财联社5月(yuè)17日(rì)讯（记者 闫军）AI主线“鲸落”，市场正在蓄力寻找下一个方向。

　　“我们现在对外输(shū)出市场观点(diǎn)会很谨(jǐn)慎，不再(zài)对外提明确主线，今年接下来的市场大概率是不好做了。”有基金(jīn)公司人(rén)士向财联社记者表示，随着4月(yuè)底上市公司年报一季报的(de)披露，炒(chǎo)作没有业绩的(de)AI风(fēng)险变高，而市(shì)场对(duì)有(yǒu)业(yè)绩支撑的新能源又提(tí)不起(qǐ)兴趣。

　　从市场的情绪来看，同(tóng)样(yàng)如此，5月(yuè)16日的(de)市场亮色不多，沪指(zhǐ)失守(shǒu)3300点(diǎn)，成交额(é)低于9000亿元，近(jìn)5个(gè)交易日以来，市场成交额(é)较前期明显萎缩，资金观(guān)望(wàng)的情绪有所(suǒ)加重。北向资(zī)金16日净卖(mài)出34.01亿(yì)元，结束此前连续7个交(jiāo)易日净(jìng)流入(rù)的(de)态势。

　　其中，人气(qì)板块AI批量(liàng)跳水无疑(yí)打击了市场的信心。AI概(gài)念(niàn)股持续低迷，高位股集体大(dà)跌，浩瀚深度、剑桥(qiáo)科技、出版传媒、引力传媒等(děng)多(duō)股跌停，有投资者开玩(wán)笑建议“5月16日(rì)为人工智能受难日，纪(jì)念人(rén)类第四次工(gōng)业(yè)革命进(jìn)程中，人工智能行情开启(qǐ)后第一次全面大溃(kuì)败”。

　　今年(nián)另外(wài)一条(tiáo)主(zhǔ)线中特估方面，中(zhōng)字头个股震(zhèn)荡(dàng)调整，中船科技跌停，中科信(xìn)息跌超10％。反观新能源方面，电力稍好，锂价“十连涨”，但市场昙花一现，产(chǎn)业链上没(méi)有(yǒu)形成全面(miàn)的行情(qíng)反弹。

　　在存(cún)量(liàng)资金的搏杀之下，从A股结构上看，AI、中特估和新能(néng)源(yuán)形成了“三国对立”格局(jú)，轮流做“输血包”。对(duì)于资金的轮(lún)番流动，有(yǒu)投资(zī)者(zhě)表(biǎo)示，对“魏（中特估(gū)）蜀(shǔ)（新能源）吴（AI）”失望了，很想(xiǎng)知道(dào)芯片能不能成为“晋”。

　　平(píng)安基金经理刘杰表示，近期引领(lǐng)市场的两大(dà)主题“中特估(gū)”及人工(gōng)智能(néng)板块均出现调整，整体(tǐ)盘面主线不够清晰。但可(kě)以判断，随着(zhe)海外加息节奏(zòu)逐(zhú)渐(jiàn)趋缓、国内稳增长促内需(xū)政策及(jí)货币(bì)政策的推出(chū)，且国内经济(jì)温和复苏背景下，权益市(shì)场(chǎng)整(zhěng)体行情预计将继续向上修复。

　　对于市场风(fēng)格，他进一(yī)步指出，目(mù)前市场风格(gé)阶(jiē)段(duàn)性可能将(jiāng)更加趋向均衡(héng)，中(zhōng)短期内，人工智能、新(xīn)能源、医(yī)药及中特(tè)估等板块均(jūn)有阶段性(xìng)的相对收益(yì)；而长期来看，先进(jìn)制造、新能(néng)源、TMT、消(xiāo)费等(děng)行(xíng)业中(zhōng)的核(hé)心资产仍将是(shì)持续关注的市场主线。

　　整个(gè)市场的亮点在医药的反弹(dàn)，三博脑科(kē)、何氏眼科、普瑞眼科均创历史新高，有网友(yǒu)调侃：炒(chǎo)股费脑、费眼，不知(zhī)挂(guà)脑科好(hǎo)还是挂眼科好？

　　最强主线“熄火(huǒ)”

　　年(nián)初以(yǐ)来，各大指数除(chú)创业板指外累计(jì)均有上(shàng)涨(zhǎng)，大消费(fèi)、大金融等(děng)板块首先迎来了基本面预期修复(fù)的改善，而通信、计(jì)算机、传媒等板块也(yě)在人工智能等产业(yè)趋势(shì)变化的影响(xiǎng)下出现了连(lián)续大涨。而低(dī)估(gū)值高股息为代表(biǎo)的“中(zhōng)特估”品种也(yě)走出了连续(xù)上涨行情。其中(zhōng)，尤(yóu)以TMT最为吸睛又(yòu)吸金。

　　以ChatGPT引领(lǐng)的TMT行情自去年底(dǐ)启动以来，成(chéng)为市场(chǎng)最热主线，Wind数据显示，TMT自2022年12月23日至2023年(nián)4月13日期间涨幅达到31.23％，万得AI指数(shù)则(zé)在4月4日达到年内最(zuì)高点，年内涨幅超(chāo)过60％。

　　AI板(bǎn)块翻(fān)倍股聚集，华夏中(zhōng)证动(dòng)漫(màn)游戏ETF、华泰柏瑞(ruì)中证动漫游戏ETF等相关基金年内也(yě)短暂出现过翻(fān)倍。不过随着行业交易拥挤(jǐ)度升(shēng)至40％，基金调仓(cāng)至高位后，AI板块在4月开(kāi)始回调(diào)，截至5月16日(rì)，AI指数距离(lí)年内高(gāo)点已经下跌超过13％，年内涨幅也收窄至(zhì)39％。

　　AI连续(xù)调整四个交易日，热门个(gè)股批量跳水(shuǐ)让追高的投资者体验(yàn)非常差，市场浮躁自然赚钱效应差(chà)。

　　有投资者表(biǎo)示(shì)，别人做量化学(xué)的是巴菲(fēi)特滚雪球(qiú)，我们学的是“龙头战法”，龙头战(zhàn)法是啥？

　　有网友(yǒu)给(gěi)出通俗易懂的解答：宁愿被强者(zhě)打(dǎ)得头破血流，再大的胸躺下都是平的，胸明明很大但为什么一躺下就平了也不愿与(yǔ)弱者共(gòng)舞。这是整个(gè)龙头战法(fǎ)体系里面的核心，就是拥抱强势(shì)股，永远拥(yōng)抱强(qiáng)势股，即使亏钱也要亏给强势股(gǔ)，追求的是暴利。

　　回到基(jī)金收(shōu)益率上，此前翻倍动(dòng)漫游戏主题ETF迅速回撤，距离最高收(shōu)益率已经回(huí)撤近20个百分点。

　　Wind数据显示(shì)，截至5月15日(rì)，华夏中证动(dòng)漫游戏ETF回(huí)报率(lǜ)依然最高(gāo)，为81.31％，近一周回报率(lǜ)为-10.78％，周回报率跌幅超(chāo)过10％的还有华泰柏瑞、国泰中(zhōng)证动(dòng)漫游戏ETF。此外国泰中证沪港深动漫游(yóu)戏ETF、银华(huá)体育文化单周跌(diē)幅也超(chāo)过9％，全市场单周跌幅超过8％的有27只基金，集(jí)中在(zài)动漫游(yóu)戏、传媒、娱乐文化、智(zhì)慧生(shēng)活等相关(guān)主题上(shàng)。

　　新能源基(jī)金周最高“回血(xuè)”超10％

　　锂电池领涨似乎“一日游(yóu)”，在5月16日，新能源板块没有能延续周一的强势(shì)。从多(duō)家公募基金观点反馈来看，不(bù)论是从(cóng)基本面、还是(shì)估值，新能(néng)源的暗黑时刻已(yǐ)经过去。新能再大的胸躺下都是平的，胸明明很大但为什么一躺下就平了源产业自2022年7月(yuè)开始(shǐ)长达11个月的调整周期(qī)，板(bǎn)块龙头公司去年(nián)下(xià)跌(diē)超(chāo)过40％，调整幅(fú)度与(yǔ)时(shí)间都已经十分充分。

　　尽管反弹(dàn)的基础已经(jīng)具备，但是(shì)面对中特估(gū)的政策红利与AI的无限想象空间，新能源(yuán)距离真正的反弹(dàn)似乎总(zǒng)是缺乏“临门(mén)一脚”。

　　从基金表(biǎo)现(xiàn)来看，这一趋(qū)势正(zhèng)在慢(màn)慢聚力。从近一周基金回(huí)报率(lǜ)来看(kàn)，排名靠(kào)前的均为重仓(cāng)新能(néng)源(yuán)，比如国(guó)投瑞银先进制造(zào)、长(zhǎng)安裕盛、国(guó)投瑞(ruì)银产业趋势(shì)和长安(ān)鑫(xīn)禧涨幅超过10％。从近一周回报率首尾基(jī)金来看，华夏中证动漫游戏(xì)ETF与国(guó)投瑞银先(xiān)进(jìn)制造之间收益差额超(chāo)过20％。

　　机构直言市场处于“战略(lüè)僵持阶段的乱战”

　　16日下午，一份(fèn)某公募基金(jīn)交流的纪要在市(shì)场上流出，直言经济缓(huǎn)慢复苏中，还(hái)没有主线出现(xiàn)，当前(qián)市场(chǎng)更需(xū)要信心。

　　港股向(xiàng)来有“五绝(jué)六(liù)穷七(qī)翻(fān)身”的(de)说法，在5月政策、业(yè)绩处于相(xiāng)对真空期，市(shì)场很难(nán)有(yǒu)好的表(biǎo)现(xiàn)。当下A股同样如此(cǐ)。创金(jīn)合(hé)信首(shǒu)席经济学家魏(wèi)凤(fèng)春表(biǎo)示，对市场的整体观点(diǎn)是大概率市场处于(yú)“战略(lüè)僵持(chí)阶段的乱战”，5月交(jiāo)易机(jī)会可(kě)能(néng)更均衡、但也更(gèng)脆弱，当(dāng)前可能是一个(gè)布局的好(hǎo)阶段，而(ér)未必会是(shì)收获的阶段(duàn)，投资者需要(yào)多一点耐心(xīn)。市(shì)场可能继续对一季报定价，短期市场的(de)核心(xīn)矛盾在于缺(quē)乏特别(bié)明显(xiǎn)的(de)亮点。

　　魏(wèi)凤(fèng)春提醒投资者(zhě)，虽然看好(hǎo)TMT和(hé)中特估全(quán)年的投资机会，但是短期游(yóu)戏传媒和中特估与(yǔ)其他板块分(fēn)化较为(wèi)极致，也(yě)是不争的事实，提醒(xǐng)投资者这两个板块短期可能的风(fēng)险。从(cóng)策略(lüè)角度看(kàn)，魏凤(fèng)春(chūn)表示，投资者需要(yào)高度重视交易的(de)灵(líng)活性。策略的整体(t再大的胸躺下都是平的，胸明明很大但为什么一躺下就平了ǐ)包括趋势、结构与节奏，反弹带来(lái)的是(shì)节(jié)奏的变(biàn)化，不是趋势和结构(gòu)的变化(huà)。

　　此外，博时(shí)基(jī)金(jīn)表示(shì)，16日发布的(de)4月经济指标显示，4月份国内服(fú)务业和消费恢(huī)复(fù)相对较快，我国(guó)经济运行总体延续(xù)修复的态势、但修复的基础仍需继续巩固。货(huò)币政(zhèng)策依然延(yán)续前期稳健偏宽松的(de)基调，流动性(xìng)也维持合(hé)理充裕(yù)的态势。当前市场对央(yāng)行后续采(cǎi)取降息操作仍有(yǒu)一定的预期(qī)。今年仍是“稳增长”之年，或可适当关注受益“一带一(yī)路”政策的概念板块(kuài)的机会。

　　不过(guò)亦有市场人士表示不必(bì)过分(fēn)悲观(guān)，随着股指交割日临近，盘面波动(dòng)剧烈一点，算是正(zhèng)常的行为，不必放大(dà)恐慌。在储蓄(xù)资金大搬家和(hé)经济复(fù)苏的(de)大(dà)趋势下，纠(jiū)结于几十(shí)个(gè)点(diǎn)的起伏可能(néng)会误判方向。边(biān)走边(biān)看(kàn)，行情会在(zài)犹豫中展开。

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