为了让自己的(de)限(xiàn)售股解禁(jìn)后能获得好的回(huí)报，上市公司董(dǒng)事(shì)长雇人拉(lā)抬自家的股票(piào)价格，然后高位(wèi)出货。

　　最近，中国(guó)证监会(huì)网(wǎng)站(zhàn)披(pī)露了一则行(xíng)政处罚决定书(shū)，引发市场(chǎng)关注。时为新(xīn)美星董事(shì)长何德平和其配偶黄秀芳提(tí)供资金(jīn)，委托蒋维对新美星进(jìn)行“市值管(guǎn)理”，维持、抬(tái)高公司股价，以便后(hòu)续自(zì)己减持获(huò)利。蒋维跟毛明土、李传武合谋，控制35个证券账(zhàng)户，利用资金优(yōu)势、持股优势，连续集中交易新美(měi)星，影响公司股价，合计盈利(lì)4783.56万元。

　　最(zuì)终，证监会对此操纵证券市场行为，罚(fá)没(méi)合(hé)计9567.12万元；还对何德(dé)平信息披露违法违(wéi)规，给予警(jǐng)告，并处(chù)以40万元(yuán)罚款。

　　我们一(yī)起来(lái)看看，究竟是怎么回事。

　　董事(shì)长雇人拉抬自家(jiā)股票

　　多人(rén)合谋操纵股价

　　根(gēn)据(jù)证监(jiān)会行政处罚决定书披露的(de)信息，新美(měi)星(xīng)董事长、法定代表人、实际控制人(rén)何德平和他(tā)的妻子黄秀芳当时向(xiàng)时(shí)任(rèn)独墅(shù)湖文化传(chuán)播有限公司(sī)董事长(zhǎng)蒋维，提供保(bǎo)证金约3200万元，这些钱部分来(lái)自(zì)他们所掌控的(de)上海海得泽广投资管理中心(xīn)（普通合(hé)伙）（简称海得泽广）减(jiǎn)持(chí)“新美星(xīng)”所得(dé)。

　　他们提供资金的目(mù)的是，委(wěi)托(tuō)蒋维对“新美星”进(jìn)行“市(shì)值(zhí)管理”，维持、抬高“新(xīn)美星”股(gǔ)价，以便何德平(píng)所(suǒ)持“新美星”限售(shòu)股于(yú)2019年4月26日解禁后能(néng)够获(huò)得(dé)好的回报。

　　蒋(jiǎng)维(wéi)在收到保证金后，即开始(shǐ)利用(yòng)控制的证券(quàn)账(zhàng)户并(bìng)联合其他(tā)市(shì)场资(zī)金(jīn)在(zài)二级市场买入并交易(yì)“新美星”，且在后续操作中向黄秀芳反馈其操(cāo)作情况。

　　据了解，这场操纵股价，蒋维还找了(le)两(liǎng)个帮(bāng)手共同合谋(móu)。他经人介(jiè)绍认(rèn)识并联合毛明土、李传武共(gòng)同操纵(zòng)“新(xīn)美星(xīng)”；毛明土、李传武控制(zhì)各自筹得的(de)证券账(zhàng)户、资金开始与(yǔ)蒋维共同交易“新美星”；在此期(qī)间，主要由蒋维与毛(máo)明土联系，传递、沟通(tōng)各自操盘情(qíng)况(kuàng)，以利于两方交易决(jué)策(cè)，更(gèng)好地(dì)共(gòng)同(tóng)抬高(gāo)“新(xīn)美星”股价。

　　根据监管披(pī)露的信息，2018年9月(yuè)26日(rì)至2019年(nián)6月26日，蒋维联(lián)合毛明土、李传(chuán)武控制“俞某(mǒu)华”等35个证券(quàn)账户（简称账户(hù)组），交易“新美星”。

　　2018年9月(yuè)26日(rì)至2019年6月26日，“新(xīn)美星”股(gǔ)价(jià)上涨33.11％，偏(piān)离同(tóng)期创(chuàng)业板综指26.09个百分点，偏离同期行业指数25.95个百分点。账户组(zǔ)累计(jì)买入(rù)4583.44万(wàn)股，买入(rù)成交金额5.82亿元，对应卖出(chū)4669.04万股，卖出成交金额(é)6.30亿元(yuán)。

　　经测算，在此期间，何德平、黄秀(xiù)芳、蒋(jiǎng)维、毛明(míng)土(tǔ)、李(lǐ)传武(wǔ)合谋(móu)，利用资金优势、持股优势，连(lián)续(xù)集中(zhōng)交易“新美星”，影响股(gǔ)票(piào)交易(yì)价格，盈(yíng)利4783.56万元(yuán)。

　　操(cāo)纵35个(gè)账户(hù)拉抬股(gǔ)价、集中出货

　　违法获(huò)利近4800万元

　　我(wǒ)们具体来看看，蒋维(wéi)联合毛明土、李传武，控(kòng)制35个证(zhèng)券账户（简称账(zhàng)户(hù)组），是(shì)怎么拉高“新美(měi)星”股价，然后出货，违法获利的。

　　总体来看，2018年9月(yuè)26日至2019年6月26日，账户(hù)组(zǔ)连(lián)续集中(zhōng)交(jiāo)易“新(xīn)美星”，申买量占市场申买(mǎi)量比例超20％的(de)交易日有19天，峰值达到42.61％；申卖(mài)量占市场申卖(mài)量比例超20％的交易日有11天，峰值达(dá)到(dào)37.66％。账户组持股总数占总股(gǔ)本比(bǐ)例自2019年3月5日开(kāi)始超(chāo)过5％，持续至2019年4月8日(rì)，2019年3月(yuè)29日持流通股达到(dào)峰值，占流(liú)通股(gǔ)本的(de)比(bǐ)例24.74％，持股占(zhàn)总股本(běn)的比例(lì)8.13％。账户(hù)组具备资金优势(shì)和持股优势。

　　具体来说，第(dì)一(yī)阶段，2018年9月26日开始(shǐ)，账户组持续大(dà)量买入“新(xīn)美星(xīng)”，当日申(shēn)买排名第(dì)一，竞价买入成交(jiāo)排名第一，至2019年2月28日(rì)期末持股量为期初持股量38.71倍，持股量显著增(zēng)加。在此期间，“新(xīn)美星(xīng)”股价累计上涨12.57％，偏离同(tóng)期创业板综指3.33个百分点(diǎn)，偏离(lí)同期行业(yè)指数（882003.WI，下同）5.53个(gè)百分(fēn)点。

　　第二(èr)阶段，2019年3月(yuè)1日至2019年4月3日(rì)，账户组集中拉抬“新(xīn)美(měi)星(xīng)”，期末持股量较期(qī)初增加124.23％，持股量涨幅较大。

　　其(qí)中，账(zhàng)户组(zǔ)有两段典型的拉抬期间：2019年3月1日(rì)至3月6日，以不低于卖一价或市价申买(mǎi)3,729,100股，占账户组同(tóng)期申买(mǎi)量68.11％，对应成交股数（不(bù)含对倒）3,555,817股，占同期(qī)市(shì)场(chǎng)成交量22.78％；2019年3月18日至(zhì)3月22日，以不低于卖一价或市价(jià)申(shēn)买2,950,300股(gǔ)，占账户组同期申(shēn)买量(liàng)41.33％，对应成交股数（不含对倒）为(wèi)2,803,665股，占同期市(shì)场成交(jiāo)量22.20％。2019年3月1日至4月(yuè)3日期间，“新美星”股价累计上涨36.46％，偏离同期创业板(bǎn)综指21.32个百分点(diǎn)，偏离(lí)同期(qī)行业指数(shù)22.28个百分点。

　　第三阶段，2019年4月4日(rì)至6月26日，账户组集中卖出“新美星”。在此期间(jiān)，“新美(měi)星”股价下(xià)跌13.36％，偏离同期创业板综(zōng)指1.55个百分点，偏离同期(qī)行业指数1.03个百分点。

　　此外(wài)，操纵期间，涉案账户组还多次(cì)实施盘中(zhōng)拉抬和对倒，并反向卖出获利的行为。经测算，扣除佣金和相关税费，账户组盈利4783.56万元。

　　辩称是委托理财、而(ér)非操纵股价(jià)

　　证监会不予采纳，罚没(méi)近亿(yì)元

　　关于(yú)操纵(zòng)股价(jià)，何德(dé)平、黄秀(xiù)芳(fāng)及(jí)其代理人提(tí)出多点申诉意见，请求不予处(chù)罚(fá)：

　　第(dì)一，没有操纵动机。

　　第(dì)二，在案证(zhèng)据不足(zú)以证明蒋维(wéi)受何德平或黄(huáng)秀芳委托，联(lián)合他人操纵股价，一(yī)是“市(shì)值管理”不等同(tóng)于“操纵(zòng)证券市场(chǎng)”；二是黄秀(xiù)芳与(yǔ)蒋维系委托理(lǐ)财关系，而非操纵(zòng)股价；三(sān)是蒋维没(méi)有将其与毛(máo)明土、李(lǐ)传武等人讨论(lùn)交(jiāo)易新美星(xīng)的情(qíng)况告知(zhī)黄秀芳或何德平，涉案股东名册并(bìng)非黄(huáng)秀(xiù)芳向(xiàng)蒋维提供，蒋维也没有向黄秀(xiù)芳反馈过股东名册；四是蒋维(wéi)没有(yǒu)与毛(máo)明土、李传(chuán)武就各自账户交易新美星的盈亏分配进行约定；五是蒋维账户组利益与何德平、黄秀芳利益并不(bù)一致，何德平、黄秀芳不能控制蒋维(wéi)账户组(zǔ)，蒋维(wéi)获得黄(huáng)秀芳资金(jīn)后部分用于偿还债(zhài)务，部分用于非法活动，属于欺诈或诈(zhà)骗(piàn)。

　　第(dì)三，黄秀(xiù)芳不应(yīng)对毛明(míng)土账户(hù)组(zǔ)、李(lǐ)传武(wǔ)账(zhàng)户组交易行为(wèi)承担责(zé)任。

　　第四，部(bù)分账户不受蒋维、毛明土(tǔ)、李传武控(kòng)制。

　　第五，不认可黄秀芳2020年11月25日(rì)询问笔录的(de)合法性(xìng)及真实(shí)性。

　　第六，何德平对黄秀芳向蒋维(wéi)提(tí)供款项不知情、未参与，且何德平与(yǔ)黄秀芳系(xì)独立法律(lǜ)主体，即便夫妻(qī)或一致行动(dòng)人中一方存在不(bù)当(dāng)行为，不应推定(dìng)或认定另(lìng)一方承担(dān)责任。

　　另外，蒋维(wéi)、毛明土、李传武(wǔ)，及他们的代理人也(yě)就是(shì)否合谋、部分账(zhàng)户的控制关(guān)系(xì)、委托理(lǐ)财(cái)关(guān)系(xì)等提出了(le)申诉意见。

　　对此，证监会回应，经(jīng)复核，对当骨架大的男生一般都很高吗，为什么身高越高性功能越差(dāng)事人(rén)及其代理人(rén)的主要陈述意见不予(yǔ)采纳。

　　证(zhèng)监会表示，本案(àn)为多个主体(tǐ)参(cān)与(yǔ)、多个(gè)环节(jié)实施、环(huán)环相扣、锁(suǒ)链式(shì)的上(shàng)下游衔(xián)接、合作，共同(tóng)完成的操纵行为。在(zài)案证据可以证(zhèng)明，何德平(píng)、黄秀(xiù)芳向蒋维提(tí)供(gōng)资金作为保证(zhèng)金，委托其通(tōng)过二级市场交易影响(xiǎng)新美星股价，蒋(jiǎng)维会向黄秀芳反馈交易情况；何(hé)德平(píng)知悉并参与了本案行为(wèi)；上述行为的实质是操纵(zòng)股价，并非合法理财。在案(àn)证据可以(yǐ)证明，蒋维、毛(máo)明土(tǔ)、李(lǐ)传武(wǔ)有共(gòng)同(tóng)影响(xiǎng)“新美星”股价的意图和目标(biāo)，共(gòng)同(tóng)商议、谋划操盘、拉抬股价(jià)，并且采(cǎi)取了联合影响(xiǎng)股价的行动，属于共同操纵行为。

　　关于违法期间和责任承担，证监会表示(shì)，由(yóu)于2018年9月26日至2019年2月14日期间(jiān)蒋维控制的账户交(jiāo)易“新美星”客观上为后续的合谋操(cāo)纵(zòng)起到一定程度锁仓的作(zuò)用，并且根据蒋(jiǎng)维(wéi)笔(bǐ)录，毛(máo)明土(tǔ)知(zhī)道蒋(jiǎng)维(wéi)和上市公(gōng)司的合作，知道蒋维已经(jīng)有(yǒu)一定底(dǐ)仓，才愿意买入(rù)“新美星”，因此毛明土和李传武的违法(fǎ)期间(jiān)与(yǔ)蒋维、黄秀芳、何(hé)德平(píng)一致。在此基础(chǔ)上，在认定及处罚(fá)时将合谋各方视为(wèi)一个(gè)整体，不区别对待各方账(zhàng)户组。

　　证监会认为，何德(dé)平、黄秀芳、蒋(jiǎng)维(wéi)、毛明(míng)土、李传武上(shàng)述行为违反了2005年(nián)《证券法》第七十七条第一项规(guī)定，构成(chéng)2005年《证券法》第(dì)二百零三条所述的操纵证券市场行(xíng)为。

　　根据2005年(nián)《证券法(fǎ)》规(guī)定，证监会决定：就操纵证(zhèng)券(quàn)市场(chǎng)行为(wèi)，对何(hé)德平、黄秀芳、蒋维、毛明土(tǔ)、李传武没收(shōu)违法所得4783.56万元，并处以4783.56万(wàn)元罚款(kuǎn)，其中(zhōng)，对何(hé)德(dé)平、黄秀芳罚款2391.78万元，对(duì)蒋维罚(fá)款1195.89万(wàn)元，对毛明(míng)土(tǔ)、李传武分别罚款597.94万元。

　　董(dǒng)事长信息披露违法

　　被予以警告并(bìng)罚款

　　另外，关(guān)于何德平信息披露违(wéi)法的相关(guān)情况，行政处(chù)罚决定书(shū)披露，在新美星2016年4月上市前，海得(dé)泽广代何德平(píng)、黄秀芳夫妇持有公司(sī)80万股股份，占新美星上市时总股本的1％。上(shàng)市后，该(gāi)部分股票(piào)继续由海得泽广(guǎng)代持，海得泽(zé)广自2017年12月19日开始(shǐ)减(jiǎn)持(chí)“新美星”股票，至2018年12月27日(rì)减(jiǎn)持完毕。

　　关(guān)于何(hé)德平信息披(pī)露(lù)违法，何德平、黄秀芳(fāng)及其代理人(rén)提出：第一，海(hǎi)得泽广与何德平、黄秀(xiù)芳二人不(bù)存在代持，涉案股份系海(hǎi)得(dé)泽(zé)广为兰(lán)某代持，股份减持决策由海得泽(zé)广和兰(lán)某作出(chū)，海得泽广将(jiāng)减持所得汇入黄秀芳指定账户的(de)原因系兰某向黄秀芳归还(hái)借(jiè)款本(běn)息。第二(èr)，涉案股(gǔ)份仅为1％，不具有重大(dà)性，不对投资者决(jué)策(cè)产(chǎn)生重大影响，情节轻微。第三(sān)，即便(biàn)认定代持成立，何德(dé)平对借(jiè)款、还(hái)款等事项，不参与、不知情，没有(yǒu)主观(guān)过错，不应受到处罚。综上，请求(qiú)不予(yǔ)处罚。

　　对此，证监会回应，根(gēn)据黄(huáng)秀芳、兰(lán)某等询问笔录、海得泽广(guǎng)交易流水、资金流水及相关银行账户(hù)流水，结(jié)合何德(dé)平(píng)、黄秀(xiù)芳的配偶关(guān)系，代持(chí)资金和(hé)减持所得系家(jiā)庭(tíng)共同财(cái)产，可以认定海得泽广代(dài)何德平、黄秀芳持有新美星股(gǔ)票。当事人(rén)所提相关理由(yóu)不具有事(shì)实和法律依骨架大的男生一般都很高吗，为什么身高越高性功能越差据，不予(yǔ)采纳。

　　证监会表示(shì)，何德平作(zuò)为上市(shì)公司实(shí)际控制人，未如实(shí)告知上市公司(sī)上述持(chí)股(gǔ)情况，导致(zhì)新(xīn)美(měi)星在相关(guān)公告中均(jūn)未披露相关情况，导致新(xīn)美星违反2005年《证券法》第六十三条规定(dìng)，何(hé)德平的行为构(gòu)成2005年《证(zhèng)券法》第一百九十三条第三款(kuǎn)规(guī)定的情形。

　　根据2005年《证(zhèng)券(quàn)法》规定(dìng)，证监会决定：就(jiù)信(xìn)息披(pī)露(lù)违法行为，对何德平给(gěi)予(yǔ)警告，并处以40万(wàn)元罚款。

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