昨(zuó)夜，据路(lù)透(tòu)社最新报道，知情人士(shì)透露，美国总(zǒng)统拜登和众议院议(yì)长(zhǎng)麦卡锡(xī)接近就美(měi)国债务上限(xiàn)达(dá)成(chéng)协议，双(shuāng)方在可(kě)自由支配开支方(fāng)面的分歧仅为700亿美(měi)元(yuán)。

　　这名(míng)消息人士(shì)和另一名了(le)解谈判情况的人士称，最终可能达成的(de)不会是一份长达数(shù)百(bǎi)页、可能需要立法(fǎ)者花几天时间撰(zhuàn)写、阅读和投票的法(fǎ)案，而(ér)是一份包(bāo)含几个关键(jiàn)数(shù)字的精(jīng)简协议。另一位消息人士称(chēng)，预计谈判代(dài)表将(jiāng)敲定可自由支(zhī)配开支的最高限额，包括(kuò)军费开支，但(dàn)让议员们在未来几个月通过(guò)正常的(de)拨款(kuǎn)程序敲定(dìng)住房和教育等类(lèi)别的细节。根据美(měi)国(guó)联邦数据，2022年，美(měi)国的可自由支配支出(chū)达到1.7万亿美元，占6.27万亿(yì)美元(yuán)支出总(zǒng)额的27％。其(qí)中大约(yuē)一半用于国防，一(yī)些议(yì)员表(biǎo)示(shì)不应该削(xuē)减这一领域的(de)支出。

　　俄罗(luó)斯副总理诺瓦克周四表(biǎo)示(shì)，OPEC+在4月做出减产决定后，将(jiāng)于6月(yuè)4日(rì)举行的六个月来首(shǒu)次面对面(miàn)会议不(bù)太可能采取(qǔ)新的措(cuò)施。当前的(de)任(rèn)务是监控市场(chǎng)形势并及时作出反应(yīng)。诺(nuò)瓦克重申OPEC+的(de)目(mù)标(biāo)不是推动油价上涨，而是平衡价格(gé)，以(yǐ)确(què)保生产(chǎn)者和消(xiāo)费者的利益(yì)。

　　诺瓦克预计布伦特原(yuán)油价(jià)格到2023年底将略(lüè)高(gāo)于80美元(yuán)/桶。他(tā)认为，目前的价格(gé)反映了市(shì)场对全球(qiú)宏观经(jīng)济形(xíng)势的(de)评估。美国(guó)加息(xī)阻碍了油价进一(yī)步上(shàng)涨。

　　受此影响，WTI原(yuán)油期货(huò)盘中一度跌超4.5％，跌破71美(měi)元/桶。

　　此外，周四(sì)的最新数据显示(shì)，交易员们完全押注美联(lián)储会在6月或7月(yuè)的某次会议上再度(dù)加息(xī)25个基点，最早在6月便加息(xī)的(de)可能性已超过50％。

　　其中，与(yǔ)7月份FOMC会议挂钩的掉期合约升至5.37％，比当前有效(xiào)联邦基金利(lì)率(lǜ)5.08％高(gāo)出超过25个(gè)基点，这代表市场(chǎng)认为接下来两次(cì)会议中(zhōng)美联储肯定会加息25个基点。

　　同时，与6月FOMC会议挂钩的掉(diào)期合约显示消化(huà)了约(yuē)14个基点的加息(xī)预期(qī)，由于美联储加息(xī)规模(mó)通常(cháng)都是25个基点的(de)倍数，这代表6月加息25个基(jī)点的概率高(gāo)于50％。

　　截至今晨收(shōu)盘，最终，WTI 7月原(yuán)油期货收跌(diē)3.37％，报71.83美元/桶；布伦(lún)特7月原油期货收跌2.68％，报76.26美元/桶，和美(měi)油均止步三日连涨(zhǎng)。

　　美股收盘(pán)，纳指(zhǐ)初步收涨1.71％，标普500指(zhǐ)数涨0.88％，道(dào)指小幅收跌约30点。

　　芯片股中，表(biǎo)现最好的英伟达早(zǎo)盘股价曾涨至394.8美元，涨(zhǎng)幅超(chāo)过29％，收(shōu)涨24.4％，收盘价略(lüè)低于(yú)380美(měi)元，创(chuàng)盘中和收盘历(lì)史新高(gāo)，市值曾达到9550亿美(měi)元，距(jù)1万亿(yì)美元市值大关一步之遥(yáo)，有望成(chéng)为全(quán)球第九(jiǔ)家市值突(tū)破1万亿美元的上市公司。盘中英伟达市值曾涨将近2000亿美元(yuán)，几乎相当于两个(gè)英特尔的市值。英(yīng)伟达创美(měi)股史上最大单(dān)日市值增长规模，一日的市值(zhí)涨幅比标普(pǔ)500 472只成份股各自的市值都高(gāo)。

　　最新(xīn)的(de)财(cái)报数(shù)据显示，英(yīng)伟达Q1营收为71.9亿(yì)美元，同比下(xià)降13％，但好于市场预期的65亿美元；调整后每股收益为1.09美元(yuán)，市(shì)场预期(qī)0.92美元。按(àn)业(yè)务划分，英伟(wěi)达数据(jù)中心(xīn)业务营收增长14％至42.8亿美元，好于市场预期的39亿美元。

　　最重要的(de)数据在于(yú)——展望(wàng)未(wèi)来(lái)，英伟达预计第二(èr)财季(jì)营收将达到110亿美元左右，较(jiào)市场预期的71.8亿美元高53％。这一极度(dù)积极(jí)的展(zhǎn)望表(biǎo)明(míng)，英伟达(dá)从全球企业布局(jú)AI的(de)热潮中(zhōng)获得的利益远超人们预期。英伟达(dá)生产极度(dù)复杂的人工智能计算任务所(suǒ)需的GPU芯片，可谓火(huǒ)爆全(quán)球的ChatGPT所需的最(zuì)重(zhòng)要底(dǐ)层(céng)硬件(jiàn)。英(yīng)伟(wěi)达如今在AI用途的芯片(piàn)领域(yù)占(zhàn)据主导(dǎo)地位，该公(gōng)司推出的 A100/H100 GPU芯(xīn)片极(jí)度适合(hé)AI训练(liàn)和(hé)运行机器(qì)学习软件，这也是支(zhī)持OpenAi旗下(xià)火(huǒ)爆全球的ChatGPT的最关键底层硬(yìng)件(jiàn)。

　　黑色系集体(tǐ)“跳水”，铁矿(kuàng)、钢材期(qī)价创近半年以来新低

　　昨(zuó)日，铁矿石(shí)、钢材期货盘中明(míng)显下滑(huá)并创下近半(bàn)年或半年多以来(lái)新低。截至5月25日下午收盘，铁矿石(shí)一立方分米等于多少升 一立方分米等于多少斤主(zhǔ)力(lì)合约(yuē)2309下跌2.23％至681元/吨(dūn)，盘中最低下探(tàn)674元/吨(dūn)；螺(luó)纹钢(gāng)主(zhǔ)力合(hé)约2310下(xià)跌2.53％至3432元(yuán)/吨；热卷主(zhǔ)力合约2310下(xià)跌1.78％至3532元/吨。

　　夜盘时段，双焦持续重挫，截至23点(diǎn)收盘(pán)，焦煤跌近5％，焦(jiāo一立方分米等于多少升 一立方分米等于多少斤)炭跌超4％。

　　进(jìn)入5月以来，黑色商品(pǐn)在经历短(duǎn)暂反弹后于近(jìn)期再次走(zǒu)弱。对此，大有期货投(tóu)研中心黑色(sè)高级研究员黄科在接受期货日报(bào)记者采访时表(biǎo)示，近(jìn)期(qī)黑色系品种大幅下(xià)跌(diē)是宏观和产业共振带来的(de)结果(guǒ)。

　　“其中宏(hóng)观层(céng)面，目前美国两党对于政府债务上限问题仍(réng)没有达成一致，随着截止(zhǐ)日期临(lín)近，市场各(gè)方(fāng)的避险观(guān)望情绪(xù)较为(wèi)明显；而(ér)从美联储5月会(huì)议纪(jì)要(yào)来看，不能(néng)排除接下来(lái)继续加息的可能性，当前美联储6月(yuè)加息概率上升到40％附近，近期美元指数走强对于大宗商品价格(gé)普遍(biàn)形(xíng)成(chéng)一定压力(lì)。国内方面，5月(yuè)份公(gōng)布的社融(róng)和固定资产投资等经济数据(jù)略低(dī)于市场(chǎng)，市场担(dān)心经济复苏(sū)的后劲(jìn)不足，也导致与国内经济状(zhuàng)况关联性较强的黑色(sè)系品种支撑弱化。”黄科说。

　　目前(qián)黑(hēi)色(sè)产业层面也并无(wú)利多因素。黄(huáng)科表(biǎo)示，从(cóng)现货市场(chǎng)表(biǎo)现来(lái)看，虽然目前铁水产量已经见顶，但随着成本(běn)端原料价格的大(dà)幅回(huí)落(luò)，钢(gāng)厂方面并没有很强的(de)减产动力。在行业利润尚存、部分(fēn)钢(gāng)厂复产的情况下，本周钢联(lián)螺(luó)纹、热轧产量甚至止跌回升，减(jiǎn)产不(bù)及预(yù)期以及原(yuán)料成本持续(xù)下移导致(zhì)钢价(jià)下方支撑(chēng)走弱；而当前国内钢材需求也已临近(jìn)淡季，在(zài)需求乏(fá)力的情况下(xià)，钢材价格(gé)不断下探寻底。

　　建信期货黑色产业研(yán)究主(zhǔ)管翟(dí)贺攀对(duì)记(jì)者表示，自(zì)今(jīn)年3月中旬以来，铁矿石、钢材等黑色(sè)系商(shāng)品市场整体陷(xiàn)入“供应增、需(xū)求底部徘徊、成(chéng)本塌陷”的负向循环，期现货价格呈“螺(luó)旋式”走低(dī)趋势(shì)。

　　“具(jù)体来看，近两(liǎng)个月来钢材下游需(xū)求恢复距离此前(qián)预期(qī)有较大(dà)差距，叠加今年年初以来市(shì)场(chǎng)对下(xià)游需(xū)求的乐观(guān)预期，导(dǎo)致(zhì)钢厂产(chǎn)量增(zēng)幅较大(dà)。而(ér)在市场(chǎng)供需阶段性错配(pèi)的情况下，钢铁原燃料进口规模(mó)又出现明显增(zēng)长(zhǎng)，同(tóng)时预(yù)期中的下半年的粗钢产(chǎn)量平控政策也进一步压(yā)低(dī)了钢(gāng)铁原燃料价格。”翟(dí)贺攀(pān)说。

　　据(jù)Mysteel相关数据统计，3月(yuè)初以(yǐ)来，钢(gāng)材五大品种周度(dù)表观消费(fèi)量均值为1000万吨，仅(jǐn)比去年同(tóng)期增长0.6％，但较2019-2021年同(tóng)期分别下(xià)降9.0％、9.1％和12.8％。据(jù)国家统(tǒng)计局数据，1-4月份我国粗(cū)钢产量为3.54亿吨，同比(bǐ)增长5.4％。据(jù)海关统计，1-4月份我国进(jìn)口铁矿石与炼焦煤分别(bié)为(wèi)3.85亿吨和3114万吨，同(tóng)比分(fēn)别(bié)增(zēng)长8.6％和(hé)88.6％。

　　钢材短期(qī)或(huò)延续弱势，中期(qī)有(yǒu)反(fǎn)弹空间(jiān)

　　从当前(qián)钢材市场面(miàn)临的问题来看(kàn)，方正(zhèng)中(zhōng)期期货研究院黑色组长汤冰华告(gào)诉记者，主要(yào)有(yǒu)以下三(sān)个方面的问(wèn)题：一是(shì)高炉减产不充分；二是(shì)外需(xū)可(kě)能会大幅下滑(huá)；三是(shì)国内(nèi)政策刺激还比较有(yǒu)限，当前内需虽然未见好转(zhuǎn)，但(dàn)今年以来(lái)表现一直低(dī)于预期。

　　谈及当前钢矿品种(zhǒng)价格(gé)底部是(shì)否(fǒu)已现，汤冰华表示，由于二季度以来国内政策利(lì)多有限(xiàn)，导致“买预期”交易未(wèi)能如期出现，但国内市场利空在(zài)价格中已有体现，从后期市场表现来(lái)看，钢材需求(qiú)端利空可能来(lái)自(zì)海外，6月出口一旦转差，则(zé)板材供应压(yā)力会明显增加，产(chǎn)量也面(miàn)临继(jì)续压(yā)减。因此(cǐ)，在经(jīng)历4-5月份(fèn)的政策不及预期后(hòu)，国内下一个相对重(zhòng)要的政策时(shí)点可能在7月的半年度经济数据公布(bù)后(hòu)，在此之前，钢矿品种(zhǒng)价格底部的确立需要黑色商(shāng)品整体(tǐ)供应回(huí)落，即铁(tiě)水(shuǐ)产量、焦(jiāo)煤供(gōng)应及铁矿石非主流矿(kuàng)发(fā)货均出现下降。不过目前焦煤进(jìn)口(kǒu)通关(guān)及铁矿石非澳巴发货已(yǐ)开始减少，但铁水下降并(bìng)不明显，负反(fǎn)馈还在持(chí)续，价格还未真正见(jiàn)底。

　　在黄科看来，后续钢矿品(pǐn)种止跌(diē)需要具备两个(gè)条件：一是煤炭价格止跌，从成本端对(duì)钢价(jià)形(xíng)成一定支撑；二(èr)是钢(gāng)厂(chǎng)方面有实质性的减(jiǎn)产(chǎn)行动，从而改善市(shì)场(chǎng)对于后期供(gōng)需平衡(héng)的预(yù)期。不过，从目前情(qíng)况来(lái)看，在进口(kǒu)煤冲(chōng)击之(zhī)下，近期国内(nèi)煤炭市场情绪较为悲(bēi)观(guān)，动力煤价(jià)格(gé)有加速(sù)下跌迹象；此(cǐ)外国内(nèi)粗(cū)钢产量平控(kòng)政策(cè)尚未执行，钢厂主动减产意愿(yuàn)不强。因此，预计(jì)短期内黑色系品种或(huò)延续弱(ruò)势，整体易跌难(nán)涨。

　　“积重难(nán)返的市场供(gōng)需格局，与成本塌陷叠(dié)加(jiā)造成的负向循环，或(huò)将(jiāng)令铁矿(kuàng)石、钢(gāng)材(cái)等黑色系商(shāng)品价格惯性下跌(diē)趋势短暂延续，难(nán)有像(xiàng)样的(de)反弹。”翟贺攀说(shuō)。

　　此(cǐ)外值得注意的是，在期货(huò)价格大幅下探(tàn)之(zhī)际，螺纹钢现(xiàn)货价格已(yǐ)跌回至(zhì)2020年5月之前(qián)的水(shuǐ)平。对(duì)此，翟(dí)贺(hè)攀告诉记者，螺纹钢现货目(mù)前回归2020年疫(yì)情初期(qī)的价(jià)格区间(jiān)有利于(yú)行业供需加(jiā)快调整，且(qiě)目前(qián)距离2020年底(dǐ)部不远。

　　“因此，基于(yú)钢厂铁矿石库存和钢材(cái)社会库存较(jiào)近年(nián)同期偏(piān)低、6月份(fèn)之后来自政(zhèng)策面和市场(chǎng)力量的供应压(yā)减(jiǎn)速度加快、稳经济政策效(xiào)果或将在下半年显现、国际局势(shì)缓和以及国内外价差(chà)有利(lì)于钢材出口再上(shàng)台阶等因素，未来2-4个(gè)月，我们(men)对黑色系商品价格保(bǎo)持谨慎乐(lè)观，尽管(guǎn)难以恢复至今年4月中旬之前的偏(piān)高水(shuǐ)平，但中期反弹(dàn)依然有空间(jiān)。”

　　汤冰华(huá)也表(biǎo)示，当(dāng)前钢铁产业链库存整体较低，因此(cǐ)在后续进入减产期间后，钢(gāng)材价格(gé)下跌一旦出(chū)现企稳，那么(me)低价可能会刺(cì)激补库(kù)，并带动行情出现阶段反弹。

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