用友网(wǎng)络（600588）的3.0-II转(zhuǎn)型，即云服务转(zhuǎn)型第二阶段进展明显(xiǎn)不佳。

　　2023年一(yī)季(jì)度，用友网络净亏(kuī)损(sǔn)3.97亿元，创(chuàng)公司2001年5月上市以来单季最大(dà)亏损(sǔn)；2022年净利(lì)润2.19亿元，同比下降69％，是2020年以来连续第三(sān)年净利下(xià)滑。与此对应的(de)是，2020年(nián)以来(lái)公(gōng)司股价持续大跌。

　　这与(yǔ)用友网络3.0-I转型阶段营(yíng)收(shōu)、净利同(tóng)步大增、股价大涨的(de)同向共振，大(dà)相(xiāng)迥异。

　　目前，用(yòng)友网络股价为21.61元，市(shì)值(zhí)741.9亿元。

　　上市23年(nián)来单季最大亏损

　　净利(lì)连(lián)续三(sān)年(nián)下滑

　　用友网络(luò)4月(yuè)28日晚间发布2023年第一季(jì)度报(bào)告，一季度实(shí)现营业收(shōu)入14.75亿元，同比增长15.3％；归属于上市公司(sī)股东(dōng)的净亏(kuī)损3.97亿元，创该(gāi)公司(sī)2001年5月上市以(yǐ)来(lái)单季最大亏(kuī)损(sǔn)。

　　此前，用(yòng)友网络(luò)发布的年报显示(shì)，2022年(nián)公司营(yíng)收92.62亿(yì)元，仅微增3.69％；归母(mǔ)净利(lì)润2.19亿元，同比下降69％。这是在2019年创下(xià)净(jìng)利11.8亿元的历(lì)史最高点之后，用友网络连续(xù)第(dì)三年净利下滑(huá)。

　　从股价来看，在2020年7月(yuè)创下历史新高之(zhī)后，用友网络股价就总体上呈下降趋势(shì)。

　　2022年(nián)定(dìng)增53亿(yì)

　　葛卫东等投资者被套

　　在(zài)2022年股价大(dà)跌前，用友网(wǎng)络在股(gǔ)价相对高点进行了定(dìng)增融(róng)资。此次定增吸引了不少机构参与，包括(kuò)高(gāo)毅、葛卫东等知名机(jī)构和投资者。

　　2022年1月，用友网络披露定增结果，增发数量约(yuē)1.7亿股，每(měi)股价格(gé)为(wèi)31.95元，定(dìng)增募资(zī)约53亿(yì)元。当(dāng)时，在定(dìng)增市(shì)场颇(pǒ)为活跃的私募大(dà)佬(lǎo)葛卫东，也参与了定增，投入资金约2亿元。

　　但(dàn)在定增结束之后(hòu)，用友网络发布的2021年(nián)业绩明显(xiǎn)不及市场(chǎng)预期，2021年(nián)净(jìng)利润为7.078亿元，同比下28.18％。

　　此后，用友(yǒu)网(wǎng)络的(de)2022年(nián)各(gè)季(jì)度业绩更是连续爆雷(l四川的拼音怎么拼写的，四川拼音怎么拼写读音的éi)：一季报净利润-3.932亿元，同比(bǐ)下降2931.14％；半年(nián)报(bào)净利润(rùn)-2.558亿元，同比下降218.93％；三(sān)季(jì)报净利润-5.395亿元，同比下降525％。

　　在此背景(jǐng)下，用友网络的(de)股价(jià)从2022年2月37元(yuán)的高点，最低跌至2022年9月的16.28元，跌(diē)幅近六成。而葛卫东的(de)总持股数，也从2022年一季度的7626万股，到2022年(nián)三(sān)季(jì)度(dù)末退出前十大股东(dōng)，在(zài)此(cǐ)期间(jiān)，其减持数量至少有(yǒu)4100万股。其(qí)定(dìng)增(zēng)投(tóu)资也惨遭(zāo)被套。

　　2022年(nián)以来，用(yòng)友(yǒu)网络股价(jià)大跌(diē)。

　　云服(fú)务转型第二阶段道阻且长(zhǎng)

　　在用(yòng)友网络的发展历史上(shàng)，其1.0阶(jiē)段是通过(guò)财务软件服(fú)务企业的会(huì)计电(diàn)算化，2.0阶(jiē)段是通过ERP软件服务企业的信息化，现在(zài)的3.0阶段(duàn)是服务企业的(de)数(shù)智化。

　　具体来说，从(cóng)2016年起，用友的(de)3.0-I战(zhàn)略是转型云(yún)服务(wù)业务，引领中(zhōng)国企业级(jí)服务市场。在(zài)此(cǐ)基础上，公司(sī)2020年进入新的战略发展阶段(duàn)（3.0-II），战略目(mù)标是构建和(hé)运营全(quán)球领先的企业(yè)云服务平台。

　　2015年(nián)，用(yòng)友网络正式发布了(le)完全(quán)基于互(hù)联网架(jià)构的(de)企(qǐ)业互联网开发(fā)平(píng)台。2017年(nián)以来，其云平台、财务云、人力云等云产品得(dé)到逐步发展，各领域云上(shàng)线运营(yíng)、逐(zhú)步融合(hé)。

　　从2017年开始(shǐ)，用友BIP经历了第一个阶段的”用友云(yún)”面世、云平台及领域服务快速发(fā)展，第二个(gè)阶段的统一底座和服务融合。2022年8月，经过6年(nián)的规模研发和(hé)持(chí)续(xù)迭(dié)代，用(yòng)友的BIP 3正式(shì)发布，用友(yǒu)云进入新的(de)发展阶段。

　　从公司(sī)业务占比来看，用(yòng)友(yǒu)网络云服务转型取(qǔ)得了较大(dà)成(chéng)功。

　　2022年，其云服务业务实现收入63.53亿元，同比增长19.4％，占总营(yíng)收的比重为(wèi)68.6％，较(jiào)2021年提(tí)升9个百分点，已成为(wèi)公司主(zhǔ)要收(shōu)入(rù)来源(yuán四川的拼音怎么拼写的，四川拼音怎么拼写读音的)并(bìng)继(jì)续扩大收入占比。

　　但从高端市场(chǎng)份额来(lái)看，用(yòng)友却还是没有多大(dà)突破。《2021年(nián)中国工业软件(jiàn)发展白皮书》显示，国产ERP软件整体市占(zhàn)率超过70％，其中用友市(shì)占率达到40％。但在高端ERP市场，国产ERP软件占有(yǒu)率(lǜ)仅有25％，国外巨头SAP和(hé)Oracle占比达(dá)到53％。

　　3月20日，在市(shì)场曝出(chū)华(huá)为将在4月(yuè)启用(yòng)自己研发的MetaERP软件之后，用友网络股价直接(jiē)跌停。尽管华为目前仅为自用，并(bìng)不一定会面(miàn)向外部市(shì)场提供高(gāo)端ERP软件，但股(gǔ)价的跌停，反应出市(shì)场对用(yòng)友在(zài)高端ERP软件市场(chǎng)竞争力信心的严重不足(zú)，也反应了其在高(gāo)端市场的(de)进展不佳。

　　具体到(dào)财务和(hé)股价上(shàng)，在用友网络(luò)3.0转型第一阶(jiē)段，即2016年-2019年(nián)，在其营收逐渐增长的同时，净利润(rùn)也在同(tóng)时逐年增长，且增幅远高于营收增幅。对应到股价上，在此期(qī)间(jiān)，用友网络股价(jià)大(dà)涨约8倍。

　　但在用友网络3.0转型的第二阶段，即2020年至今(jīn)，其营收仅仅小幅(fú)增(zēng)长，几乎可以说是(shì)踏步不前，净利(lì)润却大幅下跌，股价也(yě)因此(cǐ)大(dà)跌，公(gōng)司市值严重缩水。

　　用(yòng)友网络董事长王文京在(zài)2022年曾表示，3.0阶段，用友(yǒu)的市值还是有很(hěn)大的提升(shēng)空间。但(dàn)从目前的情况(kuàng)来看(kàn)，用(yòng)友3.0的第二阶段，道阻且(qiě)长。

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