美国债务违约的风险比以往任何时(shí)候都(dōu)要大，并有可能将全球(qiú)市场推入一个全新的痛苦深渊。而在此背景下，投资(zī)者应如何(hé)保(bǎo)护自身(shēn)的(de)财富呢？对此，一份业内(nèi)机构(gòu)的最新调查揭(jiē)露出(chū)了业内人士眼下(xià)的真实心态。

　　根据(jù)MLIV Pulse在上(shàng)周（5月(yuè)8日-12日）对全(quán)球637名受访者进行的(de)调查，对于(yú)那些寻求避风(fēng)港的人(rén)来说，贵金属仍是迄今为止(zhǐ)的首(shǒu)选，以防华(huá)盛(shèng)顿在债务上限问题上的“懦夫博弈”最终以崩(bēng)溃告终(zhōng)。

　　超过(guò)一半的金融(róng)专业人士表示(shì)，如果美国政府未能履行(xíng)其义务，他(tā)们将(jiāng)购(gòu)买黄金(jīn)。

　　而更引人注目(mù)的，或许是(shì)其他替(tì)代对冲工(gōng)具的稀缺。根据(jù)这(zhè)份最新业内(nèi)调查，在(zài)美国债务(wù)违约情况下(xià)，第(dì)二大受欢(huān)迎的资产(chǎn)仍然是美国国债。这毫无疑(yí)问有点讽(fěng)刺——因为这正是美国(guó)政府可能拖欠支付(fù)的重(zhòng)灾(zāi)区。

　　但值得(dé)留意(yì)的是，即使是那些(xiē)相对(duì)悲(bēi)观的分析师(shī)也认为，债券持有者(zhě)最终会得(dé)到偿付(fù)——只(zhǐ)是(shì)要晚一些。事(shì)实上，即便在上(shàng)一(yī)次最为令(lìng)人担忧(yōu)的2011年(nián)债务上(shàng)限危机中，当时(shí)标准普尔(ěr)唐嫣是一线女明星吗，唐嫣是不是一线明星取消了美国(guó)最高的AAA信用(yòng)评级，美国长(zhǎng)期国债也(yě)依(yī)然出现(xiàn)了上涨。

　　此外，日元和(hé)瑞郎等传统(tǒng)避险货(huò)币也有一些拥(yōng)趸(dǔn)，但它们都(dōu)不如(rú)美元。或者说(shuō)，更受欢迎(yíng)的(de)是比特币——被一(yī)些投资者视(shì)为一种数字黄金。

　　（专业投资者和散户投资者在美(měi)国(guó)债务违约(yuē)下的(de)投资选择分布(bù)）

　　近几周来，美国政界和金融界(jiè)的大佬们已经(jīng)纷纷(fēn)发出警告，如(rú)果债务(wù)上限僵局(jú)在大限前得不到解决，可能会(huì)发生什么。美国总统拜登提(tí)醒称唐嫣是一线女明星吗，唐嫣是不是一线明星(chēng)，“整个世界都将面临麻烦(fán)”，而摩根大(dà)通首席执行官杰(jié)米·戴蒙(méng)则(zé)疾呼(hū)，“其后果可能是灾难(nán)性的(de)。”

　　这一次债务上限(xiàn)危机(jī)风险(xiǎn)更大

　　大(dà)约60％的MLIV Pulse受访者表示，这(zhè)一次的风险(xiǎn)比(bǐ)2011年(nián)更大，2011年是过去(qù)美国所经(jīng)历的最严重(zhòng)的债务上限危机。

　　目前，一年(nián)期美(měi)国主权信(xìn)用违约互(hù)换（CDS）反映的违约保(bǎo)险(xiǎn)成本已飙(biāo)升至了远超之前几次债限(xiàn)危机时的水平，尽管这仍表明实际违约的(de)可能性(xìng)相对较小(xiǎo)。

　　景(jǐng)顺固定收益(yì)、另类投资(zī)和ETF策略(lüè)主(zhǔ)管Jason Bloom表示，“考虑到选民(mín)和国会的两极(jí)分化，风险(xiǎn)比以前更高。双(shuāng)方都如此顽固且不愿妥协唐嫣是一线女明星吗，唐嫣是不是一线明星，意(yì)味着他(tā)们有可能无法(fǎ)及时采取行动。”

　　毫无疑问的是，买入黄金进行对冲并不便宜(yí)，因为今年迄今为(wèi)止(zhǐ)，黄金(jīn)的(de)表现非常(cháng)好(hǎo)——先是(shì)受到中(zhōng)国(guó)买家不断增长的需(xū)求的提振，然后是银行业(yè)危(wēi)机(jī)和美国债务违(wéi)约引发的避险需求，目前现货黄金仅略低于本月早些时候触及(jí)的历史高点。

　　MLIV调查中的大(dà)多数投资者都认为，如果债(zhài)务上限之争僵持到最后关头，但(dàn)美国(guó)政府最终侥(jiǎo)幸没有违约，10年期美(měi)国国(guó)债将上涨。然而，对于(yú)如果美(měi)国政府真的跌落(luò)债务悬崖会发生什么，专业人士意见不一。约(yuē)60％的散户投资者预计，如果发(fā)生违(wéi)约，10年期美国国债将走软。基准(zhǔn)美国国(guó)债收益率上周(zhōu)收于3.46％，较今年高(gāo)点低63个(gè)基点左右。

　　与此同时，债务上限僵局推高了一些期限非常短(duǎn)的国库券(quàn)收益(yì)率，这些短(duǎn)期国库券被(bèi)认(rèn)为(wèi)最(zuì)有可能被延期(qī)支付，这加剧了(le)国(guó)库(kù)券收益率曲(qū)线的扭(niǔ)曲。收益率最高的是6月初(chū)左右到期的国库券，因为这批票(piào)据(jù)最为接近(jìn)美国财(cái)政部长耶伦所警(jǐng)告的(de)最(zuì)早在(zài)6月1日触发的违(wéi)约(yuē)“X日(rì)”。

　　而如果美国财政部(bù)能撑过6月中旬，其可(kě)能会从预期的(de)纳税(shuì)和其他收入措施(shī)中获得一点的喘息空间，从而能够继续“苟延残喘(chuǎn)”到7月底。目前，7月底到期国库券(quàn)的市场定价也表明了一定程度的压力和担忧(yōu)。

　　在2011年的债务上(shàng)限僵局中，美(měi)国长期国债购买量曾(céng)激(jī)增，将10年期国债收益率推至了当时(shí)的创纪(jì)录低点(diǎn)，与此同时(shí)，金(jīn)价上涨，数万(wàn)亿美元的(de)全球(qiú)股票市值蒸发。

　　不过(guò)，这(zhè)一(yī)次专业投资(zī)者对标(biāo)普(pǔ)500指数的前景预(yù)测，没有散户交易员那(nà)么悲(bēi)观(guān)。道明证(zhèng)券利率策略主管(guǎn)Priya Misra表示，“如果我们确实看到短期违(wéi)约(yuē)，市场反应将给国会带来提(tí)高债务上限(xiàn)的压(yā)力。”

　　不(bù)少受访者(zhě)还认(rèn)为，债务上限闹剧已经对(duì)美元造(zào)成了一些伤害，41％的人表示，如(rú)果美国政府违约，美元(yuán)作为全球(qiú)主要(yào)储(chǔ)备货币的地位将(jiāng)面临风(fēng)险(xiǎn)。

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