近期市场风向变动，北向资金调仓换(huàn)股(gǔ)，外资基金也纷纷行动。记者梳理发现，欧洲巨头施罗(luó)德旗(qí)下三只旗舰(jiàn)基金同时大手笔加仓“宁王”。3月底(dǐ)以来，宁王股价(jià)震(zhèn)荡(dàng)上行，虽较高点仍(réng)有距(jù)离，但(dàn)部分(fēn)资金开始行动。透露什么(me)信号(hào)？我们一起来看看。

　　欧洲巨头旗下三大基(jī)金同时行动

　　施罗德旗下“施罗德国际精选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美元。

　　截至2023年4月底，基金(jīn)前(qián)十大重(zhòng)仓股为中国平安、招商银行、紫金矿业(yè)、宁德时代、贵州茅台、万(wàn)华化(huà)学、鼎龙股份、芒果超媒、海尔生(shēng)物。4月，基金(jīn)加仓宁德时代80％。

　　无独有偶，施罗德旗舰基金“施罗德(dé)国际精选基(jī)金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元。

　　截至(zhì)2023年4月底，台积电(diàn)、腾讯控股、阿(ā)里巴巴、AIA、美团(tuán)、紫金矿业、港交所、银(yín)河娱乐、宁德时代(dài)、隆基绿能。4月，基金减(jiǎn)持腾(téng)讯(xùn)控股3.42％，减持紫(zǐ)金矿(kuàng)业(yè)19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德时代(dài)80％。

　　4月(yuè)，施罗(luó)德旗下另一只旗(qí)舰基金也加仓宁德时代80％。“施罗德国际精选基金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基(jī)金最新(xīn)规模14.23亿美元。

　　截至4月底(dǐ)，基金(jīn)前十大重仓股为腾讯控股、阿里(lǐ)巴巴、美团、宁德(dé)时代、隆基(jī)绿能、蒙牛乳业、银河娱乐(lè)、紫金矿(kuàng)业、贵州茅台、深圳国际。4月，基金(jīn)减持(chí)腾讯(xùn)控股2％、减持阿(ā)里巴巴(bā)3.89％，减持紫金(jīn)矿业(yè)10.31％，增持宁德时代80％。

　　看好中国新能源车产业链

　　同一(yī)家(jiā)机(jī)构(gòu)旗下三(sān)大旗舰基(jī)金同时加仓80％，究竟怎(zěn)么回事？

　　资(zī)料显(xiǎn)示，这三(sān)只(zhǐ)基金中，施罗德国际(jì)精选基金中国(guó)A由Jack Lee管理；施罗德(dé)国际精(jīng)选基金大中(zhōng)华和施(shī)罗德国际精(jīng)选中(zhōng)国机遇由(yóu)Louisa Lo管理。最新的基金材料中并未解(jiě)释为何基金在4月大手笔(bǐ)加(jiā)仓宁德时代(dài)。不过，记者梳理发(fā)现，施罗德对中国(guó)新能源车产业链的看重是(shì)一以贯之(zhī)的。

　　例(lì)如(rú)，基(jī)金经理Jack Lee在(zài)一份研究日志中解释(shì)道：长期来(lái)看(kàn)，关注三大主题(tí)。一是电动车供应链；二是技(jì)术自主可控；三是(shì)医疗(liáo)健康基础设施。

　　为何(hé)看好电动(dòng)车产(chǎn)业链？

　　Jack Lee解释道(dào)，随着气候变化的影响日益显(xiǎn)现，全球各国的脱(tuō)碳行(xíng)动变得(dé)越来越(yuè)重要。转(zhuǎn)向(xiàng)电动(dòng)汽车（EV）是“脱碳”行动的一个方(fāng)面。中国在这方(fāng)面为投资者提供(gōng)了重要的(de)机(jī)会。中国在电动汽车价(jià)值链的(de)供(gōng)应方面是(shì)全球的领导(dǎo)者(zhě)，同时中国对成品车辆的需求方面也占据(jù)重要地位(wèi)。可能很(hěn)多人不(bù)知道的是，全球2022年销售的(de)所有电(diàn)动汽车中，57％是在中国销售的(de)。

　　整车制造之外，中国也是全球电动车基础设施最完善的国(guó)家之(zhī)一。以充电(diàn)桩为例，中国平(píng)均一个公(gōng)共(gòng)充(chōng)电桩对应7辆车(chē)，欧洲是16、美(měi)国是(shì)16、印度是25、巴西是28。来源(yuán)：施罗德官网。

　　在电动汽车供应(yīng)链中(zhōng)，有许多公司正在在各(gè)自(zì)的领域中建立主导地位，以某(mǒu)智能组件为(wèi)例，它是电动汽车中用于电池和电机温控(kòng)的(de)关键组件的生(shēng)产商(shāng)。该(gāi)公司在(zài)空调阀(fá)行业(yè)全球市场占有约(yuē)60％的份额，并在电动汽车阀门(mén)行业拥有(yǒu)超(chāo)过90％的市场份额。客户(hù)包括特(tè)斯拉等全球(qiú)电(diàn)动汽车专家以及福(fú)特、宝马(mǎ)等原始(shǐ)设(shè)备(bèi)制造商(shāng)（OEMs）。随着电动汽车(chē)在全(quán)球范围(wéi)内继续(xù)占据市(shì)场份额——在法规的支持下，该公司的增长潜力是可(kě)预(yù)见的。

　　事(shì)实(shí)上，施罗德也并非孤例。

　　另一欧洲(zhōu)巨头安(ān)联投资旗舰(jiàn)基金(jīn)安(ān)联神州A股(gǔ)基金也在3月大手(shǒu)笔加仓宁德时(shí)代。

　　这(zhè)只基金最新规模47亿(yì)美元，截至(zhì)3月底，基金前十大重仓股为贵州茅台、中信证券、宁德时(shí)代、中国(guó)中免、东方财富、美的集团、迈瑞医疗、安井食品、锦江(jiāng)集团、中国平安。

　　3月，基金对前十大(dà)重仓(cāng)股逐一加仓，其中加仓幅度最大的就是宁德时代，加仓幅度高达22.17％。此外(wài)，基金对中国中免加仓(cāng)21.10％，基金加仓贵州茅台15.05％。对前十(shí)大(dà)重仓(cāng)股中其余公司(sī)均加(jiā)仓(cāng)8.85％。

　　“宁王”市场份额超40％

　　中汽协(xié)（中(zhōng)国(guó)汽车(chē)工业协(xié)会）近日(rì)发布的(de)数据显示(shì)，2023年4月，我国动力(lì)电(diàn)池产量47.0GWh，同比增38.7％；装(zhuāng)车量(liàng)25.1GWh，同(tóng)比增89.4％；新增(zēng)6.7万台公共充电桩，同比(bǐ)增(zēng)长52.0％，桩车(chē)增量比(bǐ)为1：2.5。

　　动力电池行业(yè)集中度方面，今年4月，尽管我国新能源汽车市场共计36家(jiā)动(dòng)力电池(chí)企业实现装车配套，较去年同期增加2家。但是(shì)排(pái)名前3家(jiā)、前5家、前10家动力电池企(qǐ)业动力电(diàn)池装车量(liàng)分别为(wèi)19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量(liàng)比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行(xíng)业集(jí)中(zhōng)度依旧较高。

　　企业排(pái)名来(lái)看，根据中国汽车动力电池(chí)产业创(chuàng)新联盟数(shù)据显(xiǎn)示，今年4月，宁德时代以40.83％的占比(bǐ)持续领跑，比(bǐ)亚迪、中创新航、亿纬锂能(néng)、国(guó)轩高科(kē)分(fēn)别(bié)以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占(zhàn)比位居(jū)第2-5名。第6-10名(míng)则(zé)分别为(wèi)：欣旺达、LG新(xīn)能源、蜂巢能源、孚能科技、瑞浦兰钧。

　　作为(wèi)动力电池行业的(de)龙(lóng)头企业，宁德时代(dài)于2023年一(yī)季度实(shí)现营业收入890.38亿(yì)元(yuán)，同(tóng)比增长(zhǎng)82.91％；实现净(jìng)利润98.22亿元，同比增长557.97％，单季利润增速创历(lì)史新高。

　　北向(xiàng)资金(jīn)调(diào)仓换股(gǔ)，“宁王”重受青睐

　　或许是基于(yú)优异的(de)业绩，来自Wind的(de)数据显示，截至5月14日，最近7天北向资金(jīn)净流入(rù)宁德时代(dài)15.75亿元，位居北向净流(liú)入榜首。北(běi)向资金净流(liú)入较多的(de)其它(tā)个股还包(bāo)括宁德(dé)时代、工业富联(lián)、贵州茅台、工商银行、北方(fāng)华创、兴(xīng)业银(yín)行、紫金(jīn)矿业、建设(shè)银行、比亚迪、中(zhōng)国石化。北向资(zī)金净流(liú)出较多(duō)的个股(gǔ)包(bāo)括格力电器(qì)、中国(guó)建筑(zhù)、东方财富、中国中(zhōng)免、阳光电(diàn)源、中兴(xīng)通讯、科大(dà)讯飞、隆基绿能、长江电力、恒瑞医(yī)药。

　　看好的“宁王”的外(wài)资还包括“柏基”。超长线投资者“Baillie Gifford”重(zhòng)仓宁德时(shí)代。

　　柏基(jī)在谈及为何(hé)持有宁德时代时，写道：宁德时代所处的位置是令人羡慕的(de)。它背后有两大(dà)增长机遇一是电动车二(èr)是(shì)储能(néng)；CATL聪(cōng)明地(dì)选择聚焦磷酸铁(tiě)锂电池(chí)，这(zhè)方面它的市场份(fèn)额是(shì)领先的(de)。此外(wài)，磷酸铁锂电池因为安全性、生命(mìng)周期和不含钴等特征而受(shòu)到欢(huān)迎；动力电池的企业发展与政府的脱碳(tàn)计划(huà)是一致的。CATL的领导者也非常有远(yuǎn)见。

　　柏基(jī)同时(shí)也(yě)解释(shì)了：他们如(rú)何通(tōng)过 “柏基十问”来考(kǎo)察宁德(dé)时(shí)代的。

　　不过，柏(bǎi)基也表示，如同所有的投资者，他们的判(pàn)断也可能是错的。例如，若(ruò)未(wèi)来新的(de)电(diàn)池(chí)技术出现，宁德时代(dài)的竞(jìng)争优(yōu)势不(bù)复。随着电(diàn)池成本下降(jiàng)，宁德时代若不能保持利润率。宁德(dé)时代(dài)和电(diàn)动车厂商的关系若不能维(wéi)系。这些因素都会影响柏基对于宁德时代的判断。

　　但(dàn)并非(fēi)所有的外资(zī)都在(zài)加仓宁(níng)德时代。4月另一欧洲巨(jù)头安本投(tóu)资旗舰中国基金“安本标准(zhǔn)SICAV I-中国A股(gǔ)可(kě)持续股票基金(jīn)（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减(jiǎn)仓宁德时代0.04％。基(jī)金最新规模35.62亿美(měi)元(yuán)。

　　截至2023年(nián)4月底，基金持有的前(qián)十大重仓股为贵州茅台、宁德时(shí)代、中国中免(miǎn)、迈瑞医疗(liáo)、爱尔眼科、华测检测、招商银(yín)行、美的集(jí)团、广(guǎng)联(lián)达(dá)、宁波银(yín)行。

　　摩根大通加仓泸州(zhōu)老(lǎo)窖(jiào)

　　宁德时代(dài)之外，互联网(wǎng)或者食品饮料也颇受关注。

　　例如，摩根大(dà)通旗舰基金“摩根基金-中国A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最(zuì)新规(guī)模395 亿元人民币，截(jié)至2023年一季度(dù)末，基(jī)金前(qián)十大重(zhòng)仓股为贵州茅台、金(jīn)山软件、中国平安、招商银(yín)行、万华化(huà)学、恒生金(jīn)融、泸州老窖、迈瑞医疗(liáo)、京(jīng)东方。3月基金加仓幅度最大(dà)的为泸州老窖(jiào)，加仓幅(fú)度27.59％。

　　瑞银旗下瑞(ruì)银（卢森(sēn)堡）股(gǔ)票(piào)基金-中国机遇(yù)基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最(zuì)新规模(mó)47.83亿(yì)美(měi)元。截(jié)至(zhì)2023年(nián) 3月底，基金(jīn)前(qián)十大重仓(cāng)股为(wèi)腾讯控(kòng)股(gǔ)、贵州(zhōu)茅台、网(wǎng)易、阿里巴巴、中国平安、招(zhāo)商银行、石药集团、AIA、平安银行、美团。3月，基金加仓(cāng)阿(ā)里巴(bā)巴11.66％。

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