全(quán)球头(tóu)号对冲基金桥水的最新调仓(cāng)情况曝光了！

　　根据其向美国(guó)证交会提交的(de)13F文件显(xiǎn)示(shì)，桥(qiáo)水基金（Bridgewater Associates）在(zài)今年(nián)一季度末的美股(gǔ)持仓市值达(dá)到163.88亿美元(yuán)（约合人民币1140亿元），较一季度末(mò)有(yǒu)所缩水(shuǐ)。

　　安(ān)硕核心MSCI新兴市场(chǎng)ETF（IEMG）在一季度获得桥(qiáo)水大幅加(jiā)仓，晋(jìn)升为(wèi)其(qí)第(dì)一大重仓，但桥水减持(chí)了(le)两只标普500ETF，还(hái)减持了(le)宝洁、百事可(kě)乐、可口可乐、沃尔玛等(děng)多(duō)只消费(fèi)股；另外(wài)桥水(shuǐ)加仓(cāng)了谷歌母公司Alphabet、脸书等，但是雨水像从盆里泼出来一样比喻雨大势急的四字词语 形容下暴雨的四字词语减持了拼多多、黄金ETF等。

　　但是桥水最新观(guān)点表示，其非常(cháng)看(kàn)好(hǎo)黄(huáng)金，认为黄金(jīn)可能正处(chù)于(yú)持续增长期的开端。

　　桥水美股持仓市值(zhí)近(jìn)164亿美元

　　美(měi)国证券交易(yì)委员会（SEC）披露(lù)了(le)最(zuì)新的(de)13F文件，桥水(shuǐ)基金今年一季度末的持仓(cāng)曝光。据了解，到今(jīn)年4月(yuè)末，桥(qiáo)水管理的全(quán)权委托资(zī)产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来看看桥水在今年一(yī)季(jì)度的美股持仓变(biàn)动情况(kuàng)，数据(jù)显示，截止2023年3月末(mò)，桥水在美股的(de)持仓总市值达到163.88亿美元(yuán)，较去年底(dǐ)的183.2亿美元(yuán)减少了10.55％。作(zuò)为全球宏观(guān)策略基金，桥水的美股组合仅占总(zǒng)资产(chǎn)很小的一部分(fēn)。

　　在这(zhè)个季(jì)度(dù)，桥水在不断卖卖卖，清仓了228只(zhǐ)证券，减持了360只证券；同时也(yě)积(jī)极(jí)买(mǎi)进，新进了118只证券，增持了225只证(zhèng)券。

　　新(xīn)兴市(shì)场(chǎng)ETF成头号重仓

　　桥水减持多只(zhǐ)消费股(gǔ)

　　今年一(yī)季度末(mò)，桥水的前十大重仓(cāng)标的的集中度为34.71％。

　　其(qí)中，安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今年一季度末晋升为(wèi)桥(qiáo)水的第一大重仓(cāng)，加仓了(le)331万(wàn)股(gǔ)左(zuǒ)右(yòu)，持仓增(zēng)至1786.26万股，期末(mò)持仓市(shì)值为8.72亿美(měi)元，占投资组合比例的5.32％。

　　第二、第七大持仓是两只标(biāo)普500ETF，分别持有182.87万(wàn)股、123.31万(wàn)股，较上一季(jì雨水像从盆里泼出来一样比喻雨大势急的四字词语 形容下暴雨的四字词语)度都有所减(jiǎn)持，期末持仓市值(zhí)分别为(wèi)7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值得注意(yì)的是，桥水持(chí)有多只消(xiāo)费品(pǐn)个股(gǔ)，但是今(jīn)年一季度都(dōu)进行了减持，比如(rú)其第(dì)三大持(chí)仓宝洁，减掉了5万股左右，期(qī)末持有494.49万股，持股市(shì)值(zhí)为7.35亿美元；还有(yǒu)桥水也(yě)减持了百事(shì)可乐、可口可乐，持(chí)股数量分别降至(zhì)280.75万(wàn)股、814.52万(wàn)股(gǔ)，期末(mò)持股市值为5.12亿美元、5.05亿美元，分别(bié)位(wèi)列第五(wǔ)、第六大(dà)重仓股；另外，桥水(shuǐ)还(hái)减持了麦当(dāng)劳、开市(shì)客、沃尔玛，其(qí)中沃(wò)尔玛的减持幅度(dù)相(xiāng)对较大。

　　但是，桥水(shuǐ)在一季度小幅加仓(cāng)了医(yī)疗领域的强(qiáng)生，持股增(zēng)至358.75万(wàn)股，期末持股市值为(wèi)5.56亿美元，位(wèi)列第四(sì)大(dà)重仓股。

　　桥水加仓谷歌、脸(liǎn)书(shū)

　　减持黄金ETF等(děng)

　　基金君梳理了桥水基金美股前30大重仓，其中增持的标的还包(bāo)括谷歌母公司Alphabet，增持了156.46万(wàn)股(gǔ)，持股(gǔ)数量增(zēng)至230.83万股(gǔ)，持有市值(zhí)为(wèi)2.39亿美元；还增(zēng)持了(le)脸(liǎn)书Meta，持股增至100.18万(wàn)股，持有(yǒu)市值为2.12亿(yì)美元；此外，增(zēng)持(chí)了VISA、直觉外科、贝宝(bǎo)、Booking等。

　　但是，基金君发现，桥(qiáo)水(shuǐ)在(zài)一季度减持(chí)的(de)标的(de)相对较多(duō)，除去前十大(dà)重仓(cāng)，桥水还减(jiǎn)持了先锋领航富时新(xīn)兴市场ETF，减(jiǎn)少(shǎo)535.74万(wàn)股，持股数(shù)量降(jiàng)至847.11万(wàn)股(gǔ)，减持幅度达38％，持(chí)有市值(zhí)为3.42亿美元。

　　另外桥水减持幅度(dù)较大的还(hái)有拼多多，减少了150.34万股，持股数量(liàng)降至(zhì)214.24万(wàn)股(gǔ)，减持幅度41％，持有市值为1.63亿(yì)美元。桥水还减持了亿滋国际(jì)22％，持股降至223.41万股(gǔ)，持(chí)有市值(zhí)为(wèi)1.56亿美元(yuán)；减持(chí)了(le)塔吉特28％，持股(gǔ)降至66.44万股(gǔ)，持有市值为1.10亿美元。

　　值得注意(yì)的(de)是，桥水(shuǐ)在(zài)一季度还(hái)减持(chí)了其特别看(kàn)好的黄金资产，卖(mài)出(chū)黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计(jì)34.02万股，期末持仓降至(zhì)88.68万(wàn)股，持有市值为1.62亿美(měi)元。该基金从去(qù)年年底以来出现(xiàn)较大涨势，表现非(fēi)常(cháng)突(tū)出。

　　但从最新的(de)观点看(kàn)，桥水还是非常看好黄金的(de)。

　　近期，桥水基金联席(xí)首席投资(zī)官凯伦·卡尼奥尔-坦(tǎn)布尔表示，黄金(jīn)可能正处于持续增长期(qī)的开端(duān)，因为(wèi)全球对(duì)美元(yuán)去杠杆化的(de)推(tuī)动仍是(shì)金价的(de)长(zhǎng)期支撑。她表示，黄金被低(dī)估了(le)，还有(yǒu)很(hěn)长的(de)路要走。

　　她还说，黄金在全球货币市场(chǎng)中日益重要，这使(shǐ)得(dé)它不(bù)仅仅是对抗债券市场和利率的工具。另外(wài)，地缘政治动荡(dàng)不会消失，这是对黄(huáng)金(jīn)的长期支撑。不仅如此，由于全球通胀水平仍相对(duì)较高，黄(huáng)金将继续吸引(yǐn)投(tóu)资者，以对(duì)冲购(gòu)买力(lì)下降的(de)风险(xiǎn)。

　　桥水最新观点曝光

　　4月末(mò)，桥水(shuǐ)联合首(shǒu)席投资官鲍勃·普林斯(sī)分享(xiǎng)了(le)他(tā)在2023年一季度的最新观察。

　　他指出(chū)，名义支出水平(píng)高于经(jīng)济体的生产(chǎn)能力，导致通胀率远高于目标水平，美国(guó)和其他西(xī)方经济体处于看跌失(shī)衡中。为了纠正这种失衡(héng)，缓(huǎn)解(jiě)需求压力，欧美各国央行一直在实(shí)施紧缩政策——目前(雨水像从盆里泼出来一样比喻雨大势急的四字词语 形容下暴雨的四字词语qián)紧缩政策(cè)造成(chéng)的负面影响初(chū)现苗(miáo)头。但一(yī)切才刚(gāng)刚(gāng)开(kāi)始，恢复均衡将(jiāng)会给经济和市场带来一定(dìng)的负面影(yǐng)响(xiǎng)。

　　相比之下，亚洲经(jīng)济体的经济更(gèng)加接近于均衡——支出(chū)与(yǔ)劳动力(lì)产出水平(píng)一致(zhì)，通(tōng)胀可控，政(zhèng)策(cè)制定者有足够的空间提(tí)振经济和市(shì)场。

　　鲍(bào)勃·普林(lín)斯也称，在大(dà)部分西方国家，货(huò)币政策紧(jǐn)缩扭(niǔ)转(zhuǎn)了流动性方向，促(cù)使人们抛售资(zī)产持(chí)有现(xiàn)金(jīn)。紧缩政(zhèng)策(cè)推高了折(zhé)现率(lǜ)（即现(xiàn)金未(wèi)来(lái)实际收益率的(de)预(yù)期），但迄(qì)今(jīn)为止尚未(wèi)严(yán)重影(yǐng)响风险溢(yì)价和(hé)经(jīng)济(jì)增长，上述情况极有可能(néng)在周(zhōu)期的下(xià)一阶段出现。与西方(fāng)国(guó)家相比，中(zhōng)国(guó)、日本和许多亚(yà)洲国家和地区处于周期的不(bù)同位(wèi)置，这(zhè)些国家和地区(qū)的政策制(zhì)定者支持货币和信(xìn)用流动，这降低了折(zhé)现率和风险溢价，促进了经(jīng)济(jì)增(zēng)长。

　　5月份，对(duì)于近期美联储加息，桥水基(jī)金在(zài)其官微发(fā)文称(chēng)，“上(shàng)周美联(lián)储(chǔ)加(jiā)息25个基点。虽然没有(yǒu)明确声明加息(xī)将会暂停，但政策(cè)指引的取消和鲍威尔(ěr)讲话清楚(chǔ)表明，美联储希望(wàng)持观(guān)望态度。这符合我们对当前(qián)形势的解读。”

　　桥水表示(shì)，为了应对疫(yì)情带来的影响，许多发达经济体都推出了大规模财政刺激政策(cè)，引发了通胀问题。为(wèi)了应对高通(tōng)胀(zhàng)，央行不得不收紧政策。其(qí)中美国采(cǎi)取了最激进的应对(duì)通胀的举措，在不(bù)到18个月(yuè)的时间里，美联储(chǔ)加息(xī)500个基点，并(bìng)迅速减持债券(quàn)。目前(qián)，虽然美国经济(jì)尚未出现严重问(wèn)题，但(dàn)名义支出已经放(fàng)缓。如果美联储(chǔ)进一步收紧政策，银(yín)行业就会继续承(chéng)压，从而影(yǐng)响(xiǎng)信贷供应。上(shàng)周，美国第一共和银(yín)行(xíng)被接管，再次凸显美国(guó)金融体系面临压力，股市和债券收益率出现下跌。美国可能需要（也可能不(bù)需要）进一步(bù)收紧政策(cè)。鉴(jiàn)于(yú)迄今为止的紧缩举措，美(měi)联(lián)储(chǔ)可(kě)以评(píng)估(gū)形势再做出决策。

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