美国(guó)银行(xíng)业危机持续(xù)！

　　危机升(shēng)级，美地区银行大跌

　　美东时间5月(yuè)4日，媒体称(chēng)，阿莱(lái)恩斯西(xī)部银行（WAL）在考虑若干选项，其中包括资产出售，可能(néng)出售(shòu)所有业务(wù)或部分业务。该行已经为此聘(pìn)请多家顾问。

　　这是继西太(tài)平洋合众银行(xíng)（PACW）之后又一家(jiā)地(dì)区银(yín)行传出考虑可能出售的消息。本周三美股盘后，因媒体称该行考虑包括出售在内的(de)战略选(xuǎn)择，但鲜(xiān)有感兴趣的潜在买家，此后收跌逾(yú)4％的(de)该行(xíng)股(gǔ)价(jià)盘后跳水，跌幅接近(jìn)50％。

　　周四，西太(tài)平洋合众银行发布声明确认了周三的媒体消息，称(chēng)在(zài)和多位潜(qián)在的投资者商(shāng)谈，还表示，其(qí)核心(xīn)存(cún)款3月以(yǐ)来已(yǐ)经增长，在第一共和银行被出售后，该(gāi)行并未经(jīng)历(lì)超出正常(cháng)水(shuǐ)平(píng)的存(cún)款流亡羊补牢告诉了我们什么道理 二年级，亡羊补牢告诉了我们什么道理呢失。

　　但西太平洋合众银行股价(jià)继续暴跌，周四早盘(pán)曾跌超60％。阿(ā)莱恩斯西部(bù)银(yín)行(xíng)（WAL）也跌(diē)超60％，盘中至(zhì)少熔断暂停交易(yì)九(jiǔ)次(cì)。

　　阿(ā)莱恩(ēn)斯西部银行此后表示(shì)，关于(yú)该行磋商出售(shòu)资产(chǎn)等战(zhàn)略(lüè)选项的媒体报道“绝对失实(shí)”。此后，该行股价跌幅收窄到40％以内。西太平(píng)洋合(hé)众银行跌幅收窄到(dào)50％以(yǐ)内。

　　另一家让地区银行(xíng)危机火上(shàng)浇油的第一地平线银行（FHN）早盘跌(diē)幅曾超过40％。

　　截至美股收盘，道琼斯指数(shù)下跌286.30点，跌幅0.86％，报(bào)33127.94点(diǎn)；标普(pǔ)500指数下跌(diē)30.15点(diǎn)，跌幅0.74％，报(bào)4060.60点；纳斯达克综(zōng)合指(zhǐ)数下跌(diē)58.93点，跌幅0.49％，报11966.40点。地区性(xìng)银行股(gǔ)重挫(cuò)，KBW银行指数(shù)收跌3.8％，西(xī)太平洋合众(zhòng)银行(xíng)收跌50％，阿莱恩(ēn)斯西(xī)部银行(xíng)收跌38％，第一地(dì)平线(xiàn)银行收跌(diē)33％。

　　当(dāng)地时(shí)间5月4日(rì)，美国(guó)参议院银行(xíng)委(wěi)员(yuán)会就近期大型银行倒闭事件(jiàn)举(jǔ)行听证(zhèng)会。会(huì)上，银行监管专家(jiā)表(biǎo)示，管理不善是(shì)导致破产(chǎn)的主要原(yuán)因。美国(guó)商会副(fù)主(zhǔ)席托(tuō)马斯·昆德曼（Thomas Quaadman）当天在听证会上表示，硅谷(gǔ)银行、签名(míng)银行和(hé)第(dì)一共和银行有非常(cháng)独特的商业模(mó)式(shì)，硅谷银行专注(zhù)于资(zī)本密集(jí)型的科技以及生物(wù)医学初创企业；第一共和银行集中于财富管(guǎn)理(lǐ)；而签名银行(xíng)则(zé)有大量的数字资产风险(xiǎn)。在听证会上，专家们明确将(jiāng)最近银行倒闭潮(cháo)归咎于行政管理不善，同时(shí)他们担心银行倒闭会(huì)将美国经济拖(tuō)入(rù)衰退。专家和议员们也表(biǎo)示，美联储存在监管失误。

　　据外媒援引知情人(rén)士周四报道，美国联邦和州政府官(guān)员正在评(píng)估近几天银行股大幅波动背后存在“市场(chǎng)操(cāo)纵”的可能性，白宫方面也表示(shì)将监控“健康银(yín)行面临的做空压力”。美股地区(qū)银行股本(běn)周大幅下(xià)跌，西太平洋合众银行累(lèi)跌近70％。根据分析公(gōng)司Ortex的数据，做(zuò)空者仅(jǐn)在周四(sì)就通(tōng)过做空某些地(dì)区(qū)银(yín)行获利3.789亿美元。消息人士称，鉴于地区银行基本面(miàn)强劲且资本充足，近几日，做空活动增加和股市(shì)波(bō)动已引起官员及监管机构越来越多的关(guān)注。

　　据盖洛普民(mín)调显示，在美国银行体系动(dòng)荡(dàng)之(zhī)际，近(jìn)一半的美国人(rén)担心他们在(zài)银行或其他金融机构账户(hù)上的钱的安全。总(zǒng)共有(yǒu)48％的(de)美国成年人表示他们担心自(zì)己的钱，其中19％的(de)人(rén)为(wèi)“非常(cháng)”担心，29％的人为“比较”担心。这些最新数(shù)据与2008年雷(léi)曼(màn)兄(xiōng)弟破(pò)产后不久的数据相似(shì)。当时有45％的美国成(chéng)年人表(biǎo)示，他们非常或中度担心自己资金的安全。尽(jǐn)管盖洛普并未(wèi)在银行业(yè)较为(wèi)平静(jìng)的时期测量过这(zhè)一数据(jù)，但2008年(nián)12月的(de)数据(jù)显示，在危(wēi)机得(dé)到解决后，人(rén)们对存款安全的(de)担忧略有减少，这表明对存款(kuǎn)安全的高度亡羊补牢告诉了我们什么道理 二年级，亡羊补牢告诉了我们什么道理呢(dù)担忧可能并非美国人的常态。

　　俄罗斯两处(chù)石油化工(gōng)厂(chǎng)遭无人机袭击

　　据(jù)塔斯社报(bào)道(dào)，当地时间5月4日凌晨，位于俄罗斯罗斯(sī)托夫州的诺(nuò)沃沙赫金斯(sī)基石(shí)化厂遭到一架无人机袭击，并引发(fā)了火灾。据介绍，一(yī)架(jià)无(wú)人(rén)机(jī)撞击了该工厂的在建厂房间连廊，随(suí)后发生爆炸并(bìng)引发火灾(zāi)。

　　塔(tǎ)斯(sī)社当天还(hái)报道称，另一处(chù)位于俄罗(luó)斯克拉斯诺达(dá)尔边疆区的伊(yī)里(lǐ)斯(sī)基炼油厂也遭无人机袭击(jī)，导致一储油罐发生火(huǒ)灾(zāi)，总(zǒng)过火面积为400平方(fāng)米。

　　两起事件中均没有造成人员(yuán)伤亡，火灾目(mù)前(qián)都已被(bèi)扑灭。

　　欧(ōu)洲(zhōu)央行(xíng)宣(xuān)布(bù)加息25个基点

　　当地时间5月4日，欧洲(zhōu)央(yāng)行召开(kāi)货币政(zhèng)策(cè)会议(yì)，决定将欧元区三大关键利(lì)率均上调25个基(jī)点。主要再融(róng)资利率(lǜ)、边(biān)际借贷(dài)利率(lǜ)和存款机(jī)制利率(lǜ)从本(běn)月10日起分(fēn)别上调至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲央(yāng)行自(zì)去年7月以(yǐ)来(lái)已连续7次上调(diào)关键利(lì)率，以期阻(zǔ)止通胀。不过专家(jiā)预计，要将通胀率(lǜ)降至2％的目标还需要数(shù)年时间。

　　WTI原油盘(pán)中暴跌

　　近日(rì)，受经济衰退担忧压制(zhì)，外(wài)盘原油大幅下(xià)跌。受外盘原油大幅走低带动(dòng)，内盘原油“五一(yī)”假期后跳空低开，较(jiào)假期前低开(kāi)43.7元/桶。昨日凌晨(chén)，美联储如期(qī)加息25个基点至(zhì)5.00％—5.25％区间，为(wèi)连续第10次(cì)加息，本轮已累计加息500个(gè)基(jī)点(diǎn)，这一区间仅略低于2008年大(dà)衰(shuāi)退前(qián)的(de)利率峰值。

　　截(jié)至周四收盘，WTI原(yuán)油期(qī)货(huò)6月合约(yuē)微跌0.04美元/桶，报68.56美元，跌幅0.06％，盘(pán)中一(yī)度(dù)跌(diē)超(chāo)7％，触及63.64美元/桶(tǒng)的日低，为(wèi)2021年12月以来的最低水平；ICE布伦特原油7月(yuè)合约上涨0.17美元/桶，报72.50美(měi)元/桶，跌幅0.24％。

　　市场(chǎng)人士纷(fēn)纷表示，近期原(yuán)油暴跌(diē)主要(yào)受到(dào)宏观(guān)避险(xiǎn)情绪的影(yǐng)响，原油市场自身基本面(miàn)变(biàn)化不(bù)大。

　　“近期(qī)原油的走势(shì)更多(duō)体(tǐ)现的是金融属性。一方面，美联储如期(qī)加息25个基点(diǎn)，市(shì)场对连(lián)续加息对(duì)经济(jì)造成影响的担忧加剧；另一方(fāng)面，近(jìn)期美国再(zài)度出现(xiàn)破产银行，造成美国(guó)股市下滑，原(yuán)油作为大宗(zōng)商(shāng)品代表受到一定(dìng)冲击(jī)。”齐盛期货(huò)能源化工组组长于芃森说。

　　齐盛(shèng)期货原油分(fēn)析师高健告诉(sù)期货(huò)日报记者，近(jìn)期海外宏观(guān)集中避险，主(zhǔ)要还是与美国银行(xíng)危(wēi)机事(shì)件有关。另外，美国债务上限问题仍(réng)未解(jiě)决，市(shì)场担(dān)心(xīn)该问题是另一个(gè)“雷(léi)”。美国白(bái)宫对此发布的一(yī)份评估(gū)文件警(jǐng)告称，如果(guǒ)不提高债务(wù)上限(xiàn)，美国经济将面临严重后(hòu)果，在三种(zhǒng)预(yù)期(qī)情(qíng)形下，美国(guó)经济都将进入衰退期。

　　“宏观层面再次进入集中避险状态，对股市和商品等风险资产带来短期情绪冲(chōng)击(jī)。”高健分析称，目前(qián)美国(guó)银行(xíng)问(wèn)题再次出(chū)现，叠加债务上限临期风险，宏观层面的不确(què)定性(xìng)较大(dà)，主要风(fēng)险在于当前的宏观避险情绪是否有可能演化成趋势(shì)，即VIX指数是(shì)否会由日度级(jí)别演变成周(zhōu)度级别的拉升行(xíng)情。如果这(zhè)种情况出现，风险(xiǎn)资产将会(huì)出现类似于2008年和2020年的走势。近(jìn)期市场的关(guān)注点集中(zhōng)在(zài)宏观情绪指标的(de)跟(gēn)踪上(shàng)，重(zhòng)点观察美(měi)股(gǔ)和(hé)VIX指数的进一(yī)步动向(xiàng)，侧重留意避险情绪蔓延的风(fēng)险(xiǎn)。

　　4月(yuè)，美(měi)国Markit制造业PMI终值50.2，预(yù)期50.4，前值50.4；服务业PMI终(zhōng)值53.6，预(yù)期53.7，前值53.7；综合PMI终值53.4，预(yù)期(qī)53.5，前值53.5。海证(zhèng)期货能化(huà)分析师郑梦琦表示(shì)，美(měi)国(guó)制造业(yè)、服务业以及综合PMI均低(dī)于(yú)预期(qī)，显示在(zài)利率上升和通胀居高不下的情况下(xià)，美国经济难以获得动能。叠加美国就业市(shì)场(chǎng)招聘步伐(fá)放缓，劳动(dòng)力市场逐渐降温，经济面临的风险正在上升。而在(zài)此次美联储议息会(huì)议(yì)上，鲍(bào)威尔发言偏鹰派(pài)，称美联储致力于实现2％的通胀目(mù)标，是否停止加息取决于数(shù)据。美联(lián)储将从通胀、就业、市场风险三方面探索货币政策(cè)路(lù)径，如果6月初(chū)之前(qián)高利率(lǜ)带来的(de)风险(xiǎn)事(shì)件进一(yī)步扩大，美联储(chǔ)或将终止当前紧缩政(zhèng)策，回归宽(kuān)松(sōng)。目前市场(chǎng)的关注点(diǎn)在于美联(lián)储是否会在(zài)接下来的议(yì)息(xī)会(huì)议中(zhōng)暂停加息(xī)，以及降息开(kāi)启的时间和节奏。

　　值得注意(yì)的是，近(jìn)期原(yuán)油(yóu)盘(pán)面连续大跌的(de)情(qíng)况与3月(yuè)中旬(xún)的走势类似，甚至驱动上(shàng)也有较高的相(xiāng)似性。高(gāo)健表(biǎo)示，共(gòng)同(tóng)点是在银行(xíng)业(yè)危机的背景下，宏观避险情绪升(shēng)温引发盘面(miàn)快速(sù)下跌。不同点有两个：一是此(cǐ)次宏观避险还有一部分债(zhài)务上限(xiàn)的(de)加(jiā)成；二(èr)是(shì)当前(qián)原油基本面状态要好于3月。综合来看，3月中(zhōng)旬原油盘面的走势，对(duì)此轮原油大跌(diē)有较高(gāo)的参考性。3月下旬(xún)原油止跌回升，驱动因素(sù)是VIX指数短线高(gāo)位筑顶后(hòu)回(huí)落，盘面上的表现是连续收(shōu)出(chū)长下影线。因此，近期原油(yóu)盘面也要重(zhòng)点留意是否会重(zhòng)现以(yǐ)上两点变(biàn)化(huà)。

　　于芃森(sēn)分析称，从(cóng)基本面看，短期原油尚不具备持(chí)续大幅下(xià)滑的基础。本周美国EIA原油库存减少约505万(wàn)桶，已经连(lián)续五周出(chū)现大(dà)幅减少，而美国即将(jiāng)进入(rù)夏(xià)季用油高峰，市场预期需求将会逐步增加。OPEC+自5月1日(rì)起(qǐ)进(jìn)入“自愿减产”状(zhuàng)态，以沙特(tè)为首的中东(dōng)产(chǎn)油国为稳定油价进行着各种(zhǒng)努力(lì)，虽然(rán)实际落地情况仍需观察，但(dàn)整体(tǐ)上市场再(zài)度进入供(gōng)小于需状(zhuàng)态。

　　展望(wàng)后市，郑梦琦表示，随着超卖情绪的逐步释(shì)放(fàng)，原油供给端尤(yóu)其是OPEC+或(huò)将挺价，短期油(yóu)价(jià)仍以弱(ruò)势振荡为主(zhǔ)，价(jià)格的突破上行(xíng)仍需其他利多因素指引。

　　高健也认为，目(mù)前原油还是振荡格局，价格向下逼近年内低点，短线观察(chá)前低(dī)的(de)支撑力度。未来能否(fǒu)驱动原油破位向下，主要看避险情绪(xù)的持续蔓延(yán)情(qíng)况(kuàng)，特别是(shì)VIX指数能否出(chū)现(xiàn)周(zhōu)线级别的(de)行情(qíng)。除此之外，原油暂时看不到(dào)实质(zhì)性(xìng)大利空。

　　在于芃森看来，美联储年内加(jiā)息基本全部(bù)落地，后期将不再存在(zài)加息对大宗商品压制的预(yù)期(qī)，情绪上将有一定缓和。但美联储连续大幅加息后对(duì)市场的(de)影响仍需(xū)一(yī)段时间观(guān)察，情绪的底部可能已经出现，但市(shì)场的(de)底部仍需要观察(chá)。基本面上，市场对经济衰(shuāi)退的担忧仍(réng)未结束，需(xū)求会(huì)下降多少也尚未有明确(què)的定论，但用油旺(wàng)季即将到来，短期内(nèi)将会支撑油价。“综(zōng)合(hé)来看，目(mù)前原(yuán)油(yóu)阶(jiē)段性底部(bù)或(huò)已出现(xiàn)，将进入一段时(shí)间的振(zhèn)荡。”

　　成本(běn)端(duān)拖累(lèi)沥青大幅下行

　　受原油下跌拖累，沥青期货假(jiǎ)期(qī)后首个(gè)交(jiāo)易日大幅下行，BU2307合(hé)约最大跌幅超4％。

　　据(jù)郑(zhèng)梦(mèng)琦介绍，相(xiāng)较原油而言(yán)，沥青走(zǒu)势偏强。美国将与委内瑞拉石油(yóu)有关的交易许可证延长至(zhì)7月20日(rì)，稀释沥青(qīng)分(fēn)流至(zhì)欧(ōu)洲和美国(guó)的问(wèn)题依然存(cún)在，沥青原料供应减少，稀释沥(lì)青贴水上(shàng)涨，从而减缓(huǎn)了成本端原油价(jià)格下跌带(dài)来的冲击。

　　“4月沥(lì)青供(gōng)应(yīng)持续高位(wèi)，对比往年同期数据，供应提前发力，叠(dié)加(jiā)终(zhōng)端需求(qiú)未有明(míng)显(xiǎn)回暖(nuǎn)，沥青基本面有所走弱。”中(zhōng)信建投期货能化分析(xī)师董(dǒng)丹丹表示，进入5月，沥青供应端总计(jì)划排(pái)产量为(wèi)285.0万吨，环比下降(jiàng)3.19％，同比增加(jiā)57.5％，同比(bǐ)增幅明显，但原料通关情况(kuàng)对沥青(qīng)生(shēng)产供应造成阶段性扰动(dòng)，部分无配额炼厂沥(lì)青(qīng)生产或受影响。

　　截至5月4日当周(zhōu)，国内沥青产能利用率为32.1％，环比下降(jiàng)3.4个百分点；样本装置检修量为77.71万吨，环(huán)比增加11.33万吨，增幅48.56％；宁波科(kē)元和广(guǎng)西东油恢复沥青生产，华北部分(fēn)地炼维持停(tíng)产状态。

　　“整体来看(kàn)，一季度受沥青生产利润(rùn)较好影响，国内沥(lì)青装置(zhì)开(kāi)工率持续回升，尽管近期随着利润的压(yā)缩，沥青(qīng)装置(zhì)检(jiǎn)修增(zēng)加，但当前沥青供应(yīng)仍(réng)处于相对偏高水(shuǐ)平(píng)。”金信期货能(néng)化(huà)分析师(shī)汤(tāng)剑(jiàn)林称，由于沥青利润(rùn)压(yā)缩限制生产(chǎn)积极性，叠加(jiā)原料稀释(shì)沥青短(duǎn)缺的问题持续，5月份国内沥青供应存在收缩(suō)预期，后续关(guān)注国(guó)内炼厂(chǎng)排产计划(huà)。

　　需求方面，汤剑林表示，目前刚(gāng)需仍处于季节(jié)性(xìng)淡季，南方开始进入雨季，需求回升偏(piān)慢，北方需求仍(réng)没有(yǒu)较(jiào)好的(de)表(biǎo)现(xiàn)。从下游行业的(de)开工率(lǜ)看，道路(lù)需求表(biǎo)现偏弱，防水需求表现稍好(hǎo)但占比较小，整体需(xū)求一般。5月份基建乐(lè)观预期仍在，且随着(zhe)气温的回升，道路施工项(xiàng)目逐(zhú)渐启动(dòng)，预(yù)计需求会继续回升。

　　展望后(hòu)市，他认为(wèi)，近期沥(lì)青(qīng)价格波(bō)动的主要逻辑在于(yú)成(chéng)本端原油，短期供需端矛盾并不(bù)突出。OPEC+挺(tǐng)价(jià)难抵(dǐ)海外风险事(shì)件以及(jí)衰退预(yù)期的压(yā)力，预计原(yuán)油(yóu)仍维持弱(ruò)势运行。在此(cǐ)背景下，沥(lì)青(qīng)价格也难有(yǒu)较强的表现，短期仍跟随原(yuán)油(yóu)偏弱运行。

　　董丹丹认为，当(dāng)下沥青(qīng)估(gū)值(zhí)处于(yú)偏低位(wèi)，炼厂生(shēng)产成本下移，沥(lì)青(qīng)综合(hé)加(jiā)工利润或(huò)将有所增长(zhǎng)。另外，沥青总体库存持续(xù)累积，但仍(réng)处历(lì)史偏低水平，加之(zhī)天气转暖(nuǎn)，下游终端具(jù)备施工条件(jiàn)，刚需逐渐回(huí)暖。短期沥青(qīng)期价弱势振荡，建(jiàn)议逢低(dī)做多裂解价差，中长期(qī)需(xū)关注沥青原(yuán)料供应政策问题。

　　PTA偏弱格局难(nán)改

　　节后首(shǒu)个交易日，聚酯链跌幅也(yě)很明显，PTA盘面大幅下(xià)挫(cuò)，主力合约收盘(pán)大幅下跌4.54％。PX跌(diē)至1011美元/吨，较假期前降5.2％。PTA现货跌(diē)至(zhì)5950元/吨，较假期前降3.3％。成本端让利下(xià)，PTA加工差(chà)突破(pò)670元(yuán)/吨(dūn)，处于高位。

　　“假(jiǎ)期前PTA价格下(xià)跌是PX调油需求不及预期、PX海(hǎi)外开工率上升以及聚酯开工(gōng)率下降对PTA的负反馈造成的。而假期期间宏观(guān)事件的扰(rǎo)动加大了成本端的跌(diē)幅，从而拖累PTA价格(gé)。”物(wù)产中(zhōng)大(dà)期货研究院能化组组长谢雯告诉记者，由于PTA期货跌幅(fú)扩大，现货市场(chǎng)基差偏强，聚酯工厂买盘增加。而(ér)且，因PX价格下跌，PTA加工费改善(shàn)；PTA价(jià)格下跌，长丝、短纤现金(jīn)流明显回升，聚(jù)酯(zhǐ)开工(gōng)率(lǜ)改(gǎi)善，需求(qiú)负反馈有所缓解。

　　事实上，PX供需偏紧的格局(jú)将慢慢发生(shēng)改变，PX与石脑油(yóu)价(jià)差进入压(yā)缩阶(jiē)段。董(dǒng)丹丹表示，3—4月PX处于检(jiǎn)修高峰(fēng)，开工率(lǜ)大(dà)幅下滑，5月PX检修装置(zhì)将逐(zhú)步重启，全亚(yà)洲PX的开(kāi)工率将(jiāng)从4月中下旬的低点65％升至73％，国(guó)内开工率将提升10个百分点。同(tóng)时，全球汽油(yóu)裂解价差开始回落，芳烃调油(yóu)需求也(yě)不再(zài)有增量。PX与石脑油价差(chà)在4月(yuè)时高达470美元/吨，盈亏平衡线为250美元(yuán)/吨，亡羊补牢告诉了我们什么道理 二年级，亡羊补牢告诉了我们什么道理呢考(kǎo)虑(lǜ)到(dào)年(nián)内(nèi)有三套共计820万吨新装置（产能占国内比重为(wèi)20％）投产(chǎn)，PX估值(zhí)将有一个向下压缩的过程。

　　“值得(dé)注意(yì)的是(shì)，虽然5月新(xīn)疆(jiāng)中泰、恒力石化等有检修(xiū)计(jì)划(huà)，但由于高(gāo)加工差下装置开工较为积极(jí)，实际检修力(lì)度(dù)有(yǒu)待观(guān)察。而且，亚(yà)东(dōng)石(shí)化和英力士(shì)重启提负(fù)，桐昆(kūn)新产能释(shì)放(fàng)，供应(yīng)有小幅增(zēng)加(jiā)预期(qī)，叠加聚酯负荷降至(zhì)84.3％附近，PTA社会库存从180万吨回升至198万吨附近(jìn)，预计5月供(gōng)需依然偏松(sōng)。”福能期货能化(huà)分(fēn)析师(shī)唐咏琦说。

　　唐咏琦(qí)还表示，目前来看调油驱动稍显不足，美国汽油库存进入4月后去化力度放缓，甚至出(chū)现小幅累积，而且从(cóng)年初开(kāi)始(shǐ)，韩国就有甲苯(běn)、二甲(jiǎ)苯、PX运(yùn)往美国(guó)，存在提(tí)前(qián)备货行为(wèi)。同时，PXN维持在440美元/吨(dūn)的偏高(gāo)水平，有助于带动部分(fēn)装置开工，且随着集中检修将进入尾声，预计(jì)5月底负荷或升(shēng)至74％附(fù)近，PX供(gōng)应将(jiāng)有所恢(huī)复。

　　展望后市，谢雯分析称，由于亚洲多套PX装置(zhì)检(jiǎn)修期结束，PX开工(gōng)率回升明显，而国内部分PX装置负荷(hé)处(chù)于上升状态，5月PX货(huò)源可能(néng)趋于宽松。同时(shí)，调(diào)油需求不及(jí)预(yù)期(qī)，当前美湾(wān)芳(fāng)烃库存较(jiào)高，需求饱和，抑制芳烃美亚价(jià)差进一步(bù)扩大，PX价格或有所(suǒ)承(chéng)压。PTA在成本拖累下价格走势偏弱(ruò)。后续需(xū)关注(zhù)原油价格企稳情况及调(diào)油(yóu)逻辑在汽油需(xū)求旺(wàng)季是否实质发生。若原(yuán)油价格企稳、调油需(xū)求再起(qǐ)，在聚酯(zhǐ)开工率有改善预期的前提下，PTA有望(wàng)出现阶段性(xìng)反(fǎn)弹(dàn)。

　　董丹丹(dān)认为，原油下(xià)跌(diē)和聚酯端开(kāi)工下滑的利空可能会慢慢发(fā)生(shēng)改变，例如5月4日国内开盘(pán)后(hòu)油价(jià)已(yǐ)经企稳，5月4日当周聚酯下游的织造(zào)、加(jiā)弹(dàn)开工率也出现(xiàn)了周度回升(shēng)的态势(shì)。最大(dà)的利空因(yīn)素在于(yú)PX与石脑油价差的压缩(suō)，目前两(liǎng)者价差仍高达435美元(yuán)/吨，PX供应增加将导致(zhì)趋(qū)势(shì)延(yán)续。从价格(gé)走势看，也很(hěn)可能(néng)演(yǎn)绎出PX、PTA近月合约跌势开(kāi)始加(jiā)快，PTA2309合约跌势(shì)减缓的走(zǒu)势。

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