今年1月(yuè)，美(měi)国政府(fǔ)债务余额又(yòu)一次触及法定上(shàng)限，这标(biāo)志着美(měi)国再度陷入(rù)债务违约(yuē)的(de)风险(xiǎn)之中(zhōng)。

　　美国财(cái)政(zhèng)部长耶伦已经多次警告(gào)称，如(rú)果国会不尽早采取行动暂停或提高债务上限，美国政(zhèng)府最早可能(néng)6月1日出现债务违约(yuē)——而(ér)这将对(duì)全球经济(jì)和金(jīn)融产生“灾难性影响(xiǎng)”。

　　美国面临债务违(wéi)约风险、两(liǎng)党就提高债务上限进行(xíng)争斗，这些(xiē)画面在近些(xiē)年(nián)似乎频频上演。那么，引发这一危(wēi)机的根本——美(měi)国债务和债务上限究竟是怎(zěn)么回事？美(měi)国债(zhài)务(wù)为(wèi)何不断滚(gǔn)雪球般(bān)扩大？美国(guó)又为何(hé)要(yào)人为地给债(zhài)务设定(dìng)上限？

　　美国债务为(wèi)何不(bù)断逼近上(shàng)限？

　　要讨论债务上限，我们需(xū)要一个男人打你脸说明什么，如果一个男生打你的脸(yào)先了(le)解美国(guó)政府的债务从何(hé)而来，以及其(qí)为(wèi)何频频(pín)逼(bī)近上(shàng)限。

　　自18世纪(jì)以来(lái)，美国政府在绝大部分时期(qī)都处(chù)于财政赤(chì)字状态(tài)，即政(zhèng)府支出在多数总统任期内都高(gāo)于其财政(zhèng)收入。因此，美(měi)国政府举(jǔ)债(zhài)成了(le)惯例(lì)，而政(zhèng)府(fǔ)债务规模也一直随着政府赤字(zì)的规模而(ér)增(zēng)长。

　　美国政府债务在近年疯狂飙升

　　近(jìn)年(nián)来，美国债务规模(mó)更是大幅(fú)增(zēng)长。这一(yī)方面是(shì)由于新冠(guān)疫情以(yǐ)及阿富(fù)汗、伊拉(lā)克战争使得美国(guó)政府背(bèi)负了庞大支出压力，另一方面，还因为美国人口老龄化导(dǎo)致政府(fǔ)医疗支出不断上升(shēng)，拜(bài)登(dēng)政府推出的(de)大规模基建政策导(dǎo)致财(cái)政支出大增等。

　　与此同时，美国政府(fǔ)的税收(shōu)收入并(bìng)没(méi)有跟上(shàng)支出(chū)的步(bù)伐，尤其(qí)是在小布什政府和(hé)特朗(lǎng)普政府(fǔ)批准了减税政策之后，税收压(yā)力(lì)更是与(yǔ)日俱增。

　　在(zài)收入(rù)和支出此消彼长的双重压(yā)力下，美国的赤字规模近(jìn)年(nián)来(lái)如滚雪球(qiú)一(yī)般扩大(dà)，债务(wù)规(guī)模(mó)也就因此不断攀升(shēng)，在(zài)近年来(lái)频频逼近(jìn)债务上限也就不足为奇了。

　　美国(guó)政府(fǔ)债务占GDP的(de)比重(zhòng)

　　美(měi)国(guó)债务为何(hé)会有上限？

　　而美国政府债(zhài)务上限的出现(xiàn)，则最早(zǎo)可以追溯到(dào)上(shàng)世纪初的第一次世界大(dà)战。

　　在一战(zhàn)之前，美国并没有明确的“债务上(shàng)限(xiàn)”，那时候只要白宫要发债借钱，美国(guó)国会基本照单全批。

　　但在1917年，由于一战使得美(měi)国(guó)政府开支愈繁，债(zhài)务规模越来越大，引发部分美国议员提出(chū)的反对(duì)（也有一些议员是为了反对美国参战），美国国会便(biàn)通(tōng)过《第二自由债(zhài)券法案(àn)》，首次对联邦债(zhài)务进行(xíng)限额规定，以此来限(xiàn)制政府发债的(de)规模(mó)。

　　1939年，由于预计美(měi)国将加入第二次世界(jiè)大战，美国(guó)国会(huì)通过《公共债务法(fǎ)案》，实(shí)质上正式确立(lì)了对美国政府债(zhài)务总额的(de)限制。随后，美国国会(huì)又对其(qí)进(jìn)行了修(xiū)订(dìng)，以更改上限(xiàn)金额。从此，提高债务上(shàng)限就或多(duō)或少(shǎo)地成(chéng)为了国会的惯例。

　　在(zài)历史上，美国债务(wù)上限总(zǒng)共提高了(le)100多次。尤其(qí)是自1960年以来(lái)，美国两党已经提高了78次债务上限，平均(jūn)每9个月就会提高一次——其中(zhōng)共和党总统执政期(qī)间曾提高49次，民主党总统执政(zhèng)期(qī)间共提高(gāo)29次。

　　进入(rù)21世纪以来，美国(guó)债务上限的上调幅度进一步加大，在(zài)最近几届总统任期内更是如此：在奥巴马任期内(nèi)，美国(guó)最新债务上(shàng)限为18万亿美(měi)元（2015年），到(dào)了特朗普任内，这个数字提(tí)高至(zhì)22万亿美元（2019年3月）。此后在新(xīn)冠疫(yì)情期间(jiān)，美国国会暂停了债务上限，以暂时(shí)取消美国政府的支(zhī)出(chū)限制，这(zhè)导致美国政(zhèng)府债务疯狂飙升至(zhì)27万亿美元。

　　美国近(jìn)几届政府大幅上调债务上限

　　直(zhí)到2021年，美国(guó)国会最新(xīn)一次提高(gāo)债务上限，美国债务上限已经(jīng)提高至现(xiàn)在的31.4万亿美元(yuán)，相较于1917年最(zuì)初的债务上限115亿美(měi)元，已经(jīng)足足增长了超过(guò)2700倍。

　　为什么(me)美国不能取消债务上限？

　　本质上来说，“债务上限”是美(měi)国国会为(wèi)联邦政府设定的举债的最高额度，一(yī)旦触及这条“红线”，意味着美国财政部借款授权用尽，除(chú)非国会调高债务上限，否(fǒu)则白宫无权(quán)继(jì)续举债(zhài)。

　　那么，也(yě)许有(yǒu)人会疑惑，美(měi)国政(zhèng)府为什么要“自我(wǒ)限制”，不能直接取消(xiāo)掉(diào)债务上(shàng)限呢？

　　的确，债务上限(xiàn)会对美国(guó)政(zhèng)府(fǔ)造成限制，使其不能随(suí)心所以的举债，但从(cóng)理(lǐ)论上来(lái)说，这一限制也同时对(duì)其美国政(zhèng)府的债务信用提供了保证。

　　这(zhè)是因为，美(měi)国作为(wèi)手(shǒu)握美元霸权的超级大国，本身并不受到发(fā)行美钞的外(wài)在约束。如(rú)果美国(guó)政府开支无度、过度举债(zhài)，将会导致美元贬值、通胀(zhàng)失控，那么其(qí)债权信用(yòng)将受到损害，原(yuán)有债权人权益也(yě)会遭受(shòu)稀释(shì)。

　　因此，只有通(tōng)过“债务(wù)上限(xiàn)”这一内控举措，才能维持(chí)美国政府的偿(cháng)付信(xìn)用，保(bǎo)证美元(yuán)霸权地位。换句话来(lái)说，“债(zhài)务上限”理(lǐ)论(lùn)上也相当于是美方对债(zhài)权人的一种信用(yòng)宣示。

　　中国和日(rì)本是美国债券的(de)最大海(hǎi)外(wài)“债主”

　　为(wèi)什么这次(cì)债务上限难以提高了(le)？

　　那么，在(zài)过(guò)去被(bèi)频频上调的美(měi)国债务上(shàng)限，为什么在现在会陷入无法上调的僵局呢？

　　按照规定，美(měi)国(guó)政府想要提高美国债(zhài)务(wù)上限，往往需(xū)要(yào)美国国会两院的通过。在(zài)此前的历(lì)史中，提高债务上限在国(guó)会中绝大多数时候(hòu)类似于(yú)一(yī)个(gè)“走过(guò)场”的周期性任务，两党并不会(huì)对此进(jìn)行过于(yú)激(jī)烈的博(bó)弈(yì)。

　　但(dàn)近年来，随着美(měi)国党(dǎng)派(pài)分歧不断扩大，债务上限问(wèn)题逐步沦为两党的(de)政治武器，被(bèi)在野党用作了与执政党(dǎng)讨价还价的砝码。尤其(qí)是在(zài)当下(xià)美国两党分别(bié)占(zhàn)据(jù)两院多数席位的(de)分裂背(bèi)景下(xià)，这一斗争就显(xiǎn)得尤为激烈。

　　目前，美(měi)国(guó)民主党占据参议院多数(shù)，而(ér)共和(hé)党占据众议院多(duō)数(shù)。拜(bài)登要想提高(gāo)债务上限，就需要和(hé)国会共和党人达成一致。

　　然而，共和(hé)党人正试图利用债一个男人打你脸说明什么，如果一个男生打你的脸务(wù)上限的最后期限(xiàn)，向拜登总统施(shī)压，要(yào)求(qiú)他先同意削减(jiǎn)开(kāi)支，再(zài)谈提高债务(wù)上限。而民主党人坚持不(bù)愿让步，认为应无条件(jiàn)提(tí)高债务上限，这就导致了(le)当下的僵局。

　　拜登已经预定(dìng)于美(měi)东时间周二（5月(yuè)16日）再(zài)度与国会领导人会面，讨(tǎo)论提(tí)高美(měi)国债(zhài)务上限的计划。

　　但值得注意的是，如果拜登和国(guó)会(huì)领袖们(men)在周二仍无法取得突(tū)破性进展，这(zhè)场危机恐怕真(zhēn)就(jiù)要无限逼近债务违(wéi)约的“X日(rì)”了——因为(wèi)拜登已经计划于本周三(sān)前往日(rì)本参加G7领导人峰会，并将在周(zhōu)末访问巴布亚新几(jǐ)内亚，并举行美国-大洋(yáng)洲国(guó)家峰会，这(zhè)意味着接下(xià)来留给拜登和两党领袖(xiù)谈(tán)判的(de)时间将所剩(shèng)无(wú)几 。

　　2011年的(de)危(wēi)机将再次上演

　　事实上(shàng)，十(shí)多(duō)年前，美国也曾上演过(guò)类(lèi)似局面。

　　2011年，美(měi)国也曾面临类似严峻的违约风(fēng)险：时任美(měi)国总(zǒ一个男人打你脸说明什么，如果一个男生打你的脸ng)统奥巴马和众(zhòng)议院共(gòng)和党人在(zài)谈(tán)判(pàn)最后一刻，才就债务上限(xiàn)达成(chéng)协议，勉强(qiáng)避(bì)免了一场债务违约灾(zāi)难。奥(ào)巴马及民(mín)主党在最后关头妥协，同(tóng)意在十年内削减9000亿(yì)美元的财政支出(chū)。

　　但在当时，即便没有(yǒu)真正违约而(ér)仅(jǐn)仅是逼近(jìn)违约，这一紧张局(jú)势也引发了全球资本市(shì)场(chǎng)剧烈波动，美股(gǔ)一度大跌(diē)，并直接导(dǎo)致标准普尔首次下调美国的(de)主权信用评级。这(zhè)使得美国面临更高的借(jiè)贷成本(běn)——美(měi)国(guó)第二年(nián)的借贷(dài)成本(běn)上升了13亿美(měi)元，并在之后数年(nián)继(jì)续上涨，基本上抵消了当时两(liǎng)党谈(tán)判中(zhōng)的一(yī)些成本削减措施。

　　对一些经济学(xué)家(jiā)来说，上述的市(shì)场动荡也只是短(duǎn)期影响(xiǎng)。而更重要的(de)是，从长期来看，财政支(zhī)出削减意(yì)味着美国多年的预(yù)算紧缩(suō)，这可(kě)能会(huì)产生更严重的长期(qī)影(yǐng)响——比如拖累(lèi)美国(guó)的经济复苏(sū)。

　　美(měi)国左翼智库经济政策研究所首席(xí)经济学(xué)家(jiā)乔希·比文斯在回(huí)顾(gù)2011年债务危(wēi)机时表(biǎo)示：

　　“在实施这(zhè)些削减措施时，我们仍处于相当(dāng)低迷的经(jīng)济中，并且正处于(yú)从大衰退中复(fù)苏的阶(jiē)段。他们只是(shì)让复苏持(chí)续的(de)时(shí)间远远超过(guò)了应有(yǒu)的时间……在接下(xià)来的六七年里(lǐ)，美国政府没有提供真(zhēn)正有(yǒu)价值的(de)公共产品和服务，因为它们（财政支出(chū)）被(bèi)大幅削减。”

　　而如今这场债(zhài)务上(shàng)限危(wēi)机，也被(bèi)许多人看作2011 年债(zhài)务上限危机的翻(fān)版：美国国会面临(lín)类(lèi)似的(de)分裂(liè)局面，美国(guó)经济也正处于类(lèi)似的衰退(tuì)环境之中(zhōng)。即便美国两党能够重演2011年的戏码，在最(zuì)后关头提高(gāo)债务(wù)上(shàng)限，由此带来的短期市场动荡和长期经济损害，恐怕(pà)也将再(zài)次重演。

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