全球头号(hào)对(duì)冲基金桥水的最新调仓情况曝(pù)光了(le)！

　　根据(jù)其向美国证交会(huì)全国有多少个省市自治区和直辖市 全国有多少个地级市提(tí)交的13F文件(jiàn)显示，桥水(shuǐ)基金(jīn)（Bridgewater Associates）在今年一季度(dù)末的美股持仓市值达到(dào)163.88亿(yì)美元（约合(hé)人民币1140亿元），较一季度末有所缩水。

　　安硕核心MSCI新兴(xīng)市场(chǎng)ETF（IEMG）在一季度获得桥水大(dà)幅(fú)加仓，晋升(shēng)为其(qí)第(dì)一(yī)大重仓，但桥水减持了两(liǎng)只标普500ETF，还减(jiǎn)持了宝洁、百事可乐、可口(kǒu)可(kě)乐、沃尔玛等多只(zhǐ)消(xiāo)费股；另外桥(qiáo)水加仓了谷歌母公司Alphabet、脸书等，但是减持了拼多多、黄金ETF等。

　　但是桥水最新观点表示，其非常看好黄金(jīn)，认为黄(huáng)金(jīn)可能正(zhèng)处于持续增长期的(de)开端。

　　桥水美股持仓市值近(jìn)164亿美(měi)元

　　美国证券交(jiāo)易(yì)委员会（SEC）披露了最新(xīn)的13F文件，桥水基(jī)金(jīn)今年(nián)一(yī)季度末(mò)的(de)持仓曝光。据了解，到今年4月末(mò)，桥水(shuǐ)管理的全权委托资(zī)产(chǎn)（AUM）为1968.34亿美元(yuán)。

　　我(wǒ)们来看看桥水在今年一季度的美股持仓变动情况，数据显(xiǎn)示，截止2023年3月末，桥水在美股(gǔ)的持仓(cāng)总市(shì)值(zhí)达到163.88亿美元，较去(qù)年底的(de)183.2亿美元减少了10.55％。作为全球宏观策略基金，桥水的(de)美股组合(hé)仅占总(zǒng)资产很小的一(yī)部(bù)分。

　　在这(zhè)个季度，桥水(shuǐ)在不断(duàn)卖卖卖(mài)，清仓了228只证券，减持了360只证券；同时也(yě)积极买进(jìn)，新进了118只(zhǐ)证券，增持了225只证券。

　　新兴市场ETF成头号重仓

　　桥水减持多只消费股

　　今年一季度末，桥(qiáo)水的(de)前十大(dà)重仓标的的集中度(dù)为34.71％。

　　其中(zhōng)，安硕核心MSCI新(xīn)兴市(shì)场ETF（IEMG）在(zài)今年(nián)一季度(dù)末晋(jìn)升为桥水的第一大(dà)重(zhòng)仓(cāng)，加仓了331万股左右，持仓增至1786.26万股，期末持仓市(shì)值为8.72亿美元，占投资(zī)组合比例的5.32％。

　　第(dì)二、第七大持仓是两只标普500ETF，分别持有182.87万(wàn)股、123.31万股，较上一季度都有所(suǒ)减(jiǎn)持(chí)，期末持仓市值(zhí)分别为(wèi)7.52亿美元、5.05亿美(měi)元。

　　值得注意的(de)是，桥水(shuǐ)持(chí)有多只消费品个股，但是今年一季度(dù)都(dōu)进行了(le)减持，比如其第三(sān)大(dà)持(chí)仓宝洁，减掉了5万(wàn)股左右，期末(mò)持有494.49万股(gǔ)，持股市值为7.35亿(yì)美元；还有桥水也减持了(le)百(bǎi)事可乐、可口可(kě)乐，持股数量(liàng)分别降至280.75万股、814.52万股，期(qī)末(mò)持股市值(zhí)为(wèi)5.12亿美元、5.05亿美(měi)元，分别(bié)位列第五、第六大重(zhòng)仓股；另外，桥(qiáo)水还减持了麦当(dāng)劳、开(kāi)市客(kè)、沃尔玛(mǎ)，其(qí)中沃尔玛的减持幅度(dù)相对较大(dà)。

　　但是，桥水在一季(jì)度小(xiǎo)幅加(jiā)仓了医(yī)疗领(lǐng)域(yù)的(de)强生，持股(gǔ)增(zēng)至358.75万股，期末持(chí)股市(shì)值为5.56亿美元，位列第四大重仓股。

　　桥水加仓(cāng)谷歌、脸书

　　减持黄(huáng)金(jīn)ETF等

　　基(jī)金君(jūn)梳理了桥水基金美股前30大重仓(cāng)，其中增(zēng)持的标的还包括谷歌母(mǔ)公司Alphabet，增持了(le)156.46万股，持股数量(liàng)增至230.83万股，持有市(shì)值为2.39亿美元；还增持(chí)了(le)脸书(shū)Meta，持股增至100.18万(wàn)股，持(chí)有市值为(wèi)2.12亿美元(yuán)；此外，增持了VISA、直觉外科(kē)、贝宝、Booking等(děng)。

　　但是，基(jī)金君(jūn)发现(xiàn)，桥水在(zài)一季度减持的(de)标的相对较多，除去前十大重仓，桥水还减(jiǎn)持(chí)了先锋领航富时新兴市场ETF，减少(shǎo)535.74万股(gǔ)，持股数(shù)量降至847.11万股，减持(chí)幅(fú)度达38％，持有市值为3.42亿美元。

　　另外桥(qiáo)水减持幅(fú)度较(jiào)大的还有拼多多，减少了150.34万股，持(chí)股(gǔ)数量(liàng)降至214.24万股，减持幅度41％，持有市值为1.63亿美元。桥水还减持了亿滋国际(jì)22％，持(chí)股降至223.41万股，持有市值为1.56亿美元；减持(chí)了塔吉特28％，持股降至66.44万(wàn)股(gǔ)，持有市(shì)值为1.10亿美元(yuán)。

　　值得(dé)注意的(de)是，桥水在一季度(dù)还减持了其特别看好(hǎo)的黄金资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计(jì)34.02万股，期末(mò)持仓降(jiàng)至88.68万股，持有市值为1.62亿美(měi)元(yuán)。该(gāi)基金(jīn)从(cóng)去年年底以(yǐ)来出现较大涨势，表现(xiàn)非(fēi)常突出。

　　但全国有多少个省市自治区和直辖市 全国有多少个地级市从最(zuì)新的观点看，桥水还是非(fēi)常看好黄(huáng)金的。

　　近(jìn)期(qī)，桥水(shuǐ)基金(jīn)联(lián)席首(shǒu)席投资官凯伦·卡(kǎ)尼奥尔-坦布尔表示，黄金可(kě)能正处(chù)于持(chí)续增长期的开端，因为全球对美元去杠杆化的(de)推动仍是(shì)金价(jià)的长期支撑。她(tā)表示(shì)，黄金(jīn)被(bèi)低估(gū)了，还有很长的路(lù)要走。

　　她(tā)还说，黄金在全球货币(bì)市场中日益重要，这使得它不仅仅(jǐn)是对抗债券市场和利率的(de)工具。另外，地缘政治动荡(dàng)不会消失，这(zhè)是对黄金的(de)长(zhǎng)期支撑(chēng)。不仅(jǐn)如此，由于(yú)全球通胀(zhàng)水(shuǐ)平(píng)仍相对较高，黄(huáng)金将(jiāng)继(jì)续吸引投资(zī)者，以对(duì)冲(chōng)购买力下降的风险。

　　桥水最(zuì)新观(guān)点曝光

　　4月末(mò)，桥水联合(hé)首席投(tóu)资(zī)官鲍勃·普(pǔ)林斯分(fēn)享(xiǎng)了他在2023年一季(jì)度的(de)最(zuì)新观察(chá)。

　　他(tā)指出，名(míng)义支(zhī)出水平高(gāo)于经济体(tǐ)的生产能(néng)力，导致通胀率远高于目标水平，美国和其他(tā)西方经济(jì)体处于看(kàn)跌失衡(héng)中。为了纠(jiū)正(zhèng)这种失(shī)衡，缓解需求压(yā)力，欧(ōu)美各(gè)国央行(xíng)一(yī)直在实(shí)施紧缩政策——目前紧缩政(zhèng)策造(zào)成的(de)负(fù)面影响(xiǎng)初现苗头。但一切才刚刚开始，恢复均衡将会给经济和市场(chǎng)带(dài)来一定的负(fù)面影(yǐng)响。

　　相(xiāng)比(bǐ)之(zhī)下，亚洲经济体(tǐ)的经济更(gèng)加(jiā)接近于均衡——支(zhī)出与(yǔ)劳动力产出水平一(yī)致，通(tōng)胀可控(kòng)，政(zhèng)策制定(dìng)者有足(zú)够的空(kōng)间(jiān)提(tí)振经济和市场。

　　鲍勃·普林斯也称，在大(dà)部(bù)分(fēn)西方国家，货币(bì)政(zhèng)策(cè)紧(jǐn)缩(suō)扭转了(le)流动性方向，促(cù)使(shǐ)人们抛售资产持有现金。紧缩政策推高(gāo)了(le)折现(xiàn)率（即现(xiàn)金未来实际(jì)收益(yì)率的预期），但(dàn)迄今为止尚未严重(zhòng)影响风(fēng)险溢价和经济(jì)增长，上述情(qíng)况极有可能在(zài)周(zhōu)期的(de)下一阶段出(chū)现。与西方国家相比，中国、日本和(hé)许多亚洲国家和(hé)地区(qū)处(chù)于周期(qī)的不同位置，这(zhè)些国家和(hé)地区的政策制定者支持货币和信(xìn)用(yòng)流(liú)动，这降(jiàng)低(dī)了折(zhé)现率和风(fēng)险溢价，促进(jìn)了经济增长。

　　5月份(fèn)，对于近期美联储加息，桥(qiáo)水基金在其官微发文称，“上(shàng)周美联储加息(xī)25个基(jī)点(diǎn)。虽然没(méi)有明确声明加息将(jiāng)会暂(zàn)停，但政策指引的(de)取(qǔ)消和鲍威尔讲(jiǎng)话清楚表(biǎo)明，美(měi)联储希望持(chí)观望态度。这符合我们对(duì)当前形势的解读(dú)。”

　　桥水表(biǎo)示，为了应对疫情带来的影响，许多发达经济体都(dōu)推(tuī)出了大规模(mó)财(cái)政刺激政策，引发(fā)了通胀问题。为了应对高通胀，央行不得(dé)不收(shōu)紧政策。其中(zhōng)美国采取了最(zuì)激进的(de)应对通胀(zhàng)的举措，在不到18个月的时间里，美联储(chǔ)加息500个基点，并迅速(sù)减持债券。目前，虽然美(měi)国经(jīng)济尚未出现严(yán)重问(wèn)题，但(dàn)名义(yì)支出(chū)已经放缓(huǎn)。如果美联储进一步收紧(jǐn)政(zhèng)策，银行业就会继续(xù)承压(yā)，从(cóng)而影响信贷供(gōng)应。上周，美国第一(yī)共和银行被接管，再次凸(tū)显美国(guó)金(jīn)融体(tǐ)系(xì)面(miàn)临压力，股市和(hé)债券收益率出现下跌。美(měi)国可能需要(yào)（也(yě)可(kě)能不需要）进一步收紧(jǐn)政策。鉴于迄今为止的紧(jǐn)缩举措，美联储可以评估形势再做出决策。

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