5月(yuè)10日，有消息(xī)称部分(fēn)银行相关部门收到《关于调整协(xié)定存(cún)款(kuǎn)及通知存款自(zì)律上限的(de)通知(zhī)》，四大(dà)国有银行协定存款和通知存款自律上限(xiàn)的下(xià)调幅度为30BP，其它金(jīn)融(róng)机构下(xià)调(diào)50BP，调整自2023年5月15日起执行。本次拟下调中协定存款更多(duō)是对公(gōng)业务，而通知存款(kuǎn)则集(jí)中(zhōng)于短期存款。

　　就本次协定存(cún)款及通(tōng)知存款自律上限(xiàn)拟下调的(de)背景、影响，后续货币政策(cè)走向等，记者采访(fǎng)了招商基金研究部首席(xí)经济学家李湛、长城基(jī)金总(zǒng)经理助理(lǐ)兼现金管(guǎn)理部总(zǒng)经理邹德立、鹏扬(yáng)基金固定收益副(fù)总监(jiān)兼鹏扬利泽基(jī)金(jīn)经(jīng)理陈钟闻、平安(ān)基(jī)金、光大保德信基金、德邦基金等公募基金公司(sī)及投研人士。

　　在业内看来，本轮调降(jiàng)更多是出于推进(jìn)利率市(shì)场化改(gǎi)革深化大背景的考虑。对(duì)银行而言，存款利率下调有助于(yú)减少存款(kuǎn)定价的(de)无序竞争(zhēng)，降(jiàng)低银行负债成本；同时(shí)本(běn)次降息有助于促进投(tóu)资(zī)、消费(fèi)，也(yě)被看作是促(cù)进宏观(guān)经(jīng)济复苏的表现。

　　长期来看(kàn)，存款利率下行仍是大势所趋(qū)。2023年经济有所复苏，进一步降低贷款利率的紧迫性(xìng)不高，但银(yín)行普遍(biàn)以量(liàng)补价，使得(dé)贷款价格战激烈，贷款利率很(hěn)难上行。预(yù)计下半年货币政策不会出现急(jí)转(zhuǎn)弯，延续稳健货币(bì)政策基调。

　　延续银(yín)行(xíng)存款利率(lǜ)调降的(de)趋势

　　中国(guó)基金(jīn)报记者：四大国有(yǒu)银行(xíng)为何下(xià)调(diào)协(xié)定存款及通知存款自律上限？

　　李湛(zhàn)：我们(men)认为，当前调降(jiàng)更(gèng)多是出于推进利率市场化改革(gé)深化大背景的(de)考虑。2022年4月，央行指导利率自律机制建立了存款利率市(shì)场(chǎng)化调整机(jī)制，自(zì)律机制成员银行参考以(yǐ)10年期国债(zhài)收(shōu)益率为代表的债(zhài)券市场利率和以(yǐ)1年期LPR为代表的贷款市场利率，合理调整存款利率水平。

　　随(suí)后，国有大(dà)行去(qù)年9月下调存款利率，中小银行陆续跟进下(xià)调存款利率。今年4月市场利率定价(jià)自(zì)律(lǜ)机制(zhì)发布《合格审(shěn)慎评估实施办法（2023年修订版）》，在相关指标中引入了存款定价(jià)惩罚措施。而此前4月部(bù)分中(zhōng)小银行、农商行存款利率下调，5月5日浙商(shāng)、渤海(hǎi)、恒丰三家股份行挂(guà)牌利率(lǜ)下调，均是在利率市场化改革(gé)推(tuī)进背景下，银行出于自身经营考(kǎo)虑的自(zì)发行为(wèi)。

　　邹德立：银行近年(nián)息差不(bù)断(duàn)下行。在资(zī)产端定价(jià)压力较大且存款(kuǎn)持续高增的情况下，压降存款成本成为改善息差的重要手段。此(cǐ)外，2023年以来(lái)银(yín)行贷款向企(qǐ)业固定(dìng)资产(chǎn)投(tóu)资传(chuán)导较弱，下调协定存(cún)款及通知存款自律上限有利于对(duì)公客户(hù)留存的活(huó)期资金投向实体经济。

　　陈(chén)钟闻：首先，近年来市场(chǎng)利率整(zhěng)体下行，实(shí)体经济综(zōng)合融资成(chéng)本不断下降(jiàng)，银行资产(chǎn)端收(shōu)益下(xià)降(jiàng)较为明显；第二，银行整体净(jìng)息差持续走低，银行(xíng)利(lì)润空间(jiān)压缩明显；第三，企业(yè)和(hé)居民(mín)风(fēng)险偏好大幅(fú)下降导(dǎo)致存款增长比较明显，存款市场供(gōng)需关系发生了变化(huà)，降低了(le)银(yín)行高(gāo)吸揽储的必要性；第四(sì)，协定存款和(hé)通知(zhī)存款介于活期与定期存款(kuǎn)之间，自2022年存款自(zì)律(lǜ)机(jī)制对(duì)于(yú)活期存款(kuǎn)与定期存款利率进行了(le)几轮调整(zhěng)，本次将协定存(cún)款与通知(zhī)存(cún)款自律(lǜ)上限下调也是(shì)要将存款(kuǎn)产(chǎn)品线的调整进行(xíng)统一，全面缓解(jiě)银行负债(zhài)压力。

　　综合(hé)各项因素，银行从(cóng)自身经营情况考虑，顺应市场趋势(shì)，通过自律机制协调调降负债成本，有利于提升银行放贷意愿，抑制资金脱实(shí)向虚，更(gèng)好的落实央(yāng)行宽信用的政策(cè)贯彻落(luò)实。

　　平安基金(jīn)：中国的存款利率管控为上限管控，贷款(kuǎn)利率则为下(xià)限管控，近年来贷款利率下限管控(kòng)彻(chè)底取(qǔ)消。存款利率定价方(fāng)式的改变也(yě)拉开序幕，2022年(nián)4月利率自律机(jī)制建立以来，4月和(hé)9月经历了两轮大规模存款(kuǎn)利率下(xià)降，主要是大(dà)行和股(gǔ)份行参与，今年以来的调整更多(duō)是延续去年9月这一轮存(cún)款利率(lǜ)下调，中小银行补充下调。

　　另外(wài)，考评制度由原来(lái)的激励为主引入惩罚措施(shī)，加速了中小银(yín)行存款利率补(bǔ)降(jiàng)的进度。就(jiù)今年的经济背(bèi)景而言，疫后脉冲式复苏后经济边际走弱，经济修(xiū)复(fù)存(cún)在波(bō)折。目前居民(mín)超额储(chǔ)蓄高增，实体融资需求有限，银行存款(kuǎn)增加(jiā)，降低存款(kuǎn)利率(lǜ)可以引导减(jiǎn)少信贷套(tào)利(lì)，助力经济增长。从银行的(de)角度，净息差不断压缩，银行经营压(yā)力增大，调整(zhěng)存款成本成(chéng)为改善息(xī)差的重要手(shǒu)段。

　　光(guāng)大保德(dé)信基金：下调协(xié)定存款(kuǎn)及通知存款(kuǎn)自律上(shàng)限，主要影响(xiǎng)对公客户在商业(yè)银行的(de)活(huó)期类存款收益，延续近期银行存(cún)款利率调降的趋势(shì)。

　　一方面，有助于缓解商业银行净息差收窄趋势，特(tè)别是中小行高息揽储的(de)成本压力；另一方面，有利于引导超额储蓄(xù)向消费投资(zī)转化，符合“不搞大水漫灌”、“盘活存量(liàng)资金”的定位。

　　德邦基(jī)金：存款利率机制(zhì)创设(shè)以来(lái)，两轮利(lì)率调降都(dōu)集中在活期和定期存(cún)款(kuǎn)，实际上(shàng)忽略了这些介于(yú)活期和定期存款之间的(de)存款(kuǎn)的利率(lǜ)调整，当下有必要一次性调整通知(zhī)存(cún)款(kuǎn)和协定存款利率(lǜ)上限(xiàn)，保证(zhèng)存款(kuǎn)利唐舞桐为什么叫王冬儿 唐舞桐可以晋升一级什么率下调(diào)的有效性(xìng)。银(yín)行(xíng)一季度净(jìng)息差(chà)水平均创历史新(xīn)低，上(shàng)市银行整体净息差(chà)由22年(nián)Q4的1.93％降至(zhì)23年(nián)Q1的1.75唐舞桐为什么叫王冬儿 唐舞桐可以晋升一级什么％。因此通过存款(kuǎn)利(lì)率下调可以(yǐ)有效降低银行负债成本(běn)，增(zēng)厚息差，缓解银行(xíng)经营压(yā)力。

　　存(cún)款利率下(xià)行仍是大势所(suǒ)趋

　　中(zhōng)国基金报：今年(nián)“降(jiàng)息潮”迭起，这是(shì)未来大趋势吗？

　　邹德立：对(duì)于(yú)4月(yuè)份(fèn)社(shè)融数据(jù)，居民贷款唐舞桐为什么叫王冬儿 唐舞桐可以晋升一级什么偏弱之外(wài)，企业贷款也在边(biān)际转(zhuǎn)弱，但企业中长期(qī)贷款(kuǎn)同比多增幅(fú)度较(jiào)大。在这种背景(jǐng)下，MLF利率是否下调，还要进一步观察(chá)5-6月信贷情况。对于存款利率，2023年银行(xíng)息差压力增大，控(kòng)制存款成(chéng)本成为(wèi)当务之急。中小银行或有动力(lì)持续(xù)主动下调存款(kuǎn)利率。长期(qī)来看，存款利率下行仍是大势所(suǒ)趋。因(yīn)此(cǐ)银行降息潮(cháo)可(kě)能仍(réng)聚(jù)焦于存款利(lì)率下调。

　　此(cǐ)外，广义上的降息潮不仅仅集中在银行领域。以地方债为例，2022年后(hòu)广东、上(shàng)海、深圳、江苏、浙江等发达地区地方债发行(xíng)利差(chà)降至(zhì)10Bp，未来仍可能(néng)下降至5Bp。同理，对于资质较(jiào)好的发(fā)债主体，其信用债收(shōu)益率(lǜ)仍有下(xià)行(xíng)趋势和空(kōng)间。

　　陈钟闻：首(shǒu)先(xiān)，利率的方向仍是由实体经济资金供需决定的，而央行的政(zhèng)策利(lì)率、基(jī)准利率在一方面要合适顺(shùn)应市场环境，一方面也(yě)代表着(zhe)政(zhèng)策意愿强调信号意义(yì)的(de)作用(yòng)。今年是真(zhēn)正疫后复苏的(de)第一年，我(wǒ)们仍(réng)面临(lín)内生动力不强(qiáng)需求不足的情况(kuàng)，央行已经通过降准以及结构性货币政(zhèng)策等多项举措给予了实(shí)体经济所需的一定的资金(jīn)投放支持，有效降低了实体综合融资成本，后(hòu)续需要财(cái)政(zhèng)政策产(chǎn)业政策(cè)等配套政策(cè)继续(xù)激活内生动力(lì)扭转预期。

　　当前央行需要观察跟踪经济运行情况(kuàng)，短期调整政策利率的概(gài)率(lǜ)不大，但(dàn)仍会维持资金合理(lǐ)充(chōng)裕的环(huán)境(jìng)，故(gù)从银(yín)行资产端的(de)角(jiǎo)度(dù)来(lái)讲(jiǎng)，贷款利率或仍维持低位，后续(xù)是否进一步下调(diào)要看实体经济复(fù)苏的情况。银行负债端(duān)，存款基准利率(lǜ)下调的概(gài)率不大，而存款利率上限(xiàn)的调整空(kōng)间仍(réng)存在，而是(shì)否进一步下调要看银行自(zì)身经营需要。

　　光大保(bǎo)德信基金：2022年4月，人民(mín)银行指导利率自律(lǜ)机制建立了存款利率市场化调整(zhěng)机(jī)制，自律机制成员银行参考以10年期国债收益率为代表的债(zhài)券(quàn)市(shì)场利率和以1年期LPR为代表的贷款市场利(lì)率，合理调整(zhěng)存款利率(lǜ)水平。在存款(kuǎn)利率市场化调整机制作(zuò)用(yòng)下(xià)，2022年4月、2022年8月(yuè)大行分别下调存款利率。

　　2023年4月，《合格(gé)审慎评估实(shí)施(shī)办法（2023年修订版）》新增存款利(lì)率(lǜ)市场(chǎng)化定价情况作为合格审慎评估的扣分项，引发中小银行(xíng)跟随(suí)调降(jiàng)存款利率。我们认为，通过(guò)存款利率下行，稳(wěn)定商业(yè)银行净息差进而保持贷款利率维(wéi)持低(dī)位或继续下行，最终有利于(yú)社会融资成(chéng)本下(xià)行。

　　德邦基金：从(cóng)日前(qián)公布的金融(róng)数据(jù)看， M1增速回升，M2-M1略有收窄，需求边际弱(ruò)修复趋势或仍在(zài)。近期国债(zhài)利率持续下行，银行间利率下行(xíng)，叠加银(yín)行存款(kuǎn)定价下调，4月社融(róng)信贷低于预期，国内(nèi)降(jiàng)息(xī)预(yù)期被进一步强(qiáng)化。海外来看，全球经济进(jìn)入(rù)衰退周(zhōu)期，加(jiā)息(xī)周期基本结束(shù)，后续有望逐步迎来(lái)降息(xī)高峰。

　　平(píng)安基(jī)金：目(mù)前，我国国有大型(xíng)商业(yè)银行(xíng)和股(gǔ)份制商业银(yín)行(xíng)的定期存(cún)款(kuǎn)利(lì)率已(yǐ)告别“3时代”。压降存款成本仍是(shì)大势(shì)所趋。一方面，银行(xíng)仍有净息差压(yā)力，22Q4 新发放贷款加权(quán)平均利率较18Q1下(xià)降(jiàng)182BP，银行息差压力加剧明显，监(jiān)管层(céng)面有(yǒu)动力去持续推(tuī)动(dòng)存款利率下降，来(lái)保障银(yín)行合理利差范围，增加银行信贷(dài)投放的动力。

　　另一(yī)方面，居民避险(xiǎn)需求仍在(zài)，存款持续高增(zēng)，在揽(lǎn)储压力(lì)不大的基础(chǔ)上，银行自(zì)身也有动力去下调存款定价来保障利(lì)差。

　　缓解银行负债及经营压力

　　中国基金报：协定存款、通知(zhī)存款(kuǎn)利率自律(lǜ)上限调(diào)整，将有哪些政(zhèng)策(cè)传导效果？

　　德邦(bāng)基金：一(yī)方面银行(xíng)息(xī)差压力大是普遍现(xiàn)象，此(cǐ)次(cì)政策调(diào)整有望(wàng)带动中小银行(xíng)主动跟随下调存款利率。另一方面，由于此前(qián)经济(jì)下行影(yǐng)响(xiǎng)，投资者悲观预期被放大，大(dà)量资金集中在(zài)银行存款端，此次存款利率下调也有望带动存款资金的释放(fàng)，盘活市场流动性。

　　李(lǐ)湛：本次调降通知释(shì)放了以(yǐ)下信号(hào)：①减轻(qīng)银(yín)行息差压力(lì)。本次下调(diào)将引(yǐn)导(dǎo)银行的对公活期成本(běn)下降(jiàng)，存款降价叠加资产端让(ràng)利压(yā)力趋缓，银行息差(chà)、盈利将(jiāng)合(hé)理修复，有利(lì)于增强银行(xíng)内生资本补(bǔ)充(chōng)能(néng)力；②减少企(qǐ)业及(jí)居民的短期存款意(yì)愿、促进企(qǐ)业(yè)投资、居民(mín)消(xiāo)费。

　　后续来看，本次下调(diào)对市场的影响集中在以下两(liǎng)点：①规范银行(xíng)的(de)协定存款定价秩序，减少(shǎo)存(cún)款定价的(de)无序竞(jìng)争。此前，部分中小银行(xíng)的(de)协定存(cún)款和通(tōng)知存款(kuǎn)定(dìng)价过高，会对遵守(shǒu)自律机制、定价(jià)较低的银(yín)行(xíng)产(chǎn)生揽储冲击(jī)。本次上(shàng)限下调后会(huì)普(pǔ)遍降低中小行协定存款及通知存款(kuǎn)利率，减少中小银行间揽储恶意竞(jìng)争(zhēng)，而对股份行及国有大行影响较(jiào)小。②长端利(lì)率(lǜ)下(xià)行仍有空间。市(shì)场降息预期升温，但大概率落空。

　　光大保德信(xìn)基金：下(xià)调(diào)协定存款及通知存款自律(lǜ)上(shàng)限，主要(yào)影(yǐng)响对公(gōng)客户在商业银行的活期类(lèi)存款收益，使得(dé)对公客(kè)户活期存款收益(yì)向对私客户(hù)看(kàn)齐(qí)，一(yī)方面有助于缓解商业(yè)银(yín)行净息差收窄趋势，另(lìng)一(yī)方(fāng)面有利于引导超额储(chǔ)蓄向消(xiāo)费投资转化。

　　邹德立：对于银行，存款利率自律上限调整降低了(le)银行负债成本(běn)，目前(qián)上市银行协定存款占总存款的(de)比重在13％左右，重新(xīn)规定协(xié)定(dìng)利(lì)率(lǜ)上限后，预计行业资金成本(běn)可以缓释3-4bp左右。另一方面(miàn)可(kě)以限(xiàn)制高息(xī)揽储，规范行业竞争，特(tè)别是降低(dī)银(yín)行对公(gōng)活期存款成本压力，减轻(qīng)银(yín)行(xíng)负债及经营压(yā)力。此外，银行负债端成本的下降使(shǐ)得银行盈利能力增强(qiáng)，进一(yī)步打开(kāi)了资产端收益率下行(xíng)的(de)空间，或带动债券收(shōu)益(yì)率不断(duàn)下行。

　　并非降(jiàng)息的确定(dìng)性(xìng)信(xìn)号

　　中国基(jī)金报(bào)：未来存(cún)款利率是否还有进一步下降(jiàng)的空间？对股债市场有何影(yǐng)响(xiǎng)？

　　光大保德信基金：近(jìn)年来，贷款和存款利率的非对称下行使得(dé)商业银行净息差已逼近(jìn)1.8％的监管(guǎn)下限，经营(yíng)压力(lì)倒逼存款利率(lǜ)有(yǒu)进一步(bù)调降的(de)预期。一(yī)方面(miàn)，为(wèi)支持实体经济，政策导(dǎo)向(xiàng)下(xià)贷款加(jiā)权平均利率创有统计以来新低，2022年(nián)12月金(jīn)融(róng)机构人民币(bì)贷款加权(quán)平均利率(lǜ)较2020年(nián)初下行94bp到(dào)4.14％。

　　另一(yī)方面(miàn)，各行在存(cún)款市场上的竞(jìng)争(zhēng)类似“非零(líng)和博(bó)弈”，“存款立行(xíng)”和存款(kuǎn)市场份(fèn)额(é)考(kǎo)核压力使得各行下调存(cún)款利率动力不足，同(tóng)样(yàng)2020年以来上市银行存量存款平均(jūn)成本率基本持(chí)平。贷(dài)款和存款利(lì)率的非对称下行作(zuò)用(yòng)下(xià)，2022年(nián)12月商(shāng)业(yè)银行净息(xī)差缩小至1.91％，已经逼近《合(hé)格审慎评估实(shí)施办法(fǎ)（2023年修订版）》规定(dìng)的合(hé)格(gé)线1.8％。

　　存(cún)款利率调降预(yù)期，有利于降低(dī)全社会无(wú)风险收益率(lǜ)，利多永续经营性质的票息资(zī)产，比如利(lì)率债、稳(wěn)定(dìng)股息率的(de)央企(qǐ)等。

　　邹德(dé)立：存款利(lì)率仍然有下降(jiàng)的(de)趋势和(hé)空间(jiān)。从(cóng)银行角度，2018年以来由于存款定期化，活期存款占比(bǐ)明显下(xià)降，存款付息率有所抬升，与(yǔ)此同时，贷款(kuǎn)收(shōu)益率(lǜ)大幅下行，大幅加剧了(le)银行息差压力，这(zhè)使得(dé)控制存款成本尤为重要。

　　此外，从政策角度，居民超额储蓄(xù)高(gāo)增、企业存(cún)款提升、消(xiāo)费复苏较慢(màn)，监管层面有动力(lì)去持续(xù)推动存款利率(lǜ)下降，促进存款流向(xiàng)消费和(hé)实际(jì)投资。短(duǎn)期看(kàn)，存款利率下调带动流动性继续进入债市，中短期利率(lǜ)，特别(bié)是(shì)中短期信用债利(lì)率仍(réng)有下行空间。如果(guǒ)经济复苏较(jiào)强，流动(dòng)性也有可能进入股市，利好权益资产。

　　德邦基金：2023年(nián)经(jīng)济有所复(fù)苏(sū)，进一步(bù)降低贷(dài)款利(lì)率的紧迫性不高。但银行普遍以量补价，使得贷(dài)款价格战激烈，贷款(kuǎn)利率很难上行。考虑到存量贷款重定价等影响，2023年银行息差压力增大(dà)，中小(xiǎo)银(yín)行(xíng)或有(yǒu)动(dòng)力主动跟进下调存款利率。长期来(lái)看，有望带动存款利率整体下行(xíng)。现实中(zhōng)，存款利率降(jiàng)低有(yǒu)助于压(yā)低(dī)全社(shè)会利率水平，利好债券(quàn)，同时股票市场(chǎng)中，对流(liú)动性敏感(gǎn)的股票也将因此(cǐ)受益。

　　李湛：从本次降息释放的信号(hào)来看，是否意(yì)味着(zhe)货币政(zhèng)策进一步宽(kuān)松？货币政策充(chōng)裕延续，但解读为边际再宽松(sōng)为(wèi)时(shí)尚早。2022年四季(jì)度货(huò)币政策执行(xíng)报告以及(jí)2023年一季度(dù)货政(zhèng)例会均(jūn)表明当(dāng)前货币政策基(jī)调未变，“精(jīng)准有力”仍是第一要求，而在(zài)此基础(chǔ)上强调“着力支(zhī)持扩(kuò)大内需，为实体经济(jì)提(tí)供(gōng)更有力支持”。

　　本次调降意味着当前长端利(lì)率仍有下行空(kōng)间，但这一调降是针对(duì)银行协(xié)定存款及通知(zhī)存款(kuǎn)利率自(zì)律上(shàng)限，而非直接调(diào)降挂牌存款利率，存款利率下调并不等于政策利率就必须进行对等下调，市场不应视为降息(xī)的确定性信号。

　　兼顾考量收益性、流动性以及(jí)安全(quán)性

　　中国基(jī)金报：当(dāng)前利率环(huán)境下，普通投资者应(yīng)该如何守住自己的钱袋子(zi)？你有什么建议？

　　邹德立：普通投资者的投资工具应该(gāi)兼顾考量收益性、流动性以及安全性。在存款利(lì)率下降的(de)背景下(xià)，短债基金以及其(qí)他固收(shōu)类基金在具一(yī)定流动性的同(tóng)时，相较(jiào)活期存(cún)款(kuǎn)和(hé)相当部(bù)分的银(yín)行理财产品，具有一定(dìng)的(de)超额收益(yì)，是风险(xiǎn)偏好较低和风险(xiǎn)偏好(hǎo)适(shì)中投(tóu)资者(zhě)的合适投资工(gōng)具。

　　陈(chén)钟(zhōng)闻：今年初以来，债(zhài)券市(shì)场(chǎng)利率整体(tǐ)下行，4月以来(lái)下(xià)行加速，当前无论从绝(jué)对利率水平还是从信(xìn)用利差，都(dōu)回到了(le)较低历史分位数(shù)水平(píng)，虽然债市多头(tóu)环(huán)境仍未改变，但一(yī)致预期导致行情走(zǒu)的比较迅速，市(shì)场进(jìn)一步盈利空间被压(yā)缩(suō)，若看不到央行货币政策增量政策，后续或进(jìn)入(rù)震荡环(huán)境，而存量博(bó)弈交易下(xià)也(yě)可能会(huì)放大市场波动。

　　对于普通投资者来说，在这样的环(huán)境(jìng)下尽量选择防守类型的产品，规避市场波动，例如(rú)货币基金，而(ér)短(duǎn)债(zhài)基金中要选择久期短流动(dòng)性好、历(lì)史回撤控制好(hǎo)的(de)产品。

　　德邦基(jī)金(jīn)：随(suí)着经济高(gāo)频数(shù)据的(de)弱化趋势显现，且(qiě)4月底政(zhèng)治局(jú)会议(yì)从(cóng)疫(yì)情后(hòu)稳增长转向(xiàng)中长期调结构，政策发力预期下降，市场对经济(jì)的“弱(ruò)复苏”预期(qī)进一步强(qiáng)化，因此股票市(shì)场也进入到“休(xiū)整期(qī)”。在(zài)市场(chǎng)震荡(dàng)休整期(qī)，高股息策略往往跑赢市场(chǎng)。因此在当前环(huán)境下(xià)，建议(yì)关注行业估(gū)值(zhí)水平(píng)较低，高(gāo)股(gǔ)息的个股。

　　平安基金：目(mù)前面临低利率环境，需要我们识别金融陷阱，抵挡住(zhù)金融陷(xiàn)阱的诱惑，比(bǐ)如面对收益率高达(dá)20％且能保本的(de)所(suǒ)谓理财产品(pǐn)。对普通投资者而言，如(rú)果不具(jù)备相关专(zhuān)业(yè)知识，可以选择(zé)把(bǎ)投资理财交给少数专业的(de)人来(lái)做(zuò)，让(ràng)优(yōu)秀(xiù)的基金经理(lǐ)管(guǎn)理自(zì)己的钱袋子。具备一定投资(zī)能力和风控能力的人(rén)士可(kě)通过(guò)理财和投资试(shì)图跑赢通胀，但前提条件是做好风控(kòng)，选(xuǎn)择适(shì)合自己风(fēng)险偏好的方(fāng)向和标的。

　　光大保德(dé)信基金：随着存款利率下行(xíng)，普通(tōng)投资者储蓄收(shōu)益下(xià)降，为保持资金保(bǎo)值增值，投资者在评(píng)估(gū)自身风险承受能(néng)力后可适当考虑公募货币基金、公募中(zhōng)短(duǎn)债基金、商业银(yín)行现金管(guǎn)理类产品等风险(xiǎn)等级(jí)较(jiào)低、支(zhī)取相对灵活(huó)的产(chǎn)品。

未经允许不得转载：中国书画艺术 唐舞桐为什么叫王冬儿 唐舞桐可以晋升一级什么