看(kàn)看(kàn)周末有(yǒu)哪(nǎ)些重要(yào)消(xiāo)息(xī)！

　　PMI拉响通胀升温警报

　　标(biāo)普全球周五公布的4月(yuè)美国制造(zào)业Markit PMI意(yì)外(wài)重回荣枯分水岭50上(shàng)方，和服务业PMI均不降反升，分别创半年和一年来新高，综合PMI超预期(qī)强劲(jìn)，创去年5月以(yǐ)来新高。其中的分(fēn)项(xiàng)指数释放(fàng)价(jià)格(gé)压力再度升温的警(jǐng)报信号：4月(yuè)购(gòu)进价格创去年11月以来新高，出厂价格创(chuàng)去年(nián)9月以来新高(gāo)。

　　标普全球的经济(jì)学家在点(diǎn)评PMI时警告(gào)，CPI可能上升，或者至(zhì)少一定程(chéng)度居高(gāo)不下(xià)。PMI数据重(zhòng)燃价格压力(lì)的通(tōng)胀担(dān)忧，数据公布(bù)后，美股承压(yā)下行(xíng)，主(zhǔ)要美股指盘中集(jí)体下跌；美国(guó)国债价格跳水(shuǐ)、收益率盘中拉升，对(duì)利率更敏感的2年(nián)期美债收益率一度(dù)较日内低位回(huí)升10个基点；PMI公布(bù)前曾逼近周四所创一年来低谷的美元指数迅速抹(mǒ)平日内跌幅(fú)转(zhuǎn)涨，刷新日高。

　　在美联储官(guān)员最近一再(zài)表态支持继续加息后，黄金大幅(fú)回落，本月内首次收盘(pán)失守2000美元/盎司心理关口，连(lián)续第(dì)二周(zhōu)因周五(wǔ)回落而全周累计由涨转跌；工业金(jīn)属(shǔ)总体继续下挫，在中国公布3月(yuè)精炼铜(tóng)产(chǎn)量同比增长9％、增至(zhì)创(chuàng)纪录高位后，市场开始担心(xīn)中国的进口铜需求，加(jiā)之全周经济增长前(qián)景的担(dān)忧，伦铜连跌3日，同样3连(lián)阴(yīn)的伦(lún)锌跌(diē)至5个月(yuè)低谷，伦锡虽然(rán)继(jì)续回落，但凭借周一大涨(zhǎng)，全周仍累涨。原油周五反(fǎn)弹，但(dàn)经济前景的担忧压顶，未(wèi)能延续一个月来累计涨势(shì)，汽油(yóu)全周(zhōu)跌幅(fú)更大，其受到美国能源(yuán)部公布上(shàng)周库存不降(jiàng)反增打击。

　　通胀严重(zhòng)！阿根廷中(zhōng)央(yāng)银行加息300基点(diǎn)

　　当(dāng)地(dì)时间周四（4月20日），阿(ā)根廷(tíng)中央银(yín)行(xíng)宣布将基准利(lì)率由(yóu)78％上调至81％，加息幅度(dù)达300个基(jī)点，高于此(cǐ)前市场预期的200个基点。

　　这是阿(ā)根廷央行今年(nián)第二(èr)次大幅加息，今年(nián)3月(yuè)，该(gāi)行也同样加息了(le)300个基点，将基(jī)准利率从75％上调至(zhì)78％。而(ér)在(zài)去年，这家央(yāng)行也已经(jīng)经(jīng)历(lì)了(le)多(duō)次加(jiā)息，总幅度(dù)达到了3700个基点(diǎn)。

　　阿根廷(tíng)央行(xíng)在周四(sì)的声明中表示，此次加息主要是由于3月(yuè)该国通胀加(jiā)剧，央行(xíng)未(wèi)来将继(jì)续监测(cè)物价水(shuǐ)平、外汇市场和货币总量变(biàn)化(huà)，以对利率政策(cè)做(zuò)出(chū)进一步调整(zhěng)。

　　上周公布的数据显示(shì)，阿根(gēn)廷3月环比通胀率为(wèi)7.7％，是近(jìn)20年(nián)来(lái)的最(zuì)高环比(bǐ)增速(sù)；同比(bǐ)通胀率达104.3％。根据通胀报告，在各类商品和服务中，餐厅酒店消费、服装鞋履和烟酒等(děng)同比价格变化(huà)最大，涨(zhǎng)幅(fú)均超过100％；通信、教育和交通运输等方面(miàn)价格(gé)波动相对较小。

　　通胀报告(gào)发布(bù)当天，阿根廷总统府(fǔ)发言(yán)人(rén)加芙列拉·塞鲁蒂表示(shì)，3月通胀严重主要原因包括(kuò)国(guó)际大宗商品价格受俄乌冲突影响上涨以(yǐ)及(jí)今年初(chū)阿根(gēn)廷发生严重旱灾等(děng)。另一项市场预期调(diào)查(chá)报告(gào)还显示，2023年阿根廷(tíng)通胀(zhàng)率将(jiāng)达110％，而摩根(gēn)大通认为这一(yī)数字可能会达到130％。

　　美国(guó)多地遭恶劣天气袭击，超1500万(wàn)人面临严重雷暴(bào)风险

　　当(dāng)地时间4月(yuè)21日，美国(guó)得克萨斯州(zhōu)在(zài)内的多个(gè)地区持(chí)续遭到恶(è)劣(liè)天气袭击，超过1500万人面(miàn)临严重雷暴(bào)的风险。风暴预测中心表示，强(qiáng)雷暴(bào)会产生冰(bīng)雹、狂风和龙卷(juǎn)风(fēng)等天气状况，得州沿海地区到密西西比河谷(gǔ)地区，以及俄亥(hài)俄河上游到五(wǔ)大湖地区将受到(dào)影响(xiǎng)，部(bù)分地区的洪水威胁(xié)增(zēng)加。得(dé)州圣安东(dōng)尼奥国际机场和奥斯汀-伯格斯特罗姆国际机场20日晚上因天气状况而临时(shí)停飞。此外，俄克(kè)拉何(hé)马(mǎ)州19日遭(zāo)受龙(lóng)卷(juǎn)风侵(qīn)袭(xí)，共造成(chéng)3人死亡。俄(é)克拉(lā)荷马州州长凯文·斯蒂特宣(xuān)布(bù)该州部(bù)分地区(qū)进入紧急状态。

　　他宣(xuān)布：竞选美黄姓的来源和历史名人和现状，陆终到底是不是黄姓祖先(měi)国总统

　　4月21日(rì)，中(zhōng)新网援引美联社报道(dào)，当地时(shí)间20日(rì)，美国(guó)保守派电台主持人拉里·埃尔德（Larry Elder）宣(xuān)布，他将参加2024年的美国总统(tǒng)竞(jìng)选。

　　据美国有线电(diàn)视新(xīn)闻网（CNN）报道，在(zài)过去(qù)的(de)几十(shí)年里，埃尔德一直在媒体行业(yè)工(gōng)作，1993年，他(tā)开(kāi)始主持自己的广播节目“拉里·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他通过广播节目在保守派中拥有了一批(pī)追(zhuī)随者。

　　低(dī)库存支撑(chēng)棕(zōng)榈油(yóu)近月价格

　　昨(zuó)日，油脂期货继续下挫(cuò)，棕榈(lǘ)油主力(lì)跌幅达4.9％，收(shōu)于7080元/吨；菜油主力收(shōu)盘于(yú)8357元/吨，跌幅达4.9％；豆油主力收(shōu)盘于7550元/吨，跌幅(fú)达5.8％，跌破前低7558元/吨，创(chuàng)下逾两年新(xīn)低。

　　申银万(wàn)国期货油脂分析(xī)师聂波(bō)表(biǎo)示，一方面，原油下跌较多，市场重回原油需求逻辑，美国经济数(shù)据较差，市场预期经济衰退，另外(wài)5月(yuè)可能再度加(jiā)息。另一方面，国内经(jīng)济处(chù)于弱复(fù)苏状态，油脂实际消费偏(piān)弱。

　　据聂波(bō)介绍(shào)，2月印(yìn)尼棕榈油产量(liàng)环比减(jiǎn)少0.26％，减(jiǎn)幅低(dī)于历史均(jūn)值7.7％，2月印(yìn)尼降雨偏少，产量恢(huī)复潜力高。2月出口(kǒu)环比减少1.56％至290万(wàn)吨(dūn)，出口减幅同样小于历史月均8.65％的减幅。2月份国际(jì)豆棕FOB价差还在200美元/吨以上(shàng)，促(cù)进棕榈油出口(kǒu)，但是由于2月工(gōng)作日少，假期多，最终数量出现下滑。2月印尼棕榈油表观(guān)消(xiāo)费略增(zēng)至181万(wàn)吨。其中，生物柴油消耗(hào)82万吨(dūn)，高于1月的81万吨，食用和化(huà)工(gōng)消费(fèi)增加2万吨(dūn)至99万吨。年初以来，印(yìn)尼生物柴油生产需要(yào)补贴(tiē)，1—2月月均(jūn)产量低(dī)于110万千升（2023年(nián)目标(biāo)1315万(wàn)千(qiān)升(shēng)），生柴端的需求驱动(dòng)暂时略弱(ruò)。2月底(dǐ)印(yìn)尼棕榈油库存下滑至(zhì)264万吨，库存偏低。马来西(xī)亚3月底棕榈油库(kù)存同样偏低，导(dǎo)致近月产地(dì)报(bào)价相对内(nèi)盘偏强，近月(yuè)进口(kǒu)倒挂较多，远月倒(dào)挂少(shǎo)，4月(yuè)到港预估17万吨，数量少，国内(nèi)持续去(qù)库存(cún)，棕榈油5—9月差走扩至500元/吨以(yǐ)上(shàng)，而豆(dòu)油套利(lì)盘压(yā)力(lì)更大，豆(dòu)棕2309价差也达到(dào)600—700元/吨。

　　“4月前20日马印两国旱季明显，4月下旬印尼(ní)部分地区降(jiàng)雨略偏多，总体(tǐ)利于产量恢复，近期棕榈果(guǒ)价格下跌也侧面验证，7月(yuè)、8月厄尔尼(ní)诺(nuò)的出现(xiàn)助于(yú)提高产量，国际豆棕价差跌入(rù)负值，印度还有毛(máo)豆油和毛葵油各200万吨(dūn)的免税额(é)度(dù)，斋月后通常是需(xū)求淡季，最近印度也取消了棕榈油(yóu)订单。因此(cǐ)，短期棕(zōng)榈油低库存支撑价格，但中(zhōng)长(zhǎng)期产(chǎn)地累库可能性较大。”聂波(bō)说。

　　银(yín)河期货(huò)油脂油料(liào)分(fēn)析师陈界正(zhèng)告诉期货日报记者，虽然近端因为斋月的原因，GAPKI数(shù)据以(yǐ)及马来的(de)MPOB数据的超预期(qī)去库继续支撑(chēng)近(jìn)月价格，但是2月印尼产量位于历史同期最(zuì)高位，且未(wèi)来(lái)产区产量季节性恢复，国内、印(yìn)度高库存，欧盟进口受到(dào)菜(cài)油供应(yīng)压力的抑制，远端(duān)的产(chǎn)区产量恢复以及出口走弱较为明显(xiǎn)，预计4—6月份将不断累库(kù)。且豆棕FOB价(jià)差(chà)已经转(zhuǎn)负(fù)，POGO价差走高至(zhì)200美(měi)元以上，巴西大豆的集中出口，使得国际豆油的供应愈发充足，国内(nèi)消费以及印度消费暂无明(míng)显增(zēng)量(liàng)，因此，当前棕榈(lǘ)油(yóu)远端继续(xù)维持逢高空配思路。

　　国内方面，陈(chén)界(jiè)正分析称，当前国内库存较高(gāo)，产(chǎn)区库存较低(dī)，国内棕榈油盘面偏弱(ruò)，因(yīn)此马盘涨幅明(míng)显大于国内，远(yuǎn)月进口(kǒu)利润倒挂维持在-300附近。但(dàn)是4月18日给出了进口利(lì)润(rùn)，新增(zēng)8—9月(yuè)买船(chuán)6船。海关数据显示(shì)，3月份全(quán)国共(gòng)进口24度39万吨。近期消费疲(pí)软(ruǎn)，去库(kù)不及预(yù)期，终(zhōng)端消费仅为(wèi)弱复苏，虽然短期将会逐步去库(kù)，但(dàn)未来产区压力逐(zhú)步体现，预计(jì)进口利润将会逐步修复，国内也将(jiāng)会不断买船，基差因此(cǐ)滞(zhì)涨回调。

　　“此外(wài)，现货市场人气一般(bān)，成交不(bù)多，但(dàn)是到(dào)船(chuán)迟滞，令港口去(qù)库存加快(kuài)，基差暂稳(wěn)。由于4—5月份买船到港较少，上周港口库存继续小幅去库，现为81.3万吨左(zuǒ)右，下周(zhōu)预计继续(xù)去库。后(hòu)续(xù)需(xū)继续关(guān)注实际消费以及买船情况(kuàng)。”陈(chén)界正(zhèng)说。

　　菜油(yóu)仍然缺乏上(shàng)涨驱动

　　本周，欧(ōu)洲菜油价格再度(dù)开启反弹，多(duō)个国家禁止(zhǐ)乌克(kè)兰出口粮(liáng)食，价(jià)格冲击减弱，进口加(jiā)拿大(dà)菜籽(zǐ)榨(zhà)利同样亏(kuī)损(sǔn)，菜豆油2309价(jià)差扩大至(zhì)800元/吨左右(yòu)，华(huá)东地区三级菜油和一(yī)级大豆油现货(huò)价差(chà)也扩大至240元/吨(dūn)左(zuǒ)右，但是自从菜豆油(yóu)现货价差由负转正后，菜油成交再(zài)度冷清(qīng)。

　　国泰君安期(qī)货(huò)农产品(pǐn)分析师傅(fù)博(bó)表示，目(mù)前来看，菜油(yóu)仍然缺乏上涨的驱动(dòng)。随着菜油现货价格跌至比豆油便宜，以及目前(qián)菜油的累(lèi)库程度还算正常，菜油的利空阶段性算(suàn)是(shì)交易充分(fēn)了。但是，菜油的(de)基本面并未转好(hǎo)。

　　“多个国家生(shēng)物柴油政策执行不及预期(qī)，对于(yú)植(zhí)物油(yóu)消费增速不会(huì)像之前那么高(gāo)。欧洲菜籽将于6月(yuè)开(kāi)始(shǐ)收(shōu)割，7月(yuè)出口开始增多，增产背景下可能再度对(duì)价格产生冲(chōng)击。”聂(niè)波说。

　　陈界正分析(xī)称，从国内(nèi)的情况(kuàng)来看，菜油从2月(yuè)中旬到现在(zài)已经(jīng)拍储了3.8万吨。受到(dào)菜籽集中到港的影响，上周压榨(zhà)量为10万(wàn)吨，预计后续继续维持高位(wèi)运行(xíng)。因为进口菜(cài)油到(dào)港，以及压榨厂开机，预计后续库(kù)存将开(kāi)始不断(duàn)累积(jī)， 4—5 月每月菜(cài)籽(zǐ)到港约65万(wàn)吨(dūn)以(yǐ)上，未(wèi)来整体的菜(cài)籽供应仍偏宽(kuān)松(sōng)。菜油港口库存上周(zhōu)继续大幅(fú)累(lèi)积，现为33.4万吨，预计下周将(jiāng)会继续(xù)累库。

　　“从(cóng)现在的采购情(qíng)况来看，7—9月(yuè)每个(gè)月的菜籽进(jìn)口量要比3—6月(yuè)少，但是每(měi)个月(yuè)维持在24万吨以上(shàng)的水平，而且菜黄姓的来源和历史名人和现状，陆终到底是不是黄姓祖先油进口量(liàng)预计会维持(chí)高位，特(tè)别(bié)是6—7月份的菜(cài)油(yóu)进口量(liàng)预(yù)计偏大。此外，澳洲菜籽的进(jìn)口仍然是个未(wèi)知数(shù)，总体来(lái)看，菜油的供应并没(méi)有大幅收缩的(de)预期。同时，菜油的需求还受到(dào)棉(mián)油、玉米油(yóu)等其他小油(yóu)种的影响，菜油价格需(xū)要保持(chí)竞争(zhēng)力(lì)，要维持和豆油的低(dī)价差来刺激需求。”傅(fù)博说。

　　展望(wàng)后市(shì)，陈界正(zhèng)认为，前期菜油(yóu)的进(jìn)口盘面(miàn)利(lì)润打开，未来菜油将不断到港。欧洲(zhōu)受到菜(cài)油供应压力的影(yǐng)响，现货价格维持弱势，进口端带动国内(nèi)盘(pán)面偏弱。全球菜籽供应恢复(fù)格局较(jiào)为明(míng)确，后期国内的供(gōng)应也会愈(yù)发宽松(sōng)。近端菜油继续维(wéi)持逢高抛空的思路(lù)。后续需(xū)要重(zhòng)点(diǎn)关注加拿大新一季菜(cài)籽播种生(shēng)长情况。

　　傅博提示，一(yī)方面(miàn)，要关注国际市场的菜籽和菜(cài)油供应情况，关注是否(fǒu)会有(yǒu)新增供应或者(zhě)上游成本(běn)端的变化因素的影响；另一方(fāng)面，要关注国内菜油(yóu)的累库情(qíng)况和国(guó)内豆油的价格，预(yù)计(jì)接(jiē)下(xià)来(lái)一段时间，国内菜油价(jià)格会跟随豆油价(jià)格(gé)波动。

　　供需格局变(biàn)化致豆油表现垫底

　　豆(dòu)油方面，本周初市场还在担忧(yōu)进口大豆CIQ事件(jiàn)导致周度(dù)压榨偏(piān)低(dī)，4月19日(rì)华南油厂恢复开(kāi)机(jī)，20日(rì)后(hòu)其他地方油厂也在陆续恢复，下周开(kāi)始周(zhōu)度(dù)压榨(zhà)量明显增加。

　　据傅博介绍，4月(yuè)下(xià)旬到7月上(shàng)旬，预计大豆(dòu)到(dào)港量接(jiē)近(jìn)3000万吨，几乎是历史同(tóng)期(qī)最高的进口(kǒu)量，所(suǒ)以预计大豆(dòu)压榨(zhà)量将从目(mù)前的150万吨/周大幅回(huí)升至180万(wàn)—200万吨/周，对应的豆油(yóu)供应量将从每周的(de)28.5万吨增加到34万—38万(wàn)吨(dūn)，并且(qiě)可(kě)能(néng)将(jiāng)持续2个月以上。

　　“随着大豆不(bù)断过关，部分工厂预计逐步恢复开机。当前已公布拍储(chǔ) 17.7 万吨。上周压榨量(liàng)为147万(wàn)吨左右，压榨量较上周提(tí)升较(jiào)多。由(yóu)于部分工厂仍处于缺豆停机状态，预(yù)计短(duǎn)期开机继(jì)续位于低位，下周开机预计将会继续恢复(fù)提升。上周库存(cún)小幅累(lèi)库，现为60.17万吨，维持在历史(shǐ)同(tóng)期低(dī)位(wèi)，预计下(xià)周将会(huì)继续累库(kù)。现货(huò)市场乏善可陈，预计本周全国大豆(dòu)压榨量将(jiāng)升至150万吨，豆油(yóu)供应(yīng)紧张情况有望(wàng)逐步缓解(jiě)。”陈界正(zhèng)说(shuō)。

　　值(zhí)得注意的(de)是(shì)，豆油的需求并不乐观。傅(fù)博表示，目前，豆油(yóu)现货价格(gé)比棕榈油和菜(cài)油(yóu)价格贵(guì)，随着华东、华北地区(qū)温度升(shēng)高(gāo)，棕(zōng)榈油对(duì)豆油的消(xiāo)费替代增加(jiā)，西(xī)南(nán)地区菜油对豆油的(de)替代正在发生(shēng)。一些(xiē)食品加工、饲(sì)料(liào)等(děng)领域的(de)豆油需求也会因为豆油价格(gé)过(guò)高而减少。

　　“豆(dòu)油(yóu)需求暂乏亮点，下游节前备货不积极，贸易商采购心(xīn)态谨慎。预计 5月上(shàng)旬供应将会逐步转向宽(kuān)松转变。后期(qī)需要(yào)重点关注南国内大豆到港通关以及整(zhěng)体的开机情况(kuàng)。新一季美豆的播种生长情(qíng)况(kuàng)将(jiāng)决(jué)定豆油盘面的相对强弱。”陈(chén)界正(zhèng)说。

　　傅博认为，供(gōng)应增(zēng)加而(ér)需(xū)求偏(piān)弱(ruò)，再加上进口大豆成本下行，豆油(yóu)基本(běn)面从(cóng)目前的低库存(cún)、高基差，转变为累库加基(jī)差下行的(de)预期，即豆(dòu)油的基本面转(zhuǎn)差。而同(tóng)时，4—6月份的棕榈油是降库(kù)预期(qī)，菜油(yóu)前期已经对自身的供应压力进行(xíng)了(le)一波交易，目前走势跟随豆油波动。因此，阶(jiē)段(duàn)性来看，供(gōng)应(yīng)的(de)边际变化和需求(qiú)预期都预示豆油(yóu)可能是未来一段时间三大油(yóu)脂中最(zuì)弱的。

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