今年AI波(bō)澜壮(zhuàng)阔的大(dà)行情之(zhī)下(xià)，引发了全(quán)行业(yè)所有(yǒu)基金经理关注，而公募基金2023年一季报(bào)揭开了基金经(jīng)理(lǐ)的观点(diǎn)和真实持仓。

　　一(yī)季报(bào)显(xiǎn)示，蔡(cài)嵩松(sōng)所管理的诺安积(jī)极(jí)回(huí)报基金，一(yī)季(jì)度主要投(tóu)资在人工智(zhì)能、算法、应用、算(suàn)力端等领域，因(yīn)抓住了市场机遇实现了超62％的(de)收益，成为(wèi)今年以来业绩最领先的主动权益(yì)基金。同时，较好的(de)业绩也让这只冠军基金一季度规模暴增超900％。

　　不仅蔡(cài)嵩松，AI板块在(zài)一季度也吸引了多位明星基(jī)金经理的关注目光。

　　兴(xīng)证(zhèng)全球谢治宇就(jiù)在一季(jì)报表示(shì)，一季度在人工智能(néng)相关产(chǎn)业链进行挖在太空呼吸一口会怎么样，外太空呼吸是什么感觉掘，对(duì)有长期竞争(zhēng)力、应用空(kōng)间广阔的硬(yìng)件(jiàn)和软件公司(sī)进(jìn)行精选和布局。

　　蔡嵩松：积(jī)极(jí)拥抱人工智(zhì)能(néng)

　　开年以来，计算(suàn)机行业在人工智能板(bǎn)块(kuài)的带动下，走(zǒu)出了波澜壮阔(kuò)的(de)行情。因抓住(zhù)市场机(jī)遇，业绩一(yī)路领跑，诺(nuò)安基金蔡嵩松的知名度更(gèng)上一层楼(lóu)。

　　他在一季度积(jī)极拥抱AI，所管理的(de)诺(nuò)安积极回报成为2023年表(biǎo)现最强的(de)主(zhǔ)动权(quán)益基金，最新观点备受市场关注。

　　蔡嵩松写道：随着chatgpt的问世(shì)，人(rén)工智能出现(xiàn)了突飞猛进的发展，将(jiāng)影响几乎我们所有的(de)行业，或将成(chéng)为未来最强的产业趋势。

　　他还提到，海外引(yǐn)领，从(cóng)算法大模型持续迭代，到各种(zhǒng)应用接入AI，再到算(suàn)力(lì)芯片的突飞猛进，产业进(jìn)展迅速。国(guó)内厂商(shāng)也纷(fēn)纷开展结合自身业务的人工智能领域(yù)的(de)研究(jiū)，在(zài)股价飞涨的背(bèi)后，是相关公(gōng)司在(zài)产业端(duān)的积极布局，人(rén)工智(zhì)能浪潮不可逆(nì)。

　　他也(yě)直言(yán)，诺安积(jī)极(jí)回报(bào)基(jī)金(jīn)一季度(dù)主(zhǔ)要投资在人工(gōng)智能领域(yù)，算法、应(yīng)用、算力端都(dōu)有相应布局。

　　从诺安积极回报的持(chí)仓看(kàn)，前(qián)十大重(zhòng)仓股进行了较大幅度的调整。相较去年(nián)底，除了中微(wēi)公司、沪硅产业仍出现在其前十大重仓股之列外，其他重(zhòng)仓股(gǔ)全部换，新进了长川科技、华(huá)海清科、盛美上海、拓(tuò)荆科技、韦尔(ěr)股份(fèn)、浪潮信息、中芯国际、江波(bō)龙。

　　其(qí)重仓股(gǔ)不(bù)少在(zài)2023年表(biǎo)现(xiàn)神勇，如诺安积极回报的头号重仓股中微(wēi)公司(sī)，截至4月21日，今年以(yǐ)来(lái)涨幅达(dá)到(dào)87.74％。浪潮信息(xī)更是(shì)年内拥有超(chāo)100％的(de)涨幅，而华海清科、拓(tuò)荆科技(jì)、江波龙等年内涨幅也超60％，这些(xiē)表现较好的重(zhòng)仓股(gǔ)推动基金净值大涨。

　　从股票(piào)仓位来(lái)看，诺安积极回报并没(méi)有保持(chí)去年底的(de)高仓位(wèi)，一(yī)季度末仓位(wèi)仅84.29％，处于中性水(shuǐ)平。去年三、四季度基本保持在90％以(yǐ)上的仓位水平(píng)，去(qù)年(nián)三季末(mò)、四(sì)季(jì)末(mò)分别为92.23％、92.4％。在2022年二(èr)季末，股票仓位一度低至0.12％的水平。

　　不过(guò)，蔡嵩(sōng)松管理的另(lìng)外一只基金诺安成长并没(méi)有太(tài)大变化，前十大重(zhòng)仓股相较去(qù)年底变(biàn)化很(hěn)小，仍重点布局卓胜微、中微公司、圣邦股份、北方华创等。

　　蔡嵩(sōng)松在诺(nuò)安成(chéng)长的一季报中写(xiě)道，主要布局芯(xīn)片板块，在当(dāng)前(qián)的市场位(wèi)置，迎接即将到来的(de)科技(jì)大行(xíng)情。

　　他还谈(tán)及芯片板块的两大细(xì)分(fēn)领域，在一(yī)季度都(dōu)到了临近拐(guǎi)点的阶段(duàn)。

　　首先是芯片设计板块，从2021年(nián)四季(jì)度(dù)开(kāi)启的芯片产业(yè)下行周(zhōu)期，随着疫情落下帷幕，在今年一季(jì)度拐点将至(zhì)。产业端一季度库存水平接近正常，各厂商二季度毛利率水(shuǐ)平见底。伴随着疫后经济恢(huī)复(fù)，未(wèi)来需求(qiú)端将(jiāng)对设计板块持续拉动。

　　同(tóng)时我们(men)应该(gāi)觉察到，随着chatgpt的(de)问世，人工智能出(chū)现了突飞猛进的发展，将影响几乎我们所有的行(xíng)业，或将成为未来(lái)最强的产(chǎn)业(yè)趋(qū)势。海外引领，从算法(fǎ)大模型持续迭代，到各种(zhǒng)应用接入(rù)AI，再到算力芯片的突(tū)飞(fēi)猛进，产业进展(zhǎn)迅速。而算力几(jǐ)何级(jí)的增(zēng)长和边(biān)缘侧硬(yìng)件的(de)拉动(dòng)，都(dōu)是未(wèi)来芯(xīn)片(piàn)需求的重要增长。新需求将让(ràng)芯(xīn)片(piàn)周期(qī)拐点提前到来。

　　另外(wài)一个重要(yào)板块是芯(xīn)片设备材料EDA，美国对中国半导体的(de)制裁已经到(dào)了穷途末(mò)路的地(dì)步，暨2022年10月(yuè)7日美国半导体出口新法案对(duì)我国晶圆厂极限(xiàn)施压之(zhī)后，进一步的制裁已经乏善可陈。国内(nèi)晶圆代工厂(chǎng)一方面加速扩(kuò)产成(chéng)熟制程(chéng)，另一方面(miàn)在(zài)国内(nèi)设备厂(chǎng)商(shāng)的(de)配合(hé)下，继续研发攻克先(xiān)进制程(chéng)。虽(suī)然美国(guó)的制裁对我国先进制程的扩产造成了(le)一定的影响，但是另外一个角度(dù)看，芯片(piàn)设(shè)备的国产化率却取(qǔ)得(dé)了突飞猛进的(de)增长。在全球晶圆(yuán)扩产处于(yú)下行周期的大背景下(xià)，国产替代进程(chéng)加速对设备(bèi)材料EDA板块的拉动，很可(kě)能(néng)会超(chāo)预期。

　　冠(guān)军(jūn)基(jī)金规模“一口气”增长913.85％

　　受益于业绩一路领跑，冠军基金的规模也出现迅猛增长。

　　数据显示，截至(zhì)4月21日(rì)，蔡嵩松管(guǎn)理的诺安(ān)积(jī)极回报A以62.04％的收(shōu)益，成为(wèi)2023年以(yǐ)来(lái)业绩(jì)最强的主动(dòng)权益基金。这一业(yè)绩还是(shì)受到(dào)4月21日AI、半导体等领域(yù)大跌影响，若截(jié)至4月20日，该基金业绩超过(guò)72％，一(yī)路涨势(shì)如虹(hóng)。

　　较好的业绩也让这只冠军基金一季度规(guī)模暴(bào)增超(chāo)900％。数据显示，诺(nuò)安(ān)积极回报去年底(dǐ)的(de)规模仅0.7亿元，而一季度末规模(mó)已达到7.11亿元，增幅(fú)为(wèi)913.85％。相较其(qí)2023年一(yī)季度(dù)的净值涨幅，这一规模暴(bào)涨(zhǎng)更多来(lái)自于投资者申购(gòu)。相关(guān)蔡嵩松以及诺安积极(jí)回报基金的话题(tí)也屡(lǚ)见报端，成(chéng)为基(jī)民(mín)热(rè)议的话题。

　　同样(yàng)，受益(yì)于净值大涨以及投资(zī)者(zhě)申购，蔡嵩松管理的5只(zhǐ)基金在一(yī)季度规模均出现(xiàn)上(shàng)涨，除了(le)诺(nuò)安积极回报之外，2023年业(yè)绩超40％的诺安(ān)优(yōu)化(huà)配置同(tóng)样规模暴增，从去年底(dǐ)的0.77亿元增(zēng)加到1.48亿元，幅(fú)度达到91.58％。

　　蔡嵩松所管理基金的总(zǒng)规(guī)模(mó)也从去年底的293.25亿元增长到一(yī)季度(dù)末的(de)331.33亿元，幅度为12.95％，成(chéng)为一季度末“300亿基金经理俱(jù)乐(lè)部(bù)”中的一员。

　　谢治宇：对人工(gōng)智能相关产业链进行挖掘

　　作为兴证(zhèng)全球基金(jīn)分管投研(yán)的副总，市场上管理规模超过700亿的基金经理，谢治宇一季度调仓换股方向也受到市场关注(zhù)。

　　从最新一季报披露情况看，谢(xiè)治宇主要加仓半导(dǎo)体(tǐ)及光模(mó)块相关板(bǎn)块(kuài)，他(tā)也坦言(yán)在(zài)一季度主要对对(duì)人工智能相关(guān)产业链进行了挖(wā)掘。

　　他(tā)管理的(de)兴(xīng)全(quán)合(hé)润(rùn)基金一(yī)季度新进了(le)海(hǎi)康(kāng)威视、澜起科技(jì)、中际旭创、晶晨股(gǔ)份四只个股，几乎全部(bù)是与AI、半导(dǎo)体、光模块方向相关。

　　在太空呼吸一口会怎么样，外太空呼吸是什么感觉g alt="刚刚，冠军持仓大曝光！蔡嵩松发声" src="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/04/weixin/one_20230422162107360.png">

　　其中，安防(fáng)龙头——海(hǎi)康威视(shì)在(zài)2022年已将AI技术(shù)应用于设备(bèi)检测、产品盘点、安检等多类产品(pǐn)。在4月15日发(fā)布的《投(tóu)资者关系活动(dòng)记(jì)录表(biǎo)》中，海康威视表示，AI技(jì)术对海康威视的(de)营收增(zēng)长(zhǎng)起(qǐ)了很大的作(zuò)用。

　　澜起科技主营(yíng)业务是为云计算和人工智能领域(yù)提提供以芯片为(wèi)基础(chǔ)的解决方(fāng)案(àn)，目前(qián)主(zhǔ)要产(chǎn)品包括内存接(jiē)口等。晶晨(chén)股(gǔ)份也(yě)是全球布局、国内(nèi)领先的无晶圆半导(dǎo)体系统设计厂商(shāng)。

　　作为数据中心光模块供应商。截止4月21日，中际旭(xù)创今(jīn)年以来(lái)暴涨189.27％，谢(xiè)治宇也在(zài)积极(jí)加仓，仅一个季(jì)度的时间就(jiù)狂买8个多亿，直(zhí)接买(mǎi)进第七大重仓股。

　　而包括(kuò)立讯精(jīng)密(mì)、鹏鼎控股、芒(máng)果超(chāo)媒、普洛药业(yè)在内(nèi)的(de)四(sì)只个股在(zài)一(yī)季(jì)度退出兴全合润前十(shí)大重仓股。

　　除(chú)了兴全合润，谢治宇管理的(de)另外一(yī)只可投港股的兴(xīng)全合宜基(jī)金在一(yī)季度除了加仓半导体等板块之外，互联(lián)网(wǎng)板块中的腾讯(xùn)控股也是其主要(yào)加仓(cāng)方向。

　　谢(xiè)治宇在一季报中(zhōng)表(biǎo)示，随着各(gè)种(zhǒng)风险因(yīn)素减弱，一(yī)季(jì)度A股市场上证指(zhǐ)数上(shàng)涨5.94％，创业(yè)板指上(shàng)涨2.25％，恒生指数上涨3.13％。港股电讯、能源(yuán)板块指数上涨较多，A股板(bǎn)块分化更明显。

　　随着chatGPT取得了(le)突破性的进展(zhǎn)，由AI芯片、服(fú)务器(qì)、光模块(kuài)等子版块带动的(de)人工智能、中(zhōng)字头的“中特估”、半导体等板块涨幅较(jiào)大，在GPT应用端中游戏、影(yǐng)视等板块也实现较大幅度(dù)上涨。

　　基金报告期内维持了较高仓位，对人工智能相关(guān)产业链进(jìn)行挖掘，对有长期(qī)竞争力、应用空间广阔的硬(yìng)件和软件公(gōng)司进行精选和布局。未来仍将坚(jiān)持挖(wā)掘公司长期(qī)成长价值，不(bù)断寻找具有良(liáng)好(hǎo)投资性(xìng)价比(bǐ)的优秀公司(sī)。

　　朱红(hóng)欲：增持了计算(suàn)机、大众消费品

　　2022年4月13日成立，招商核心竞争力(lì)在当年弱市环境(jìng)下斩获超47％的收益，让招商基金朱红裕(yù)成为市场备受关注的基(jī)金经(jīng)理(lǐ)。

　　招商核心竞争力(lì)一季报的披露揭开(kāi)了朱红(hóng)裕的投(tóu)资(zī)思路(lù)和路径。从股票(piào)持仓(cāng)来看，一季度末该(gāi)基金股票市值(zhí)占基金总资产比例为93.84％，处(chù)于(yú)该基金(jīn)成立以来的最高(gāo)值，显示出一种积极的态度。从该基金2022年中报、三季报、年报来看，其仓(cāng)位(wèi)分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相(xiāng)对去年底(dǐ)，一季度(dù)朱红裕(yù)配置A股比(bǐ)例有(yǒu)所降(jiàng)低，配置港股比例有(yǒu)所提升(shēng)。数据显示，招商(shāng)核心竞争(zhēng)力配置中国大陆、中国香(xiāng)港股票市(shì)值占基金净值比(bǐ)例分别(bié)达到56.01％、38.59％，而(ér)去(qù)年底这两个数据(jù)是(shì)63.63％、30.91％。

　　从招商核心(xīn)竞争力配置(zhì)来看，重点布局了信息技术(shù)、可选(xuǎn)消(xiāo)费等。前十大重仓(cāng)股来看，重仓卫宁健(jiàn)康、振华科技、美的集团、金蝶国际等。其(qí)中卫宁(níng)健康持(chí)有(yǒu)比例达到11.46％。

　　相(xiāng)较去(qù)年底，朱红裕整(zhěng)体做了一些持(chí)仓调整，绿城服务、中国民航信(xìn)息网(wǎng)络、安琪酵母(mǔ)新进前十大重仓股之列，通(tōng)威(wēi)股份(fèn)、希望教育、中航(háng)光电(diàn)则退(tuì)出前(qián)十大。

　　朱红(hóng)裕也(yě)在季(jì)报中写道，一(yī)季(jì)度初期，我们基(jī)于对经济复苏预(yù)期(qī)大概率偏弱的判断，主要(yào)减持(chí)了经济复苏(sū)敏感度相(xiāng)对较(jiào)高的部分(fēn)制造业，增(zēng)持了(le)计算机、大众消费品等行业(yè)，同时，我们亦在(zài)一季度末期逐步逢低增持了港股中可能面临业(yè)绩拐(guǎi)点(diǎn)的(de)物业(yè)及计算机等公司。

　　他也坦言，虽然(rán)创造了一定的超额收益(yì)，但市场的(de)博弈程度超出(chū)了(le)我们的(de)预期，导(dǎo)致对部分行业(yè)的(de)定价(jià)出现(xiàn)了较为显著的偏离。我们将基(jī)于中长期的行业研究视野，逆势(shì)而行。

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