金融(róng)界5月12日消息 国(guó)内期货市(shì)场(chǎng)收盘，商品期货多数下跌(diē)，沪银大(dà)跌(diē)超5％，沪锡(xī)、液化石(shí)油(yóu)气跌超4％，SC原油、纯碱跌(diē)超3％，沪铜、PTA、苯乙烯、棕榈等跌(diē)超(chāo)2％。豆系品种大幅反弹(dàn)上涨(zhǎng)，豆一涨超(chāo)3％，豆(dòu)二、豆粕涨近2％。

　　光大期货(huò)：白银深(shēn)跌，贵金(jīn)属做多逻辑变了？

　　白银跟随大宗商品跌势，价格深跌5％以(yǐ)上。根据(jù)昨(zuó)夜公(gōng)布(bù)的数据(jù)，美国4月生产者价格指数(shù)PPI同(tóng)比上(shàng)涨2.3％，环比(bǐ)增0.2％，皆低于(yú)预期(qī)，反映出生产物(wù)资通胀压力进一步趋(qū)缓。结合(hé)此前发布的美国4月CPI数据，6月(yuè)美联储大(dà)概率暂停加息。

　　背(bèi)后逻(luó)辑来看，一方面，此前加(jiā)息(xī)结束乃至降息已然成为(wèi)一种共识，因此(cǐ)本(běn)周在美联(lián)储越来越多官员为鹰派(pài)站台的(de)情况下，预(yù)计从加息结束到降(jiàng)息(xī)周期开启，仍有近一个季度的时间，在2l是多少毫升 2l是多少升此期(qī)间将面临经济和政策的不确定性，贵(guì)金属部分回(huí)吐前期超涨的幅度。另一方(fāng)面，上周初请(qǐng)失业金人数升至2021年以来的(de)最(zuì)高水平，劳动力市(shì)场正在(zài)降(jiàng)温。同时(shí)国内(nèi)社融超预期下滑，白(bái)银因工业属性偏强大幅(fú)下(xià)跌(diē)，在情绪修复之前难言企稳，后续还需关注海外衰退预(yù)期的发酵情况。

　　方正中期期货：经济衰退预期与有色金属(shǔ)走势(shì)拖累 白银如期大幅调整

　　前期强调从宏观(guān)经济衰退预期角度出发，有色金属将会走弱，白银连(lián)续上涨后会面临调整行情，当(dāng)前逐步兑现；宏观(guān)经济衰退(tuì)预期将会继续影响有色金(jīn2l是多少毫升 2l是多少升)属与贵(guì)金属行情。

　　尽管美国(guó)经济(jì)数(shù)据疲软增加(jiā)美联(lián)储政策转向(xiàng)宽(kuān)松预(yù)期以及经济风险依然利好贵金属(shǔ)，但是美元指(zhǐ)数大幅上升使得贵金属承压回(huí)落，而铜铝(lǚ)等有(yǒu)色金(jīn)属大幅下(xià)行，拖累工业属性较强的白银(yín)走(zǒu)势，白银表(biǎo)现弱于黄金。

　　经济衰退预期与有色金属大幅回落(luò)等因(yīn)素(sù)综(zōng)合影响下，白(bái)银(yín)高位回(huí)落，下方仍(réng)有(yǒu)一定(dìng)的(de)空间(jiān)，首先关注24美(měi)元/盎司整数(shù)关口（5400元(yuán)/千克）支(zhī)撑(chēng)；若有效(xiào)跌(diē)破该位置(zhì)将会测(cè)试23美元/盎司（5250元/千(qiān)克(kè)）关键支撑(chēng)；上方关注(zhù)继(jì)续26美元/盎司(sī)（5800元(yuán)/千克(kè)）阻力位。当(dāng)前(qián)偏弱行(xíng)情(qíng)仍未走完，建议继续(xù)等(děng)白(bái)银行情企(qǐ)稳2l是多少毫升 2l是多少升再低位做(zuò)多。美欧银行业危机引发避险需求(qiú)，美联储政策(cè)收紧预期迅速转向，美元美债走势偏弱，贵(guì)金属持(chí)续走强，当前(qián)继续关注(zhù)调整行情；后续政策宽松(sōng)转向、经济下行风险、银(yín)行业风险与债(zhài)务上限风险、央行购金(jīn)持续(xù)等宏观因(yīn)素下，黄金将(jiāng)会不断刷新(xīn)历史新高，贵金属逢低做多配(pèi)置依然是(shì)核心建议(yì)。

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