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本番什么意思日语里本番什么意思国际金价创历史新高！金银珠宝未来市场规模料超90万亿，龙头股价强势翻倍，受益上市公司梳理

　　财联社5月6日讯（编(biān)辑若宇）黄金现货价(jià)格本周(zhōu)四一度冲上2080美(měi)元(yuán)/盎司一(yī)线，创历(lì)史新高。A股(gǔ)方(fāng)面，珠宝首饰品牌(pái)老凤(fèng)祥及潮宏基自(zì)去年(nián)10月低点以来股价均接本番什么意思日语里本番什么意思近翻倍。

　　黄金价格的(de)持续攀升，引来众(zhòng)多投(tóu)资者(zhě)的目(mù)光。国泰君安刘越(yuè)男等人在4月23日研报(bào)中表示，黄金珠宝复苏(sū)节奏与弹性(xìng)优于预期(qī)，根据行业(yè)数据，1-2月同期高(gāo)基数下黄金珠宝销(xiāo)售表现亮眼；3月后逐步进入Q2同期低基(jī)数(shù)，金银珠宝类2023年3月社零同比+37.4％。

　　提及(jí)黄金(jīn)珠宝亮(liàng)眼的逻辑，刘越男等人(rén)拆解，其一，金价稳步上行预(yù)期提振长期需求，存(cún)货增值(zhí)提振毛(máo)利率，C端消费者黄(huáng)金(jīn)投资保(bǎo)值需求及(jí)加盟商补货需求有望释放(fàng)；其二，Q2开始婚(hūn)庆(qìng)需求显(xiǎn)著回补，同店开店(diàn)有(yǒu)望匹配(pèi)释放，长三角地区表现尤(yóu)其值得期待；其三，古法(fǎ)金(jīn)中流(liú)砥柱，金镶钻打开利润弹性。

　　关(guān)于黄金珠宝板(bǎn)块(kuài)行情的可持续(xù)性，德邦证券郑澄怀在5月5日研报中(zhōng)分析，从(cóng)国际金价来看，全(quán)球地缘政治(zhì)的不确定性(xìng)、美国(guó)经(jīng)济衰退的不(bù)确(què)定性等(děng)因素均有望对金价形成长(zhǎng)期支撑(chēng)。从国内消费复(fù)苏的节奏来看，预计(jì)今年(nián)三四季度婚庆旺季(jì)将持续释放消费需求。

　　长期来看，龙头公(gōng)司有望(wàng)凭(píng)借精(jīng)准(zhǔn)的产品定位，创新性的产品设(shè)计，以(yǐ)及积极的渠道扩张策略下，持续提升市场占有率(lǜ)，平稳(wěn)兑现业(yè)绩增长(zhǎng)。当前(qián)黄金珠宝板块估值基本处于历(lì)史中(zhōng)枢水平，仍具(jù)有较(jiào)大(dà)的投资吸引力。

　　中国银河证(zhèng)券研究院(yuàn)甄唯萱在研报中指出，预期国(guó)内(nèi)金银珠宝市场规模未来将(jiāng)稳步上升，将在2024年超过(guò)90万亿元，年复合(hé)增(zēng)长率约为5％，奢侈金银珠宝的市(shì)场规模增长速度(dù)更快，年(nián)复合增长率约为17％。

　　头豹研(yán)究院预测(cè)，中国金银珠(zhū)宝行业中黄金(jīn)市场的增速(sù)最快，2018-2021年间的复(fù)合增(zēng)长率为5.9％，预计未来5年也将保(bǎo)持6％的(de)增速(sù)。

　　从黄(huáng)金珠宝行(xíng)业(yè)的产业链来看(kàn)，主要包括(kuò)上游黄金、钻石等原材料供(gōng)应，中游(yóu)的制造(zào)设计及(jí)下游的终端(duān)零售环节，其中下游(yóu)环节的附加值较高，盈利(lì)能力较(jiào)强(qiáng)。

　　国信(xìn)证券研报(bào)中指出，下(xià)游(yóu)零售环节(jié)同样拥有(yǒu)较高的毛利率水平，黄金品类零售毛利(lì)率10％-20％不等，钻石镶嵌类可达到60％左(zuǒ)右的高(gāo)毛利率水平，产(chǎn)业(yè)链(liàn)附加(jiā)值高(gāo)，相关企(qǐ)业通(tōng)过(guò)强势(shì)的渠(qú)道建设以提(tí)高市场份(fèn)额，可以获得(dé)更加优化(huà)的盈利表(biǎo)现。

　　从竞争格局的角度来看，截至2022年，中国金银珠宝行业市占率(lǜ)前十的(de)集团中，除了瑞士历峰集团、路易·威登集团外其(qí)余(yú)8个均为国产品(pǐn)牌集团。中国金银珠宝行业(yè)头(tóu)部公司周大福、老凤(fèng)祥、豫(yù)园股份在2022年的(de)市占率分别达(dá)到了9.3％、7.9％和(hé)3.7％，2017年以来行(xíng)业内的CR10不断提升(shēng)，于2021年超过了30％。