近期(qī)市场风向变(biàn)动，北向资金(jīn)调仓换股，外资基金也纷纷行(xíng)动。记者梳理(lǐ)发现，欧洲巨(jù)头施罗德旗下三只(zhǐ)旗舰(jiàn)基金同时大手笔加仓“宁(níng)王(wáng)”。3月底(dǐ)以(yǐ)来，宁(níng)王股(gǔ)价震荡上行，虽较高点仍有距(jù)离，但部分资金开始(shǐ)行动。透露什么信(xìn)号？我们(men)一起来看(kàn)看。

　　欧(ōu)洲巨头旗下三大基(jī)金同时行动

　　施罗德(dé)旗下“施罗德国际精选基(jī)金中(zhōng)国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规(guī)模(mó)43.96亿美元。

　　截至(zhì)2023年4月底，基金(jīn)前十(shí)大重仓股为中国平安(ān)、招商银(yín)行、紫金矿(kuàng)业、宁德时代(dài)、贵州茅台、万(wàn)华化学、鼎龙股份、芒果超媒、海(hǎi)尔生物。4月，基金加仓宁德时代80％。

　　无独有(yǒu)偶，施(shī)罗(luó)德旗舰基金“施(shī)罗(luó)德(dé)国际精选(xuǎn)基金(jīn)大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规(guī)模(mó)27亿美元。

　　截至2023年4月底，台积(jī)电、腾讯控股、阿里巴巴、AIA、美团、紫金(jīn)矿业(yè)、港交所、银河娱乐、宁(níng)德(dé)时代、隆基绿能。4月，基金减持腾讯控股3.42％，减持紫(zǐ)金矿业19.25％，加(jiā)仓AIA 4.97％，加(jiā)仓宁德时代80％。

　　4月，施罗(luó)德(dé)旗下另一只旗舰基金也加仓宁德时代80％。“施(shī)罗德国际精(jīng)选基(jī)金中国机(jī)遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模14.23亿(yì)美(měi)元。

　　截至(zhì)4月(yuè)底，基金(jīn)前十大(dà)重(zhòng)仓股为腾讯控股、阿里巴(bā)巴、美团(tuán)、宁(níng)德时代(dài)、隆(lóng)基(jī)绿能、蒙牛乳业、银(yín)河娱(yú)乐(lè)、紫(zǐ)金矿业、贵州茅台、深(shēn)圳国际。4月，基金减持腾讯控(kòng)股2％、减持阿里河北保定技校排名，保定技校前十名巴巴3.89％，减(jiǎn)持紫(zǐ)金矿业10.31％，增持宁德时代80％。

　　看好(hǎo)中国新(xīn)能源车产业链

　　同一家机构旗下三大旗舰基(jī)金同时加仓80％，究竟怎么(me)回事？

　　资料(liào)显示(shì)，这三(sān)只基金中，施罗德国(guó)际精(jīng)选(xuǎn)基(jī)金中(zhōng)国(guó)A由Jack Lee管理；施罗(luó)德国际(jì)精选基金(jīn)大中华和施(shī)罗德(dé)国(guó)际精选中(zhōng)国机(jī)遇由(yóu)Louisa Lo管理。最新的基金材料(liào)中并未(wèi)解释为何基金(jīn)在4月大手笔(bǐ)加仓宁德(dé)时代。不过，记者(zhě)梳理发现，施罗德(dé)对中国新能源车产(chǎn)业(yè)链的看重是一以贯(guàn)之(zhī)的。

　　例如，基金经(jīng)理Jack Lee在一份(fèn)研(yán)究日志中解释道：长期来(lái)看(kàn)，关注三大(dà)主题(tí)。一是(shì)电动车供应链(liàn)；二是技术自主(zhǔ)可(kě)控；三是医疗健康(kāng)基(jī)础(chǔ)设施。

　　为(wèi)何看(kàn)好(hǎo)电动车产业链？

　　Jack Lee解释(shì)道，随着气(qì)候变化(huà)的影响(xiǎng)日益显(xiǎn)现，全(quán)球各国的(de)脱碳行动变得越来越重要。转(zhuǎn)向电(diàn)动汽(qì)车(chē)（EV）是“脱碳”行动的一个方面。中国在这方(fāng)面为投资者(zhě)提供(gōng)了重要的机会。中国在电动汽车价值链的供应方面(miàn)是(shì)全(quán)球的领导者，同(tóng)时中(zhōng)国(guó)对(duì)成(chéng)品(pǐn)车辆的需求方面也(yě)占据重要地(dì)位(wèi)。可能很(hěn)多(duō)人不知道的是，全球2022年销售的所(suǒ)有电(diàn)动汽车中，57％是在中国(guó)销售的。

　　整车制(zhì)造之外，中国也是(shì)全球电动车(chē)基础设施最完(wán)善的国家之一。以充电桩为例(lì)，中国平均一个公共充电(diàn)桩对应7辆车(chē)，欧洲是16、美国是(shì)16、印度(dù)是25、巴(bā)西是28。来源(yuán)：施(shī)罗德官(guān)网。

　　在电动汽车供应链中(zhōng)，有许多公司正在在(zài)各自(zì)的领域中建(jiàn)立主导(dǎo)地位，以(yǐ)某(mǒu)智能组件为(wèi)例(lì)，它(tā)是(shì)电动汽车中用于(yú)电池和电机温控的关键组件的(de)生(shēng)产(chǎn)商。该公司(sī)在空调(diào)阀行业全球市场占有约60％的份额，并在电动汽车阀(fá)门行(xíng)业拥有超过(guò)90％的(de)市场(chǎng)份(fèn)额(é)。客(kè)户包括(kuò)特斯(sī)拉等(děng)全球电动(dòng)汽车专家以及福特、宝马等原(yuán)始设备制造(zào)商(shāng)（OEMs）。随着电(diàn)动(dòng)汽车在全球(qiú)范(fàn)围内继续占(zhàn)据(jù)市场份额(é)——在(zài)法规的支(zhī)持(chí)下(xià)，该(gāi)公司的增长潜力是(shì)可预见的(de)。

　　事实上，施罗德也并非孤例(lì)。

　　另一欧洲巨头(tóu)安联投资旗舰基金安(ān)联神(shén)州(zhōu)A股基金也在3月(yuè)大(dà)手笔加(jiā)仓宁德时代。

　　这只基(jī)金最新规模47亿美元(yuán)，截至3月底，基金(jīn)前十大重(zhòng)仓股为贵(guì)州茅台、中信证(zhèng)券、宁德时代、中国(guó)中(zhōng)免、东方财富、美的(de)集(jí)团(tuán)、迈瑞(ruì)医疗、安井食品、锦江集团、中国平(píng)安。

　　3月，基金对前(qián)十大重(zhòng)仓股逐一加仓，其中加仓幅度(dù)最大的就是宁德(dé)时代(dài)，加(jiā)仓幅度高达22.17％。此(cǐ)外，基金对中国中免加仓21.10％，基金加仓贵(guì)州茅台15.05％。对前(qián)十大重仓股中其余公(gōng)司均(jūn)加仓8.85％。

　　“宁王”市场份(fèn)额超40％

　　中(zhōng)汽协（中国汽车工(gōng)业(yè)协会）近日(rì)发布(bù)的(de)数据显示，2023年4月(yuè)，我国动(dòng)力电池产量47.0GWh，同比(bǐ)增38.7％；装车量25.1GWh，同比增89.4％；新增(zēng)6.7万台公共(gòng)充电桩，同比增(zēng)长52.0％，桩车增量比(bǐ)为1：2.5。

　　动力电池行(xíng)业集(jí)中度方(fāng)面，今年(nián)4月，尽管我(wǒ)国新能源汽车市(shì)场共(gòng)计36家动力(lì)电池企业实(shí)现装车配套，较去年同期(qī)增(zēng)加(jiā)2家(jiā)。但(dàn)是排名(míng)前3家、前(qián)5家(jiā)、前10家动力电池(chí)企业动力电池装车量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比分别为78.7％、88.8％和(hé)97.7％，行业集中(zhōng)度依旧较高。

　　企(qǐ)业排名来(lái)看(kàn)，根据中国汽车动(dòng)力电池产(chǎn)业创(chuàng)新联盟(méng)数据显(xiǎn)示，今年(nián)4月，宁德时代以40.83％的占比持续领跑，比亚迪、中创(chuàng)新航、亿纬锂能、国轩高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占(zhàn)比位居第(dì)2-5名(míng)。第6-10名则(zé)分别为：欣旺达(dá)、LG新能(néng)源、蜂巢能源、孚能(néng)科技(jì)、瑞浦兰钧。

　　作为动力电池行业的(de)龙(lóng)头企业，宁德时(shí)代(dài)于2023年一(yī)季度实现营(yíng)业收入890.38亿(yì)元，同比(bǐ)增长82.91％；实现净(jìng)利润(rùn)98.22亿(yì)元(yuán)，同比(bǐ)增长557.97％，单季利润增速(sù)创历史(shǐ)新高。

　　北向资金调仓(cāng)换(huàn)股，“宁王”重受青睐(lài)

　　或许是基于优异的业绩，来(lái)自Wind的数据显(xiǎn)示，截至5月14日，最近7天北向资金净(jìng)流入宁德时代15.75亿元，位居(jū)北(běi)向净流入(rù)榜首。北向资金净流入较多的其它个股还包括宁(níng)德时代、工业富联、贵(guì)州茅台、工(gōng)商银行、北(běi)方华(huá)创、兴(xīng)业银(yín)行、紫(zǐ)金(jīn)矿(kuàng)业、建(jiàn)设银行、比亚(yà)迪、中国石化。北(běi)向(xiàng)资金净流出较多的个股包括格力电器(qì)、中(zhōng)国建筑、东方财富、中国中免、阳(yáng)光电源、中兴通讯、科大(dà)讯飞、隆(lóng)基绿能、长江电力、恒(héng)瑞医药。

　　看好的(de)“宁王”的外资还包(bāo)括(kuò)“柏(bǎi)基(jī)”。超长线投(tóu)资者“Baillie Gifford”重仓宁德时代。

　　柏基在(zài)谈及为(wèi)何持有宁德时代时(shí)，写道(dào)：宁德时代(dài)所处的位(wèi)置是(shì)令人羡慕的。它背后有两大(dà)增(zēng)长机遇一(yī)是电动车(chē)二是储能；CATL聪明地选择聚焦磷酸铁锂电池(chí)，这(zhè)方面(miàn)它的市(shì)场份额是(shì)领先的。此外，磷酸铁锂(lǐ)电池因为(wèi)安全性(xìng)、生命周期和不含钴等特征而受(shòu)到欢迎(yíng)；动(dòng)力电池的(de)企业发展(zhǎn)与政府(fǔ)的脱碳计(jì)划是(shì)一(yī)致的。CATL的领导者也(yě)非常有远见(jiàn)。

　　柏基同时也解释了(le)：他们如何通过 “柏基(jī)十问”来考(kǎo)察宁(níng)德时代(dài)的。

　　不过，柏基也表(biǎo)示(shì)，如同所有的投资者，他们的判断也(yě)可能是错的。例如，若未来新的电池技术出现，宁德时代的竞(jìng)争(zhēng)优势(shì)不复。随着(zhe)电池成本下降，宁德时代若不能保(bǎo)持利(lì)润率。宁德时代和电动(dòng)车厂(chǎng)商(shāng)的关系若(ruò)不能(néng)维系。这些因素都会影响(xiǎng)柏基对于宁德时代(dài)的判断。

　　但并非所有的外资都在加(jiā)仓宁德时代。4月另一欧洲巨头安(ān)本投(tóu)资(zī)旗舰中国(guó)基(jī)金“安(ān)本标准SICAV I-中国A股可持续股票基金(jīn)（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微(wēi)微减仓宁德时代0.04％。基金最新规模35.62亿美元。

　　截(jié)至2023年4月底，基金持有的前十大(dà)重仓股为贵州茅台、宁(níng)德时代、中国(guó)中(zhōng)免、迈(mài)瑞(ruì)医(yī)疗、爱尔眼科、华测(cè)检测(cè)、招(zhāo)商银行(xíng)、美的集团(tuán)、广联(lián)达、宁波银行。

　　摩根(gēn)大通加仓泸(lú)州老窖

　　宁德时(shí)代之外，互联网或者食品饮(yǐn)料也颇受关注。

　　例如，摩根大(dà)通旗舰基(jī)金(jīn)“摩根基金-中(zhōng)国(guó)A股机(jī)遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模(mó)395 亿元人民币，截(jié)至2023年一(yī)季度末，基金前十(shí)大重仓股为贵州茅台、金山软件(jiàn)、中国平安(ān)、招商(shāng)银行、万华化学、恒(héng)生金融(róng)、泸州老窖、迈(mài)瑞医疗(liáo)、京东方。3月基金加仓幅度(dù)最大的为泸州老窖，加仓幅度27.59％河北保定技校排名，保定技校前十名。

　　瑞银旗下瑞银（卢(lú)森堡）股票(piào)基金-中(zhōng)国机遇(yù)基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元(yuán)。截至2023年 3月底，基(jī)金前十大重仓股为腾(téng)讯控股、贵州茅(máo)台、网(wǎng)易、阿里(lǐ)巴(bā)巴、中国(guó)平(píng)安、招商银行、石药集(jí)团、AIA、平安银行、美团。3月，基金加仓阿里巴(bā)巴11.66％。

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