本(běn)轮新(xīn)股中，有(yǒu)不少风口(kǒu)的企业，但基本面都非(fēi)常垃(lā)圾，虽(suī)然表面看看似乎都有亮(liàng)点，但仔细看看(kàn)就发现(xiàn)大都(dōu)是垃圾股。

　　一(yī)、晶(jīng)合集成（688249）

　　晶合集(jí)成(chéng)主要从事半导体晶圆生(shēng)产代工服(fú)务，为(wèi)客户提供(gōng)150-55nm不同制(zhì)程工艺，成立5年就成长为(wèi)中(zhōng)国大陆收入(rù)第(dì)三大、12英(yīng)寸晶圆代工产能第三(sān)大的纯(chún)晶圆代(dài)工企业。2015年，合(hé)肥市政府根据集成电路产业(yè)发(fā)展规划及“芯屏器合”的产业发展战略，拟(nǐ)引进(jìn)国际知名企业合作(zuò)设立(lì2l是多少毫升 2l是多少升)晶圆代(dài)工厂，此后，晶合集(jí)成正式筹划建设。成立(lì)至(zhì)今(jīn)，晶合集成已成为国(guó)内面板显示驱动(dòng)芯片龙头。

　　晶圆代工企业，疫情(qíng)后业绩爆发，利润此(cǐ)前一直大(dà)幅亏损，22年依靠收入和产品价格上涨利润来到(dào)了31.6亿(yì)，但23年开始下游面板行业需求大(dà)幅下滑，公司选(xuǎn)择(zé)了业绩最好的时候上市(shì)，此后(hòu)走下坡路是必(bì)然的，23Q1公司首付(fù)大幅(fú)下(xià)滑(huá)60％，产能大幅闲置(zhì)后利润(rùn)重(zhòng)回亏(kuī)损（预计-3.5亿(yì)）。

　　二、三(sān)博(bó)脑科（301293）

　　三博脑(nǎo)科以神经学科为(wèi)龙头(tóu)，强专科(kē)、小综合的(de)发展模式，形成(chéng)覆盖全国(guó)核(hé)心区域的医疗服(fú)务(wù)网。服(fú)务(wù)病(bìng)种涵盖神经学科各类脑肿瘤、脑血管、功能神经外科、脊髓脊柱、小儿颅脑等疾病，也包括妇科、儿科、内科(kē)、外科、疼痛、全科等疾病。

　　专科(kē)医院，业(yè)绩(jì)一般般，民(mín)营医院(yuàn)里毛利率(lǜ)算(suàn)比较低的那一档，未来主要看扩张，也要小(xiǎo)心政(zhèng)策的影响，个人感觉比如几个国企医院（不论是收入增(zēng)速还是估值），不(bù)关注了。

　　三、曼恩斯特（301325）

　　曼恩斯特是一家拥有(yǒu)高精密狭缝式(shì)涂布模头产品(pǐn)的设计、研发和(hé)生(shēng)产(chǎn)及涂布技术产业化(huà)整体解决方案能力(lì)的高新技术企业。高精密狭缝(fèng)式(shì)涂布模头(tóu)为(wèi)锂电池生产涂布机(jī)的核心部件，涂布是继制备(bèi)正负极浆料(liào)完成后的下一道工(gōng)序，是锂电池生产前段工序的核心环节，目(mù)的是将(jiāng)正负极浆料均匀(yún)地涂(tú)覆在铝铜(tóng)箔(bó)上。目前，曼恩斯特产品广泛(fàn)应(yīng)用(yòng)于锂离子(zi)电池涂布、半导体先进封(fēng)装涂布、钙钛矿太阳能(néng)电池涂布、氢燃料电池电极涂布(bù)、液晶显示中(zhōng)的薄膜晶体(tǐ)管涂布(bù)等。

　　锂(lǐ)电池产业链公司，业绩在(zài)21年爆发，22年业绩更进(jìn)一(yī)步，但行业基本见顶，下游需(xū)求大(dà)幅放缓，上游锂矿价格大幅下滑(huá)，且公司(sī)只(zhǐ)是生产过(guò)程中(zhōng)很小(xiǎo)的一块(kuài)市场，天花板非常低，公司未(wèi)来业绩(jì)压力巨(jù)大。

　　四、中芯集成（688469）

　　中(zhōng)芯集成成立于2018年3月，总部位于(yú)浙江绍兴，是一家专注于功(gōng)率、传(chuán)感和传输(shū)应用领域，提(tí)供模拟芯片及模块封装的代工(gōng)服(fú)务的制造商。中芯集成以晶圆代(dài)工为起点，向下延伸到模组封装，为(wèi)国内外客(kè)户提供一(yī)站式代工(gōng)解决(jué)方(fāng)案，为功率、传感和(hé)传(chuán)输(shū)等领域的半导体产品公司提(tí)供完整生产制造(zào)平台，支持(chí)客(kè)户研发以及(jí)大(dà)规模量(liàng)产。

　　晶圆代工企业，中芯国际关(guān)联企业，处于规模扩张阶(jiē)段，但由于(yú)规模扩大太快(kuài)，折旧研发投入初(chū)期非常(cháng)高，因此利润大幅亏损，好不容易快熬(áo)出头了（资本(běn)支出高(gāo)峰在(zài)22年(nián)结束(shù)），公司也(yě)预(yù)期23年底会转(zhuǎn)为盈利(lì)，但下(xià)游(yóu)需求(qiú)在23年大(dà)幅放(fàng)缓，公司面(miàn)对的压力显然是(shì)要比(bǐ)那些已经规模化完成有利润的(de)公司(sī)大得多，且公司(sī)过于依赖中芯国(guó)际(jì)，未来还有可能面临同业竞争而(ér)收回许可(kě)的风(fēng)险。IPO募资高达219亿，非常大的IPO了，不(bù)太乐观未来的走势。

　　五、万(wàn)丰股份（603172）

　　万(wàn)丰股份主要从(cóng)事分散染料及其滤(lǜ)饼的研发、生产及销售，产品以中高端分(fēn)散染料(liào)为主，主要用于(yú)涤纶(lún)及其(qí)混纺织物的(de)染色和印花(huā)，经分散染料印染加工的(de)化纤纺织品(pǐn)，色泽艳丽，耐洗牢度(dù)优良，用(yòng)途广泛(fàn)。其中部分终端应用品牌(pái)包括(kuò)：安踏、李宁、阿迪达斯、耐克、2l是多少毫升 2l是多少升优衣库、迪卡侬等。

　　传统染料公司，毫无亮点，业绩在19年后一路下滑，22年利(lì)润只有19年的(de)一(yī)半都不(bù)到，下游服(fú)装(zhuāng)行业景气度也一般，不关注了。

　　六、友(yǒu)车(chē)科技（688479）

　　用友汽车成立于2003年，自设(shè)立以来，公(gōng)司主营(yíng)业务(wù)一直聚焦于汽车(chē)行业营(yíng)销与后市场服务领域，为客(kè)户提(tí)供相关软件产(chǎn)品及服(fú)务。2010年被用友(yǒu)网络收购后(hòu)，公(gōng)司继(jì)续独立(lì)经营上述业务。用友(yǒu)汽车主要面(miàn)向汽(qì)车行(xíng)业的(de)整车厂、经销商、服务站等客户，提供营(yíng)销与后市场服务领域(yù)的数智化解决(jué)方案(àn)、云服务、软件及专业服务。

　　用友(yǒu)集团旗下子(zi)公(gōng)司(sī)分拆上(shàng)市，汽车软(ruǎn)件(jiàn)服(fú)务，汽车(chē)数字化是趋势(shì)，且随着(zhe)人均保有量的(de)增长，公司行业前景不算(suàn)很(hěn)差，但公司(sī)自身技术(shù)含量较低，产品以车企(qǐ)营销系统为主，基本没什么研发(fā)，都靠(kào)销售，且汽车行(xíng)业(yè)有明(míng)显周期性。

　　七、经纬股(gǔ)份（301390）

　　成立于2003年3月的经(jīng)纬股份主要从事电(diàn)力工程技术服务及地(dì)理信息技术服务(wù)。电力工程(chéng)技术(shù)服务占主营(yíng)业务收入比重(zhòng)超(chāo)过(guò)80％，是公(gōng)司(sī)主(zhǔ)要收入(rù)和利润来源。电力工程技(jì)术服(fú)务(wù)主要系为(wèi)电(diàn)网(wǎng)企业、工(gōng)商业(yè)企业电(diàn)力相关工程提供规划咨询、设计、工程建设等服务。

　　电网(wǎng)和地理信(xìn)息设(shè)计咨询(xún)公司，主要是电力工程技术服务收入为主，比(bǐ)较依(yī)赖内蒙(méng)和浙(zhè)江地区的国家电网(wǎng)，本质上是工程类企业，设备施工业(yè)务，所以应收款高，坏账多，现(xiàn)金流差(chà)，不关(guān)注了(le)。

　　八(bā)、慧智微（688512）

　　慧智(zhì)微(wēi)是(shì)一家为(wèi)智能手机、物联网等领域提供射频前(qián)端的(de)芯片设(shè)计公司，主营业务为射(shè)频前端芯片(piàn)及模组(zǔ)的研发、设计和(hé)销售(shòu)。慧(huì)智微具备全套(tào)射频前(qián)端(duān)芯片设计能力(lì)和(hé)集成化模组(zǔ)研(yán)发能力，技术体(tǐ)系以(yǐ)功率放大器(qì)（PA）的(de)设(shè)计能力为核(hé)心，兼具低噪(zào)声放(fàng)大器（LNA）、射频开关（Switch）、集成无源器件滤(lǜ)波器（IPDFilter）等射频器(qì)件的设计能力，产品(pǐn)系(xì)列覆盖的通信(xìn)频段需(xū)求包括2G、3G、4G、3GHz以(yǐ)下的5G重(zhòng)耕频段、3GHz~6GHz的5G新频段等，可为客户提供(gōng)无线通(tōng)信射频前端发射模组、接(jiē)收模组等。

　　射频前端芯片模(mó)组公司，下游主要是消费电(diàn)子，22年业绩大幅放缓，下游砍单存货(huò)大幅增长，亏(kuī)损不断扩大，主(zhǔ)要是大量研发投入，但(dàn)高研发下，公司毛利率极低，远(yuǎn)低于同(tóng)行业公(gōng)司，但(dàn)即便这样(yàng)，估(gū)值却(què)一(yī)路上升到150亿(yì)，在IPO之前大(dà)量机构（近40家）参股(gǔ)（未来解禁后(hòu)都会成为抛(pāo)售(shòu)的主力）。搞不(bù)懂(dǒng)这公司的价值在(zài)哪(nǎ)里，但现在风口，很(hěn)可能被炒(chǎo)作。

　　九(jiǔ)、航(háng)天南湖（688552）

　　航(háng)天南湖是一家主(zhǔ)要从事(shì)防空预警雷(léi)达研发、生产、销售(shòu)和服务(wù)的(de)国家级高(gāo)新(xīn)技术(shù)和专精特新(xīn)“小巨人(rén)”企业。公(gōng)司产品主(zhǔ)要包括(kuò)雷(léi)达及配套装(zhuāng)备，重(zhòng)点供应国(guó)内(nèi)军方客户和军(jūn)工(gōng)集团。成立至今，航天南湖已成(chéng)为我国防空(kōng)预警(jǐng)雷(léi)达(dá)主要生产单位(wèi)之一。

　　军(jūn)工雷达企业，21年(nián)后业绩(jì)大(dà)幅下滑，22年(nián)虽然收入增长较快，但利(lì)润远没有回到20年(nián)，且关联交易占比越来(lái)越高，对于(yú)这种客户不(bù)透(tòu)明度极高的军(jūn)工(gōng)企业，实在无法判(pàn)断未来的价(jià)值(zhí)。

　　十、蜂助手（301382）

　　蜂(fēng)助(zhù)手是一(yī)家互联网数字化虚(xū)拟商品综合服务提供商，主(zhǔ)要为(wèi)移动互联网相关(guān)场(chǎng)景客户提(tí)供(gōng)移动互联网数字化(huà)虚拟商品(pǐn)聚合运营(yíng)、融合运营、分发(fā)运营等综(zōng)合运(yùn)营(yíng)服务，为物(wù)联网相(xiāng)关场景提(tí)供物联网流量接(jiē)入(rù)、硬件方案、场景(jǐng)应用等综合解决(jué)方(fāng)案及云(yún)终端解决方案，并根据客户需求提供定制化(huà)的(de)运营支(zhī)撑服务(wù)及技术服务。一家售卖移动流(liú)量、话费、爱优(yōu)芒会员卡等数字化虚拟商品的综合型中间商，其主要盈利模式(shì)是获(huò)得购销差价或服务佣金(jīn)，占公司总(zǒng)收(shōu)入(rù)超(chāo)过9成(chéng)。

　　流量中间(jiān)商，互联网卖(mài)流量的公司，主(zhǔ)要是卖视(shì)频会员和其他通用流(liú)量，业绩过去几年看起(qǐ)来不错(cuò)，但公司现金(jīn)流越来越差，且互联网流量已经见(jiàn)顶，大(dà)互联网公司越来(lái)越不依赖买量来拓(tuò)广业务，感觉上(shàng)市就(jiù)是业绩顶峰。

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