市场再迎(yíng)来风(fēng)险管(guǎn)理新利器，科(kē)创(chuàng)50ETF期(qī)权上(shàng)市在即。

　　5月12日证监会(huì)宣布，为健全多(duō)层(céng)次资本市场产品体系，丰富(fù)资本市场风险(xiǎn)管理工具(jù)，启动科创50ETF期(qī)权(quán)上市工作。同日，上交(jiāo)所(suǒ)发文称，将在(zài)证监会指(zhǐ)导下认真做好科创50ETF期权上(shàng)市准备。

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　　截(jié)至目前，市面上已(yǐ)有8只科(kē)创50ETF，合计(jì)规模超900亿元，另外还有(yǒu)2只科创50成分增强策(cè)略ETF。业(yè)内(nèi)人士表示，随着科(kē)创50ETF期权的(de)上市，市场投资(zī)者将拥(yōng)有更灵活的风(fēng)险管理工具，相应的(de)ETF市场容(róng)量、流动性、稳定性都将有所提升，更(gèng)多吸(xī)引资金(jīn)入(rù)市，也能更好地服(fú)务(wù)于科创板上(shàng)市(shì)企(qǐ)业。

　　证(zhèng)监会还表示，自2015年2月(yuè)开展股票期权试点以来，证监会组(zǔ)织沪深交易(yì)所(suǒ)先后(hòu)上(shàng)市了7只(zhǐ)ETF期权(quán)，市(shì)场运行平稳(wěn)有序，有(yǒu)效(xiào)发挥了(le)引(yǐn)入增量资(zī)金、稳(wěn)定(dìng)现货市场的作用，为进一步丰富ETF期权品种(zhǒng)夯实了基础。

　　科创50ETF期权涨跌幅(fú)调(diào)整为20％

　　上交(jiāo)所(suǒ)表示，科创(chuàng)50ETF期权作为宽基类ETF期权产品，将总体沿用前期的风控措施(shī)，并根(gēn)据科创板股(gǔ)票(piào)涨跌幅设置对(duì)科创50ETF期权(quán)涨跌幅(fú)参数适应性调(diào)整为20％，相关措施在创业板ETF期权(quán)已有(yǒu)实践。后续，上(shàng)交所将在(zài)目前行(xíng)之有效(xiào)的风险防控和市(shì)场监管措施的基础上，进(jìn)一步做好风险研判(pàn)，全面加(jiā)强市(shì)场监(jiān)管，确保新产品平稳(wěn)上市(shì)。

　　证监会也(yě)表示，一直高(gāo)度(dù)重视ETF期权市(shì)场稳健运行和风(fēng)险防控工作，持续完善制度规则体(tǐ)系(xì)，加强运行(xíng)管理和风(fēng)险(xiǎn)监测。科创50ETF期(qī)权上市后，证监会将进一步(bù)完善风险防控机(jī)制，并(bìng)根(gēn)据市场运行情况改进(jìn)优化，确(què)保科创50ETF期(qī)权稳健运行。

　　作为(wèi)我国首只基于(yú)科创50指数的场(chǎng)内期权(quán)品种(zhǒng)，证监会称，科创50ETF期权科技创新(xīn)特色鲜明(míng)，与现有ETF期权品种形成良好互(hù)补。上市科创50ETF期权，是贯彻落(luò)实党的二十大(dà)精神(sgpa和mpa单位换算和pa，1mpa等于多少pahén)、“十四五”规划《纲要(yào)》的重大举(jǔ)措，是贯(guàn)彻落实党中央(yāng)、国务院关于推进上海国(guó)际金(jīn)融(róng)中心建设、支持浦东新区高水平改革开(kāi)放(fàng)决(jué)策部(bù)署的重要安排。

　　上市科创50ETF期权(quán)，有利(lì)于吸(xī)引长期资(zī)金(jīn)配置科(kē)创(chuàng)板，激(jī)发科创(chuàng)板创新活力，满足多元化的交易和风险管理(lǐ)需(xū)求(qiú)，有助于继(jì)续发挥好科创板改革先(xiān)行(xíng)先试的(de)示范(fàn)引领作用，不断(duàn)提(tí)升服务实体经济(jì)质(zhì)效。

　　上交所(suǒ)表示(shì)，推进科创(chuàng)50ETF期权新产品上市，对(duì)促进科创板(bǎn)企业进一步发挥科(kē)创能效、支(zhī)持科创板(bǎn)建(jiàn)设具有积极意义。上市科创50ETF期(qī)权，可有效满足科创板投资者风险管理需要(yào)，有(yǒu)助于科创板更好(hǎo)发挥资(zī)本市场改革试验(yàn)田作用，对于促进科创板和股(gǔ)票期权市场长期持续(xù)健康发展意义重大。

　　首只基于科创50指数(shù)场内期权(quán)

　　据(jù)上(shàng)交所介绍，2019年设立以来(lái)，科创板建(jiàn)设稳步推进，市场运行平稳有序，支持和鼓(gǔ)励“硬科技”企业上市的集聚示范效(xiào)应日益显现。截至2023年(nián)4月底(dǐ)，科(kē)创板已有(yǒu)上市公司519家，总市值达6.65万亿元(yuán)，板块的科技创新属性(xìng)持续强化。

　　目前科创板尚缺少相应的风险管理(lǐ)工具，上交所(suǒ)根据(jù)市场(chǎng)需求积极推动科创50ETF期权新产品(pǐn)研发，将(jiāng)其作为(wèi)完善科创板配套(tào)产品体系、提升科创板吸引力和流动(dòng)性、推(tuī)进科创板(bǎn)做(zuò)市商制度功能(néng)发挥(huī)、持续发挥(huī)科创(chuàng)板(bǎn)改革先行先(xiān)试示(shì)范引(yǐn)领(lǐng)作用的重要举措。

　　据(jù)了解，首批(pī)4只科创(chuàng)50ETF于2020年(nián)9月28日成立，随后，在2021年(nián)，又(yòu)有(yǒu)4只(zhǐ)科创50ETF相(xiāng)继成立。截至目前(qián)，市场上科创50ETF合计规模超900亿元，其中，规模最大华夏上证科(kē)创板50ETF规模为587.95亿元，该ETF近2年净流入超440亿元，是同期非(fēi)货ETF市场最吸金(jgpa和mpa单位换算和pa，1mpa等于多少paīn)ETF；规(guī)模位居第二位的(de)是易方达上证(zhèng)科创(chuàng)板50ETF，最(zuì)新(xīn)规(guī)模为197.41亿元。

　　而早在科(kē)创板设立以来，市场(chǎng)对(duì)风险管理工具的呼声不断(duàn)，由于涨跌幅(fú)限制比例为20％，投(tóu)资者(zhě)在投资科创板个股面临的价格波(bō)动(dòng)更大，因(yīn)此，随着市场体(tǐ)量(liàng)不断扩张，风(fēng)险管理需求也更加庞大。

　　“科创(chuàng)板50ETF期权的上市，将会给投资者(zhě)提供更加灵活的风险管理(lǐ)工具(jù)，使得投资者更有(yǒu)效率管理风险的(de)同时，能够有更多的时间和精(jīng)力去关注标的对(duì)应上(shàng)市公(gōng)司(sī)的投资(zī)价(jià)值(zhí)。”中山大(dà)学岭南学院教授韩乾认(rèn)为，随着(zhe)科(kē)创50ETF期权推出，相应的ETF现(xiàn)货(huò)市场的容量(liàng)将有所扩大，提供(gōng)更好的流(liú)动(dòng)性，市(shì)场稳定性提升；也(yě)将为市场带(dài)来更多的增量(liàng)资金，更好地服务科创(chuàng)板上市企业。

　　事实上，ETF期权作为全球资本市场基础、成熟(shú)、普遍的金融衍生工具，在(zài)价格发现(xiàn)、风险管理、完善(shàn)市(shì)场多空平衡机(jī)制等方面发(fā)挥了重要作用。截至目前，市场(chǎng)已(yǐ)上(shàng)市7只ETF期(qī)权，且(qiě)近年(nián)来ETF期(qī)权市(shì)场(chǎng)上新速度加快(kuài)。在去年，就有4只新品种上(shàng)市(shì)，包括上(shàng)交所旗下的中(zhōng)证500ETF期权，深交(jiāo)所旗(qí)下的创业板ETF期权、中证500ETF期权和深证100ETF期权。

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