总市值(zhí)超(chāo)6万亿的科创(chuàng)板市(shì)场，增添(tiān)风险(xiǎn)管理(lǐ)新(xīn)工具(jù)！

　　5月12日，中(zhōng)国证监会官网消息，为健(jiàn)全多层次资本市场产品体系，丰富资本市场风(fēng)险(xiǎn)管理(lǐ)工具，证监会启(qǐ)动科创50ETF期(qī)权上市工作。同一(yī)天，上交所也发布消息(xī)，将在中(zhōng)国证(zhèng)监会指(zhǐ)导(dǎo)下认真(zhēn)做好(hǎo)科创50ETF期权上市(shì)相关工作。

　　多位业内人士表示，科创50ETF期权上市工作(zuò)的启(qǐ)动，将(jiāng)为科创板市(shì)场的科技创新投资带来风险(xiǎn)管理工具，进一步丰富ETF期权(quán)品种，满足投资者(zhě)多元(yuán)化的交易和风(fēng)险管理(lǐ)需求。而(ér)相(xiāng)关合约标(biāo)的纳入ETF期(qī)权，也(yě)将对ETF龙头产品的规模、流动(dòng)性(xìng)和交投活跃度产生积极影响，同时为科(kē)创板市场投资带(dài)来中长期资(zī)金，增强市场(chǎng)的关注度和吸引力(lì)。

　　科创板新(xīn)增风险管理工具

　　科创50ETF期(qī)权(quán)上市工作启动

　　5月(yuè)12日(rì)，中国证监会消息显(xiǎn)示，为(wèi)健(jiàn)全多层次资本市场(chǎng)产品(pǐn)体系，丰富资本(běn)市场风险管理(lǐ)工(gōng)具，证(zhèng)监会启(qǐ)动科创50ETF期(qī)权(quán)上(shàng)市工作。

　　科创50ETF期权是我(wǒ)国首只基于科创(chuàng)50指数的场(chǎng)内期权品种，科(kē)技创(chuàng)新特色鲜明，与(yǔ)现有ETF期权品(pǐn)种形成良好互补(bǔ)。上市(shì)科创50ETF期权，是贯(guàn)彻(chè)落实党的二十(shí)大精神、“十(shí)四(sì)五(wǔ)”规划《纲要》的重大(dà)举(jǔ)措(cuò)，是贯彻(chè)落(luò)实党中央(yāng)、国务院(yuàn)关于推(tuī)进(jìn)上海国(guó)际金融中心建设、支持浦东新区(qū)高水平改(gǎi)革开放决策部署的(de)重要安(ān)排。

　　证监(jiān)会表示，上市科创50ETF期(qī)权，有利于吸引长期资金配置科创板，激(jī)发科创板创新活力，满足多元化(huà)的交(jiāo)易和风险管理需求，有助于继续发挥好科创板改革(gé)先行(xíng)先试(shì)的示范引领作用，不断(duàn)提(tí)升(shēng)服(fú)务实体经济(jì)质效。

　　同期(qī)，上海证券交(jiāo)易所官(guān)网(wǎng)也发布消息，上交所将在(zài)中国证监会指导下认真做好科创50ETF期权上市相关(guān)工作(zuò)。

　　上交所表(biǎo)示(shì)，推进科创(chuàng)50ETF期权新产品中国比俄罗斯强大吗，中国跟俄罗斯哪个强大上市，是上交所(suǒ)贯彻落(luò)实党的(de)二十大(dà)精神、“十四五”规划《纲要》提出(chū)的(de)“完善金融支持创(chuàng)新(xīn)体系”、支持(chí)浦东(dōng)新区高水平(píng)改革开(kāi)放、支(zhī)持创新驱动发展战略(lüè)的重(zhòng)要(yào)举措，对促进科创板(bǎn)企业进一步发挥(huī)科创能效、支持科(kē)创(chuàng)板建设具有积极意义。

　　据(jù)统(tǒng)计，2019年设(shè)立以来，科创(chuàng)板(bǎn)建设稳步推进，市场运(yùn)行(xíng)平稳有(yǒu)序(xù)，支(zhī)持和鼓(gǔ)励(lì)“硬科技”企业(yè)上市的集聚示范效应日益显现(xiàn)。截至2023年4月底，科创板已有上市(shì)公(gōng)司519家，总市值达6.65万亿(yì)元，板(bǎn)块的科(kē)技创新属(shǔ)性持续(xù)强化(huà)。

　　上交所(suǒ)表示，目前科创板尚缺少(shǎo)相应的风险(xiǎn)管理(lǐ)工具，上交所根据市场需求积(jī)极推动科创50ETF期权新(xīn)产品研发，将其作为完(wán)善科(kē)创板(bǎn)配套产品体(tǐ)系、提升科(kē)创(chuàng)板吸(xī)引力(lì)和流动性、推进科(kē)创板做市商制(zhì)度功(gōng)能发挥、持续发(fā)挥科创板改革先行先试示范引领(lǐng)作(zuò)用(yòng)的重要举措(cuò)。

　　“上市科创(chuàng)50ETF期(qī)权，可(kě)有效满(mǎn)足科创板投(tóu)资(zī)者(zhě)风(fēng)险(xiǎn)管理需要，有助于科创板更(gèng)好发挥资(zī)本市场改革试验田作(zuò)用，对(duì)于促进(jìn)科创板和股票(piào)期权市场长期持续健康发展(zhǎn)意义(yì)重(zhòng)大(dà)。”上(shàng)交所相(xiāng)关(guān)负责人称。

　　同(tóng)时，监(jiān)管机(jī)构还(hái)积(jī)极关注ETF期(qī)权市场的稳健运行和(hé)风(fēng)险防控工作，多(duō)举措确保新(xīn)产品平稳上市。

　　证监会表(biǎo)示，证监(jiān)会一直(zhí)高度重视ETF期权市场稳(wěn)健运(yùn)行和风险防控工作，持(chí)续完善制度规则体系，加强运行管理和风(fēng)险(xiǎn)监测。科创50ETF期(qī)权上市(shì)后，证监会将进一步完善风险(xiǎn)防控机制，并(bìng)根据市(shì)场(chǎng)运行(xíng)情(qíng)况改进(jìn)优(yōu)化，确(què)保科创50ETF期权稳健(jiàn)运行。

　　上(shàng)交所也(yě)表示，上(shàng)交(jiāo)所(suǒ)高(gāo)度重视ETF期权(quán)市场风险(xiǎn)防控工作，基于我国ETF期权(quán)市场(chǎng)发展特点，实施(shī)了投资者(zhě)适(shì)当(dāng)性管理制度(dù)、保证金制度、持(chí)仓限额(é)制度等一系列(liè)风控安排，保(bǎo)障了期权市场(chǎng)平稳运行。

　　针对(duì)科创50ETF期权(quán)，作为(wèi)宽基(jī)类ETF期权产(chǎn)品，上交(jiāo)所将总(zǒng)体(tǐ)沿用前期(qī)的风控措施，并(bìng)根据科(kē)创板股票涨跌幅设置对科创50ETF期权(quán)涨跌(diē)幅(fú)参数适应性调整为20％，相关措(cuò)施(shī)在创业(yè)板ETF期(qī)权已有(yǒu)实践。后续，上交(jiāo)所将在(zài)目前(qián)行之有效的(de)风险防控和市场监管措施(shī)的基础上，进(jìn)一(yī)步(bù)做好风险研判(pàn)，全面(miàn)加强市场监管，确保新产品平稳上市。

　　“下(xià)一步(bù)，将在中国证监会的指导下，会同(tóng)市场各方扎(zhā)实做好(hǎo)各(gè)项业务(wù)和技术准备工(gōng)作，保障科创50ETF期(qī)权平稳上市。”上交(jiāo)所相(xiāng)关负责(zé)人称。

　　国内(nèi)ETF期权产品(pǐn)将增至8只

　　龙头产品规模和流动性受益(yì)

　　ETF期权作为(wèi)全球(qiú)资本(běn)市场基础、成熟、普遍的(de)金融衍生工(gōng)具(jù)，在价格(gé)发现、风险(xiǎn)管(guǎn)理、完善市(shì)场多(duō)空平衡机(jī)制等方面(miàn)发挥了(le)重要作用。

　　自2015年2月开展股票期权试点以来(lái)，证监会组(zǔ)织沪深交易所先(xiān)后(hòu)上(shàng)市(shì)了7只ETF期权，市场运行平稳有序，有效发挥了引(yǐn)入增量资金(jīn)、稳(wěn)定现货市场的作(zuò)用，为进一步丰(fēng)富ETF期权品种夯(hāng)实了基础(chǔ)。

　　据记者统计，作(zuò)为股票市场的基础性(xìng)风险(xiǎn)管理工具(jù)，早在2015年2月(yuè)9日，上交所就上市交(jiāo)易上证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交(jiāo)所、深交所(suǒ)上市交易沪深(shēn)300ETF期(qī)权。

　　2022年9月19日，上交所上市中证500ETF期(qī)权，同期深交所(suǒ)上市创业板ETF期(qī)权、中证500ETF期权。

　　2022年12月(yuè)12日(rì)，深证100ETF期权在深交所上市交易。

　　随着科创50ETF期权启动上市，国(guó)内ETF期权产(chǎn)品将增至8只，投资者的(de)风险管(guǎn)理(lǐ)工具将更加丰富和多(duō)元化。

　　一位(wèi)公募投资人士对此表示，目前(qián)我国已经推出了不同类型(xíng)的(de)期权品(pǐn)种，不同品种对(duì)应市场不同的(de)市值(zhí)的(de)公司和投资(zī)风格，科创50ETF期(qī)权的推出，将对科创板市场的宽基(jī)指(zhǐ)数(shù)形成覆盖，科技创新风(fēng)格投资有了风险管理工具，这将有利于投资(zī)者做好(hǎo)风(fēng)险管理，满足不同投资者(zhě)的投资(zī)交易(yì)需求。

　　同时，按照记(jì)者(zhě)观察，目前ETF期权的合约标(biāo)的都是ETF市场的(de)龙头产(c中国比俄罗斯强大吗，中国跟俄罗斯哪个强大hǎn)品，目前包(bāo)括华夏上证(zhèng)50ETF、华(huá)泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉实中证500ETF、易方达创业板ETF、易方达深(shēn)证(zhèng)100ETF等(děng)龙头产品，都是期权合约标的。

　　而从目前(qián)全市(shì)场跟踪科创50指(zhǐ)数的ETF产品(pǐn)看，华夏(xià)科创(chuàng)50ETF规(guī)模最(zuì)大，达到(dào)583亿元，目前管理规模(mó)仅次于华泰(tài)柏瑞(ruì)沪深(shēn)300ETF，位(wèi)居国内股票(piào)ETF市场管(guǎn)理规(guī)模第(dì)二(èr)名(míng)。另外，易方达、工银瑞信基金旗下科创50ETF规模分别为(wèi)199.96亿元，55.36亿元，在(zài)同(tóng)类(lèi)型指数跟踪产品中，规模也位居(jū)前列。

　　“根据(jù)以往ETF期(qī)权(quán)的(de)合约(yuē)标的，华(huá)夏科(kē)创50ETF成(chéng)为合约标的(de)的可能(néng)性较大，管理(lǐ)规模(mó)和产品流动性都具备突出优势。”上述公募投资人(rén)士称。

　　而根(gēn)据业内人(rén)士(shì)分析，相关合约(yuē)标(biāo)的纳入(rù)ETF期权(quán)，将对该ETF龙(lóng)头产品(pǐn)的规模、流(liú)动性和交投(tóu)活(huó)跃度产生积极影响(xiǎng)。

　　华南一位股票ETF基(jī)金经理(lǐ)表示，相关的ETF期权上市(shì)后，投资者可(kě)以(yǐ)借助相应的风险管理工具进(jìn)行方向性投(tóu)资、波动率投资等，在投资层面的配套(tào)策略也会丰富起来。充分发挥上述作用(yòng)，可以提升(shēng)ETF期(qī)权产品交易需求(qiú)，流动性进(jìn)一步(bù)提高，进而促进规模的(de)提升。

　　“长期来(lái)看，有了(le)风(fēng)险管(guǎn)理工具，有(yǒu)利于吸(xī)引(yǐn)中长资(zī)资金，增强股票ETF产品关注度，这也会让相应的(de)龙头ETF产品的规模和流动性进一步巩固(gù)，市场吸(xī)引力也会不断增强(qiáng)。”该股票ETF基金(jīn)经理称(chēng)。

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