金融界4月26日消息 国内期货市场早盘收盘，商品期货(huò)跌多涨少，沪锡、玻璃、焦煤跌超(chāo)2％，沪镍(niè)、甲醇、SC原油、燃油跌近2％，焦炭、沪锌、生猪(zhū)、菜油、短纤(xiān)、低硫燃料(liào)油、纸浆、沪(hù)铜(tóng)跌超1％。涨幅方面，豆二、纯碱、菜粕、白糖涨(zhǎng)超(chāo)1％。

　　南华期货(huò)：纯碱(jiǎn)向下(xià)看(kàn)胆量 向上无驱动 玻璃行情波动较大

　　短期(qī)SA属于估值合适(shì)做(zuò)多(duō)但是驱动(dòng)有限的阶段。前期(qī)我们做空纯碱的(de)原因在(zài)于4月偏(piān)宽(kuān)松的预期下，存在累库和订单下(xià)滑导(dǎo)致(zhì)的现货价格(gé)下降，近几周现货也基(jī)本兑(duì)现(xiàn)，期货(huò)重心下移(yí)。从09可能的向上驱动来看，检修、可流通现(xiàn)货、投产延迟这三点可能会(huì)构成反弹的驱(qū)动(dòng)。而(ér)目前来看，投产(chǎn)的变数预计(jì)不大(dà)；中游库存偏低，但(dàn)是(shì)现货反馈并不存在缺货迹象，基差(chà)表现(xiàn)同样偏(piān)弱(ruò)；因(yīn)此09反弹的驱动(dòng)依旧是等待检(jiǎn)修的(de)兑现造成现货的趋紧反馈(kuì)，短期确难见得。策略上，SA现货存在企稳的(de)迹象，但是驱(qū)动(dòng)依旧是等待(dài)检修(xiū)兑现，可选择9-1正套的方式入场，等待驱动。

　　从3-4月的需求来(lái)看，玻璃(lí)的表现环(huán)比(bǐ)和同比上都是相当出类(lèi)拔萃(cuì)，日(rì)均水(shuǐ)平持(chí)平去年8月(yuè)份(fèn)和2021年旺季(jì)的水平(píng)，而(ér)这一点和下(xià)游反馈和实际地产的表现并不匹配。同时(shí)，我们(men)观察到(dào)下(xià)游(yóu)原片库存基本补(bǔ)至2022年年(nián)初水平；进入五月，我们(men)还是得(dé)考虑梅雨(yǔ)季(jì)的因素(sù)，往年下游(yóu)存(cún)在(zài)压缩原片库存的(de)可(kě)能性。但是从近(jìn)期的现货反(fǎn)馈来看，各(gè)家(jiā)玻(bō)璃(lí)厂继续(xù)上(shàng)调现(xiàn)货价格，产(chǎn)销维持在较高水平，因此近月(yuè)确实难以出现回撤，总体还是正套(面膜对脸真的有用吗，长期敷面膜和不敷面膜的区别tào)思(sī)路。

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