总市值(zhí)超6万(wàn)亿的科创板(bǎn)市场，增添风险管理新(xīn)工具(jù)！

　　5月12日(rì)，中(zhōng)国证(zhèng)监会官网消息，为健全多层次资(zī)本市场产品(pǐn)体(tǐ)系，丰富资本(běn)市场风险管理(lǐ)工具(jù)，证监会启动科创50ETF期权上市工作。同一天，上交(jiāo)所也(yě)发布消息(xī)，将在中国证监会指(zhǐ)导下认(rèn)真做好科创50ETF期权(quán)上市相关工作。

　　多(duō)位(wèi)业内人(rén)士表示，科(kē)创50ETF期(qī)权上市工作(zuò)的启动(dòng)，将(jiāng)为科创板市场(chǎng)的(de)科技创新投资带来风险管理工具(jù)，进一(yī)步丰富ETF期权品种(zhǒng)，满(mǎn)足投(tóu)资者多(duō)元化的交易和风险(xiǎn)管理需(xū)求。而相关合约标(biāo)的纳入ETF期权，也将对ETF龙头产品(pǐn)的规(guī)模、流动(dòng)性和(hé)交投活跃度(dù)产生积极(jí)影响，同时为科创板(bǎn)市场投资带来中长期(qī)资金，增(zēng)强市场的关注(zhù)度和吸引力。

　　科创板新增风险管(guǎn)理工具(jù)

　　科创50ETF期权上市工作(zuò)启动

　　5月12日，中(zhōng)国证监会消息显示，为(wèi)健全多层(céng)次资本(běn)市场产品体系，丰富资本市场风(fēng)险管理工具，证监会启动科创(chuàng)50ETF期权上(shàng)市工(gōng)作(zuò)。

　　科创50ETF期权是我国首只(zhǐ)基(jī)于科创50指数的(de)场内期(qī)权(quán)品种，科(kē)技创新特色鲜(xiān)明，与现有ETF期权(quán)品(pǐn)种形成良好互补(bǔ)。上市科创50ETF期权，是贯彻落实党的二十大精(jīng)神、“十四五”规(guī)划(huà)《纲要》的重大(dà)举(jǔ)措，是贯彻落实党中央、国务(wù)院关于推进上海(hǎi)国(guó)际金(jīn)融中心(xīn)建设、支(zhī)持浦东新区高(gāo)水平改革开放决策部署的重要安排。

　　证监(jiān)会(huì)表(biǎo)示，上市科创50ETF期权，有利于吸引(yǐn)长期资(zī)金配置(zhì)科创板，激发科创板创新活力(lì)，满足多(duō)元化的交易和(hé)风险管理需求，有助(zhù)于继续发(fā)挥好科创板改革先行先试的(de)示范引领作(zuò)用，不断提升服务实(shí)体经济质(zhì)效。

　　同期，上(shàng)海(hǎi)证券交易所官网也(yě)发布消息，上交所将(jiāng)在中国证监会指导下认真做好科创50ETF期权上市相关工作。

　　上交所表示(shì)，推进科(kē)创50ETF期权新产品上市，是(shì)上交所贯彻落实党的(de)二十大(dà)精(jīng)神(shén)、保温杯一般可以用几年，保温杯一般用几年换一次“十四五(wǔ)”规划《纲要》提出的“完(wán)善金融支持创(chuàng)新体系(xì)”、支持浦东新区高水平(píng)改革开放、支持(chí)创新(xīn)驱动发展战略的重要(yào)举措，对促进科(kē)创板(bǎn)企业进一步(bù)发挥科创能效、支持科创(chuàng)板建设具有积极意(yì)义(yì)。

　　据统计，2019年(nián)设立以来，科创板建设稳步推(tuī)进，市场(chǎng)运(yùn)行平稳有序，支持和鼓励“硬科技(jì)”企(qǐ)业(yè)上(shàng)市(shì)的集(jí)聚示(shì)范效(xiào)应日益显现。截至(zhì)2023年(nián)4月底，科创板已有上市公(gōng)司519家(jiā)，总(zǒng)市(shì)值达6.65万(wàn)亿元，板(bǎn)块(kuài)的科技创新属性(xìng)持(chí)续强化。

　　上交所表示，目(mù)前科创板尚(shàng)缺少相应的(de)风险管理(lǐ)工具(jù)，上交所根据市场(chǎng)需求积(jī)极推动科创50ETF期(qī)权新(xīn)产品研发(fā)，将其(qí)作为完(wán)善科创板配(pèi)套产(chǎn)品体(tǐ)系(xì)、提升科(kē)创板吸引力和(hé)流动性、推(tuī)进科创板做市商制度(dù)功能发(fā)挥、持续发挥(huī)科创板改革先行先试示范引领作(zuò)用的(de)重要举措。

　　“上市科创50ETF期权，可有效满足科创(chuàng)板投资者风险管理需要，有助于科创板更(gèng)好发挥资(zī)本市场改革试验田作用，对于促(cù)进科创板(bǎn)和股票期权市场长期持(chí)续健康发展意义重大(dà)。”上交(jiāo)所相关负责人称。

　　同(tóng)时，监管机构(gòu)还(hái)积极关注(zhù)ETF期权(quán)市场的稳健运行和风险防控工(gōng)作，多举措(cuò)确保新产品(pǐn)平(píng)稳上市。

　　证监会表示，证监会一直(zhí)高度重(zhòng)视ETF期权市(shì)场稳(wěn)健运行和风险防控工作，持续完善制度规则体系，加强运行管理和(hé)风险监测。科创(chuàng)50ETF期权上市后(hòu)，证(zhèng)监会将(jiāng)进一步(bù)完善风险防(fáng)控机制，并(bìng)根(gēn)据市场运(yùn)行(xíng)情况改进(jìn)优(yōu)化，确保科(kē)创50ETF期(qī)权(quán)稳健运行。

　　上交所也表(biǎo)示，上交所(suǒ)高度重视ETF期(qī)权(quán)市场风(fēng)险防控工作(zuò)，基于我国ETF期(qī)权(quán)市场发(fā)展特点，实施了投资(zī)者适当(dāng)性管理制度、保证金制度、持仓限额(é)制度等一系列风控安排(pái)，保障了期(qī)权市场平(píng)稳运行。

　　针对科创50ETF期权，作为宽基(jī)类ETF期(qī)权产品，上交(jiāo)所将总体沿用前期的风控措施，并根据科创(chuàng)板(bǎn)股票涨跌幅设置对科(kē)创(chuàng)50ETF期权涨跌幅参(cān)数适应性调整为20％，相关(guān)措施在创业板ETF期权已有实践(jiàn)。后续，上交所将在目前行之有效的风险(xiǎn)防控(kòng)和市场监管措施的(de)基础上，进一步做好风险研(yán)判，全面加强(qiáng)市场监管，确保(bǎo)新产品平稳上市。

　　“下一步，将在中(zhōng)国证(zhèng)监会的指导下，会同市场各(gè)方扎实(shí)做好各项业务和技(jì)术准备工作，保(bǎo)障科创50ETF期(qī)权平稳上(shàng)市(shì)。”上交所(suǒ)相关负责人称(chēng)。

　　国内ETF期权产品(pǐn)将增至8只

　　龙头产品规模和流动性受益

　　ETF期(qī)权作为(wèi)全球(qiú)资本市场基础、成熟、普遍的金融衍生工具，在价格发现(xiàn)、风险管(guǎn)理(lǐ)、完善市场多空平(píng)衡机(jī)制等方面发挥了(le)重要作用。

　　自2015年2月开展股票(piào)期权(quán)试点以(yǐ)来，证监会组织沪(hù保温杯一般可以用几年，保温杯一般用几年换一次)深交(jiāo)易所(suǒ)先后上市(shì)了7只ETF期权(quán)，市场运(yùn)行(xíng)平稳有序，有效(xiào)发挥了(le)引入增量资金、稳定现货(huò)市场的作(zuò)用，为(wèi)进(jìn)一步丰富ETF期权品种夯实了基础。

　　据记者统计，作为(wèi)股票市场的基础性风险管理(lǐ)工具，早在2015年2月(yuè)9日，上(shàng)交所(suǒ)就上(shàng)市交易上(shàng)证(zhèng)50ETF期权。

　　2019年12月23日(rì)，上(shàng)交所、深交(jiāo)所上市交易(yì)沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日(rì)，上交所上市中证(zhèng)500ETF期权，同期深交(jiāo)所上市创业板ETF期权、中(zhōng)证500ETF期权。

　　2022年12月12日(rì)，深(shēn)证100ETF期权在深交(jiāo)所上市交易。

　　随(suí)着科创(chuàng)50ETF期权启动上市，国(guó)内ETF期(qī)权产品将增至(zhì)8只，投(tóu)资者的风险管理工具将(jiāng)更加丰富和(hé)多(duō)元化。

　　一位公募投资人(rén)士对此表示(shì)，目前我国已经推出了不同类型的(de)期权品种，不同(tóng)品种对应市场不同的市值的公司(sī)和投资风格，科创50ETF期权的推出，将对科创板市场的宽基(jī)指数形成覆盖，科技创新风格投资有了风险管(guǎn)理工具，这(zhè)将有(yǒu)利于投资(zī)者做好风险管(guǎn)理，满足不(bù)同投资者的投(tóu)资交(jiāo)易需求(qiú)。

　　同时，按照(zhào)记者观察(chá)，目前(qián)ETF期权的(de)合约标的都是ETF市场的龙(lóng)头产品，目前包括(kuò)华夏上证50ETF、华泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉实中证500ETF、易方达创(chuàng)业(yè)板(bǎn)ETF、易方达(dá)深(shēn)证100ETF等龙头产品，都(dōu)是期(qī)权(quán)合约标的。

　　而(ér)从目前全市场跟踪科创50指数的ETF产品看，华夏(xià)科创50ETF规(guī)模最大，达到583亿元，目前管理规模(mó)仅次于华泰柏瑞沪深(shēn)300ETF，位(wèi)居(jū)国(guó)内股票ETF市场管理规模第二名(míng)。另外，易方达(dá)、工(gōng)银(yín)瑞(ruì)信基金(jīn)旗(qí)下科创50ETF规模分别为199.96亿元，55.36亿元，在同类(lèi)型指数跟(gēn)踪产品中(zhōng)，规模也位居(jū)前列。

　　“根据以往ETF期权的合(hé)约标的，华(huá)夏科创50ETF成为(wèi)合约标的的可能性较大，管理(lǐ)规模(mó)和产品流(liú)动性都具备(b保温杯一般可以用几年，保温杯一般用几年换一次èi)突出优势。”上述公募投资人士称(chēng)。

　　而根据(jù)业内人士分(fēn)析，相关合约(yuē)标的纳(nà)入ETF期权，将(jiāng)对该(gāi)ETF龙头产品(pǐn)的规模(mó)、流动性和交投活跃度(dù)产(chǎn)生积极影响。

　　华(huá)南一位(wèi)股票(piào)ETF基(jī)金经理表示，相关的ETF期权上市后，投资者可(kě)以借(jiè)助相应(yīng)的风险(xiǎn)管理(lǐ)工具进行方向性投资(zī)、波动率投资(zī)等(děng)，在投资层面的(de)配(pèi)套(tào)策略(lüè)也会丰富起来。充(chōng)分发挥上述作用，可以提升ETF期权产品交易需(xū)求，流(liú)动性进(jìn)一步(bù)提高(gāo)，进(jìn)而促进(jìn)规模的提升。

　　“长期来看，有了风险管理工具，有利于吸引(yǐn)中长资资(zī)金，增强股(gǔ)票ETF产品关注度，这也(yě)会让相应的(de)龙头ETF产品的规模和流动性进一步巩固，市场吸引力也会不(bù)断增(zēng)强。”该股票ETF基(jī)金经理(lǐ)称。

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