近期市(shì)场风向变动，北向资金(jīn)调仓换(huàn)股，外资基金也纷纷(fēn)行(xíng)动(dòng)。记者梳理发现，欧洲巨头施(shī)罗德旗(qí)下三只旗舰基金同时(shí)大(dà)手笔(bǐ)加仓“宁王(wáng)”。3月底以来，宁王股(gǔ)价震荡(dàng)上行，虽较高点仍(réng)有(yǒu)距(jù)离(lí)，但部分资金开始(shǐ)行动。透露什么信号？我们一起来(lái)看看。

　　欧洲(zhō魏风伐檀原文及翻译注音，伐檀原文及翻译注音第一自然段u)巨头旗下三大基金同时行动

　　施罗德(dé)旗下“施罗德国际精(jīng)选(xuǎn)基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美元。

　　截至2023年(nián)4月底，基(jī)金前十(shí)大(dà)重仓股为中(zhōng)国平(píng)安、招商银行(xíng)、紫金矿(kuàng)业、宁德时代、贵州茅台、万华化学(xué)、鼎龙股(gǔ)份(fèn)、芒果超(chāo)媒、海尔生物。4月，基金加(jiā)仓宁德(dé)时代80％。

　　无独有偶，施罗德(dé)旗舰基金“施罗德国际精选基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规(guī)模27亿美元(yuán)。

　　截至2023年4月底(dǐ)，台积电、腾讯控股(gǔ)、阿里巴巴(bā)、AIA、美团、紫金(jīn)矿业、港(gǎng)交所(suǒ)、银河娱乐、宁德时代(dài)、隆基绿能(néng)。4月(yuè)，基金减持(chí)腾讯控股3.42％，减持(chí)紫金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德时代80％。

　　4月，施罗德旗下另(lìng)一只旗舰基金(jīn)也加仓(cāng)宁德时代(dài)80％。“施罗德国际(jì)精选(xuǎn)基金中国机(jī)遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新(xīn)规模14.23亿美元。

　　截至4月(yuè)底(dǐ)，基金前十(shí)大重(zhòng)仓(cāng)股为腾(téng)讯控股、阿里巴巴(bā)、美(měi)团、宁德时代(dài)、隆(lóng)基绿能、蒙牛(niú)乳业、银(yín)河娱乐、紫(zǐ)金矿业、贵州茅台、深圳国际。4月，基金减持腾讯控(kòng)股2％、减(jiǎn)持阿里巴巴(bā)3.89％，减持紫金矿业10.31％，增持宁德(dé)时代80％。

　　看(kàn)好中国新(xīn)能源车产业链(liàn)

　　同一家机构旗下(xià)三大旗(qí)舰基金同时加仓(cāng)80％，究竟怎(zěn)么回事？

　　资料显示(shì)，这三(sān)只(zhǐ)基金(jīn)中，施罗德国(guó)际(jì)精选(xuǎn)基金中国A由(yóu)Jack Lee管(guǎn)理(lǐ)；施罗德国际精选(xuǎn)基金大中(zhōng)华和施罗德国际精选中国机(jī)遇由Louisa Lo管(guǎn)理。最(zuì)新(xīn)的基金材料中(zhōng)并未(wèi)解释为何基金在4月大手笔(bǐ)加(jiā)仓宁德(dé)时代(dài)。不过，记者(zhě)梳(shū)理发(fā)现(xiàn)，施罗(luó)德对中(zhōng)国新能源车产业(yè)链的看重是一以贯之的。

　　例如，基金经理Jack Lee在一份研(yán)究日志中解(jiě)释道：长期来看，关注三大主题。一(yī)是电动车供应链；二(èr)是技术(shù)自主可(kě)控；三是医(yī)疗健康(kāng)基础设施(shī)。

　　为何(hé)看好电动车产业链？

　　Jack Lee解(jiě)释道，随(suí)着气候(hòu)变化的影(yǐng)响日益显现，全球各国的脱碳(tàn)行动变得越来(lái)越重要。转向电动汽车(chē)（EV）是(shì)“脱碳”行动的一个(gè)方面。中国在这方面为投资者提供了重要的机会(huì)。中国(guó)在电动汽车价值链的供(gōng)应方面是全球的领导者，同时中(zhōng)国对成品(pǐn)车辆的需求方面也占(zhàn)据重要地位。可能很(hěn)多人不知道(dào)的是(shì)，全球2022年销售的所有电动(dòng)汽(qì)车(chē)中，57％是在中(zhōng)国(guó)销售的。

　　整车制造之外，中国也(yě)是全球(qiú)电动车基础设施最(zuì)完善的国(guó)家之(zhī)一。以充(chōng)电桩为例，中国平均一(yī)个公共充电桩对应7辆(liàng)车(chē)，欧(ōu)洲是16、美(měi)国是16、印度(dù)是25、巴西是28。来(lái)源：施罗(luó)德官网。

　　在电动(dòng)汽车供应链中(zhōng)，有许(xǔ)多公(gōng)司正在在各自的领域中建立主导(dǎo)地位，以某智能组件为例，它(tā)是电动汽车中用于电池(chí)和电(diàn)机温控的关键组件的(de)生产商。该公(gōng)司(sī)在空(kōng)调阀行业(yè)全球(qiú)市场(chǎng)占有约60％的份(fèn)额，并在电(diàn)动汽车阀门行业(yè)拥有超过90％的市场份额。客户包括(kuò)特(tè)斯拉等(děng)全(quán)球电动汽车(chē)专家以及(jí)福特、宝马等原始(shǐ)设备制造商(shāng)（OEMs）。随(suí)着电(diàn)动汽车在(zài)全球范围内继续占(zhàn)据市场(chǎng)份额——在法规的支持下，该(gāi)公司的增长潜力是可预见的。

　　事实上，施罗德也并非孤例。

　　另一(yī)欧洲巨头(tóu)安联投资旗舰基金(jīn)安联神州(zhōu)A股基金也在3月(yuè)大(dà)手笔(bǐ)加(jiā)仓(cāng)宁德时代。

　　这只基金最(zuì)新规模47亿美(měi)元(yuán)，截至3月底，基金前十大重仓股为贵州茅台、中信证券、宁德(dé)时代、中(zhōng)国(guó)中免、东方财富、美的集团、迈(mài)瑞医疗、安井(jǐng)食品、锦江集(jí)团、中国平(píng)安。

　　3月，基金对前(qián)十大重仓股(gǔ)逐一加仓，其中加仓幅(fú)度最大的就是宁德时代，加仓幅度高达(dá)22.17％。此外，基(jī)金(jīn)对中(zhōng)国中免(miǎn)加仓(cāng)21.10％，基金加仓贵(guì)州茅台15.05％。对前十大重仓股中其余公司均加仓8.85％。

　　“宁王”市场(chǎng)份(fèn)额超40％

　　中汽协（中国汽(qì)车(chē)工业协(xié)会）近(jìn)日(rì)发(fā)布的数据显(xiǎn)示，2023年4月，我(wǒ)国动力电池产(chǎn)量47.0GWh，同比增38.7％；装车量25.1GWh，同(tóng)比增(zēng)89.4％；新(xīn)增6.7万台公共(gòng)充电桩，同比增长52.0％，桩车增量(liàng)比(bǐ)为1：2.5。

　　动(dòng)力电(diàn)池(chí)行业集(jí)中度方(fāng)面(miàn)，今(jīn)年4月，尽(jǐn)管我国新(xīn)能源汽车市场共计36家动力电池(chí)企业(yè)实现(xiàn)装车配套，较去(qù)年同期(qī)增加2家(jiā)。但是排(pái)名(míng)前3家、前5家、前10家动力(lì)电池企(qǐ)业动(dòng)力电池装车量分别为(wèi)19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占(zhàn)总装车量比分别(bié)为78.7％、88.8％和(hé)97.7％，行(xíng)业集中度依旧较高。

　　企业排名来看(kàn)，根据中国汽车动力电池产业创新联(lián)盟数(shù)据显示，今年4魏风伐檀原文及翻译注音，伐檀原文及翻译注音第一自然段月，宁(níng)德时代以40.83％的(de)占(zhàn)比持(chí)续(xù)领(lǐng)跑，比(bǐ)亚(yà)迪、中创新航、亿纬锂能、国轩高科(kē)分别(bié)以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第(dì)2-5名。第6-10名(míng)则分别为：欣旺达、LG新能源(yuán)、蜂(fēng)巢(cháo)能源、孚(fú)能科技、瑞浦(pǔ)兰钧。

　　作为动(dòng)力电池行业的(de)龙头企业，宁德时代于(yú)2023年(nián)一季度实现营业收入(rù)890.38亿元，同比增长(zhǎng)82.91％；实现(xiàn)净(jìng)利润98.22亿元(yuán)，同比增长(zhǎng)557.97％，单季(jì)利(lì)润增速创(chuàng)历(lì)史新(xīn)高。

　　北向(xiàng)资金调仓换股(gǔ)，“宁王(wáng)”重受青睐

　　或许(xǔ)是基于优异的业绩，来(lái)自(zì)Wind的数(shù)据显示，截至5月14日(rì)，最近7天北向资金净流入宁德(dé)时代(dài)15.75亿(yì)元，位居(jū)北向净流(liú)入榜首。北(běi)向(xiàng)资(zī)金净流入(rù)较(jiào)多(duō)的(de)其它个股还包括(kuò)宁德时代、工业富联、贵州茅台、工商银行、北方华创、兴业银行、紫金矿业、建设银行(xíng)、比亚迪(dí)、中国石化。北(běi)向(xiàng)资(zī)金净流(liú)出(chū)较多的(de)个股包括格力电(diàn)器(qì)、中(zhōng)国(guó)建(jiàn)筑、东(dōng)方财富、中国(guó)中免、阳光(guāng)电源(yuán)、中兴通(tōng)讯、科大讯飞、隆(lóng)基绿能、长江电力、恒瑞医(yī)药。

　　看好的(de)“宁王(wáng)”的外资还包括“柏基”。超长线投资者“Baillie Gifford”重仓(cāng)宁德时代。

　　柏基在谈及为何持有宁德时代时，写道：宁德时代所处的位(wèi)置是令人羡慕的。它背后有(yǒu)两大增长机(jī)遇一(yī)是(shì)电动车(chē)二是(shì)储能；CATL聪明地选(xuǎn)择聚焦磷酸(suān)铁锂电池，这方(fāng)面(miàn)它的市场份额是领先(xiān)的。此外，磷酸铁锂(lǐ)电池因为安全(quán)性(xìng)、生命(mìng)周期和不含钴(gǔ)等特(tè)征而受到欢迎；动(dòng)力电池的企业(yè)发展与(yǔ)政府的脱碳计划是一(yī)致的。CATL的领导(dǎo)者也非常有远(yuǎn)见。

　　柏基同时也解释了：他们(men)如何通过 “柏基(jī)十问”来考察宁德时代的。

　　不过，柏基也(yě)表示，如同所有的投资(zī)者，他们的判(pàn)断也可能(néng)是错的(de)。例如，若未来新的电(diàn)池技术出(chū)现，宁德时代(dài)的竞争(zhēng)优势不(bù)复。随着电池成本下降(jiàng)，宁德(dé)时代若不能(néng)保(bǎo)持利润率。宁(níng)德时代和(hé)电动(dòng)车厂商的关系若不能维系。这(zhè)些因(yīn)素都会影响柏基对(duì)于宁德时代(dài)的判(pàn)断。

　　但并非所有的(de)外资都(dōu)在加仓宁德时代(dài)。4月另(lìng)一欧洲巨头安(ān)本投资旗(qí)舰中国基金“安本标准(zhǔn)SICAV I-中国(guó)A股可持续股票(piào)基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在(zài)4月微微减仓宁德时代0.04％。基金最新规模35.62亿美元。

　　截至2023年(nián)4月底，基金持有的前(qián)十大重(zhòng)仓股(gǔ)为贵州茅台、宁德(dé)时代、中国中免、迈瑞医疗、爱尔眼(yǎn)科、华测(cè)检测、招商银行、美的集(jí)团(tuán)、广联达、宁波银行。

　　摩根(gēn)大通(tōng)加仓泸州(zhōu)老(lǎo)窖

　　宁(níng)德(dé)时代(dài)之外(wài)，互联网或者食(shí)品饮料(liào)也颇受关注。

　　例如(rú)，摩根大通(tōng)旗(qí)舰基(jī)金“摩根(gēn)基金-中国A股(gǔ)机遇基(jī)金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元(yuán)人(rén)民币，截至2023年一季度末，基(jī)金前十(shí)大重仓股为贵州茅台、金山软件、中国(guó)平安、招(zhāo)商银(yín)行、万华(huá)化学、恒生金融、泸州老窖、迈(mài)瑞医疗、京东方。3月基金(jīn)加仓幅度最大的为泸州老窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞银旗下瑞银(yín)（卢森堡(bǎo)）股票基金-中国机遇基(jī)金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新(xīn)规模(mó)47.83亿美元。截至2023年 3月底，基金(jīn)前十大重仓股为腾讯控股、贵州茅台、网易、阿里巴(bā)巴、中(zhōng)国(guó)平安、招(zhāo)商银(yín)行(xíng)、石药集团(tuán)、AIA、平安银行、美团。3月，基(jī)金(jīn)加仓阿(ā)里(lǐ)巴巴11.66％。

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