北(běi)交所开市(shì)至今一年半，公募基(jī)金投资北交(jiāo)所步(bù)伐不(bù)断推进，除了推出北(běi)证50指数基金、北交所(suǒ)主题基金(jīn)、“专(zhuān)精特新”主题基金外，存量产品也加大北交所布局(jú)力度(dù)，今年更有新基金密集公告可投北交所股票。

　　多家公募(mù)机构及人士表示，随着(zhe)北证50指(zhǐ)数推出，北(běi)交所活(huó)跃度抬升，部分(fēn)公司表现良好(hǎo)，叠(dié)加较(jiào)低的估值水(shuǐ)平，公(gōng)募(mù)基(jī)金等专(zhuān)业(yè)投(tóu)资者积极挖(wā)掘北交所投资机遇，投向(xiàng)北(běi)交所的意(yì)愿也在增加。从长期投资的角度看，北交(jiāo)所股票处于投资相对早期阶段，更具成长空间，符合(hé)“专精特(tè)新”属性的(de)隐(yǐn)形冠军(jūn)和科(kē)技、制(zhì)造等行业，长期投资价值受到(dào)公募(mù)资金的青睐。

　　新基金(jīn)公告可投北交所(suǒ)

　　专(zhuān)业机构挖(wā)掘北交所投资机(jī)会

　　据记(jì)者统计，截至5月(yuè)13日，今年以来累计有申万菱信沪(hù)深300价值(zhí)ETF、鑫(xīn)元成长驱动、银华心质混(hùn)合、中庚港股通价值18个月等十(shí)多(duō)只次新基金公(gōng)告可投资于北(běi)京证券交易所(suǒ)上市(shì)股(gǔ)票，并揭示了相(xiāng)关风险。

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　　除了(le)基(jī)金产品(pǐn)外，还有华(huá)商、中庚、睿远、朱(zhū)雀基金(jīn)等多(duō)家基金公司也发布公告称(chēng)，北交所上市股票(piào)是国内依法发行上(shàng)市的(de)股票，属于基金法规定的“上市交易的股票”。在遵守基(jī)金合同(tóng)所规定的投资目标、投(tóu)资策(cè)略、投资(zī)范围、资产配置比例、风险收益特征(zhēng)和相关风险控制指标等前提下，公司(sī)旗下基金可参与(yǔ)北交(jiāo)所股票的投资。旗下新增(zēng)基金如果符(fú)合基金合同的有关规定，亦可投资北东莞属于几线城市交所上(shàng)市股票。

　　谈及上述现象(xiàng)，中信(xìn)建投基(jī)金相关投研人士表示，公募新基金之所以(yǐ)密集公告可投北(běi)交所，一方(fāng)面表明专业投资机构敏锐地(dì)发现(xiàn)了北交所相关(guān)股票(piào)潜在的投资机会，开始加大布局力度；另(lìng)一(yī)方面，北交所(suǒ)上市公司是(shì)除沪深两(liǎng)市以外(wài)国内(nèi)最优质公司的代表，许(xǔ)多标的当(dāng)前(qián)估值水平偏(piān)低，具备投资价值。

　　景顺(shùn)长城(chéng)基金也(yě)认(rèn)为，一(yī)方面从持仓数(shù)量和(hé)持股(gǔ)总(zǒng)量的(de)角度来看，公募参与北(běi)交所意(yì)愿(yuàn)在持(chí)续增加。另一方面，相较(jiào)于上证(zhèng)、深证，北交所上市公司数量、总(zǒng)体规模较小，流动性(xìng)较弱，去年(nián)11月北交所推出北证50指数以来(lái)，被动资金(jīn)的(de)加(jiā)入使得(dé)整个板块的成交变得更加(jiā)活跃，同时，部分公司的良好表现也使得越来(lái)越多投资者关注到北交所，自然也引来(lái)更多资金的关(guān)注。

　　鑫元基金也(yě)表示，公(gōng)募基(jī)金的配置意愿，主要取决于北交所市(shì)场的赚(zhuàn)钱效应、可投标的稀缺(quē)性(xìng)以及专(zhuān)精特(tè)新领域的景(jǐng)气度。而近期北交所市场出现积极(jí)信号(hào)：2022年年报中，多(duō)只公募基金(jīn)产品出现在北交(jiāo)所公司前十(shí)大股(gǔ)东名单(dān)中；北交(jiāo)所较大规模公司去年业绩涨(zhǎng)势良好(hǎo)，今年一季度(dù)盈利表(biǎo)现(xiàn)继续向好；次新基(jī)金(jīn)在北交所的(de)持股集(jí)中度高。“预计随着后(hòu)续市(shì)场流动性的改善(shàn)和(hé)创新型中小企业的高(gāo)速成长，北交(jiāo)所投资有(yǒu)望实现(xiàn)戴维斯双(shuāng)击。”

　　不过，受(shòu)流通市值小(xiǎo)、流动性等制约，初步“试水”北(běi)交所(suǒ)市场的(de)公(gōng)募基(jī)金，在投资比例、策略上也存在差(chà)异(yì)，但未来(lái)会(huì)加大对北交所市(shì)场的研究和(hé)投资。

　　鑫元基(jī)金表示(shì)，结合北交所(suǒ)的战略定位和上市公(gōng)司“小而美”的特(tè)征，预计次(cì)新(xīn)基金投(tóu)资将深入细分(fēn)产业(yè)链的研究，挖掘(jué)市场前景大(dà)、竞(jìng)争壁垒(lěi)高、业(yè)绩确定性(xìng)强的(de)个(gè)股机会(huì)。同时(shí)，也可根据主板(bǎn)上一些成长(zhǎng)赛道(dào)的公司估值(zhí)水平，在(zài)北交(jiāo)所(suǒ)中进行(xíng)映射，选择估(gū)值水平显著偏低的公(gōng)司进(jìn)行投资(zī)。在组合(hé)配置上，力(lì)求(qiú)均(jūn)衡(héng)和(hé)风险(xiǎn)分散(sàn)，降低中小企业经营波动大的风险。此外，北交所相关基(jī)金也(yě)会积极参与(yǔ)转板、新股发行等(děng)投资机(jī)会。

　　中信建投基(jī)金上(shàng)述投研人士也称(chēng)，我(wǒ)们(men)高度重(zhòng)视(shì)北交所(suǒ)投资机会，目(mù)前(qián)有一只北交所主(zhǔ)题基金，未来一方面会根据市场情(qíng)况，择机(jī)发(fā)行更(gèng)多以北(běi)交所股票为(wèi)主要(yào)投资范围(wéi)的基金产品，另一方面，不排除将存量基金产品的投(tóu)资范围扩大(dà)至北交(jiāo)所(suǒ)股票，同时会增(zēng)加研究团队拓展对北(běi)交所股票的(de)研究深(shēn)度和广度。

　　持仓总市值(zhí)达43.2亿元

　　持有数(shù)量达历史最高

　　从公募(mù)持仓北交(jiāo)所股(gǔ)票总市值情况(kuàng)看(kàn)，截至2022年(nián)底，全市(shì)场公募(mù)基金持有北交所个股数(shù)量82只(zhǐ)，达(dá)到历史(shǐ)最高水平；持股总量2.44亿股(gǔ)，半年增(zēng)长24％；但持仓总市(shì)值43.2亿元，半年下降了36％。

　　不(bù)过，从2021年11月15日(rì)开(kāi)市以来，公募投(tóu)资(zī)北(běi)交所总市值(zhí)总体呈现震荡(dàng)攀升的态势(shì)。

　　“北(běi)交所开板初期上(shàng)市(shì)公司中(zhōng)，与(yǔ)新能源行(xíng)业相(xiāng)关(guān)的个股市(shì)值占比较高(gāo)，而(ér)去年下半年新能(néng)源行业整体回(huí)调(diào)幅(fú)度较(jiào)大，带动投资(zī)北交所市(shì)值有所回落(luò)。”景顺长城基金相关负(fù)责人称。

　　而(ér)从(cóng)今年年初(chū)看(kàn)，北证50指(zhǐ)数一度出(chū)现快速上涨势(shì)头，2月份(fèn)以(yǐ)来震荡下(xià)行，目前(qián)年内(nèi)收跌-0.23％。不过(guò)，从长期投(tóu)资的角度看，北交所的投资价值仍(réng)然(rán)受到(dào)公募资(zī)金的青睐。

　　景顺长城基金表示，北交所当下呈现的(de)特征(zhēng)类似于一级半的市场(chǎng)，即投资(zī)阶段相比一级(jí)市(shì)场(chǎng)（股权投资）更加成熟，但对比上证、深证的(de)大(dà)多数公司(sī)而言又相对早期，可(kě)投资标的规模也相对更小；但(dàn)从长期投资的角度来说，这也意味着更大(dà)的(de)成(chéng)长(zhǎng)空间和收益率预期，故我们认为北交(jiāo)所(suǒ)具备良好的长期投(tóu)资价值。

　　具体落实在投资层面，景顺长城基金表(biǎo)示，我(wǒ)们对(duì)于具体行业没有明(míng)确的偏好，但是整体还是比较看好细分行业的、符合“专精特新”属性的隐形冠军：这(zhè)些(xiē)公司虽然普遍规模较小、受到的关注度可能不高，但在其所属行业(yè)中拥有较强的竞争力，在研(yán)发投入的强度上、成长(zhǎng)性指(zhǐ)标上，也(yě)不弱于创业板、科创板(bǎn)的上市(shì)公司，而且由于市(shì)值较(jiào)小(xiǎo)，可(kě)能反而拥有更大(dà)的(de)成长空间。

　　鑫(xīn)元基金也表示，从中长(zhǎng)期视角(jiǎo)看(kàn)，随着(zhe)北交所交(jiāo)易制度(dù)的(de)不断(duàn)完(wán)善、已(yǐ)上市企业的投(tóu)资价值不断明确，以及场内流(liú)动性不断(duàn)提升，势必(bì)会吸(xī)引更多优(yōu)秀的企业、活跃(yuè)的资金流入。北证50指数估值有(yǒu)向上修复的空间，当前配置的(de)性价比较高，胜率和(hé)赔率都非常具(jù)备吸引(yǐn)力。

　　结合当前的北交所整(zhěng)体估值水平，叠加2023年(nián)下(xià)半年打开的降息窗口(kǒu)，鑫(xīn)元(yuán)基金将重点关(guān)注成(chéng)长赛道，尤其是具(jù)有专精特(tè)新(xīn)特性(xìng)的成长股。在行业(yè)的稀(xī)缺性方面，投资者可重(zhòng)点关(guān)注具有(yǒu)高成(chéng)长性、国产化逻辑强的优质产业链。更多的阿尔法收益可能聚焦在(zài)科(kē)技和制造两大(dà)赛道，包括(kuò)汽车(chē)、半导(dǎo)体、碳中和、军工蕴(yùn)藏较多左(zuǒ)侧投资机会。

　　中(zhōng)信建投(tóu)基金相关投研(yán)人士也称(chēng)，北交(jiāo)所有一(yī)大(dà)批优秀(xiù)的创(chuàng)新型中小企业，借国家政(zhèng)策支持的东风和企业自身的努力，我们相信会(huì)有相当(dāng)体量(liàng)的企业成长成为大(dà)型(xíng)企业，这个成长的(de)过(guò)程会给投资(zī)者带来丰厚回报，因此我们认为(wèi)北交(jiāo)所(suǒ)具备长期(qī)投(tóu)资价值。“具体细分而(ér)言，我们更(gèng)加看好电力设备、机械设备、医药生物(wù)等三个领(lǐng)域。”

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