后(hòu)，证监会将进一(yī)步完善风险(xiǎn)防(fáng)控(kòng)机制，并根(gēn)据(jù)市(shì)场运行情况改进优化，确(què)保科创50ETF期(qī)权稳健运行。

　　上(shàng)交所也表示，上交所(suǒ)高度重视ETF期权市场风险防控(kòng)工作，基(jī)于(yú)我国ETF期(qī)权市场(chǎng)发展特点，实施了投(tóu)资者适当(dāng)性(xìng)管理制度、保证(zhèng)金制度、持仓限额(é)制度(dù)等一系列风控安排，保障(zhàng)了期权市场平(píng)稳(wěn)运行。

　　针对(duì)科创(chuàng)50ETF期权，作为宽基类ETF期权产品，上交所将总体(tǐ)沿(yán)用前(qián)期的风控(kòng)措(cuò)施，并根据科创(chuàng)板(bǎn)股票涨跌(diē)幅设置对科创50ETF期权涨(zhǎng)跌幅参数适应性调整为20％，相关措施(shī)在创业板(bǎn)ETF期权已有实(shí)践(jiàn)。后续(xù)，上交所(suǒ)将(jiāng)在(zài)目前(qián)行(xíng)之有效(xiào)的风(fēng)险防控(kòng)和市场监(jiān)管措施的基础上，进一步做好风险研判，全面加强市场监管，确保新产品平稳上市。

　　“下一步，将在(zài)中(zhōng)国证监(jiān)会的(de)指导(dǎo)下，会(huì)同(tóng)市场各方扎(zhā)实(shí)做好各项业务和(hé)技术准备工作，保障科创50ETF期权平稳上市。”上交所相(xiāng)关负(fù)责人(魏风伐檀原文及翻译注音，伐檀原文及翻译注音第一自然段rén)称。

　　国内(nèi)ETF期权产(chǎn)品将增(zēng)至8只

　　龙头产品规(guī)模(mó)和流动性受(shòu)益

　　ETF期权作(zuò)为全(quán)球资本市(shì)场基础(chǔ)、成熟、普(pǔ)遍的金融衍生(shēng)工具，在(zài)价格(gé)发现(xiàn)、风险管理(lǐ)、完善市场多空平衡机制等方面发挥(huī)了重要作用(yòng)。

　　自2015年(nián)2月开(kāi)展股票期(qī)权试点以来，证(zhèng)监会组织沪深交易所先(xiān)后(hòu)上(shàng)市了(le)7只ETF期权，市场运(yùn)行(xíng)平稳有(yǒu)序，有效发(fā)挥(huī)了(le)引入增量资金、稳定现货市(shì)场(chǎng)的作用，为进(jìn)一步丰富ETF期权品种夯(hāng)实(shí)了基(jī)础。

　　据记者统计，作为股票市(shì)场的基础性(xìng)风(fēng)险管理工(gōng)具，早在2015年2月9日，上交所就上市交(jiāo)易上证50ETF期权(quán)。

　　2019年(nián)12月23日，上(shàng)交所(suǒ)、深交所上(shàng)市交易沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上(shàng)交所上市中证500ETF期权，同(tóng)期深交所上(shàng)市创业板ETF期权(quán)、中(zhōng)证500ETF期权(quán)。

　　2022年12月(yuè)12日，深证100ETF期权在深(shēn)交所(suǒ)上市交易。

　　随着(zhe)科创50ETF期权启动上市，国内ETF期权产品将增至8只，投资者的风险管(guǎn)理工具将更加丰富和多元化。

　　一位公(gōng)募投(tóu)资人士(shì)对此表示，目前我(wǒ)国已经推出了不同类型的期权品种，不同品种对应(yīng)市场不同(tóng)的市(shì)值的(de)公司和投资风格，科创50ETF期(qī)权的推出，将对科(kē)创板市场(chǎng)的宽(kuān)基指数形(xíng)成覆盖，科技创新风格投资有了风险管理工具，这将有利于投(tóu)资者做好(hǎo)风险(xiǎn)管理，满足不同投资者的投(tóu)资(zī)交易需求(qiú)。

　　同(tóng)时，按照记(jì)者(zhě)观察，目(mù)前ETF期权的合约标的都是(shì)ETF市场的龙(lóng)头产品，目(mù)前(qián)包括华(huá)夏上(shàng)证(zhèng)50ETF、华泰柏瑞沪(hù)深300ETF、嘉实(shí)沪(hù)深(shēn)300ETF、南方中证500ETF、嘉(jiā)实中证500ETF、易方(fāng)达创(chuàng)业板ETF、易方(fāng)达(dá)深证100ETF等龙(lóng)头产品，都是期权合约标的。

　　而从目前全市场跟踪科创50指数的(de)ETF产品看(kàn)，华夏科创50ETF规模最大，达到583亿元，目前(qián)管理规(guī)模仅次于(yú)华泰柏瑞沪深300ETF，位居国内股票(piào)ETF市场管(guǎn)理(lǐ)规模第二名。另外，易方达、工银瑞信基(jī)金旗(qí)下(xià)科(kē)创50ETF规模(mó)分别为(wèi)199.96亿(yì)元，55.36亿(yì)元，在同(tóng)类型(xíng)指数(shù)跟踪产(chǎn)品中，规模也位居(jū)前列(liè)。

　　“根据(jù)以往ETF期权的合(hé)约标(biāo)的(de)，华夏科创50ETF成为合约标的的可能性较大(dà)，管(guǎn)理规模和产(chǎn)品流动性都(dōu)具(jù)备(bèi)突(tū)出优势。”上述公募投资人士称(chēng)。

　　而根据业内人士(shì)分析，相关合约(yuē)标的纳入ETF期(qī)权，将对该ETF龙头产(chǎn)品的(de)规模、流动性和交(jiāo)投活跃度(dù)产生积极影响。

　　华南一位股票(piào)ETF基金经理表(biǎo)示，相关(guān)的ETF期权(quán)上市后，投资者可以借助相应(yīng)的风险(xiǎn)管理工(gōng)具进行(xíng)方向性投资、波动率投(tóu)资等，在投资层面的配套策略(lüè)也(yě)会丰富起来。充分发挥上述作用，可以提升(shēng)ETF期权产品交易需求，流动性进(jìn)一步提高，进而促进规模的提升。

　　“长期来看，有(yǒu)了风险管理工具，有利于吸引中(zhōng)长资资金，增强股(gǔ)票(piào)ETF产品关注(zhù)度，这也会(huì)让(ràng)相(xiāng)应的龙头ETF产品的(de)规(guī)模和流动性进一步巩固，市场(chǎng)吸引力也会(huì)不断(duàn)增强。”该股(gǔ)票ETF基金经理称。

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