美(měi)国债务违约的(de)风险比以往(wǎng)任何(hé)时候都要大，并有可(kě)能将全球市场推入一个全新(xīn)的痛苦深渊。而在此背景(jǐng)下，投资者(zhě)应如何保护自身的财(cái)富呢？对(duì)此，一(yī)份业(yè)内机构的最新调查揭露出了业内(nèi)人士眼(yǎn)下的真实心态。

　　根据MLIV Pulse在上(shàng)周（5月(yuè)8日-12日(rì)）对(duì)全球637名受访(fǎng)者进行的调(diào)查，对于那些寻求(qiú)避(bì)风港的人(rén)来说，贵金(jīn)属仍是迄今为(wèi)止的(de)首选，以防华盛(shèng)顿在债务上限问题上(shàng)的“懦夫博弈”最终以崩溃告终。

　　超过一半的金融(róng)专业人士表(biǎo)示，如果美国政府未能履(lǚ)行(xíng)其义务，他(tā)们将购买黄金。

　　而(ér)更引人注目的，或许是其他(tā)替代对冲工(gōng)具的稀缺。根(gēn)据这份最新业内调查，在(zài)美国债务违约情况下，第二(èr)大受欢迎(yíng)的资产仍然是美国(guó)国债(zhài)。这毫无(wú)疑问有点讽刺——因为这正是美国政府(fǔ)可能拖欠支(zhī)付的重灾区。

　　但值得留意的(de)是(shì)，即使是(shì)那些相对悲观的分析师也认为(wèi)，债券持有者最(zuì)终会得到(dào)偿付——只是要晚(wǎn)一些(xiē)。事实上，即便在上(shàng)一(yī)次最为令人(rén)担忧的2011年债务(wù)上限危机中，当时标准普尔取消了美国最高(gāo)的AAA信用评级，美国长期国债也(yě)依然(rán)出(chū)现(xiàn)了上涨(zhǎng)。

　　此(cǐ)外，日元(yuán)和瑞(ruì)郎等传统避险货币也(yě)有一些拥趸，但(dàn)它(tā)们都不如美(měi)元。或者说，更受欢迎的是(shì)比特币(bì)——被(bèi)一些投资者视(shì)为(wèi)一(yī)种数字黄金。

　　（专业(yè)投资者和散户投资者在美(měi)国债务违约下的投资选择分布(bù)）

　　近几周来，美(měi)国政界和金融界的大佬们已(yǐ)经纷纷发出警告，如(rú)果债务上(shàng)限(xiàn)僵局在大限前得不成大事者必先苦其心志劳其筋骨什么意思，干大事者必先苦其心志劳其筋骨什么意思(bù)到解决，可(kě)能会发生(shēng)什么(me)。美(měi)国(guó)总(zǒng)统拜登提醒称，“整个世(shì)界都将面(miàn)临(lín)麻烦”，而摩根大通(tōng)首席执(zhí)行官(guān)杰米·戴蒙则疾呼，“其后果(guǒ)可能(néng)是灾难性的。”

　　这一(yī)次债(zhài)务上(shàng)限危机风(fēng)险(xiǎn)更大

　　大约60％的MLIV Pulse受访(fǎng)者表示(shì)，这一次的风险比2011年更大，2011年是过(guò)去美国所经历的最严重的债务上限(xiàn)危机。

　　目前，一年期美国主(zhǔ)权信用(yòng)违约互换(huàn)（CDS）反映的违约保险成本已飙升至了远(yuǎn)超之(zhī)前几次债限危机时的水平，尽管这仍表明实际(jì)违(wéi)约的(de)可能(néng)性相(xiāng)对较(jiào)小。

　　景(jǐng)顺固定(dìng)收益(yì)、另类投资和ETF策(cè)略主管Jason Bloom表(biǎo)示(shì)，“考虑到选民和国会的两极分化(huà)，风险(xiǎn)比以前(qián)更高。双方(fāng)都如此顽固且不愿(yuàn)妥协，意(yì)味着他们(men)有可能无法及时采取行动。”

　　毫无疑问的是，买入黄金(jīn)进行(xíng)对冲并不便宜，因为今年迄今为(wèi)止，黄(huáng)金的表现(xiàn)非常好——先是受到中国买家(jiā)不(bù)断增长的需求的提振，然后是银行业危(wēi)机和美国债务违约引发(fā)的(de)避险需(xū)求，目前(qián)现货(huò)黄金仅略低于(yú)本月早些(xiē)时候(hòu)触(chù)及(jí)的(de)历史高(gāo)点。

　　MLIV调查中的大多数投资者(zhě)都认为(wèi)，如(rú)果债(zhài)务上限之争僵持到最(zuì)后关头，但(dàn)美国政府(fǔ)最(zuì)终侥(jiǎo)幸没(méi)有违约，10年期美(měi)国国债将上涨(zhǎng)。然而(ér)，对于如果美(měi)国(guó)政府真的跌落债务悬崖(yá)会发生什么，专业人士意见不一。约60％的散户投资(zī)者预计，如果发生违约，10年期美(měi)国(guó)国债(zhài)将走软(ruǎn)。基准美国(guó)国债收(shōu)益率上周收于3.46％，较今年高(gāo)点低(dī)63个基点左(zuǒ)右(yòu)。

　　与(yǔ)此同时，债务上限僵局推(tuī)高了一些期限非常短的国库券收益率(lǜ)，这些(xiē)短期(qī)国库券被认为最(zuì)有可(kě)能(néng)被延期(qī)成大事者必先苦其心志劳其筋骨什么意思，干大事者必先苦其心志劳其筋骨什么意思支付，这加剧了国库券收益率曲线(xiàn)的扭曲。收益率(lǜ)最高的是(shì)6月初左(zuǒ)右到期(qī)的国(guó)库券(quàn)，因(yīn)为这批(pī)票(piào)据(jù)最为接近美国财政部长(zhǎng)耶伦所警告的最早在6月(yuè)1日(rì)触(chù)发的违约(yuē)“X日(rì)”。

　　而(ér)如果美国财(cái)政部能撑(chēng)过(guò)6月(yuè)中旬，其可能会从预(yù)期的纳税和(hé)其(qí)他收入措施中(zhōng)获得一点的(de)喘息空(kōng)间，从而能够继续“苟延残喘”到7月底。目(mù)前，7月底到(dào)期国(guó)库券的市(shì)场定价(jià)也表明(míng)了一定程(chéng)度的压力和担忧。

　　在(zài)2011年(nián)的债务上限僵局(jú)中，美国长期(qī)国(guó)债购买量曾激增，将10年期国债收(shōu)益率推至了当时的(de)创纪录低(dī)点，与此同时，金价上涨，数万亿美元的全球股票市值蒸发(fā)。

　　不过，这一次专业投资者对标普500指数的前景预测，没有散户交(jiāo)易员那么悲观。道明证券利率策略主管Priya Misra表示，“如(rú)果我们(men)确(què)实看到短期(qī)违(wéi)约(yuē)，市场反应(yīng)将给(gěi)国会带来(lái)提高债务(wù)上(shàng)限的(de)压力(lì)。”

　　不少(shǎo)受访(fǎng)者(zhě)还认(rèn)为，债务(wù)上(shàng)限闹剧已经对美元造成了(le)一些伤害，41％的(de)人表示，如果美国政府违约，美元作为(wèi)全球主要(yào)储备货币的地位将面临风(fēng)险。

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