自4月(yuè)下(xià)旬(xún)高点回调接近13％，科创(chuàng)板再迎(yíng)巨资(zī)抄底。

　　据Wind数(shù)据统(tǒng)计，截止(zhǐ)5月(yuè)23日，最(zuì)近一个月(yuè)时间，场内资金在科创(chuàng)板投(tóu)资上采取“越(yuè)跌越买”的操作，主(zhǔ)要(yào)跟踪科创(chuàng)板及其(qí)关联指数的ETF产品合计“吸(xī)金”256.43亿元，其中，华夏(xià)科创50ETF“吸金(jīn)”高达169亿元，位居(jū)全市场股票(piào)ETF资(zī)金净(jìng)流入(rù)榜首。

　　除(chú)了科创板之外，半导体相关ETF也(yě)持续(xù)吸引场(chǎng)内(nèi)资(zī)金的目光。场内11只跟(gēn)踪(zōng)半导(dǎo)体及芯片(piàn)指数的ETF合(hé)计资金净流入(rù)超过202亿元。3只半导体相关ETF更是“霸榜”最(zuì)近一个月全(quán)市场(chǎng)行业ETF资金净(jìng)流入榜单(dān)前三名。

　　在业内人士看来，场内(nèi)资金不断借道ETF基金加速布局科创板、半导体板块，体现出市场对上述板块投资价值(zhí)的认可。经过(guò)前期调整(zhěng)，这两(liǎng)大板(bǎn)块(kuài)性价比也在逐渐提升。

　　科创(chuàng)板ETF最近一(yī)个月“吸金”超256亿(yì)元

　　作为场内资金(jīn)配置的工具性产品，ETF市场一直有(yǒu)着逆势投资的特征，最(zuì)近一个(gè)月，随着(zhe)科创板(bǎn)的回调，相关ETF也(yě)成为资金追逐的对(duì)象。

　　据Wind数据统计，截止5月(yuè)23日(rì)，最近一个(gè)月(yuè)时间，主(zhǔ)要(yào)跟踪科创板及其关(guān)联(lián)指数的ETF产品(pǐn)合计“吸金”256.43亿元(yuán)，其中，华夏科创50ETF“吸金”更是高(gāo)达169亿元，位(wèi)居全市场ETF资(zī)金净(jìng)流入榜首，除此之(zhī)外，易方达科创50ETF资金净流入(rù)也超过30亿元，嘉实科创芯片ETF、工银瑞信科(kē)创ETF两只(zhǐ)基金资金净(jìng)流(liú)入也均在10亿元之上。

　　今年以(yǐ)来，场(chǎng)内资金(jīn)持续流入(rù)科创板相关ETF，华夏(xià)科创50ETF规模从(cóng)年初仅500亿元出头涨(zhǎng)至目前的606.24亿(yì)元，规(guī)模位居股票ETF第二名(míng)，仅次于(yú)华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易方达基金看来，电子、计算机(jī)等科创板的核心权重(zhòng)行业持续获得资金青睐，一方面源于一季(jì)度以ChatGPT为代表的AI产业成为(wèi)市场关注焦点(diǎn)，另一方面随着(zhe)半导(dǎo)体下行周期(qī)拐点(diǎn)临近(jìn)，业绩(jì)边际改善的预(yù)期(qī)吸引资金(jīn)切换赛道。

　　从(cóng)科创板的(de)核心板块业绩变化来看，电子、计算机和通信板块(kuài)的2023年盈利和收入(rù)预期(qī)增速(sù)保持在(zài)较高水(shuǐ)平，相比过去明显改善，与此同时新能源板块的(de)增速依然(rán)稳健，凸显(xiǎn)出(chū)科创板整体较(jiào)高的盈利(lì)质量。

　　易方达基金进一(yī)步(bù)分析指出，整体来看，科创50作为(wèi)成(chéng)长(zhǎng)性宽基(jī)，今年一季度的利润增(zēng)速(sù)相对较高，配置吸(xī)引力显现。从(cóng)未来的一致(zhì)预期(qī)净利(lì)润增(zēng)速来看，科(kē)创50相比其他宽基指数(shù)仍有优势(shì)，配置性价(jià)比(bǐ)较高(gāo)，反(fǎn)映出较好的基本面。

　　从估值水平来看，科创50仍处于历史较低水平(píng)，同时盈利估值匹配度依然较优。截(jié)至2023年(nián)4月27日，科创50指数估值的PE（TTM）为44.10，处于过去三年估值分(fēn)位数32.97％。

　　国泰科创(chuàng)板基金(jīn)经理(lǐ)姜英也看好(hǎo)今(jīn)年以来科(kē)创板走势。“从板(bǎn)块整(zhěng)体(tǐ)估值性价比以及对未来产业的反应(yīng)程(chéng)度，都是优于(yú)主板。”

　　“ 2023 年，我们看(kàn)好(hǎo)科创(chuàng)板的表现，经(jīng)过了三年(nián)的估值回归，很多公司的(de)估(gū)值与成长(zhǎng)匹(pǐ)配(pèi)，买入(rù)并持有可(kě)以(yǐ)享受行业和公司的长(zhǎng)期(qī)成长(zhǎng)。”华南一(yī)位基金经理更是(shì)直言(yán)。

　　3只(zhǐ)半(bàn)导体ETF位居(jū)行业(yè)ETF资金净流(liú)入(rù)前三名

　　最近一段时间(jiān)，半导体(tǐ)行业风声不断。

　　5月23日，日本经济产业省(shěng)公布外汇(huì)法法令(lìng)修正案，将(jiāng)先(xiān)进芯片制造设备(bèi)等23个品类追加列入出口管理(lǐ)的管制对(duì)象(xiàng)，上(shàng)述修正案在经(jīng)过2个月的(de)公告期(qī)后，并将于7月(yuè)开始实施。受益于国产替代加速的预期，半导体板块(kuài)成为5月24日A股市场少数(shù)逆势飘红的板块之一。

　　而在ETF市(shì)场上，随着前段时(shí)间半导体板(bǎn)块回调，资(zī)金也(yě)在加速(sù)抄底(dǐ)这一板块。

　　Wind数据统(tǒng)计显(xiǎn)示(shì)，场内11只跟(gēn)踪半导(dǎo)体(tǐ)或(huò)是芯片指数的ETF合计(jì)资金(jīn)净流入超过202亿元(yuán)。其中，国联(lián)安半导体ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯片(piàn)ETF、国泰芯片ETF资金(jīn)净(jìng)流(liú)入(rù)也分别(bié)达(dá)到46.29亿元、43.28亿元。上(shàng)述(shù)3只(zhǐ)半导体(tǐ)相关ETF更是“霸榜(bǎng)”最近(jìn)一个月行业(yè)ETF资金净流入前三名。

　　展望未来半导(dǎo)体(tǐ)行业走势，国(guó)泰基金认为，存储芯片自2022年四季度至(zhì)2023年一季度价格持续下(xià)探之后，当前阶段或已接近行业底部。

　　存储芯片行(xíng)业周期相较(jiào)于其他(tā)半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)产(chǎn)业(yè)链环节，具(jù)备(bèi)较强(qiáng)的大宗商品属性(xìng)，国际龙头会在下游新兴需求(qiú)诞生(shēng)时，提升自身产(chǎn)能。而当扩(kuò)产(chǎn)落地时，行业进入(rù)供过于求周期(qī)，各厂(chǎng)商则会通过降价进(jìn)行(xíng)库存去化。供给与需求(qiú)的错配使得(dé)存储行业具有(yǒu)较强的周期性。

　　国泰基金称，回顾历史上存储(chǔ)芯片的周期走(zǒu)势，结合2022年四季度(dù)行业龙头(tóu)营收数据(jù)，营收(shōu)增(zēng)速(sù)为-44％。存(cún)储芯片当前处坏垣是什么意思啊，破屋坏垣适合装修吗于筑(zhù)底阶段，下半年有(yǒu)望迎来存储芯片(piàn)行业周期的(de)反弹(dàn)机遇。

　　随着下游(yóu)GPT-4大模(mó)型为(wèi)代表的人工智能新兴需求爆发，对于算力以及存储的爆发性需求由(yóu)产业链下游传导到上(shàng)游，促进上游(yóu)芯片厂商(shāng)提(tí)升(shēng)自(zì)身产(chǎn)量(liàng)。叠加近两(liǎng)个(gè)季度(dù)量(liàng)价持续下探的(de)周期性磨(mó)底，芯片板块有(yǒu)望在今年下半年迎来反(fǎn)弹。

　　不(bù)过(guò)，国泰基金(jīn)提(tí)醒，投坏垣是什么意思啊，破屋坏垣适合装修吗资(zī)者需要警(jǐng)惕国际局势以及通胀带(dài)来的负面影响。

　　创金合(hé)信芯片产业(yè)基金经(jīng)理刘扬则表(biǎo)示，硬(yìng)科技的投资机会(huì)需要看到真正(zhèng)的业绩触(chù)底、拐点(diǎn)出(chū)现，以(yǐ)及一些真正的创新落地。预计(jì)半导体和(hé)消(xiāo)费电子(zi)大概率在二季度及二季度以后触底，当(dāng)行业周(zhōu)期触底，科技创新蓄(xù)能才能真正(zhèng)地释放出来，下半年(nián)硬科技的(de)投资机会更(gèng)多(duō)。

　　鹏(péng)华国证半导体芯片(piàn)ETF基金经理罗英(yīng)宇也倾向(xiàng)判断，半导体产业链正(z坏垣是什么意思啊，破屋坏垣适合装修吗hèng)处(chù)于供给侧收缩匹(pǐ)配需(xū)求端，进一步压缩产业链库存(cún)的(de)时期，价格下行压(yā)力逐(zhú)步减轻，行(xíng)业有望(wàng)迎来(lái)库存加速出(chū)清，营收(shōu)和利润迎来(lái)拐点(diǎn)。

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