五一长假期间，全球市场并不平静，一场(chǎng)大(dà)风暴即将到来。

　　美国(guó)加州金融保护(hù)与创(chuàng)新部（DFPI）周(zhōu)一表(biǎo)示，监管机(jī)构已接管(guǎn)了第一共(gòng)和银行，这是本轮(lún)美国银行业危机中第四(sì)家(jiā)倒(dào)下的银行(xíng)，同(tóng)时也是美国历史(shǐ)上第(dì)二大的破产银行(xíng)。此前我们多次强调，美(měi)国银行业危机远未结束，只是暂时止(zhǐ)血而已。现在来看，第一共和银行又倒下了。随着经济(jì)的衰退，银(yín)行的(de)资产将(jiāng)持续减值，高息又会令其成(chéng)本抬升，银行的经营将持(chí)续恶化，新一轮银行(xíng)业危机将再度爆(bào)发(fā)。

　　美国债务上限(xiàn)问题再度(dù)成(chéng)为焦点，美国政(zhèng)府(fǔ)债务规模将于19日(rì)触及31.4万亿美元的法(fǎ)定限额，财长耶伦呼吁国会尽快采取行动，再次提(tí)高债(zhài)务上限，避免(miǎn)政府部(bù)门停摆及可能出现的(de)债务(wù)违约。当地时(shí)间4月26日(rì)，美国国会众议院(yuàn)投票通过债务上(shàng)限法案。这(zhè)项法案提议提高美国31.4万亿(yì)美元的(de)债务上(shàng)限，以换(huàn)取大幅削(xuē)减政府支(zhī)出。该法案规定(dìng)，联邦政府债务(wù)上限将(jiāng)提(tí)高1.5万亿美元；联(lián)邦政府预算年(nián)均增长需控(kòng)制在1％。不过拜登将否决众议院议长、共和党领袖麦卡锡提出的债务(wù)上限方(fāng)案。白宫称(chēng)众议院(yuàn)共和党(dǎng)人(rén)必须在(zài)没有任何要(yào)求和条件的情况下打消违(wéi)约的可能(néng)性，并解决债务上限问题(tí)。两(liǎng)党在(zài)提高债务上限问(wèn)题(tí)上(shàng)分歧很(hěn)大(dà)，陷入僵局，这加(jiā)剧(jù)了美债违约的风险。

　　美国财政部长耶伦(lún)当(dāng)地(dì)时间5月1日致函众议(yì)院(yuàn)议(yì)长麦卡(kǎ)锡和其他高(gāo)级议员，她在(zài)信(xìn)中表示，美国(guó)政府可能“最(zuì)早在6月1日”发生债务违约，这将是美国历史上的首次(cì)债务(wù)违约。高盛(shèng)认为，政府(fǔ)这(zhè)回付不起“账单(dān)”的(de)风险(xiǎn)恐怕是2011年以(yǐ)来(lái)最高(gāo)的一次。美国政府债(zhài)务已逼近(jìn)31.4万亿美元，而美(měi)国去年国内(nèi)生产(chǎn)总值(zhí)约(yuē)23万亿(yì)美元，这意(yì)味(wèi)着负(fù)债率约(yuē)达130％。美(měi)国一(yī)直在(zài)玩儿(ér)这种借(jiè)新(xīn)还旧的把戏，债务雪球越(yuè)滚(gǔn)越(yuè)大。如果美元霸(bà)权仍在(zài)，美国可以一(yī)直这样(yàng)玩(wán)儿下去(qù)。但(dàn)当前美元(yuán)出现(xiàn)信用危机，全球(qiú)掀起去美元化浪潮，游戏很可能即将结束了。想(xiǎng)借新来(lái)还(hái)旧，但新债没人买了(le)，也就玩儿不(bù)转了，最终(zhōng)债(zhài)务违约就只是时间问题(tí)了。

　　全球经济衰退正在(zài)路上，有(yǒu)全球经济“金丝(sī)雀”之称(chēng)的韩(hán)国，2022年贸(mào)易逆差不仅创下(xià)472亿美元的历(lì)史(shǐ)新高，而且(qiě)是自2008年全球金融(róng)危机以来，时隔14年，再(zài)度出(chū)现(xiàn)贸(mào)易逆差(chà)观摩和观看的区观摩和观看的区别和联系，观摩和观看的区别在哪别和联系，观摩和观看的区别在哪。今年第一季(jì)度韩国出口同(tóng)比(bǐ)下(xià)降12.6％，至1515亿美元。主(zhǔ)要(yào)由(yóu)于芯片出口疲(pí)软。3月份(fèn)韩国(guó)出口较去年同期(qī)减少13.6％至 551.2亿美元，降(jiàng)幅(fú)较(jiào)2月的7.5％明显扩大，且为连续第六个月下(xià)降。其中(zhōng)，占(zhàn)韩国(guó)出口五分之一的半导体项目(mù)暴(bào)减(jiǎn)35％，反映存储器(qì)芯(xīn)片价(jià)格下跌(diē)，且需求疲乏。此外(wài)，3月份韩国对中国的出口骤降33％。马斯克称自己在特斯拉、Starlink和推特之间，一个人掌(zhǎng)握的实(shí)时全球(qiú)经济数据可能比任何(hé)人都多(duō)，他称温和的衰退已经(jīng)出现。

　　金融危机(jī)的本(běn)质是债务危(wēi)机，因为(wèi)信贷会产生周(zhōu)期。有借(jiè)就要有还(hái)，借钱的时候扩大支出刺(cì)激经济(jì)增长，而还钱的时候要缩减支(zhī)出又使得经济下滑。在高息背景(jǐng)下，偿(cháng)债(zhài)成本上升，资产价格下跌，违约率就将激(jī)增(zēng)，债务危机就将引(yǐn)爆。2008年，全(quán)球债务总量约(yuē)为83万亿美元(yuán)，全球(qiú)GDP总量(liàng)为64万亿美元，约为GDP的1.3倍；而2022年(nián)，全球债务总量达到300万亿美(měi)元(yuán)，GDP总量为101万亿美元，大约是全(quán)球(qiú)GDP的3倍(bèi)。也就是说，当前全(quán)球债务(wù)规模是(shì)2008年的3.6倍，债务/GDP比值是2008年的2.3倍(bèi)。因(yīn)此，本轮金融(róng)危机一旦爆发，将超越(yuè)08年。

　　从美股(gǔ)走势来看，标普指数期货虽然在5月1日再创新高，但(dàn)次日即大幅回落，反弹大概率已经结束了。从月(yuè)线来看，标(biāo)普指数是大级别(bié)的(de)B浪平台型反弹，B-c已经走完5浪(làng)，即新一轮C下跌将(jiāng)展开。这将(jiāng)是月线级别的(de)下跌(diē)，幅度会很大。

　　从欧(ōu)股来看，欧洲50指数(shù)局部(bù)出现破位反抽(chōu)，5月2日再度中(zhōng)阴创新低(dī)，预示见(jiàn)顶(dǐng)的可(kě)能性已经非常大。欧股(gǔ)目(mù)前(qián)仍处于高位(wèi)，这(zhè)一次见顶很可能(néng)是历史性的大顶(dǐng)，未来下跌空间巨(jù)大。此前我们已经强烈建议有权限的投资者(zhě)做空欧股(gǔ)。

　　从大宗商(shāng)品(pǐn)来看，原(yuán)油在欧(ōu)佩克(kè)减产后出现大幅反(fǎn)弹(dàn)，但目前已经(jīng)再度(dù)掉头向下(xià)。截至发文(wén)，WTI原油主力合(hé)约(yuē)已(yǐ)经触及70美元(yuán)，预计3月低点必(bì)将不(bù)保，年内(nèi)恐(kǒng)将跌破(pò)60美元，而最(zuì)终则很可能跌破(pò)40美(měi)元(yuán)。

　　从(cóng)国内期货的文(wén)华商品指数来看，去年(nián)11月低点已经被跌破(pò)。该指(zhǐ)数自去年(nián)7月以来已经盘(pán)整9个月，一(yī)旦下(xià)跌则杀伤力(lì)巨大。本轮(lún)下跌可看作是C3浪，目标将指向2020年(nián)4月(yuè)低点，或许年内(nèi)到不了，但也不会距(jù)离太远，最(zuì)终极目标则是将跌至2008年的低点附近。

　　对于全球(qiú)空头而言(yán)，等这个机会已(yǐ)经(jīng)很久了，金融(róng)危机本(běn)轮早就(jiù)该爆(bào)发(fā)的，但由于美联储(chǔ)的无限(xiàn)量QE，危机(jī)被一再推(tuī)后。但(dàn)该来的总会来，大(dà)放水是一(yī)剂毒(dú)药，迟到的危机将更加猛烈！本轮危机将(jiāng)是对全球的(de)一(yī)次暴(bào)力去杠杆，将重建(jiàn)世(shì)界经济新(xīn)秩序。百年大变局不是说着玩儿的，我们将再度见(jiàn)证(zhèng)历史(shǐ)！

　　你说的金融危(wēi)机在哪里？怎么还不出现(xiàn)？哪里有(yǒu)什么金融危机？空头(tóu)一直都活在被质疑和(hé)嘲笑的阴影下(xià)。虽(suī)然多年以(yǐ)来，金融危机一(yī)直没有出现(xiàn)，每当你(nǐ)认为它要(yào)出现的时(shí)候，最终却发现它还是没有来，总是在希望与失望中(zhōng)不断轮回。但无论如何，我一直都(dōu)相信超越08年的(de)世纪金融危机一定会爆(bào)发(fā)，我会像等初恋一样(yàng)去等(děng)待它的到来。

　　你忘了，划过伤口的冷风，在放手(shǒu)时刻眼(yǎn)泪(lèi)会掉落。你睡了，可时间它依然走着(zhe)；你怕了，恍然抬头梦却醒了。你(nǐ)会静默，手握着星火等在至暗时刻；你被击破，当熟悉(xī)呢(ne)喃又(yòu)穿透耳朵。一个一个(gè)走过，一个一(yī)个错(cuò)过，一(yī)遍一遍来(lái)过，一次一(yī)次放过(guò)，一声(shēng)一声(shēng)笑着(zhe)，一(yī)声(shēng)一声吼着，一幕(mù)一(yī)幕(mù)闪着刺痛我(wǒ)。因(yīn)为享受着它的灿烂，因为忍受着它的腐烂(làn)。你说(shuō)别爱(ài)啊，又依依(yī)不舍。所(suǒ)以生命(mìng)啊，它苦涩如歌(gē)。想(xiǎng)不(bù)想看(kàn)花海(hǎi)盛开？想不(bù)想看燕子归来？如果(guǒ)都回不来，那么我该为了谁(shuí)而存(cún)在？

　　胜利终将属于永不言弃，对真(zhēn)理(lǐ)执着追求的人。雪(xuě)崩将至，这一次，大(dà)空头(tóu)必将一战封神(shén)！

　　一(yī)定要(yào)看到(dào)花开，你一定等燕(yàn)子(zi)归(guī)来(lái)，想着他们(men)都会回(huí)来，你誓死为了这些而存在……（公 号“中产投资”）

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