自4月下(xià)旬高点(diǎn)回调(diào)接近(jìn)13％，科创板再(zài)迎巨资抄底(dǐ)。

　　据Wind数据统计(jì)，截止(zhǐ)5月23日，最近一个月时(shí)间，场内资金在科创板投资(zī)上采取(qǔ)“越跌越买”的操作，主要跟(gēn)踪科创板及其(qí)关联指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿(yì)元，其中，华(huá)夏科创50ETF“吸金”高达169亿元，位居全市场(chǎng)股票ETF资金净流入榜首。

　　除(chú)了科创板之(zhī)外，半导体相关ETF也持续(xù)吸引(yǐn)场内资金的目光。场内11只(zhǐ)跟(gēn)踪半(bàn)导体及芯片指数(shù)的ETF合计资金(jīn)净流入超过(guò)202亿元。3只半导体相关ETF更是“霸榜”最近一(yī)个(gè)月(yuè)全市场(chǎng)行业(yè)ETF资金净流(liú)入榜单前三名。

　　在业内人士看来，场内(nèi)资金不断借(jiè)道(dào)ETF基金加(jiā)速布局科创板(bǎn)、半导体板块，体现出市场对上述板块投资价(jià)值(zhí)的认(rèn)可。经过前期调整，这两(liǎng)大板(bǎn)块性价(jià)比也在(zài)逐(zhú)渐(jiàn)提(tí)升(shēng)。

　　科创板ETF最近(jìn)一个月“吸金”超256亿元

　　作为场内资金配置的工具性产(chǎn)品，ETF市场一直有着(zhe)逆势投(tóu)资的特征(zhēng)，最近一(yī)个月，随着科创板的回调，相(xiāng)关ETF也成为(wèi)资金(jīn)追(zhuī)逐的对象。

　　据Wind数(shù)据统计(jì)，截(jié)止5月23日，最(zuì)近一个月(yuè)时间(jiān)，主要跟踪科创板(bǎn)及(jí)其关联指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸(xī)金”更(gèng)是高达169亿元(yuán)，位居全(quán)市场ETF资金净流入榜首，除此之外(wài)，易(yì)方达(dá)科创50ETF资金净流入也超过(guò)30亿元，嘉实科(kē)创芯片(piàn)ETF、工银(yín)瑞信(xìn)科创ETF两只基金资金净流入也(yě)均在10亿元之(zhī)上(shàng)。

　　今年以来，场内资金持续流入科创板相关ETF，华夏科创50ETF规模从年(nián)初仅500亿元出头(tóu)涨至目前的606.24亿元，规模位居股(gǔ)票ETF第二(èr)名，仅次于华泰(tài)柏瑞沪深300ETF。

　　在易(yì)方(fāng)达(dá)基金看来，电子、计算机等(děng)科(kē)创板的(de)核(hé)心权重行业持续获得资金青睐，一方(fāng)面源于(yú)一季度以ChatGPT为代表的AI产业成为(wèi)市(shì)场关注(zhù)焦(jiāo)点，另一方面随着(zhe)半导体下行周期拐点临近(jìn)，业(yè)绩边际(jì)改善的(de)预期吸引资金切(qiè)换赛道(dào)。

　　从科(kē)创板的核心板块业绩(jì)变(biàn)化(huà)来看，电子(zi)、计算机和(hé)通信板块的2023年(nián)盈(yíng)利和收入预期(qī)增速保持(chí)在较高(gāo)水平，相(xiāng)比过(guò)去明显改善，与此同时新能源板块的增速依(yī)然稳健(jiàn)，凸显出科创(chuàng)板整体较高的盈利质量。

　　易方达基金进一步分(fēn)析(xī)指出，整体来看(kàn)，科创50作(zuò)为成长性(xìng)宽基(jī)，今年一季(jì)度的利润(rùn)增速(sù)相对较高，配置吸引力显(xiǎn)现。从(cóng)未来的一致(zhì)预期净利润(rùn)增速来看(kàn)，科创50相比其他宽(kuān)基指数仍有优势，配置性(xìng)价比较高，反映出较好的基本(běn)面。

　　从估值水平来看，科创50仍处于(yú)历史(shǐ)较低水平(píng)，同(tóng)时(shí)盈利(lì)估值匹配度依(yī)然较优。截至2023年4月27日(rì)，科创50指数(shù)估值的PE（TTM）为44.10，处于过(guò)去三年(nián)估值分位数32.97％。

　　国(guó)泰科创板(bǎn)基金经理姜(jiāng)英也看好今年以来科创板走势(shì)。“从板(bǎn)块整体估值(zhí)性(xìng)价比以及对未来产业的反应程度，都是优于主板。”

　　“ 2023 年，我(wǒ)们看好科创板的表现，经过了三(sān)年的(de)估值回归，很(hěn)多公司的估(gū)值(zhí)与成长匹配，买入并持有可以享(xiǎng)受行业和(hé)公司的长期成长。”华南一位基金经理更是(shì)直言(yán)。

　　3只半(bàn)导体ETF位居行业ETF资(zī)金净流入前三(sān)名(míng)

　　最近一(yī)段时间，半导体行业(yè)风声(shēng)不断(duàn)。

　　5月23日，日本经济产业(yè)省公布外汇法法令修正案，将先进芯片制造设备等23个品类追加(jiā)列入出(chū)口管理的(de)管制对象(xiàng)，上述修正(zhèng)案在经过2个(gè)月(yuè)的公告(gào)期(qī)后，并将于(yú)7月开始实(shí)施。受(shòu)益于国产替代加速的预(yù)期，半导体板(bǎn)块(kuài)成为5月24日A股市场少数逆势飘红的板块(kuài)之一。

　　而在(zài)ETF市场上(shàng)，随着前(qián)段时(shí)间半(bàn)导(dǎo)体板(bǎn)块回(huí)调，资(zī)金(jīn)也在加速抄底这一(yī)板块(kuài)。

　　Wind数据统(tǒng)计显示，场(chǎng)内11只跟踪半(bàn)导体(tǐ)或是芯(xīn)片指数的ETF合计(jì)资(zī)金净流(liú)入(rù)超过202亿元。其中(zhōng)，国联安半导(dǎo)体(tǐ)ETF“吸(xī)金”72.82亿元，华夏芯片ETF、国泰芯片ETF资(zī)金净(jìng)流入(rù)也(yě)分(fēn)别达(dá)到46.29亿元、43.28亿元。上(shàng)述3只半导(dǎo)体相关ETF更是“霸榜”最近一个月行(xíng)业ETF资金净(jìng)流入前三(sān)名(míng)。

　　展(zhǎn)望未来半(bàn)导(dǎo)体行业(yè)走势(shì)，国泰基金认为，存储芯片自2022年四季度(dù)至2023年(nián)一季度价格持续下探(tàn)之后，当(dāng)前阶段或已接(jiē)近(jìn)行业底部。

　　存储芯片(piàn)行业周期相较(jiào)于其他半导体产(chǎn)业链(liàn)环节，具备较强(qiáng)的大宗商品属性(xìng)，国(guó)际(jì)龙头(tóu)会在下游新兴需求诞生时，提升自身产能。而当(dāng)扩产落地时，行业进入供过于求(qiú)周(zhōu)期，各厂(chǎng)商(shāng)则(zé)会(huì)通过降价进(jìn)行库存去化。供给与需求的错配使得(dé)存储行业具有较强的周期(qī)性。

　　国泰基金称(chēng)，回顾历史(shǐ)上存储(chǔ)芯片的周期走势，结合2022年四季(jì)度(dù)行业龙头营收数据，营收增(zēng)速为-44％。存储芯片当前处于筑底阶段，下半年有望迎来存储芯片(piàn)行(xíng)业周期的(de)反弹机遇(yù)。

　　随着下(xià)游GPT-4大模型为(wèi)代(dài)表(biǎo)的人工智能(néng)新(xīn)兴(xīng)需求爆(bào)发，对于算力以及(jí)存储的爆发性需求由(yóu)产(chǎn)业链下游传导(dǎo)到(dào)上(shàng)游，促进(jìn)上(shàng)游芯片厂商(shāng)提升自身产(chǎn)量(liàng)。叠(dié)加近(jìn)两个季度(dù)量价持续(xù)下探的周期性磨底(dǐ)，芯片板(bǎn)块(kuài)有望(wàng)在今年下(xià)半(bàn)年迎来反弹。

　　不过，国泰基金提醒，投资者需(xū)要(yào)警惕国(guó)际局势(shì)以及通胀(zhàng)带来的负面影响。

　　创金合信芯片产业基(jī)金经理刘扬则表示，硬科技的投资机会需要看到真正(zhèng引号怎么写标点符号，稿纸双引号怎么写)的业绩触底、拐点(diǎn)出现，以及(引号怎么写标点符号，稿纸双引号怎么写jí)一些真正的创新(xīn)落地(dì)。预计半导(dǎo)体和消(xiāo)费电子大(dà)概率在(zài)二季度及二(èr)季度(dù)以后触底，当行业周(zhōu)期触(chù)底，科(kē)技(jì)创新蓄(xù)能才能真(zhēn)正地释(shì)放出来，下半年硬(yìng)科技的(de)投资(zī)机会更多。

　　鹏(péng)华(huá)国(guó)证半(bàn)导体芯片ETF基金经理罗英宇(yǔ)也(yě)倾(qīng)向判断，半导体(tǐ)产(chǎn)业链正处于供给侧收缩匹(pǐ)配需求端(duān)，进一步压缩产业(yè)链库存的(de)时期，价格下行压(yā)力(lì)逐步(bù)减(jiǎn)轻，行业有望迎(yíng)来库(kù)存加(jiā)速出(chū)清，营收和(hé)利(lì)润(rùn)迎来拐(guǎi)点。

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