财联(lián)社(shè)4月21日(rì)讯（记(jì)者 王宏）财联(lián)社记(jì)者(zhě)从业(yè)内获(huò)悉，近(jìn)期监管部门正陆续召集相关保险公司开会，主(zhǔ)要内容是进行窗口指导，要求寿险公司调(diào)整新(xīn)开发产品(pǐn)的定价利率(lǜ)，控制利差损，要求新开(kāi)发(fā)产品的(de)定价利率从(cóng)3.5％降(jiàng)到3.0％。主(zhǔ)要思想(xiǎng)是市场有(yǒu)效，监管有为，主体调节在先，控制节(jié)奏，实现软(ruǎn)着陆(lù)。

　　新开发产(chǎn)品定价利(lì)率(lǜ)或从3.5％降到3.0％

　　财联社记者(zhě)获悉(xī)，近日监管部门(mén)陆续召(zhào)集了多家寿险公司开会，以窗(chuāng)口指导的名义，要(yào)求公司调整产品利率，控制利差损。

　　据悉(xī)，监管要求险企新开发产品的定价利率从3.5％降(jiàng)到3.0％。此次调(diào)整的主(zhǔ)要思路(lù)是市场有效(xiào)，监管有为，主体调(diào)节在(zài)先，控制节奏，实现软着陆。

　　这次调整(zhěng)是不久(jiǔ)前监(jiān)管召集(jí)险(xiǎn)企进行调研(yán)会的后续。3月(yuè)21日财联社记者曾报道，为引导(dǎo)人身险业降低负(fù)债成本，加强(qiáng)行业负债质量管理(lǐ)，银保监(jiān)会人身(shēn)险部组织保险行业协会以及多家保险公(gōng)司开展调研(yán)。将重点调(diào)研普通险(xiǎn)预定利率分布、分红险预定利率和分(fēn)红水(shuǐ)平等(děng)公司(sī)负(fù)债成本情况，以及降低(dī)责(zé)任(rèn)准备金评估利率对(duì)公司和行(xíng)业的(de)影响，包(bāo)括(kuò)对新产品定(dìng)价、存量业务退保、销售行为、市场竞争分(fēn)析变化等的影响。

　　随后据(jù)报道，监管在北京、南京(jīng)、武(wǔ)汉三地(dì)召开座(zuò)谈会。其中，北京(jīng)参会的(de)保(bǎo)险公司包(bāo)括中国人寿、新华人寿、阳光人寿、中邮人寿等；南京参会的(de)保险公司有太保(bǎo)寿险、工银安盛人寿、安联人(rén)寿、中韩(hán)人(rén)寿等(děng)；武汉参会的保险公司有合(hé)众人寿、国富人寿、国华人(rén)寿等。

　　据当时参会的(de)一(yī)位总精算师(shī)表(biǎo)示，各险企基本就(jiù)降低责任准备金评估(gū)利(lì)率(lǜ)达成共识，有(yǒu)公司(sī)建议(yì)分阶段调(diào)整(zhěng)，比如普(pǔ)通型长期年金的责任准(zhǔn)备(bèi)金评估(gū)利率目前为(wèi)年复利3.5％，可以先降(jiàng)到(dào)3％，以后再动态(tài)调整。具体(tǐ)的调整方案(àn)还有(yǒu)待监管研(yán)究后出台。

　　有保险公(gōng)司业内(nèi)人士对财联社记者(zhě)表示：“已经准备好利率3.0的产品了”。也有业内人(rén)士(shì)对财联社记者表(biǎo)示，此次主要(yào)涉及新开发(fā)产品的定(dìng)价利率，以往的产品不受影(yǐng)响，行业“炒停售”难以避免。

　　下调预定利率(lǜ)避免(miǎn)利差损风险

　　平安非银团队表示，我国(guó)险(xiǎn)企资产配置风(fēng)格(gé)稳(wěn)健(jiàn)，债券投(tóu)资(zī)比例稳步(bù)提升，其他资产以非标(biāo)资产为主、投(tóu)资(zī)比例持(chí)续回落，股票和(hé)基金投资(zī)比例基本(běn)稳(wěn)定。2018年以来(lái)，主要券种长端(duān)利率中枢下(xià)行，长久期债券和(hé)优质非(fēi)标资产供给有限，保险固收类资(zī)产配置面临挑(tiāo)战。同时，权益(yì)市场波动率较大、对投资收益率影响较大(dà)。近年监管按产品(pǐn)类型调整评估利(lì)率(lǜ)、防范化解(jiě)利差损风险(xiǎn)。2023年3月银保(bǎo)监会召(zhào)开座(zuò)谈(tán)会(huì)，各险(xiǎn)企已就降(jiàng)低责任准备金(jīn)评估利率达成(chéng)共识(shí)。

　　东吴证券非银(yín)团队此前(qián)曾表示，短(duǎn)期来看，引导降低(dī)负债成(chéng)本将大幅刺(cì)激产品销售，老产品(pǐn)停售炒(chǎo)作难以避免(miǎn)。中期(qī)来看，预定利率跟随评估(gū)利率(lǜ)下(xià)行，保(bǎo)险公(gōng)司(sī)分红险占比提升，有望缓(huǎn)解人身(shēn)险公司刚性负债成(chéng)本压力，寿险产(chǎn)品本身(shēn)保本属(shǔ)性有望进一步(bù)强化。

　　实际上，监管(guǎn)历史上有过多次(cì)调(diào)整评估利率的行(xíng)动。据悉，1992年到1996年间，保险公司为(wèi)了和银行竞争，长期(蝇营狗苟是什么意思 蝇营狗苟下一句qī)保险的预定利率均(jūn)在8％以上。考虑(lǜ)到利差损风险，1999年，原保监会下(xià)发(fā)《关于调整寿(shòu)险保单(dān)预定利率的紧急通知(zhī)》，全面叫停高预(yù)定利率产(chǎn)品，强制寿险(xiǎn)公司将寿(shòu)险(xiǎn)保单(dān)的预定利率(lǜ)调整(zhěng)为(wèi)不超(chāo)过年复利(lì)2.5％。

　　此外，从全球市场来看，美国在20世纪80年代，日本在20世纪90年代末(mò)都(dōu)曾(céng)面(miàn)临利差损(sǔn)风险(xiǎn)。1970年左右，美国寿险业竞争激烈，为提高(gāo)竞争力，险企销售大量高负债成本、低利润产品。1980年左右，利率蝇营狗苟是什么意思 蝇营狗苟下一句下(xià)行(xíng)，投(tóu)资承压，据美国(guó)审计(jì)总署统计，1975年-1990年间(jiān)共(gòng)有176家人(rén)寿和健康保险公司破产，其中(zhōng)80％发生在(zài)1982年以后，主要系险企销售(shòu)大量(liàng)对利率敏感的低(dī)利(lì)润产品(pǐn)；同(tóng)时(shí)市场(chǎng)压力致使投资端面临亏损。

　　平安非银团队表示，参考海外，低利率环境下，负债(zhài)端(duān)主要通(tōng)过调整寿险产(chǎn)品结构、下调(diào)预定利率(lǜ)的(de)方式(shì)来(lái)避(bì)免利差损风险(xiǎn)。近年来，我(wǒ)国长端利率地位震荡(dàng)、权益(yì)市(shì)场波(bō)动加剧(jù)，寿险行(xíng)业面(miàn)临(lín)着潜在的(de)利差(chà)损风险、险企利润承压(yā)。保险(xiǎn)监管趋严，通过发布产品(pǐn)负(fù)面(miàn)清单、下调(diào)演示利率、分产品调整评估(gū)利率(lǜ)等降低负(fù)债端成本(běn)。

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