昨(zuó)天(tiān)深夜，美国债务上限谈(tán)判突然中止！

　　当地时间周五上午(wǔ)，美国共和党(dǎng)债务(wù)上限谈判(pàn)代表格雷夫斯与白宫代(dài)表举行闭门(mén)会议(yì)，但会议(yì)开始后不(bù)久就突然离开。格雷夫斯说：白宫谈判代表实在不(bù)可理喻，目前谈判处于“暂停”状态。格雷夫斯(sī)强调，他不知(zhī)道(dào)双方是否(fǒu)会在周五或周(zhōu)末再(zài)次会面。

　　谈判遇阻的消息传出后，三大美(měi)股指集体转跌。

　　不过，美联储主席鲍(bào)威(wēi)尔传出了(le)有望(wàng)暂停加息的(de)鸽(gē)派信号(hào)。鲍威尔称，银(yín)行(xíng)业的压(yā)力可能影响联(lián)储(chǔ)的(de)利率(lǜ)路(lù)径，若(ruò)源于(yú)银行业危机的信贷环境收紧(jǐn)导致经济放缓(huǎn)，美(měi)联储可能不必让利率升到原应有的高位。

　　交易员目前预计，美联储6月份加息25个基点的(de)可能性为22.4％，低于一忝列门墙是什么意思，有幸忝列是什么意思天(tiān)前的35.6％，与此同时，交(jiāo)易员(yuán)预(yù)计美联储(chǔ)下月将利率维持在5％至5.25％区间(jiān)的(de)可能(néng)性为77.6％。与美联(lián)储主席鲍威尔的(de)讲话相比，交易员似乎更受(shòu)债务上限事态(tài)发展(zhǎn)的影响(xiǎng)。

　　鲍威尔讲话期间，美股跌幅(fú)收窄(zhǎi)；美(měi)债(zhài)价格跳涨、收益(yì)率跳水，对利率前景(jǐng)敏感的两年期美债收益率迅(xùn)速远(yuǎn)离他(tā)讲话前所创的两个(gè)月来高位，一度较高位回落超过10个基(jī)点；美元指数(shù)刷新日低，加(jiā)速跌离周四(sì)所创(chuàng)的(de)3月(yuè)末以来(lái)高位。鲍威尔讲话结束后，美债(zhài)收(shōu)益(yì)率逐(zhú)步回(huí)升(shēng)，全(quán)天攀升收官，美股和美元(yuán)的(de)跌势(shì)未改。

　　最终(zhōng)，美股周五高开低走，受债务上限谈判暂停(tíng)拖累三大股指盘中转跌，道指收跌(diē)约110点，纳指收(shōu)跌0.24％，标普500指数收跌0.15％。KBW银行指数(shù)收跌近1％，热门中(zhōng)概股走(zǒu)势分化，蔚来涨超3％，理想(xiǎng)、新东方涨超1％，爱(ài)奇艺跌(diē)超5％，瑞幸咖啡、京东跌(diē)超2％。

　　商(shāng)品方面，有色金属(shǔ)大多上涨，伦(lún)锌涨约2％，伦铜、伦镍也反弹，伦铅涨近(jìn)1.9％，伦(lún)锡连涨(zhǎng)三日。本周(zhōu)基本(běn)金属涨(zhǎng)跌(diē)各异。伦镍跌超4％，在上周跌超9％后继续(xù)领跌，和跌近3％的(de)伦锌连跌(diē)两周。而(ér)伦锡和(hé)伦铝(lǚ)都涨超2％，扭转(zhuǎn)三周连跌势头(tóu)。伦铅(qiān)涨约0.9％。伦铜周五(wǔ)收盘大致持(chí)平一周前水(shuǐ)平(píng)，都止住四(sì)周连跌(diē)之势。

　　纽约黄金期货反弹，COMEX 6月黄金期货收涨1.11％，报1981.60美元/盎司，本周累(lèi)计下跌1.89％，创2月3日一周(zhōu)以来最大周(zhōu)跌幅，在连涨两周(zhōu)后连跌两周。WTI 6月原(yuán)油期货(huò)收(shōu)跌0.43％，报71.55美元/桶；布伦特7月原(yuán)油期货收跌0.37％，报75.58美元/桶。本周美油累涨(zhǎng)约2.2％，布(bù)油(yóu)累涨约2.5％，均终结四(sì)周连跌。

　　北京时间(jiān)今晨(chén)六点，有最新消息(xī)称，美国白宫(gōng)谈判(pàn)代(dài)表已抵达会(huì)场，准备继续(xù)进行债(zhài)务上限(xiàn)谈判。

　　美国国会众议院议长麦卡锡表示(shì)，共(gòng)和党(dǎng)人将于北京(jīng)时间(jiān)今天(tiān)上午重返谈判桌，恢(huī)复债务谈判。麦卡锡称(chēng)，动用宪法第14修正案来(lái)绕(rào)开债务(wù)上限(xiàn)解决不了(le)任何问题，将阻(zǔ)止(zhǐ)拜(bài)登推动的增加政府开支行动(dòng)。

　　值得注(zhù)意(yì)的是，美(měi)国财政部现金(jīn)余额截至5月18日(rì)进一步(bù)降至(zhì)573亿(yì)美元。截至(zhì)5月(yuè)17日(rì)，美国(guó)财政部财政(zhèng)紧急措(cuò)施余额还剩下920亿美元。

　　鲍(bào)威尔：美国(guó)通胀远(yuǎn)远高(gāo)于2％目标，鉴于信贷压(yā)力可能无需(xū)继续加息

　　当地时(shí)间周五（北京时间今天凌晨），美联储(chǔ)主席鲍威尔(ěr)出席名为“货币政策观点”的(de)小组讨论。市场关注(zhù)他提供的利率(lǜ)路径(jìng)线索(suǒ)。

　　鲍威尔(ěr)强调，“美国通胀远远高(gāo)于我(wǒ)们2％的(de)目标”，若抗通胀(zhàng)失败，将造成漫长的(de)痛苦。他称，FOMC“强有(yǒu)力(lì)地致力(lì)于(yú)”让通(tōng)胀重返目标2％的承诺，物价(jià)稳定是(shì)经济保持强(qiáng)劲的根基(jī)。

　　但(dàn)鲍威(wēi)尔(ěr)同时发表鸽(gē)派信号称，自己倾向(xiàng)于(yú)支(zhī)持(chí)6月(yuè)会议暂不加(jiā)息，而且银行业危(wēi)机导致的信贷条件收紧，可能意味着美联储峰值利率将低(dī)于(yú)预(yù)期：“鉴于信贷(dài)压(yā)力可能对经(jīng)济(jì)增长、就业和通胀造成的负面影响，可能无需（继(jì)续）加息至那么高的水平就能(néng)成功打压通胀。美联(lián)储在收紧货币政策方(fāng)面已取(qǔ)得(dé)长足进步，政策立(lì)场现(xiàn)在是对经济增长具有限制性(xìng)的。做太(tài)多(duō)与(yǔ)做(zuò)太少的(de)风险正变得(dé)更加平衡。我们面临着迄今为止收紧政策的效(xiào)应滞(zhì)后(hòu)，以及(jí)近期银行业压力(lì)导致的信贷收紧(jǐn)程度等多重不确定性。有鉴于(yú)此，美联储有能力观察更多(duō)数据和未来(lái)前景的演变，然后(hòu)再决定可能需要(yào)提高(gāo)多少利率(lǜ)。”

　　同时(shí)，鲍(bào)威尔也(yě)强调(diào)季(jì)度经济(jì)预(yù)测(cè)的准确度通常存在挑战，他上(shàng)述提到的观点(diǎn)及其能实现的程度也都(dōu)存(cún)在不确定性，理由是“未来(lái)前景面临(lín)着历史(shǐ)性高企的不确定(dìng)性”，因此：“FOMC尚(shàng)未(wèi)就货币政策(cè)应进一步收紧多少而作出决(jué)定(dìng)。”

　　有分析称，这说明银行(xíng)业危(wēi)机后(hòu)，鲍威尔开始释放“保持耐心(xīn)”的利率路径信号。“新美联储通讯社”Nick Timiraos也(yě)称，鲍威(wēi)尔(ěr)点明银行业压力将影响货币决(jué)策。

　　产业供需结构预(yù)期转(zhuǎn)弱，纯碱(jiǎn)、玻(bō)璃连续下(xià)行

　　近(jìn)期纯碱和玻璃期货持续走弱，昨日纯碱和玻璃(lí)期(qī)货继(jì)续深跌，盘中纯碱(jiǎn)2306合约触及(jí)跌停。昨(zuó)日(rì)盘(pán)后(hòu)，郑商所发布公告，自2023年5月23日(rì)当晚夜盘交易时起，纯碱期(qī)货2309合(hé)约(yuē)的日内(nèi)平今仓(cāng)交(jiāo)易手续费标(biāo)准(zhǔn)调(diào)整为3.5元/手。

　　究其原(yuán)因(yīn)，宝(bǎo)城期货研究所负责人(rén)闾(lǘ)振兴表示，主要有三方面：一(yī)是(shì)产业供需结构预(yù)期转(zhuǎn)弱；二是宏(hóng)观(guān)环境(jìng)不乐观；三是交易者在对冲操作中将纯碱(jiǎn)玻璃作(zuò)为空(kōng)头(tóu)配置(zhì)。

　　玻璃、纯碱走势虽都偏弱，但南华研究院能化分析师李嘉豪认为，各自的原因并不相同。纯(chún)碱周五跌幅(fú)较大的主要原因在于远(yuǎn)兴投产(chǎn)的(de)消(xiāo)息(xī)面(miàn)刺激，使得盘面出现较大跌幅。除此(cǐ)之(zhī)外，本周检(jiǎn)修量增(zēng)加，库存依旧(jiù)累库(kù)，可见下(xià)游(yóu)的持货意愿(yuàn)依(yī)旧较(jiào)差。纯碱上周到港(gǎng)5万吨，对供需(xū)关系也存在一定的影(yǐng)响。在现货松动、投产(chǎn)预期(qī)、库存(cún)累(lèi)库的(de)影响下，纯碱价(jià)格持(chí)续下(xià)滑。

　　“而对于玻(bō)璃(lí)，主要原因在于前(qián)期（3月(yuè)和4月）需求较(jiào)旺，下游(yóu)补库(kù)至环比高位。”他说(shuō)，短期价格松动，中下游的备货情(qíng)绪出现一定的谨慎或者恐高的情(qíng)形，因(yīn)此产(chǎn)销(xiāo)出现了较为明显的(de)下滑。在现货松动、产(chǎn)销较弱的(de)局面下，玻璃(lí)的价格跌(diē)幅较为明显。

　　从产业供(gōng)需结构看，浙商期(qī)货分(fēn)析师江(jiāng)文(wén)敏具体(tǐ)介绍，纯碱方面(miàn)，近期主要(yào)市场交易点是远兴能源新增(zēng)投产。昨(zuó)日，远兴(xīng)能源1号线正式点火，新增天然碱(jiǎn)产(chǎn)能150万吨，后(hòu)续2号线原计划于6月(yuè)点(diǎn)火(huǒ)投产，产能为(wèi)150万(wàn)吨天(tiān)然碱，3A号线原计(jì)划于9月份出产品(pǐn)，产能(néng)为100万吨(dūn)天然碱，3B号线原计划于(yú)9月份出产品，产(chǎn)能为(wèi)100万吨(dūn)天然碱和40万吨(dūn)小苏打。远兴能源的天(tiān)然碱预计生产成(chéng)本在(zài)1000元/吨以内(nèi)。纯碱盘面在大量新增产能和低成本纯碱(jiǎn)的叠(dié)加(jiā)作用下持续走(zǒu)低，周五又逢远(yuǎn)兴能源(yuán)点火的信息(xī)落地，市场看空情绪高涨，推(tuī)动盘面下跌。

　　闾(lǘ)振(zhèn)兴还介绍，纯碱的供需(xū)结(jié)构(gòu)在9月会发生(shēng)变(biàn)化(huà)，这是市场(chǎng)早已预期的，市场忝列门墙是什么意思，有幸忝列是什么意思也已充分计价(jià)，这一点从9月合约的深(shēn)贴水可以得到(dào)验证。在这个供需转宽松的(de)预期下，产业链(liàn)开(kāi)始形(xíng)成负(fù)反馈，纯碱(jiǎn)现货价格也(yě)出现崩塌，这一点从近(jìn)月合(hé)约的跌幅和现货向期货回归(guī)的方式收敛(liǎn)基差上可以得到验证。

　　而玻璃方面，江文敏表示(shì)，近期市场主要交(jiāo)易点是需求(qiú)转弱，供应(yīng)上升。因为玻(bō)璃(lí)深加工(gōng)厂缺乏强有力的订单支撑，5月中旬(xún)订单天数为16.4天，与4月底相比减少0.1天。深加工厂原片(piàn)库存天数5月(yuè)中旬为21.5天，与(yǔ)4月底相比减少1.73天。从(cóng)历(lì)史数据(jù)来看，原片库(kù)存偏高，补(bǔ)库意愿相比4月降低(dī)。从(cóng)玻(bō)璃产(chǎn)销数(shù)据来看，5月沙河(hé)地区产销数据平均为65％，湖北地区产销(xiāo)数据平均为73％，华东(dōng)地(dì)区产销(xiāo)数据(jù)平均为82％，相比于3月(yuè)及4月的数据，5月份产销数据大幅下(xià)滑。5月还(hái)要新(xīn)增日熔(róng)量3050吨(dūn)，6月将新增日熔量3150吨(dūn)，8月减少日熔量400吨(dūn)，9月新增(zēng)日熔量1200吨，10月减少日熔量1000吨。预计2023年9月份玻(bō)璃(lí)日熔量达到巅(diān)峰，峰值(zhí)约170080吨。

　　“玻璃(lí)价格一直都比(bǐ)较弱，主要(yào)是高(gāo)库(kù)存和低需求(qiú)逻辑。”闾振兴说，4月中下旬玻璃价(jià)格在(zài)去(qù)库逻辑下出现(xiàn)过反弹，但反(fǎn)弹后利润改善很多(duō)，加之终端表现并不乐(lè)观(guān)，因(yīn)此又出现大幅回落(luò)。

　　从宏观因素看，闾振兴介绍，在(zài)欧(ōu)美经济衰退预期、国内(nèi)经(jīng)济复苏(sū)不及预(yù)期的背景下，整个(gè)工业品价格承压，纯碱此前强势的中观逻辑终敌不过疲(pí)弱(ruò)的宏观(guān)逻辑。从持仓上(shàng)看，部分市场资(zī)金在做(zuò)强弱对冲，而纯碱和玻璃正是(shì)空头配置，强化了(le)二者的弱势(shì)。

　　纯碱(jiǎn)、玻(bō)璃(lí)弱(ruò)势或将持续

　　对于(yú)后(hòu)市，李嘉豪表示，纯碱主要关注检修是否能带(dài)来(lái)现货价(jià)格(gé)短期的企稳(wěn)，但中(zhōng)长期价(jià)格下跌至成本线为大(dà)概率事件。“从(cóng)商品格局看，纯(chún)碱(jiǎn)投产后必(bì)然走向过(guò)剩，而(ér)短期检修的兑现有限，因此检修仅为长期趋势下(xià)的扰动，商(shāng)品从偏紧(jǐn)到过剩的周期中，价格趋势预计(jì)继续向下。”他说，对(duì)于玻璃，需要(yào)等待的(de)则是中下(xià)游的备货意愿何(hé)时能(néng)够起(qǐ)来：一是等待下游的(de)原料库存消耗(hào)，二是对未来的需(xū)求是否(fǒu)存(cún)在旺季(jì)的预期。短(duǎn)期来看，下游以(yǐ)消耗前期库存为主，需求缺乏弹(dàn)性，价格(gé)预期偏弱。后市关注在需(xū)求存在(zài)缺口(kǒu)的情形下，7月订单是(shì)否依旧具有连续性。

　　中期来看，闾振兴认为，除非价格(gé)开(kāi)始冲击成本，或是供需上有(yǒu)重大改变，否则纯(chún)碱和(hé)玻璃依然维持弱势。“短(duǎn)期则还(hái)是要关注持仓的变化(huà)，短线资金(jīn)离场(chǎng)或使(shǐ)得低(dī)位波(bō)动(dòng)加大。”他说，止跌(diē)可(kě)以关(guān)注两个指标：一是基差不再是以现货下跌方式(shì)来修复；二是月供需预期博弈相对明朗，基差企稳。

　　分(fēn)品种看，江文敏表示，纯(chún)碱后市仍将(jiāng)维(wéi)持弱势，可重(zhòng)点(diǎn)关注远兴能源的后续投产进(jìn)展(zhǎn)、碱价降(jiàng)价幅度。若远兴能源后续投产推迟，则盘面或将维稳振荡；若联(lián)碱(jiǎn)厂、氨碱厂大力挺价，则盘面也或将维稳。

　　玻璃方面，他认为，后(hòu)市弱势也将继(jì)续保持，中(zhōng)长期则视终端需求(qiú)变动来判断是否维持弱(ruò)势，可重点关注下游深(shēn)加(jiā)工订(dìng)单(dān)情况(kuàng)、地(dì)产(chǎn)施工端情况(kuàng)。若后期(qī)地产施工端主(zhǔ)体封顶数量(liàng)较多，那么玻璃的需求量(liàng)将抬升，下游深加工订(dìng)单(dān)数量也将因此抬升，盘面或维(wéi)稳。

未经允许不得转载：中国书画艺术 忝列门墙是什么意思，有幸忝列是什么意思