公募基金一季(jì)报募集披露。张(zhāng)坤以超880亿元的管理规模，再度(dù)成为主动(dòng)权(quán)益类基金“公募一哥”。

　　2023年公(gōng)募基金一季报进入密集披露期，顶流基金经理(lǐ)调仓路径和投(tóu)资思路也随(suí)之曝光(guāng)。

　　2023年一季度末，张坤的管理规模超880亿(yì)元，再(zài)度成为主动权益类基金“公募一哥”。一季度，张坤(kūn)加(jiā)仓中国海洋石油、泸(lú)州(zhōu)老窖(jiào)，减持(chí)香港交(jiāo)易所、招商银行。

　　700亿级基(jī)金(jīn)经理刘彦春(chūn)一(yī)季度加仓古(gǔ)井贡酒、美的集(jí)团，减(jiǎn)持(chí)中国中免、药明康德。另(lìng)一位700亿级基金(jīn)经理谢治(zhì)宇(yǔ)则加仓了晶晨股(gǔ)份(fèn)、海康威视，减(jiǎn)持(chí)海尔智家、韵达股份。

　　张坤：在可积累的长(zhǎng)坡上“滚雪球”

　　近日，顶流基(jī)金经(jīng)理张坤掌(zhǎng)舵(duò)的易方(fāng)达蓝筹精选、易(yì)方达优质(zhì)企业三年持(chí)有、易方达(dá)优(yōu)质精选混合（QDII）、易方达亚(yà)洲精选股票（QDII）四只基金披露(lù)了2023年一季报。

　　2023年一季度(dù)末(mò)，张坤的管理规(guī)模为889.42亿元，比2022年末缩水近(jìn)5亿元。

　　一(yī)季度末，张坤的基金(jīn)管理(lǐ)规模(mó)超越葛兰，再度成为主动权益类(lèi)基金“公募一哥”。

　　张坤在(zài)一季度末保持(chí)了高仓(cāng)位(wèi)运作，4只基(jī)金(jīn)的权益资产仓位均超过(guò)了(le)92％。一(yī)季度(dù)张坤所(suǒ)持基金股票仓位基本稳(wěn)定，对结构进(jìn)行了调整，增加了消费(fèi)等行业的(de)配置，降低了金融等(děng)行(xíng)业的配(pèi)置(zhì)。

　　从(cóng)基(jī)金收益来看，张(zhāng)坤掌管的4只基金在2023年一季度均(jūn)实现了正(zhèng)收益，基金净值增长率在0.76％到(dào)7.37％不等。

　　张坤所(suǒ)管(guǎn)规模最大的基金——易方达蓝筹精选在(zài)一季度末的基金(jīn)规(guī)模(mó)为562.09亿元，报(bào)告期(qī)内基金份额净值增长率为1.03％，同期司马相如的长门赋原文和译文注释，司马相如的长门赋原文和译文业绩比(bǐ)较基准收(shōu)益率(lǜ)为2.08％。

　　易(yì)方达蓝(lán)筹精选前(qián)十(shí)大重仓股分别为(wèi)：贵州茅台、泸州(zhōu)老窖、腾讯(xùn)控股、五粮液(yè)、洋河(hé)股份、招商银(yín)行、香港交易所、伊利股份、美(měi)团-W、中(zhōng)国海(hǎi)洋石油。

　　2023年一季度易方达蓝筹精选前十大(dà)重仓股(gǔ)

　　一季(jì)度，张坤对中国海洋石油大幅(fú)加仓，使(shǐ)其进入(rù)了(le)易方(fāng)达蓝筹(chóu)精选第十大重仓股。此(cǐ)外，张坤(kūn)对重(zhòng)仓(cāng)的4只白酒股(gǔ)进行了不同(tóng)的加减仓操作(zuò)：加仓泸州老窖、贵州茅台、洋(yáng)河股份，减持五粮液。

　　从减持情(qíng)况来看，易方达蓝筹(chóu)精选在一季度还减持了香(xiāng)港(gǎng)交易所、招商银行、美团-W等股票。

　　张坤在(zài)一季报中指出(chū)，个(gè)股方面，仍然持有商业模式出色、行业格局(jú)清晰、竞(jìng)争力强(qiáng)的优(yōu)质公司(sī)。基本面价值投资很吸引人的(de)一点是，投资者可以用(yòng)很长一段(duàn)时间来充分观(guān)察公司的发展(zhǎn)，等到它们用事实证明自(zì)己的成(chéng)功和(hé)巨大的成长潜(qián)力之(zhī)后，再买入(rù)也不迟。基本面(miàn)价值投资(zī)的优势之(zhī)一(yī)在(zài)于可(kě)积累性(xìng)。如(rú)果只(zhǐ)是针对某一次投(tóu)资，积(jī)累的重(zhòng)要性可能并不显著。但如果将(jiāng)投(tóu)资贯穿(chuān)一(yī)生，并将长期复合回报作为终级目标(biāo)，可积累性就是(shì)这一目标的最重要(yào)保(bǎo)障，选择(zé)一条(tiáo)可积累的“很长(zhǎng)的坡”并在坡上“滚雪球”是很重要的。

　　刘(liú)彦春：在顺周(zhōu)期行业中寻找投资(zī)机(jī)会

　　一季度末，顶(dǐng)流基金经(jīng)理刘彦(yàn)春管理规(guī)模达751.63亿元，报告期内所管基金净值增长率在-1.59％到1.29％不等。

　　其中(zhōng)，景顺长城新兴成长是刘彦春管理(lǐ)的(de)规模最大的基金，一季度末规模(mó)达(dá)384.71亿元。

　　从业绩来看，景顺(shùn)长城新兴成长一(yī)季度A类和C类份额净值增长率分别为0.71％、0.62％，业(yè)绩比较基准收(shōu)益(yì)率为3.24％。

　　一季度末，景(jǐng)顺长城(chéng)新(xīn)兴成长保持高仓位运行，股票(piào)仓位94％。该基金重仓(cāng)贵州茅(máo)台(tái)、泸州老窖、五粮液(yè)、中国(guó)中免、迈瑞医疗、古井贡酒(jiǔ)、海大集(jí)团、药明康德、山西汾酒、美(měi)的集团。

　　2023年一季度景顺长(zhǎng)城(chéng)新兴成长前十大重仓股

　　从持仓变动情况来看，景顺长城新兴成(chéng)长一季度加(jiā)仓古井贡酒、美的集(jí)团、迈瑞医疗、贵(guì)州茅台等(děng)股(gǔ)票，减持(chí)中(zhōng)国中(zhōng)免(miǎn)、药明(míng)康德、五(wǔ)粮液等(děng)股票。

　　刘(liú)彦春在基金一季报中指出，我国(guó)经济复苏、美国紧缩后通胀下(xià)行仍将是(shì)今年主要(yào)宏观背景。经济运行正常化需要(yào)一个过程(chéng)，特(tè)别是(shì)居(jū)民和(hé)中小企业，需要时间修复资(zī)产负债表、修复信心。随着经济逐步(bù)正常(cháng)化(huà)，居民消费信心回升、超额(é)储(chǔ)蓄(xù)下降是(shì)必(bì)然事件，消(xiāo)费今年(nián)大概率超预(yù)期回升(shēng)。就近期(qī)公布(bù)的(de)社融和地(dì)产数(shù)据分(fēn)析，二季度A股盈(yíng)利增速有望进入上行周(zhōu)期。

　　“全(quán)球经(jīng)济正在重回正轨的路(lù)上。除了继(jì)续关注整(zhěng)个(gè)经济体发展状(zhuàng)况之外，可以(yǐ)将目光更多(duō)放在微观企业(yè)层面(miàn)。可(kě)以看到很(hěn)多公(gōng)司在过去几年(nián)始终做(zuò)正确的事，经营效率提升(shēng)，逆境中变得更(gèng)加优秀、更加强大。不必总是关注(zhù)宏观数据，多看看微观企(qǐ)业变化可以让内心(xīn)更加平(píng)静。我们对全年(nián)股票市场有信心，未来将(jiāng)继续保持(chí)合同司马相如的长门赋原文和译文注释，司马相如的长门赋原文和译文约定较高(gāo)仓位运作，更多在顺周期行业中寻找投资(zī)机会。”刘彦春进(jìn)一步指出。

　　谢治宇：挖掘人(rén)工智能相关(guān)产业(yè)链

　　一季(jì)度末，谢(xiè)治宇管理(lǐ)规(guī)模达700.12亿元(yuán)，所管4只基金在报告(gào)期(qī)内均实现(xiàn)了正收益(yì)。

　　其中，兴全合润基金管理规(guī)模最(zuì)大，为281.3亿元，一季(jì)度基(jī)金(jīn)份(fèn)额(é)净值增(zēng)长率为5.5％，跑赢了业(yè)绩比较基准收益(yì)率（3.88％）。

　　兴全(quán)合润一(yī)季度末保(bǎo)持高仓(cāng)位运行，股(gǔ)票仓位达92.47％，该基金前十大重(zhòng)仓股分别(bié)为三(sān)安光电、海康(kāng)威视、海尔智家、澜起科技、韵达股份(fèn)、万华(huá)化学、中际旭(xù)创(chuàng)、晶晨(chén)股份(fèn)、健友(yǒu)股(gǔ)份、梅花生物。

　　2023年一季(jì)度(dù)兴全合润前十大重仓股

　　从前(qián)十大持仓变(biàn)动(dòng)情况来看(kàn)，一季度兴全合润加(jiā)仓海康(kāng)威视、晶晨股份，使(shǐ)这(zhè)两只股票进入前十大(dà)持仓(cāng)。此外(wài)，一季(jì)度兴全合润加仓三安光电，减持海(hǎi)尔(ěr)智(zhì)家、韵达股(gǔ)份(fèn)、健友(yǒu)股(gǔ)份等股票。

　　谢治宇(yǔ)在兴全(quán)合(hé)润一季报中指出，今(jīn)年(nián)一季度疫情对经济的(de)影响基本消除，整体经济(jì)逐步回到复苏轨道。随着中国的(de)稳增长政策落实与全球范围(wéi)内的通胀见顶，内需复苏加上预(yù)期改善推动资(zī)本市场风险偏好回升。虽然海外(wài)银(yín)行出现了阶(jiē)段(duàn)性危机，但各国政府(fǔ)较为迅(xùn)速地(dì)采取(qǔ)了对应(yīng)措施(shī)，接管相关银(yín)行，市场(chǎng)情(qíng)绪得到(dào)稳(wěn)定。

　　“随着各种风险因素减弱，一季度A股板(bǎn)块分化更明(míng)显(xiǎn)。随着chatGPT取得了突破性(xìng)的进展，由AI芯片、服务器、光(guāng)模块等子版块带(dài)动(dòng)的人工智能、中字头(tóu)的(de)‘中(zhōng)特估(gū)’、半(bàn)导体等(děng)板块(kuài)涨幅较大，在GPT应用端中(zhōng)游(yóu)戏、影视(shì)等(děng)板块也实现较大幅度(dù)上(shàng)涨。该基金报(bào)告(gào)期内对人工智(zhì)能相关产业链进行挖掘，对有长期竞(jìng)争力、应用空(kōng)间(jiān)广(guǎng)阔的硬件和软件公司进行精选和(hé)布局。未来仍将坚持挖掘公(gōng)司长期成长价(jià)值，不断(duàn)寻(xún)找具有良好投资性价比的优秀公司。”谢治宇表示。

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