金融界5月(yuè)23日 万物皆周期,周期皆供需！

　　日前(qián)，六年一(yī)个(gè)周期轮(lún)回的(de)白糖(táng)期货正在(zài)迎(yíng)来疯(fēng)狂时(shí)刻(kè)。五一假期之前的最(zuì)后一(yī)个(gè)交易(yì)日，在郑州(zhōu)商(shāng)品(pǐn)交(jiāo)易(yì)所交易的白糖主力期货合约收盘成功站上7000元(yuán)/吨关口(kǒu)。

　　让人遗憾的是，如(rú)此关(guān)键的信息湮(yān)没(méi)在五(wǔ)一假期的兴奋与快乐之中，并未引起(qǐ)市场关注(zhù)。直(zhí)至昨日（5月22日），白糖主(zhǔ)力合(hé)约收(shōu)盘站上7100/吨(dūn)关口(kǒu)，市场资金虎躯一震，恍然醒悟。

　　5月23日，白(bái)糖(táng)主力合约(yuē)盘中继(jì)续狂(kuáng)飙(biāo)，盘中(zhōng)一度打破7200元/吨关口，创下7202元/吨的高点。

　　六年一次的白糖周期

　　而上一次白(bái)糖主力期货合(hé)约打破7000元/吨大关(guān)还是6年半前。

　　2016年11月28日，彼时的白糖(táng)主力合约正在(zài)上(shàng)演最后(hòu)的末日疯狂，一天之内，白糖主(zhǔ)力合(hé)约(yuē)连破(pò)7000元/吨(dūn)、7100元/吨、7200元(yuán)/吨三个(gè)关键点位，收盘大涨4%，报7207元/吨。

　　随即第(dì)二天（11月29日），白糖主力合约(yuē)盘中就(jiù)创下7314元/吨的周期高(gāo)点，随即白糖期货开始(shǐ)一路(lù)狂跌，直至2019年年初才勉强止(zhǐ)住颓势。

　　真的注意的是，从白糖主力合约价格看，2006年初、2011中、2016年末、2023年春(chūn)大约六年(nián)一次的(de)白糖周(zhōu)期十分准(zhǔn)时，从未(wèi)缺席(xí)过。而(ér)形成这种周(zhōu)期的原因(yīn)与白糖(táng)期货(huò)的种中国允许士兵投降吗 如果打仗了警察用上吗植周期有(yǒu)关，一般甘蔗的每三年(nián)一个(gè)种植周期，这从根(gēn)本(běn)决定了白糖周(zhōu)期到来。

　　此轮白糖(táng)周期已经渐入高潮

　　目前(qián)，此轮白糖周期已经(jīng)渐(jiàn)入高潮，据生(shēng)意社显示，截至5月22日(rì)，白糖(táng)现货市场价格报6962元/吨，较去年底涨(zhǎng)幅约20%。与历史对比来看，白糖(táng)价格已经创(chuàng)下(xià)2018年以(yǐ)来的新高(gāo)。

　　国内白糖供给方面，减产是(shì)大概率事(shì)件。

　　中国(guó)糖业协(xié)会(huì)发布的全国食糖产销数(shù)据显示，2022年/2023年(nián)制糖期截至今年4月底，甜(tián)菜糖(táng)厂已全部停机，甘蔗糖厂除(chú)云南省有(yǒu)3家尚在生(shēng)产外，其他(tā)省(区)糖厂已全部收(shōu)榨。

　　广(guǎng)发证(zhèng)券认(rèn)为，22/23年白糖生产季逐步(bù)进入尾声，除云南地区(qū)外(wài)，广西等主产(chǎn)区陆续收榨。由于广西(xī)前期受不(bù)利天气影响，甘蔗单产(chǎn)降幅高于(yú)预期(qī)，22/23榨季国内(nèi)糖产量(liàng)延(yán)续下滑趋(qū)势。

　　据农业农村部预测(cè)，22/23榨季(jì)全国食糖产(chǎn)量约(yuē)933万吨，同比下降(jiàng)2.4%，其中广西(xī)白糖产(chǎn)量约530万吨，同比(bǐ)减少约(yuē)80万吨(dūn)。考虑(lǜ)国内白糖需(xū)求量约1450-1500万吨，简单估(gū)算供需缺口超过(guò)500万(wàn)吨(dūn)。

　　短时间增产对白糖来说并不现(xiàn)实，由于国内糖料作物种植面积(jī)增(zēng)长有限(xiàn)，国内糖(táng)料(liào)作(zuò)物产量也增(zēng)长缓慢且(qiě)有限，我国食糖产量整(zhěng)体保持平稳，年(nián)产(chǎn)量在(zài)1000万吨(dūn)左右。目前国内食糖消费量每(měi)年在(zài)1500万(wàn)吨左右中国允许士兵投降吗 如果打仗了警察用上吗，缺口部分(fēn)通过进(jìn)口糖(táng)补充。

　　但(dàn)是(shì)，国际市(shì)场供需情况也不(bù)容乐观。

　　据消费日报(bào)报(bào)道，联合国(guó)粮(liáng)食(shí)及农业(yè)组织（粮(liáng)农组织）发布(bù)的报告显示，4月国际食(shí)品价格指数(shù)出现1年以来的首次回升，食糖、肉类及大米(mǐ)的世界(jiè)报(bào)价上涨。粮农组(zǔ)织食糖价格指数4月(yuè)环比(bǐ)上(shàng)涨17.6%，创(chuàng)2011年10月以来的(de)新高。

　　白糖全球(qiú)主要生产国和地区(qū)包括巴西、印(yìn)度、欧盟、泰国、中(zhōng)国、美国、墨西哥、俄(é)罗斯、巴基斯坦和澳大利亚等，其中前十位食糖产量约(yuē)占全球总产量的76%；前四大出口国(guó)分别是(shì)巴西、泰(tài)中国允许士兵投降吗 如果打仗了警察用上吗国(guó)、澳大利(lì)亚(yà)和印度(dù)，整(zhěng)体贸易量占全(quán)球比重(zhòng)超过67%。

　　但(dàn)是(shì)作为全(quán)球主要产糖国之(zhī)一，印度正面临甘蔗产量下降危(wēi)机，加上政(zhèng)府实(shí)施的出口限制，世界各(gè)地的(de)糖价可能会(huì)进一步(bù)飙升。

　　A股市场闻风而(ér)动

　　A股(gǔ)市(shì)场也是(shì)闻风而动(dòng)，5月22日(rì)，两大(dà)白糖龙头(tóu)股中粮(liáng)糖业(yè)、南宁糖(táng)业双双涨停。5月23日，南宁糖业继(jì)续大涨，收盘大涨超4%。截至目前，今年以来(lái)，中粮糖业累计上涨幅(fú)度超过30%，南宁糖(táng)业年内涨幅(fú)超过(guò)40%。

　　至于白(bái)糖主力(lì)合约(yuē)是否会重蹈覆辙(zhé)，还是继续挑战极限，市(shì)场将会给出答案。

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