海通策(cè)略认为，全A盈(yíng)利拐点已现，23Q1全(quán)A归母(mǔ)净利润累计同比为(wèi)1.4％，22Q4为(wèi)0.9％ ，预计23年增速为10-15％。23Q1全A ROE（TTM，下同）为8.8％，预计(jì)23年(nián)ROE为9.3％。 上(shàng)游盈利增速持续下滑，利润(rùn)向下(xià)游转移；中游制造盈(yíng)利增(zēng)速走弱，TMT降幅收(shōu)窄(zhǎi)，计(jì)算机和传(chuán)媒(méi)表(biǎo)现亮眼；下游消(xiāo)费盈(yíng)利改善幅度(dù)放缓，券商和(hé)保(bǎo)险盈利大增。 数字经济归母净利单季同比(bǐ)已(yǐ)经(jīng)开始(shǐ)回升，AI和半导体产业盈(yíng)利(lì)有待改善，其中受益于(姚笛为文章打过几次胎，文章和姚笛生孩子了嘛yú)国产替代的(de)半导体(tǐ)材料和半导(dǎo)体(tǐ)设备维持较(jiào)高(gāo)增速，其中设(shè)备(bèi)盈利加速增长(zhǎng)；低碳(tàn)经济景气度高位回落(luò)，新型(xíng)电(diàn)网盈利增速持续提升，主要受益于储能的快速发(fā)展(zhǎn)。

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