北(běi)交所开市至今一年(nián)半，公募基金投资(zī)北(běi)交所(suǒ)步伐不断推进，除了推出北(běi)证50指(zhǐ)数基金、北交所主题基(jī)金(jīn)、“专精特新(xīn)”主题基金(jīn)外(wài)，存量产(chǎn)品也加大(dà)北(běi)交所布(bù)局(jú)力(lì)度，今(jīn)年更(gèng)有(yǒu)新基金密(mì)集公告可投(tóu)北交(jiāo)所股票。

　　多家公募机构(gòu)及人士表示(shì)，随着北证50指(zhǐ)数推(tuī)出，北交(jiāo)所(suǒ)活跃(yuè)度抬升(shēng)，部分(fēn)公司表现(xiàn)良好，叠加(jiā)较(jiào)低的估值(zhí)水平(píng)，公募基金等专业投资者积极挖掘北交所投(tóu)资机遇，投(tóu)向北交所的(de)意愿也在增加(jiā)。从长期(qī)投资的角度看，北(běi)交所股票处于投资(zī)相对(duì)早(zǎo)期阶段，更(gèng)具成(chéng)长空间(jiān)，符合“专精特新”属(shǔ)性(xìng)的隐形(xíng)冠军和科技(jì)、制造等行业(yè)，长期投资价(jià)值受到公募资金的青(qīng)睐(lài)。

　　新基金公(gōng)告(gào)可投(tóu)北交所

　　专业(yè)机构(gòu)挖掘北(běi)交所(suǒ)投资机(jī)会

　　据记者统计，截至5月13日，今(jīn)年以(yǐ)来(lái)累计有申万菱信沪深300价值(zhí)ETF、鑫元成长驱(qū)动、银华心(xīn)质混合(hé)、中(zhōng)庚港股通(tōng)价值(zhí)18个月等十多(duō)只次新基金公告(gào)可投资于北京证券交易所上(shàng)市(shì)股票，并(bìng)揭示了(le)相关(guān)风险(xiǎn)。

　　除了基金产(chǎn)品外，还有华商、中庚、睿(ruì)远、朱雀基金等多家(jiā)基金公(gōng)司也(yě)发布公告称，北交(jiāo)所上市股票是国内依法发行(xíng)上市的股票(piào)，属于基(jī)金(jīn)法(fǎ)规定(dìng)的(de)“上市(shì)交易的股票”。在遵守(shǒu)基金(jīn)合同所规定(dìng)的投资目标(biāo)、投资(zī)策(cè)略、投(tóu)资范围、资产配置比例、风险收益特征和(hé)相关风险控制指标等前提下，公(gōng)司旗下基(jī)金可参(cān)与(yǔ)北交所股票(piào)的投资。旗下新增基金如果符合基(jī)金合同的(de)有(yǒu)关规(guī)定(dìng)，亦可投资北(běi)交所上市股票。

　　谈及(jí)上(shàng)述现象，中(zhōng)信(xìn)建投(tóu)基金相关投研(yán)人士(shì)表示，公(gōng)募新基金(jīn)之所以密集公告可投北交所，一方面表明专业投资机(jī)构敏锐地(dì)发现(xiàn)了北(běi)交(jiāo)所相关(guān)股票潜在的投资机会，开始加大布(bù)局力度；另(lìng)一(yī)方面，北(běi)交所上市公司(sī)是除沪深两市以外国内最优质公(gōng)司的(de)代表(biǎo)，许多标(biāo)的当前估值水(shuǐ)平偏(piān)低，具(jù)备投(tóu)资价值(zhí)。

　　景(jǐng)顺长城(chéng)基(jī)金也认为(wèi)，一方面从(cóng)持仓数量(liàng)和持股总量的角度来看，公募参与北交所意愿(yuàn)在(zài)持续增加(jiā)。另一方面，相较(jiào)于上(shàng)证、深证，北交所上市公(gōng)司数(shù)量、总体规模(mó)较小，流动性(xìng)较弱，去(qù)年11月北交所(suǒ)推(tuī)出北(běi)证50指数以来(lái)，被动资金的加入使得整个板块的成交变得更加活(huó)跃，同时(shí)，部分公司的良好表现也使得越来越多投(tóu)资者关注(zhù)到北交(jiāo)所(suǒ)，自(zì)然(rán)也引来更多资金的关注。

　　鑫元基金(jīn)也表示，公募基金的(de)配(pèi)置(zhì)意愿，主要取决于北交所市场的赚(zhuàn)钱(qián)效应(yīng)、可(kě)投标的稀缺性(xìng)以及专(zhuān)精特新领域的景气度。而(ér)近期北交所市场出现积极信号：2022年年报中，多只公募咋能把自己弄成小喷泉呢，如何把女朋友弄成小喷泉基金产品出(chū)现在(zài)北交所公(gōng)司前十大股东名单中；北交所较(jiào)大规模公司去年业绩涨势良好，今年一季度盈利表现继续向好；次新基金在北交所(suǒ)的持股(gǔ)集中度高。“预计随着后(hòu)续市场流动性的改善(shàn)和创新型中小(xiǎo)企业(yè)的高速成长(zhǎng)，北交(jiāo)所(suǒ)投资有望(wàng)实现(xiàn)戴维斯双击。”

　　不过，受流通(tōng)市值小、流动性等制约(yuē)，初(chū)步“试水”北交所市场的公募基金，在投资比例、策略上也存在差(chà)异，但未来会加大对北交所市场的研究(jiū)和投资(zī)。

　　鑫元基金表示，结合(hé)北(běi)交所的战(zhàn)略(lüè)定位和上市(shì)公司“小而美”的特征，预计(jì)次新(xīn)基金投资将(jiāng)深入(rù)细(xì)分(fēn)产业链的(de)研(yán)究，挖掘市(shì)场前景大、竞争(zhēng)壁垒高、业绩确定性强(qiáng)的(de)个股机会。同(tóng)时(shí)，也可根(gēn)据主板上一些成长赛(sài)道的(de)公司(sī)估值水平，在北交(jiāo)所中(zhōng)进行映(yìng)射，选择(zé)估值水(shuǐ)平显(xiǎn)著偏低的(de)公(gōng)司进行投资。在组合配(pèi)置上，力(lì)求均(jūn)衡和风(fēng)险分散，降(jiàng)低中小企业经(jīng)营(yíng)波(bō)动大(dà)的(de)风(fēng)险。此外，北交所相关(guān)基(jī)金也会(huì)积极(jí)参(cān)与转板、新股发行等投(tóu)资机会(huì)。

　　中(zhōng)信建投基金上述投研人士(shì)也称，我们(men)高度(dù)重视北交所投资机会，目前有一只北交(jiāo)所主题基金(jīn)，未(wèi)来一方(fāng)面会根据市场情(qíng)况，择机发(fā)行更多以北交所股(gǔ)票为主要投(tóu)资范围的基(jī)金产(chǎn)品，另一方面，不排除(chú)将存量基(jī)金产品(pǐn)的投资范围扩大至(zhì)北交所股票(piào)，同时会增加(jiā)研究团队拓展对(duì)北交(jiāo)所股票的研究深(shēn)度和广度。

　　持仓(cāng)总(zǒng)市值达43.2亿元

　　持有(yǒu)数量达历(lì)史最高(gāo)

　　从公募持仓北交所股票(piào)总市值情况看，截至2022年(nián)底，全市场公募基金持(chí)有北交所个股数量82只，达到历(lì)史最高水(shuǐ)平；持股总(zǒng)量2.44亿股，半年(nián)增长24％；但持仓总(zǒng)市值43.2亿元，半年下降了36％。

　　不过，从2021年11月15日开(kāi)市以(yǐ)来，公募投资北(běi)交所总(zǒng)市值总体呈现震荡攀(pān)升的态势(shì)。

　　“北交(jiāo)所开板初(chū)期(qī)上市(shì)公司中，与(yǔ)新能源行业相关的个股(gǔ)市值占比较高(gāo)，而去年下半年新能源行(xíng)业(yè)整(zhěng)体回调幅度较大(dà)，带动投资北交所市值有所回落(luò)。”景顺长(zhǎng)城基金(jīn)相关负责人称。

　　而从今年年初(chū)看，北证50指数一度出现快(kuài)速上涨势头，2月份以(yǐ)来震荡下行，目前年(nián)内(nèi)收跌-0.23％。不过，从(cóng)长期投(tóu)资的角度看，北交所的投资价值仍(réng)然受到公募资(zī)金的青(qīng)睐。

　　景顺(shùn)长城(chéng)基金表示，北交所当下(xià)呈(chéng)现的特征类似(shì)于一级(jí)半的市场(chǎng)，即投资阶段相比一级市场（股(gǔ)权投资(zī)）更加(jiā)成熟(shú)，但(dàn)对比上证、深证的大多(duō)数公司而(ér)言又相对早期，可投资标的(de)规模也相对更小；但从长(zhǎng)期投资(zī)的角(jiǎo)度来说(shuō)，这也意味着更大(dà)的成长空(kōng)间和收益率预期，故我们认为北交所具备良好(hǎo)的长期(qī)投资(zī)价值(zhí)。

　　具体(tǐ)落实在投(tóu)资(zī)层面，景顺长(zhǎng)城基金(jīn)表示，我们(men)对(duì)于具体行业(yè)没(méi)有(yǒu)明(míng)确的(de)偏(piān)好，但是整体还(hái)是比较(jiào)看好细(xì)分行业的(de)、符合“专(zhuān)精特新”属性的隐形冠军(jūn)：这(zhè)些公(gōng)司虽然普遍(biàn)规模较小、受到的关注(zhù)度可能不高，但在其所属(shǔ)行业中拥有较强的竞争力(lì)，在研发投入的强度上、成长性指(zhǐ)标上，也不(bù)弱于创(chuàng)业(yè)板、科创板的(de)上市公司(sī)，而且由于(yú)市值较小，可能(néng)反(fǎn)而拥有(yǒu)更(gèng)大的成长(zhǎng)空间(jiān)。

　　鑫元基金(jīn)也(yě)表示(shì)，从中长期(qī)视角看，随着北交所交易制度的(de)不断完(wán)善、已上市企业的投资价值不断明确，以及(jí)场内(nèi)流动性(xìng)不断提升，势必(bì)会吸引更多咋能把自己弄成小喷泉呢，如何把女朋友弄成小喷泉优(yōu)秀的(de)企业、活跃(yuè)的资金流入。北证50指数估值有向上修复的(de)空(kōng)间(jiān)，当前配置的性(xìng)价比较高，胜率和(hé)赔(péi)率都非常具备吸(xī)引力。

　　结合当前的北交所整(zhěng)体估值(zhí)水平，叠加2023年下(xià)半年打开(kāi)的降(jiàng)息窗口，鑫(xīn)元基金将重点关注成(chéng)长赛道，尤(yóu)其(qí)是(shì)具有专(zhuān)精特(tè)新(xīn)特(tè)性(xìng)的成长(zhǎng)股。在行业的稀缺性方面，投(tóu)资者(zhě)可重点关注(zhù)具有高(gāo)成长(zhǎng)性、国产(chǎn)化逻辑强的(de)优质(zhì)产业链。更多的阿尔法(fǎ)收(shōu)益可能聚焦在(zài)科技和制造两大赛道，包(bāo)括汽(qì)车、半导体、碳中和(hé)、军(jūn)工(gōng)蕴(yùn)藏较多左侧(cè)投资机会。

　　中信(xìn)建(jiàn)投基金相(xiāng)关(guān)投研人士也称，北交所有一大(dà)批优秀的(de)创新型中小企(qǐ)业，借国(guó)家政策(cè)支持的东风(fēng)和企(qǐ)业自身的努力，我们相信(xìn)会有相(xiāng)当体(tǐ)量的企业成长成为大(dà)型企(qǐ)业，这个成长的过程会给投资者带来丰厚咋能把自己弄成小喷泉呢，如何把女朋友弄成小喷泉回报，因此我们认为北(běi)交所具备长期投资价值(zhí)。“具体细分而言，我们更加看(kàn)好电力(lì)设备、机械(xiè)设(shè)备(bèi)、医药生(shēng)物等三个领域。”

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