总市值超6万亿的科创板市场，增添风险(xiǎn)管(guǎn)理(lǐ)新(xīn)工具！

　　5月12日，中国证监会(huì)官网消息(xī)，为(wèi)健全(quán)多(duō)层次资(zī)本市场产品体系(xì)，丰富资本市场(chǎng)风险管理工具，证监(jiān)会启动科创50ETF期权上市工作。同一天，上交所也发布消息(xī)，将在中(zhōng)国(guó)证监(jiān)会(huì)指(zhǐ)导下认真做好科创(chuàng)50ETF期(qī)权上(shàng)市(shì)相关工作。<蝴蝶会采蜜吗/p>

　　多(duō)位业内(nèi)人士表示，科创50ETF期权上市工作(zuò)的启动，将为(wèi)科创板市场的科技创新投资带来风(fēng)险管(guǎn)理工具，进一步丰(fēng)富ETF期权品种(zhǒng)，满足投资者多元化的(de)交易和风险管理需求。而相关合约标的(de)纳(nà)入(rù)ETF期权，也(yě)将对ETF龙头(tóu)产品的规模(mó)、流动性(xìng)和交投活跃(yuè)度产(chǎn)生积极影响，同时为科蝴蝶会采蜜吗创板(bǎn)市场(chǎng)投资带来中长期资(zī)金，增强市场的关(guān)注(zhù)度和吸引力。

　　科创板新增风险管理工具

　　科(kē)创(chuàng)50ETF期权上市工作启动

　　5月12日，中国(guó)证监会消息显示，为健全多层次资本(běn)市(shì)场(chǎng)产品体系，丰富资本市场(chǎng)风险管(guǎn)理工具(jù)，证(zhèng)监会启(qǐ)动(dòng)科创50ETF期权上(shàng)市(shì)工作(zuò)。

　　科创50ETF期权(quán)是我国(guó)首只基于科创50指(zhǐ)数(shù)的(de)场内(nèi)期权品(pǐn)种，科技创(chuàng)新特色鲜(xiān)明，与(yǔ)现(xiàn)有ETF期权(quán)品种形成良好互补。上市(shì)科创(chuàng)50ETF期权，是贯彻落实(shí)党的(de)二(èr)十大精神、“十四五”规划《纲(gāng)要》的(de)重大(dà)举措，是贯彻落实党中央、国务(wù)院关于推进(jìn)上海(hǎi)国际金(jīn)融中心建(jiàn)设、支(zhī)持浦东新区高水平改革(gé)开放决策部署的重要安排。

　　证监会表示，上市科创50ETF期权，有利于吸(xī)引长期资金配(pèi)置科创板，激(jī)发科创板(bǎn)创新活力，满足多元化的交易和风险管理(lǐ)需求(qiú)，有(yǒu)助于继续发挥(huī)好科创板改革先行先试的示范引领作用(yòng)，不断(duàn)提(tí)升(shēng)服务实体经济质效(xiào)。

　　同期，上海证券交(jiāo)易(yì)所官网也发布(bù)消息，上交所将在中(zhōng)国证监会指导下认(rèn)真做好科创50ETF期权上市(shì)相关工作(zuò)。

　　上(shàng)交所表示(shì)，推进科创50ETF期权新产品上市，是上交所贯彻落(luò)实党的二十大精神、“十四五”规划《纲要》提出的(de)“完善金融支持创新体系”、支持浦东新区高(gāo)水平改革开放、支持创新(xīn)驱动发展(zhǎn)战略的重(zhòng)要举措，对促进科创(chuàng)板企业(yè)进一步发挥(huī)科创能效、支(zhī)持(chí)科创板建设具(jù)有积极意(yì)义。

　　据统(tǒng)计，2019年设立以来(lái)，科创板建(jiàn)设稳步推(tuī)进，市场运行平(píng)稳有序，支(zhī)持和(hé)鼓励(lì)“硬科技”企业上市的集聚示(shì)范效应日益(yì)显现。截至(zhì)2023年4月底，科创板已(yǐ)有上市公司519家，总市值达6.65万亿(yì)元(yuán)，板块的科技创新属性(xìng)持(chí)续强化(huà)。

　　上交所表示，目前(qián)科创板(bǎn)尚缺少相应的风(fēng)险管理工(gōng)具(jù)，上(shàng)交所根据市场需求(qiú)积极推动科创50ETF期权新(xīn)产品研发，将(jiāng)其作为完善科创(chuàng)板配套产(chǎn)品体系、提升科创板吸引力和流(liú)动性、推进科创(chuàng)板做(zuò)市商制(zhì)度(dù)功能发挥(huī)、持续发挥(huī)科创板改革先行先试(shì)示范引领作(zuò)用的重要(yào)举措。

　　“上市科创(chuàng)50ETF期权，可有效满足(zú)科创(chuàng)板投资者(zhě)风险管(guǎn)理需要，有助于科创板更(gèng)好发挥资本(běn)市场(chǎng)改革(gé)试(shì)验田作用，对于促进科创板和股票期权(quán)市(shì)场长期持(chí)续健康发展意义重(zhòng)大。”上交所相关负(fù)责人(rén)称。

　　同(tóng)时，监管机构还积(jī)极关(guān)注ETF期权市场的(de)稳健运行和风险(xiǎn)防控工作，多举措(cuò)确(què)保新产品平稳上市。

　　证监(jiān)会表示，证监(jiān)会一直高度重视(shì)ETF期权市场稳(wěn)健运行(xíng)和风险防控工作，持(chí)续(xù)完善(shàn)制度规则(zé)体系，加(jiā)强(qiáng)运(yùn)行管理(lǐ)和风险监测(cè)。科创(chuàng)50ETF期权上(shàng)市后，证监会(huì)将进一步完(wán)善风险防控机制，并根据市场(chǎng)运行情(qíng)况改进(jìn)优化，确保(bǎo)科(kē)创50ETF期权稳健运行。

　　上交所也(yě)表示(shì)，上交所高度重视(shì)ETF期权市场风险防控工作，基于我国ETF期(qī)权市场发(fā)展特点，实施了投资者适当性管理(lǐ)制度、保证金制度(dù)、持仓限额制度等一系列风控安排，保障了期权(quán)市场平(píng)稳运行。

　　针对科创50ETF期权，作为宽基类ETF期权产(chǎn)品，上交所(suǒ)将总体沿用前期的风控(kòng)措施，并根据(jù)科创板股票涨(zhǎng)跌(diē)幅设置对科创(chuàng)50ETF期权涨跌(diē)幅参数适应性调整为(wèi)20％，相(xiāng)关措施在(zài)创业(yè)板ETF期权已有实践。后续，上交所将在(zài)目前行之有(yǒu)效的风险防(fáng)控(kòng)和市场监(jiān)管措施的基础上，进(jìn)一步做(zuò)好风险研(yán)判，全面加强市场监(jiān)管，确保(bǎo)新产品平稳(wěn)上市。

　　“下一步，将在中国证(zhèng)监会的指导下，会(huì)同市场各方扎实(shí)做好各(gè)项业(yè)务和技术准备工作，保障科创50ETF期权平稳上(shàng)市。”上交(jiāo)所相关(guān)负责(zé)人称(chēng)。

　　国内(nèi)ETF期权产品将增(zēng)至8只

　　龙头产(chǎn)品规(guī)模和流动(dòng)性受益(yì)

　　ETF期权作(zuò)为(wèi)全(quán)球资本市场(chǎng)基础、成熟、普遍的金融衍生工具，在价格发现(xiàn)、风险管理(lǐ)、完善市场多空平衡机制等方面发挥了(le)重要作(zuò)用。

　　自2015年2月(yuè)开展股(gǔ)票(piào)期权试点以来，证监会组织(zhī)沪深交(jiāo)易所先后上(shàng)市了7只ETF期权，市(shì)场运行(xíng)平稳有序，有效(xiào)发(fā)挥了(le)引入增(zēng)量资金、稳定现(xiàn)货(huò)市场的作用，为进(jìn)一步丰富(fù)ETF期(qī)权品(pǐn)种夯(hāng)实了(le)基础。

　　据(jù)记者统计，作为(wèi)股(gǔ)票市场的基(jī)础性风险管理工具，早在2015年2月9日，上交(jiāo)所(suǒ)就(jiù)上市交易上证(zhèng)50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交所(suǒ)、深交所上市交(jiāo)易(yì)沪深300ETF期权(quán)。

　　2022年9月(yuè)19日，上(shàng)交(jiāo)所(suǒ)上(shàng)市中(zhōng)证(zhèng)500ETF期权，同(tóng)期深交所(suǒ)上市创(chuàng)业板ETF期权(quán)、中(zhōng)证500ETF期(qī)权。

　　2022年12月(yuè)12日，深证100ETF期权在深交所上(shàng)市交(jiāo)易。

　　随着科创50ETF期权启动(dòng)上市，国内ETF期(qī)权产品(pǐn)将增(zēng)至8只(zhǐ)，投资者的(de)风险管(guǎn)理(lǐ)工具将更加(jiā)丰(fēng)富和多元化。

　　一(yī)位(wèi)公募投资(zī)人(rén)士(shì)对此表示，目前我(wǒ)国已经推出了不同类型的期权(quán)品种(zhǒng)，不同品种对(duì)应市场(chǎng)不同(tóng)的(de)市值的公司和投资风格(gé)，科(kē)创50ETF期权的(de)推(tuī)出，将对科创板(bǎn)市场(chǎng)的(de)宽基(jī)指(zhǐ)数形成(chéng)覆盖，科技(jì)创新风格投资(zī)有了风险管理工具，这(zhè)将有利于(yú)投资者做好(hǎo)风(fēng)险管(guǎn)理，满足不同投资者的投资交易需求。

　　同时，按照记者观察，目前ETF期(qī)权(quán)的合约标的(de)都是ETF市(shì)场(chǎng)的(de)龙头(tóu)产品，目前包(bāo)括华(huá)夏上证50ETF、华泰(tài)柏瑞(ruì)沪深300ETF、嘉实沪(hù)深300ETF、南方中证500ETF、嘉(jiā)实中证500ETF、易方达创业板ETF、易方达深证100ETF等龙头产品，都是期权合(hé)约标的(de)。

　　而从目前全市场跟(gēn)踪科创(chuàng)50指数的(de)ETF产品看，华夏科创50ETF规模最大(dà)，达到583亿元，目前管理规模仅次于华泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF，位居国(guó)内股(gǔ)票ETF市场管理规模第二名。另外(wài)，易方达、工银瑞信基金旗(qí)下科创50ETF规模分别为199.96亿元，55.36亿元，在(zài)同类型指数跟踪(zōng)产品中，规(guī)模(mó)也位居(jū)前列。

　　“根(gēn)据以往ETF期权(quán)的合(hé)约(yuē)标(biāo)的(de)，华夏(xià)科创50ETF成为合约标的的可能性较大，管理(lǐ)规模和产品流(liú)动性都具备突出优势。”上述(shù)公募投资人(rén)士称。

　　而根(gēn)据(jù)业内人士分析，相关合(hé)约标的纳入ETF期权，将对该(gāi)ETF龙头产品的规模、流动性(xìng)和交投活跃度产生(shēng)积极(jí)影响。

　　华南(nán)一位股票ETF基金经理表示，相关的ETF期权上市后，投资者可以借助(zhù)相应的风险(xiǎn)管(guǎn)理工具进行方(fāng)向(xiàng)性投资、波动率(lǜ)投(tóu)资等，在投资层面的(de)配套策略也会丰富起来。充分(fēn)发挥上述作(zuò)用，可以提升(shēng)ETF期(qī)权产(chǎn)品交易(yì)需求，流动(dòng)性进一(yī)步提高，进而(ér)促进规模的提升。

　　“长期来看(kàn)，有(yǒu)了(le)风险管理工具，有利于吸引(yǐn)中长(zhǎng)资资金，增强股票(piào)ETF产品关注度，这也会让相应的龙头ETF产品的规模(mó)和流动性进一步巩固(gù)，市场吸引(yǐn)力也(yě)会不(bù)断增强。”该(gāi)股票ETF基(jī)金经理称。

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