3月份，全国居民消费价(jià)格指数（CPI）同(tóng)比上涨0.7％、环比下降0.3％，低于市场(chǎng)预期，同时信贷(dài)投放保持较(jiào)快(kuài)增(zēng)长(zhǎng)。货币信贷较快增长与物价回落并存，引发了中国经济是否进入通(tōng)缩的(de)议论(lùn)。

　　讨论经济是(shì)否进入(rù)通缩，首先要(yào)厘清(qīng)概念(niàn)。国(guó)际上通(tōng)常认为，通货紧缩是指总体物(wù)价水平在一段(duàn)时间内持续下(xià)降，同时伴随着货币供应量持续下降和(hé)经济衰退。研究显(xiǎn)示，典型(xíng)的通(tōng)缩(suō)有(yǒu)三个主要(yào)特点：一是总(zǒng)体物(wù)价紧缩而非局部物(wù)价紧缩，二是物价(jià)连续一段时(shí)间(jiān)负增长，三是伴随货币供应(yīng)量持续下降和经(jīng)济衰退。

　　结(jié)合一季度经济运行表现，当前(qián)中国经(jīng)济(jì)显然并不符合(hé)通缩的典型特征，因(yīn)此，所谓(wèi)中国经(jīng)济(jì)通缩(suō)是个伪命(mìng)题。

　　从(cóng)物价来(lái)看，2022年我国(guó)加(jiā)强重要民(mín)生(shēng)商品和大宗(zōng)商品保供稳(wěn)价，物价总(zǒng)水平(píng)持续平稳(wěn)运行，“全球胀”与“中国稳”形成(chéng)鲜明反(fǎn)差。 今年一季度，我(wǒ)国CPI同(tóng)比(bǐ)上涨1.3％。分月(yuè)度(dù)看，1月份，受(shòu)春(chūn)节效应和疫情防控政策优(yōu)化(huà)调整等(děng)因(yīn)素影响，CPI同比上涨2.1％，环比上涨0.8％；春节(jié)过(guò)后，消费需求季节性(xìng)回落(luò)，加之(zhī)市场(chǎng)供应(yīng)充(chōng)足，2月份(fèn)、3月份CPI同比涨幅分别回(huí)落至1％和0.7％，环比分(fēn)别(bié)下降(jiàng)0.5％和0.3％。3月份(fèn)，扣除食品和能(néng)源价格的核心CPI同比上涨0.7％，涨幅(fú)比上月扩大(dà)0.1个百分点。由此可见，今年以来物价(jià)月度涨幅虽在收窄，但仍然为正，核(hé)心CPI保持基(jī)本(běn)稳定，物价总水(shuǐ)平并(bìng)未出现(xiàn)持(chí)续而全面的下降。

　　从货币(bì)供应量(liàng)来(lái)看，2月末，广义(yì)货(huò)币（M2）余(yú)额同比(bǐ)增长12.9％，增速创7年来新高；3月末M2同比(bǐ)增长12.7％，保持(chí)较(jiào)快增速。从(cóng)经(jīng)济增(zēng)长来看，一(yī)季(jì)度我(wǒ)国(guó)经济开局良好，GDP同比增(zēng)长4.5％，生产需求企稳回升，经济循发胶必须当天洗吗，发胶怎么洗掉环加(jiā)快畅通，市(shì)场预(yù)期明显改善。二季度经(jīng)济增速可能比一季度(dù)明显加(jiā)快(kuài)，全年经济增长(zhǎng)有望(wàng)呈(chéng)现逐(zhú发胶必须当天洗吗，发胶怎么洗掉)步回升(shēng)态势。近(jìn)期，多(duō)个国际机(jī)构纷纷上调对中国经(jīng)济增速的预期(qī)。

　　总的来看，我(wǒ)国物(wù)价仍在(zài)温和(hé)上涨(zhǎng)，M2和社融增(zēng)长相对较快，经济运行持续(xù)好转(zhuǎn)，与通缩有明显区(qū)别(bié)。 随着(zhe)金融支持效果进一(yī)步(bù)显现(xiàn)，消(xiāo)费需(xū)求有望(wàng)进一步回暖，下半年物(wù)价涨幅(fú)可能(néng)逐步回归至(zhì)往年均值水平，全年(nián)CPI呈“U”型走势。中长期看，我(wǒ)国(guó)经济(jì)总供(gōng)求基本(běn)平(píng)衡(héng)，货币条件合理适度，居民预期稳定，不存在长期通缩(suō)或通胀的基础。

　　也要看(kàn)到，当前经济尚(shàng)处于(yú)复苏阶(jiē)段，总需(xū)求不足仍是经(jīng)济(jì)运行面临的(de)突出矛(máo)盾。从(cóng)这(zhè)一(yī)角度来看，对通缩的(de)担忧(yōu)情绪一定(dìng)程度上反映了(le)人(rén)们对(duì)经济复(fù)苏动(dòng)力(lì)和强度的关切，需引起高度重视。当务之急，要(yào)继续科学精准实施宏观政策，把(bǎ)实(shí)施扩大(dà)内(nèi)需战略同深化供给侧结构性(xìng)改革(gé)有机结合起来(lái)，在稳定就业(yè)和(hé)提(tí)高居民收入上下更大功(gōng)夫(fū)，提振市场信心和发展预期，推动(dòng)经济运行持续好转(zhuǎn)。

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