金融(róng)界(jiè)5月22日消息 日本股市(shì)走出了泡沫(mò)经(jīng)济崩溃(kuì)以来(lái)的阴霾，再创新高。

　　22日(rì)收盘，日本股市主要股(gǔ)指日经(jīng)225指数收(shōu)涨(zhǎng)0.9%，报31086.82点，创(chuàng)1990年8月以来近33年的新(xīn)高，同(tóng)时也是自日本泡沫经济崩溃以来(lái)的最(zuì)高收盘价。今年以来(lái)，日经225指数涨超(chāo)19%。

　　对(duì)此，高盛表示日本可能正(zhèng)接近十年一遇的(de)牛(niú)市(shì)。

　　海外资金是不可或缺(quē)力(lì)量

　　对(duì)于日本股市爆发，海(hǎi)外资金是(shì)不可或(huò)缺的力量。数(shù)据显示，海外投资者对(duì)日(rì)本股(gǔ)票需(xū)求稳健(jiàn)。根据日本交易所集团，4月海外投资者净买入价(jià)值2.15 万亿(yì)日(rì)元(yuán)（约合(hé)157亿美元）的日(rì)本牛剖层皮革是不是真皮，牛皮革是什么材质股票，为2017年10月以来最(zuì)大规(guī)模的外国人净购买(mǎi)量。

　　不(bù)过，日本企业部门仍然是日本(běn)股票的最大净买家，年初至(zhì)今的买入(rù)量(liàng)为1.1万(wàn)亿日元。

　　股神巴菲特成为日本(běn)股市爆(bào)发导火索

　　尤其是股神(shén)巴菲特(tè)的出(chū)手(shǒu)，成为日本股市爆发(fā)的导(dǎo)火索。

　　2020年(nián)8月，巴菲(fēi)特掌管的伯(bó)克希尔(ěr)·哈撒韦公司(sī)（下称(chēng)“伯克希尔”）首(shǒu)次披(pī)露，其(qí)收购(gòu)了(le)日本前五(wǔ)大贸易公司(sī)每家略高于5%的股份(fèn)。这五大贸易公(gōng)司分别是伊藤忠商事、三菱商事、三井物产、住(zhù)友商(shāng)事和(hé)丸红(hóng)。自首次披露之后(hòu)，巴菲特已3次购买并(bìng)扩大了对日本五(wǔ)大商社的股份持有量。

　　从近期(qī)数(shù)据(jù)披露可以看(kàn)出，伯克希尔哈撒韦目前在日本持有的股票比在美国(guó)以外任何(hé)其他国家(jiā)都多。今年早些时(shí)候，巴(bā)菲特增持了(le)日本(běn)五(wǔ)大(dà)商社(shè)，并暗示将进一步投(tóu)资日本股(gǔ)票(piào)。现年92岁的他还(hái)在上(shàng)个月罕见地访问(wèn)日本。

　　在(zài)5月(yuè)初巴菲特(tè)股东大会上(shàng)，巴菲(fēi)特就这样说到：

　　投资日(rì)本商社的决定其实(shí)非常简单(dān)，也非常容易(yì)理解，我们(men)可能和这五家(jiā)公(gōng)司都(dōu)有(yǒu)过业(yè)务来往。从整体来(lái)看，这些(xiē)公司能够(gòu)支付不错的分红，在(zài)某些情况下也会(huì)回购股(gǔ)票，我们(men)也能很好地理解(jiě)他们所拥有的一大堆业务，同时我们还(hái)能通过融资解决汇(huì)率(lǜ)风险问题。所以我们就开始购买了，甚至这件事情一开始我(wǒ)都(dōu)没有告诉阿贝(bèi)尔。

　　此外，巴(bā)菲特日(rì)本之行的部分原因是为了向这些(xiē)公司介绍阿贝尔（伯(bó)克希尔非保(bǎo)险业务副董事长(zhǎng)格雷(léi)格·阿贝尔，被视(shì)为巴菲(fēi)特的接(jiē)班(bān)人），因为接(jiē)下来双(shuāng)方(fāng)可能要共事20、30、40或50年。

　　如(rú)今看，提前三(sān)年布(bù)局的巴菲(fēi)特已经赚(zhuàn)麻了(le)，巴菲(fēi)特再次用行动告诉大家姜还(hái)是老(lǎo)的辣。

　　除了巴菲特，还有(yǒu)其他大佬也在紧锣(luó)密鼓的行动中。4月初(chū)造访日本东(dōng)京的(de)还有美国对冲基金Point72创始人史(shǐ)蒂夫·科(kē)恩(ēn)；对冲基(jī)金Citadel在今年早些时候决定重新在东京开设办(bàn)事处，据《金融时(shí)报》报道，Citadel正在(zài)申请在日本市场的运营牌照。

　　巴(bā)菲特看(kàn)好日本股市的什么(me)？

　　1、基(jī)本面的变化

　　据日经中文网，日(rì)本综合(hé)商(shāng)社的2022财年（截至2023年(nián)3月）合(hé)并财报（国际会计准则）于5月(yuè)9日全部出炉。日本5大(dà)商社的(de)合计净利(lì)润超过约4.2万亿日元，增至美国著名(míng)投资(zī)家沃(wò)伦·巴菲特(tè)开始大量(liàng)持股的2020财(cái)年（截至2021年3月）的4倍以上。

　　日本5大商社的合计(jì)净利润(rùn)在短短2年时间里增(zēng)加到了(le)4.3倍。股价(jià)也上涨(zhǎng)到了巴菲(fēi)特宣布(bù)持有股票的2020年(nián)8月的1.8倍-3.3倍。远(yuǎn)远超过巴菲特重(zhòng)仓的美国(guó)苹(píng)果和美国可口可乐股(gǔ)票的(de)上(shàng)涨率。

　　2、地缘政治格局的变(biàn)化

　　国泰君(jūn)安国(牛剖层皮革是不是真皮，牛皮革是什么材质guó)际宏(hóng)观(guān)在研报中指出(chū)在过(guò)去的三十年中(zhōng)，日本经历了漫长而(ér)痛(tòng)苦的通(tōng)缩，也被认为将会(huì)撤离世界舞台的中心(xīn)。但其(qí)并(bìng)没有完全失(shī)去竞争优势，与(yǔ)此同(tóng)时，在国际格局大变(biàn)化的背(bèi)景下，日本经济的(de)边际变化值得(dé)研究并重视。

　　国(guó)泰君安表示(shì)在新的地(dì)缘政治格局(jú)下(xià)，日(rì)本(běn)在亚太(tài)格局中扮演了更加重要的角色，同时日本在芯(xīn)片(piàn)等产业发展中野心勃勃，这(zhè)都成为(wèi)了边(biān)际(jì)上的重(zhòng)要变量。仔细(xì)观察日本的经(jīng)济(jì)脉络，我(wǒ)们也会发现日(rì)本(běn)的(de)设备(bèi)投资开始进入加(jiā)速期(qī)，这背(bèi)后有(yǒu)产业(yè)自身(shēn)发展(zhǎn)的原因，也暗合地缘变(biàn)迁的(de)逻辑。

　　值得一提的是，日(rì)本相对稳定甚至略显(xiǎn)僵化的政治格局，在全球动荡(dàng)的大背景下反而(ér)成为了“避(bì)风(fēng)港”。与此同(tóng)时，劳动(dòng)力的(de)下滑趋势固然(rán)不可(kě)避(bì)免(miǎn)，但良好的医疗体系以及人工(gōng)智能的发展，也(yě)意味(wèi)着劳动力(lì)萎缩的风(fēng)险在一定(dìng)程度上出(chū)现了(le)下降。

　　3、日本监管层(céng)的推动(dòng)

　　近(jìn)年来(lái)，日本监管(guǎn)层持续推动企业(yè)经营(yíng)能力的改善和价值的修复，其中敦促企业对(duì)投资者提高回报、鼓励企业公开(kāi)回购成为改革重要(yào)抓(zhuā)手。尤其是在今年3月(yuè)底，东(dōng)京证券交易所(suǒ)为(wèi)了改变大(dà)量个(gè)股股(gǔ)价跌破净(jìng)值的情况(kuàng)，发布《关于实现关(guān)注(zhù)资金成本和股价经营要求》要求上市公司提高企业(yè)价值和资本(běn)效率从(cóng)而提升股(gǔ)价后，日本(běn)股(gǔ)市开始掀(xiān)起一(yī)波回购(gòu)热潮。

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