编者按

　　本周，2023年一季报公募基金披露(lù)落幕，基(jī)金经(jīng)理(lǐ)的调仓(cāng)路线被(bèi)完整曝光。首季行情(qíng)变(biàn)化以(yǐ)春节为轴(zhóu)，节后市场热点从复苏(sū)线逐渐发散到中特估、人工智能、机械(xiè)制造等多(duō)个(gè)领域，尤(yóu)其是AI的里程碑式突破带火了科技一众赛道(dào)，这让一季度公募仓位顺势(shì)而为变化明显(xiǎn)。

　　在国内的公募基金(jīn)中(zhōng)，科(kē)技成长阵营(yíng)中的(de)旗手(shǒu)之一(yī)冯明远(yuǎn)，目前在管(guǎn)的产品从10只缩减到6只，虽然开年迄今业绩较为一般(bān)，但是在管规(guī)模仍维持在230亿元的水平(píng)线上。从第一(yī)季度的(de)调仓来看，在(zài)他的(de)成名(míng)作信澳新能源产业最新季(jì)报中，保留了上一(yī)季度的七只重(zhòng)仓，同时用中伟(wěi)股份、华(huá)阳集团和(hé)祥(xiáng)鑫(xīn)科技替换(huàn)了比亚迪、斯莱克和保隆科技(jì)，可以看(kàn)出(chū)其坚守新能(néng)源的大框架，在细分赛道中(zhōng)不断寻找性价比更优的(de)领域(yù)。

　　对比(bǐ)看“常青树”老(lǎo)将朱少醒，一季(jì)报中他仅(jǐn)仅调换(huàn)了(le)两处标(biāo)的，用(yòng)金域医学(xué)和蓝晓科技替(tì)换了药明康德和(hé)瑞丰(fēng)新材，特别是合成树脂板块的蓝晓科技成为(wèi)年内大黑(hēi)马(mǎ)，股(gǔ)价迄今(jīn)上涨(zhǎng)超过(guò)30％，同时他保持了对喝(hē)酒吃药大类赛道中(zhōng)龙头的持续青睐，茅台持股量与上季持平稳居首(shǒu)位。而(ér)他也一(yī)如既(jì)往地表示(shì)，会在优质的股票里寻找价值，去翻更多(duō)的石头。众所周知，三(sān)大(dà)白(bái)酒龙头是多(duō)位顶(dǐng)流的(de)最爱，“酒神(shén)”之(zhī)一的(de)刘(liú)彦春(chūn)在其(qí)成名作(zuò)景顺长城(chéng)新兴成长中，前三大重仓就依(yī)次(cì)是茅台、泸州老(lǎo)窖、五粮(liáng)液，足见(jiàn)其白(bái)酒(jiǔ)信(xìn)仰之深。

　　整体来看，消(xiāo)费(fèi)和新能源在公募基金组合(hé)配置中的(de)压舱石地位依(yī)然(rán)稳固，同时中特估、芯(xīn)片、软(ruǎn)件、机(jī)械(xiè)制造成进(jìn)攻热点，公(gōng)募在经历去年(nián)的整体业绩低谷后，今年竭力寻求组合的(de)α。值得关(guān)注的是，公募(mù)名将们对因ChatGPT引发的TMT快速走红(hóng)也有冷思考。“AI产(chǎn)业的(de)发展(zhǎn)不会一蹴而就，中间也必然会有(yǒu)曲折，包(bāo)括数据隐私(sī)、伦理等潜(qián)在风(fēng)险，可能造成(chéng)板块后续波(bō)动。目前TMT板块的交(jiāo)易占比已经超过了40％。交易占比创(chuàng)新高代表了主线(xiàn)行(xíng)情确立(lì)，但我(wǒ)们认为(wèi)太阳(yáng)底(dǐ)下没(méi)有(yǒu)新鲜事，过(guò)度的热情在某个阶段也总会消退。”李晓(xiǎo)星反思。

　　张(zhāng)坤加仓茅台

　　李晓星(xīng)增配次(cì)高端(duān)白(bái)酒(jiǔ)

　　朱少醒加仓爱尔(ěr)眼科

　　“公募一哥(gē)”张坤目前在管(guǎn)两只A股(gǔ)基金、两只(zhǐ)QDII基(jī)金。《红周刊》统计了其最新公布的两(liǎng)只A股(gǔ)基金一季报，在管(guǎn)理时(shí)间更长的易方(fāng)达(dá)蓝(lán)筹精选(xuǎn)混合(hé)中，3月31日时前五大重仓的(de)占比均超过了9.5％接近顶(dǐng)配，这其中(zhōng)除去腾讯外全部为(wèi)白(bái)酒，不过除去(qù)加仓茅台(tái)外，张坤(kūn)减(jiǎn)持了五粮(liáng)液、泸(lú)州老窖、洋河股份。相似的一幕也出现在他管理(lǐ)的(de)易方达优质(zhì)企业三(sān)年(nián)上。

　　该(gāi)基金的一季报显示，仅(jǐn)是前五大的重仓次(cì)序(xù)有所不(bù)同，而实际上腾讯和茅台同以占(zhàn)比(bǐ)9.93％并列第(dì)一位。同时(shí)， 除(chú)去加仓茅(máo)台外，张坤也(yě)是小幅减持了另外三大白酒标的。再看另(lìng)外(wài)的(de)半(bàn)壁重仓股，港交所、美团、伊利、招行均(jūn)是持续上榜的老面孔(kǒng)，惟一的变(biàn)化是他用中国海(hǎi)洋石油(yóu)替换了上一(yī)季(jì)的药明(míng)生(shēng)物。

　　张坤在季报中也对(duì)调仓思路有所阐述：“基金在(zài)一季度股票仓位基本稳定(dìng)，对(duì)结构进行(xíng)了调整，增加了消费等行业的配(pèi)置，降低了金融等行业的配置。个(gè)股(gǔ)方面，我们仍然(rán)持有商(shāng)业模式出色、行业格局清晰、竞争力强的优质(zhì)公司。”

　　无独有偶，银华基金的明星(xīng)基金经理(lǐ)李晓星，在(zài)和张(zhāng)萍合管的银华盛世最新季报十大重仓中，持有7只白酒股。对(duì)比上一季度仅有三大白(bái)酒龙头和古井贡酒来看，这(zhè)一季其(qí)新进(jìn)重(zhòng)仓了山西汾酒、顺鑫农(nóng)业和舍(shě)得酒业。

　　由此推断(duàn)，其思路可能是想利用次(cì)高端(duān)和地(dì)产酒来增加组合的进攻弹(dàn)性。同(tóng)时，其重仓的另(lìng)三只非白酒标的为爱美客、安井食品、海大(dà)集团，而这三者在上一季度就是(shì)前(qián)十中(zhōng)的标(biāo)的。

　　对(duì)此(cǐ)嘉应学院地址在哪里啊，嘉应学院学校地址，李晓星在(zài)季报中(zhōng)强调：“复(fù)苏仍(réng)然(rán)是主线，进入二(èr)季度，改善弹性会加(jiā)大(dà)。方向上，最看(kàn)好餐饮相关链(liàn)条，白酒、啤酒、速(sù)冻、烘培(péi)、调味品等(děng)供应(yīng)链，餐饮的(de)恢复是确定的(de)；其次，看(kàn)好线(xiàn)下场景恢(huī)复后，需求相对刚性(xìng)的医美以及消费(fèi)医疗板(bǎn)块。”

　　对比来看，公募老将朱少醒这一季将“喝酒吃药(yào)”的(de)主打思路体现得(dé)淋漓(lí)尽致。白酒方面，贵州茅台(tái)依然是他的最爱，不过他对于另一重(zhòng)仓五粮液有所(suǒ)减(jiǎn)持；医药方面，他(tā)对(duì)重(zhòng)仓表现得(dé)是有所取(qǔ)舍(shě)：首先(xiān)，他选择加仓了“眼(yǎn)茅(máo)”爱尔(ěr)眼(yǎn)科，该(gāi)股升(shēng)至十大(dà)重(zhòng)仓股的第五(wǔ)位；其次，他选择小(xiǎo)幅减(jiǎn)持了创(chuàng)新药龙头迈瑞(ruì)医疗；此外，他用金(jīn)域医学(xué)替换了CXO龙头的(de)药(yào)明(míng)康德，而新进重仓的(de)前者年内目前涨(zhǎng)幅(fú)在10％一线。

　　众所(suǒ)周知，金域医学去年作为(wèi)核酸(suān)检测机构，业绩相当亮眼；而在后疫(yì)情时代，公(gōng)司主(zhǔ)营回归本源后(hòu)依(yī)然亮点(diǎn)众多，作(zuò)为第三方医学检验(yàn)及病理诊断服(fú)务商(shāng)，金域(yù)医(yī)学近日率(lǜ)先(xiān)推出国(guó)内首个国家药品监督管理局（NMPA）获批的膀胱癌基因甲基化检(jiǎn)测项目，再次领(lǐng)跑(pǎo)同业。

　　冯(féng)明远(yuǎn)专注赛道细分机会

　　陆彬混搭新能源TMT

　　刘格菘仍“恋战”光伏储能

　　除去上周率先交卷(juǎn)主打产业链上游的施(shī)成外，本(běn)周一众(zhòng)新能(néng)源高手中的(de)顶流(liú)冯明(míng)远(yuǎn)所(suǒ)管产品(pǐn)一季报全部披(pī)露，截至4月19日收(shōu)盘，目(mù)前他(tā)所管理的6只产品维持年(nián)内小幅正收(shōu)益。当前(qián)冯(féng)明远在(zài)管基金中(zhōng)，任职管理最长的就(jiù)是代表(biǎo)作新能源产业股票。从(cóng)被(bèi)调出的三只产品看，其中斯莱(lái)克(kè)的(de)主营与新能源(yuán)产业链关系不(bù)大。

　　而在(zài)新进重仓的三只标的(de)中，占比相对最高的就(jiù)是非(fēi)传统新能源产业(yè)赛道龙头中伟股份，这(zhè)家(jiā)主营(yíng)锂(lǐ)电池(chí)正极体研发(fā)的公司(sī)，主(zhǔ)要产品是三元(yuán)前驱(qū)体和四氧化三钴，从近期发布的年度业绩(jì)快(kuài)报来(lái)看，公司的主营与(yǔ)净利润均(jūn)实现50％以(yǐ)上的逆势(shì)增长。而据《红周刊》对其季报的全面梳理，在信澳研究优选中还出现(xiàn)了一只新(xīn)的重仓股银邦股(gǔ)份，这也是一家高科技公司，主营业(yè)务中(zhōng)有分布式光伏发(fā)电系统。

　　在季报总(zǒng)结中，他(tā)表示：“本(běn)基(jī)金的(de)投资主(zhǔ)要(yào)聚焦(jiāo)在(zài)新能(néng)源、科技、高端制(zhì)造等新兴产业领域，细分板块的整体走势与(yǔ)市场(chǎng)趋同，导(dǎo)致本基金的(de)净(jìng)值也(yě)出现(xiàn)小幅震荡(dàng)。对于二季度，展望TMT板(bǎn)块部分公(gōng)司加入AI或数字经济等热门概念的创新，以及(jí)半导体和制造业正经历触底反弹的复苏，市场整体会逐步回(huí)暖，产生一定(dìng)正面效(xiào)应。我(wǒ)们会(huì)继续在新能源、科技、高端制造(zào)等主要赛道耕耘，深挖(wā)基(jī)本面扎实的(de)优质个股(gǔ)，自下而(ér)上挖掘投资机会。”

　　相比成名(míng)多(duō)时的(de)冯明远，2020年股基状元陆彬则是在新能(néng)源(yuán)大(dà)潮中快速走(zǒu)红(hóng)的(de)类型(xíng)。天天基金网显示，早在去年(nián)底(dǐ)时他就已经(jīng)是“双二百”的基金经理(lǐ)了(le)，而他在管的7只(zhǐ)基金今年同时段(duàn)几乎全线飘红，特别是动态策(cè)略混(hùn)合年内涨幅超(chāo)过(guò)10％一枝独秀。

　　以(yǐ)他在管的汇丰晋信低碳(tàn)先锋股票为(wèi)例，最新(xīn)的基金一季报显(xiǎn)示，其重仓的新能源产业链中股票依(yī)然为上季的(de)7只，它们分别是宁(níng)德时代、亿纬(wěi)锂能(néng)、天齐锂业、赣锋锂业、比(bǐ)亚(yà)迪、雅化集团(tuán)、华友(yǒu)钴业(yè)，虽然上述标的(de)年初至今表(biǎo)现一般。但他此前(qián)曾公开表示，看到了新能源(yuán)类似2019年的投(tóu)资机(jī)会。

　　而在季报(bào)中(zhōng)，他(tā)表示：“从中长期维(wéi)度看，新能源产业还具备(bèi)较长的(de)生命周期，不少(shǎo)细分(fēn)板块还(hái)能(néng)维(wéi)持较(jiào)长时间的高速增长，而(ér)经(jīng)过市场的调整，我们看到行(xíng)业中的优质公司对(duì)应(yīng)2025年的(de)盈利(lì)中枢在当前市(shì)值的投(tóu)资价值(zhí)。或(huò)许，新能源行业的终局(jú)如大部分(fēn)制造业一样(yàng)是一个竞争充分、利(lì)润(rùn)极度压缩的(de)市场，但在发展(zhǎn)过程(chéng)中不少公司一定(dìng)有一(yī)段精(jīng)彩的旅程。”

　　相比前(qián)两(liǎng)位，2019年(nián)状元(yuán)刘格菘今年(nián)业绩(jì)开局不(bù)顺，最新数据显示目(mù)前在管(guǎn)产品年内回(huí)撤全部(bù)超过了10％，以他的代表作之一的广(guǎng)发小盘(pán)成长来(lái)看，基金一季报表明他的重仓行业配置思路依然首选(xuǎn)新能源。

　　对(duì)比分析其(qí)基金相关产(chǎn)品的2022年四(sì)季报和一季报，《红周刊》发(fā)现他所持(chí)有的是完(wán)全一致的10只股票，虽(suī)然第一大重仓股依然是半导体(tǐ)公司(sī)圣(shèng)邦(bāng)股份(fèn)，但是整体新能(néng)源(yuán)的(de)地位(wèi)似乎(hū)进一(yī)步(bù)稳(wěn)固(gù)，比如晶澳(ào)科技从第三(sān)升至第二位，隆基绿能从第六升至第四位。同时(shí)极为(wèi)罕(hǎn)见的(de)情况是，如果(guǒ)按照保留小数两位来统(tǒng)计，竟(jìng)然所有10只(zhǐ)标的(de)股持仓量与上一季度保(bǎo)持一致。

　　就此，刘格菘在基金季报中表示(shì)：“报告期内，基金的持仓(cāng)结构并没(méi)有(yǒu)进行大(dà)幅度的调整，依然围绕已经建立全球比较优势的高端制造产业链布局。我们(men)对(duì)重点持仓的光伏(fú)、储能、新能源车方(fāng)向(xiàng)保持相对(duì)乐(lè)观，投资中相信基本面优秀和增量价(jià)值(zhí)积累的公司。经过(guò)调整，行业估值水平(píng)已在(zài)历史低位(wèi)，产(chǎn)业链的变化在(zài)市场(chǎng)定(dìng)价中未被充分认知和体现(xiàn)。”

　　鲍无可加仓(cāng)中国(guó)移动

　　姜(jiāng)诚(chéng)精(jīng)准(zhǔn)布(bù)局(jú)中(zhōng)国(guó)铁建

　　余广新进重仓(cāng)海油(yóu)、移动

　　除(chú)去高(gāo)举“PB—ROE大旗”的丘栋(dòng)荣外，中泰资管(guǎn)的(de)姜诚是近几年(nián)出镜相对较多的基金(jīn)经理，而他的(de)业绩特别从去(qù)年迄今(jīn)颇为抗打。2023年年初以来，在他所(suǒ)管(guǎn)理的8只基金中，除去刚满两个月的中泰元和价值精选不纳(nà)入统计外，其余7只(zhǐ)基金均实现了正(zhèng)收(shōu)益，特别是兴(xīng)诚价值一年(nián)持(chí)有的收益率接近了14％，同(tóng)时还有两(liǎng)只基(jī)金净值增长也超过了10％。

　　具(jù)体以兴诚价值一(yī)年为例，对比基金四季报和(hé)今年一季度可以看出，姜(jiāng)诚实际上只(zhǐ)是微调了一个席(xí)位，而新调进来的中国铁(tiě)建恰(qià)好就是(shì)中字头中的(de)典型代表(biǎo)公司，该股从(cóng)年(nián)初至今上涨超(chāo)过了(le)40％。由(yóu)此，该基金所重(zhòng)仓(cāng)的中字头公司达到了(le)四(sì)家(jiā)。而从(cóng)相关标的(de)的年内涨跌(diē)幅来看，表现(xiàn)最(zuì)好的是游戏股(gǔ)吉比特，最新该股年内(nèi)上(shàng)涨达到了66％。

　　而在季报(bào)中，他(tā)不仅(jǐn)谈(tán)到了坚守的价值投资(zī)，同时也谈到了今年大(dà)热的AI：“在海量信息中，我们(men)需要重点关注长期因素(sù)，淡(dàn)化短期(qī)因素。人工智能的发展(zhǎn)是(shì)一个长期因素，我们还没有足够的把握去捕捉(zhuō)到它(tā)带来(lái)的投资(zī)机会(huì)，但可以尽量回避它带(dài)来的伤(shāng)害。以尽可(kě)能低的价(jià)格买尽可能(néng)好的(de)资(zī)产是我(wǒ)们的投资目(mù)标。好资(zī)产的标准是活得(dé)久(jiǔ)、站得(dé)牢、竞争优势维持得长(zhǎng)、平均净资产收益率高(gāo)，以及在好的公司(sī)治理加持(chí)下能够把(bǎ)长期利润(rùn)转(zhuǎn)化为诱人分红(hóng)。”

　　首季接受(shòu)过《红周刊》专访的鲍无可(kě)，其(qí)投资风格同(tóng)为公(gōng)募(mù)中少数的(de)深(shēn)度价值。天天基金(jīn)网显示，2023年年(nián)初以来，他(tā)所管理的基金全(quán)线飘红，6只产品年内净值增长(zhǎng)率全(quán)部超(chāo)过了(le)10％。以(yǐ)他任职(zhí)回报最高(gāo)的(de)景顺(shùn)长城能源基(jī)建为例，能(néng)够(gòu)清晰地看到其偏爱高(gāo)估(gū)息和低估值类(lèi)股(gǔ)票的(de)痕迹(jì)。

　　一季报显示，鲍无可当季(jì)加仓中国移动大约15万股，从而使该股(gǔ)从上一季的第三重(zhòng)仓(cāng)升至第二(èr)重(zhòng)仓(cāng)，不过中国电信(xìn)却(què)退出了(le)前一季的前(qián)十。同时他加仓了川投能源、紫(zǐ)金(jīn)矿业、华能水电，新近重仓了铜陵有色和神火股份，表明了其对这一(yī)类资源股格外垂青。此外(wài)，他(tā)对于(yú)小众的中南传媒和凤凰传媒依(yī)然(rán)持续青睐。

　　在基金季报中，他表示基金仓位基(jī)本稳定，主(zhǔ)要(yào)增加了有色(sè)行业配(pèi)置(zhì)。“当下是AI发展初期，中国(guó)企业处于落后位(wèi)置，无论是AI核心模型(xíng)的研发(fā)、新型商业模式的(de)迭代(dài)以(yǐ)及底(dǐ)层(céng)芯片(piàn)制(zhì)造，我(wǒ)们都希望国(guó)内企业能在不远的将来迎头赶上。近期(qī)而言尽管我们(men)认(rèn)为AI非常重要，但当前A股市场基本上是基(jī)于(yú)美股映射在炒作(zuò)相关题材(cái)，对于这样的行情，需要对其可持续性保持审慎态度(dù)。”他直言(yán)不讳。

　　而同在景(jǐng)顺长城的基金(jīn)经(jīng)理余广是2012年的公(gōng)募状元，目前其担任基金(jīn)经理也接近(jìn)了13年。当前，其在(zài)管的产(chǎn)品为4只，它(tā)们分别(bié)是核心竞(jìng)争力、核心(xīn)招景混合(hé)、核(hé)心中景一年、核心优选一年，从今年的表现来看，虽然所管产品(pǐn)涨幅不大，但也(yě)整齐划一地(dì)实现了正收(shōu)益(yì)。

　　以任职回报翻四倍的核心竞争力为(wèi)例，第一季度他(tā)在前十中调(diào)仓了四个席(xí)位，其中新进的公司半数(shù)为中(zhōng)字头，它们就是中(zhōng)国海油(yóu)和中国移动(dòng)，与它们携手进入(rù)的还(hái)有(yǒu)安徽合力和(hé)紫(zǐ)金矿业。而这(zhè)样的调整立竿见影，除去两只中字头外，后(hòu)两者年内的涨幅也是超过了30％。此外，当季(jì)被其提拔为第一重仓的电动车龙(lóng)头爱玛科(kē)技，年内(nèi)迄今的涨幅也是(shì)接近30％一线。

　　对此，他(tā)在季报中(zhōng)的总结与“中特估”基本吻(wěn)合：“基金坚持自下(xià)而上，看(kàn)重公(gōng)司基(jī)本面，注重(zhòng)公司的核心竞争力(lì)、高品质、长期(qī)发(fā)展，以合理或偏低的(de)估(gū)值水平买入持有(yǒu)。在经济复苏(sū)和企业盈利修复的预期下(xià)，我们较(jiào)为(wèi)看好今年的权益市场，特别是前期(qī)调(diào)整较为(wèi)充分，估值较为低估的多(duō)行业的龙头公司。”

　　郑(zhèng)巍山重仓股多只翻倍

　　胡宜斌新进(jìn)重仓(cāng)寒武纪

　　黄兴(xīng)亮布局中微公司

　　与蔡(cài)嵩松同期成名的(de)郑巍山今年业(yè)绩优异(yì)，特(tè)别(bié)是其去年(nián)3月(yuè)接手的银河智联主(zhǔ)题净值快速拉(lā)升，截(jié)至本周四(sì)的年内涨幅已经超过45％，这一水(shuǐ)平甚(shèn)至超过(guò)了他的(de)成名(míng)作银河创新成长。从郑(zhèng)巍在管基金的当季重仓(cāng)行业风格来看，除去(qù)银河和美生活还有较强的(de)新能源属性(xìng)外，其(qí)余产品几乎一边倒地偏向了TMT领域。

　　就以(yǐ)智联主题为例分析，最新(xīn)的十大(dà)重仓股除去用(yòng)友(yǒu)网络和海康威视(shì)外，年内最新的涨幅全部超过了30％，特(tè)别是(shì)海(hǎi)光信息、中科(kē)曙(shǔ)光(guāng)、卓(zhuó)易信(xìn)息、大华股份均已实(shí)现了涨幅翻番，而这四只标(biāo)的均(jūn)是(shì)第一季(jì)度新近重仓(cāng)的公司。同时(shí)，郑巍山所保留(liú)的上一季(jì)重仓股仅有金山办公和国网(wǎng)通信。对比来看被调出的标的，中国长(zhǎng)城、中望软件、中国软件(jiàn)等明显涨幅稍逊一筹。

　　有趣的是，郑巍山在季报(bào)总结中(zhōng)仅仅是寥寥数语：“本(běn)基(jī)金严格执(zhí)行基金合同的配置范围，切合(hé)主题，主要围绕智慧智联、信息(xī)技术等的(de)概念范畴展开(kāi)。一季度智联主题继续增加了(le)软(ruǎn)件服务(wù)、信息技术的配(pèi)置比例(lì)。围绕数字经济和新(xīn)的信息技术应用(yòng)展开投资。二季度，将会继续围绕信(xìn)息(xī)技术、数字经济的范畴(chóu)展开投资。”

　　当(dāng)年与(yǔ)这两(liǎng)位(wèi)一度遭遇非议人物同期成名的还有华安胡宜斌，作为当年(nián)公司力(lì)捧的三位基金经理中最年轻者，他可谓(wèi)是少年得志，但后来所管产品(pǐn)几经浮沉，好(hǎo)在(zài)今年卷土重来。天天(tiān)基金网(wǎng)数(shù)据显示，年内他所管理的7只基金全(quán)部涨(zhǎng)幅(fú)超过20％，其(qí)中(zhōng)表(biǎo)现最好的还(hái)是(shì)他的(de)成名作(zuò)华(huá)安媒体(tǐ)互联网混合。

　　具(jù)体(tǐ)聚焦该(gāi)基(jī)金，我们发现他所(suǒ)保留的上一个季(jì)度(dù)重仓股只有王府井和华(huá)大九天，而将剩余的八个席位全部更换。从最(zuì)新的(de)标的来看，这其(qí)中就有近期大火(huǒ)的(de)芯片新贵寒武纪。从新进重仓标的年内表现来看(kàn)，其中中文在线的年内涨幅(fú)已经超(chāo)过了180％，值得买(mǎi)、浙数文(wén)化、美亚柏科等标(biāo)的年(nián)内(nèi)涨幅也是(shì)超(chāo)过了50％。对比来看(kàn)，他所剔除的锦江酒店、首旅酒店、中国(guó)平安等(děng)公(gōng)司，目前年(nián)内至今仍(réng)然(rán)体现(xiàn)为股价下跌。

　　至于大幅调仓原因，他(tā)表(biǎo)示(shì)：“当(dāng)下我国(guó)仍处经济(jì)结构转型时期，我们相(xiāng)信未来科技(jì)创(chuàng)新和消费升(shēng)级(jí)仍将成为经(jīng)济总(zǒng)量增长核心驱动力，围(wéi)绕产业创新(xīn)、尖(jiān)端技(jì)术(shù)突破、新材料、新能源、新消费等领域仍将诞(dàn)生大量投资机会，在策略上，我(wǒ)们已将(jiāng)挖掘、发(fā)现和配置基金(jīn)合同主题范围内(nèi)的科技创新和受(shòu)益于(yú)国民经济持续增长的消(xiāo)费及(jí)原材料放在前所未有高度。”

　　而当年一并成(chéng)名的万家基金名将黄兴亮，2023年一季度同样强势回归。天天基(jī)金网(wǎng)数据显(xiǎn)示，他目前在(zài)管的(de)基金(jīn)年内除去QDII外(wài)，涨幅全部超过了(le)10％。特(tè)别是万家(jiā)科技(jì)创新迄今的年内涨幅超(chāo)过(guò)了25％，具体(tǐ)来分析他的成名作(zuò)万家行业优选。

　　基金一季(jì)报(bào)显示(shì)，黄(huáng)兴亮(liàng)仅(jǐn)仅是做出了(le)一(yī)处调整，也就是用中微公司替代(dài)了四(sì)季(jì)度末的兆易(yì)创新。但就是这(zhè)只(zhǐ)新进标的，目前(qián)年内(nèi)的涨幅已经(jīng)超过90％，与保留重仓(cāng)中年内涨幅超过70％的(de)金山办公交相辉映(yìng)。对于当季度的调(diào)仓(cāng)，黄(huáng)兴亮(liàng)表示(shì)：“本基金(jīn)增持了机器视(shì)觉和医疗(liáo)器械行业的部(bù)分个股，相应地(dì)略微降低了半导体行业的(de)持仓。截(jié)至季度末(mò)，基金持(chí)仓仍以计算(suàn)机(jī)软(ruǎn)件和半导体(tǐ)行业为(wèi)主，总体风格偏成长。”

　　邹(zōu)曦超(chāo)限重仓恒立液压

　　陈良栋(dòng)布(bù)局消费电子(zi)“半壁江山”

　　从基金(jīn)一季(jì)报来(lái)看，这些(xiē)相对低调(diào)的领域也开始(shǐ)越发受(shòu)到(dào)明星基金经理(lǐ)们(men)的追捧(pěng)，比(bǐ)如融通基金(jīn)的(de)明星基金经理邹曦，这位任职已经(jīng)逼近(jìn)15年(nián)半(bàn)的老将善(shàn)战周期，目前在(zài)公司仍然管理6只(zhǐ)基金产品，其代表(biǎo)作是2012年(nián)开始(shǐ)管理、迄今任职(zhí)回报超过(guò)180％的融通行业景气(qì)。

　　从新出(chū)炉的季报来看，在上一(yī)季度(dù)没有单(dān)一标的持仓比例超限后，这一季(jì)度头三大(dà)重仓股竟然全部超过10％的比例上限，它们分别是恒立液压(yā)（10.50％）、华发股份（10.23％）、招商蛇(shé)口（10.12％）。再叠加考(kǎo)虑后面(miàn)重仓中(zhōng)的汇川技术和安徽合力，虽然去年下(xià)半年(nián)以来重仓(cāng)中就没有了三一(yī)重(zhòng)工，但实际上在当季的(de)重仓(cāng)行业(yè)中，机械制造(zào)是(shì)仅次于房地产的第二(èr)行业(yè)。

　　对于调仓的思路，他在季报中(zhōng)就表示：“本(běn)季度增加了工程(chéng)机(jī)械、家居、顺(shùn)周期装备、医药等行业的配(pèi)置。目前组合(hé)配置(zhì)偏向周期价值，同时保(bǎo)持了科技、消费(fèi)板块(kuài)的适度配置。组合结构(gòu)主要围(wéi)绕国内经(jīng)济稳(wěn)增长的主线展开，相关配置集中在(zài)优(yōu)质(zhì)房地(dì)产股、地产产业(yè)链，以及顺周期(qī)装备等板块。”此外，虽然未进重仓股(gǔ)前十(shí)，但朱少(shǎo)醒对(duì)机械(xiè)制造(zào)的兴趣也(yě)越来越浓，例(lì)如(rú)兰石重(zhòng)装(zhuāng)年报的十大流通股(gǔ)股东(dōng)中，富国(guó)天惠新进上(shàng)榜排名第六位(wèi)。

　　而长城基金(jīn)的(de)明星(xīng)基(jī)金经(jīng)理陈良栋，其在圈内以善(shàn)战(zhàn)高端(duān)制造板块闻名，目前他在公司所管理的产(chǎn)品数(shù)达(dá)到了6只，尤其是他参与管理的(de)长城科创板两年(nián)定开业绩(jì)亮眼，最新年内涨幅超过18％。

　　以陈良栋独(dú)自管理时间最长的长城新兴产业(yè)为例，可以看到一季度与(yǔ)众不同(tóng)的(de)一点是，消费电子赛(sài)道股(gǔ)票(piào)在其中占(zhàn)据明显的(de)数量优势。具(jù)体说来，虽然在(zài)基金(jīn)十大(dà)重仓中不见耳(ěr)熟(shú)能详的龙头立讯(xùn)精密(mì)，但大体包括华测导航、东(dōng)山精(jīng)密(mì)、电连技(jì)术、和(hé)而泰、科(kē)大(dà)讯飞都能被划入到(dào)消(xiāo)费电(diàn)子(zi)的大范畴(chóu)中，也(yě)就是(shì)说其(qí)占据了(le)十(shí)大重(zhòng)仓中的(de)半边天。

　　他(tā)解(jiě)释了看(kàn)好的原因：“预期今年(nián)下半年或明年，消费电子会(huì)有一个触底回升的过(guò)程(chéng)。如果(guǒ)叠加(jiā)在汽车产业链(liàn)上(shàng)的布局，我判断可能对收(shōu)入利润(rùn)拉动更(gèng)大。消(xiāo)费(fèi)电(diàn)子的复苏(sū)可能只是(shì)一个(gè)周期(qī)的因(yīn)素。”而种种因素(sù)显示(shì)，目前该板块去库(kù)存(cún)可能也进(jìn)入到(dào)尾声阶段(duàn)，接(jiē)下(xià)来(lái)苹果新品推出或是行(xíng)业复苏契(qì)机。

　　而在高(gāo)端制(zhì)造这一领域中(zhōng)，还有不可忽视的一环就(jiù)是(shì)军(jūn)工装备(bèi)。同时作为成(chéng)长股三大(dà)主阵营“新(xīn)半军”中的(de)重要(yào)一级(jí)，军工虽然很难有(yǒu)持续性(xìng)的表(biǎo)现，但也(yě)隔(gé)三差五会有亮眼的输出，而华夏的少(shǎo)壮派基金经理(lǐ)万方方(fāng)，是圈内少数同时管理两只军工主题的基金(jīn)经理。

　　以(yǐ)万方(fāng)方(fāng)管(guǎn)理(lǐ)时(shí)间最长的(de)军工安全混合(hé)为(wèi)例，实际上(shàng)一季度他仅在十(shí)大重仓股中做出(chū)了一处调(diào)整(zhěng)，也就是(shì)用昊华科技(jì)替代了上一(yī)季的新(xīn)雷能。从整体(tǐ)10只标的所属细分来(lái)看，明显中航系(xì)乃(nǎi)至航空航天(tiān)赛道占据优(yōu)势。而(ér)这一思路(lù)在(zài)他管理的高端装备龙头乃至全市场(chǎn嘉应学院地址在哪里啊，嘉应学院学校地址g)基金中都体现得颇为(wèi)明显。进一(yī)步对照两只军工主题产品，《红周(zhōu)刊》发现重叠的公(gōng)司有八家，惟二的区别是高端装备龙头(tóu)中(zhōng)用复旦微电和(hé)西部(bù)超导(dǎo)替代了(le)前者中的钢研高纳和昊华科技。

　　他在季报中的(de)阐述思路清晰：“着重探究未来两年(nián)确定(dìng)性的(de)产业趋势(shì)和高(gāo)增长的细分赛道，组合构建从2023年全(quán)年维度在高(gāo)确(què)定(dìng)性的航空发动机赛道、景气度弹性潜力较高的航天导弹(dàn)产业链、航空装备平台型企业以及技(jì)术禀赋和(hé)壁垒高筑的新材(cái)料领域重点投(tóu)入。”

　　（本文(wén)已(yǐ)刊发于4月(yuè)22日《红周刊》，文中提及(jí)个(gè)股(gǔ)仅为举例分析，不做买卖推荐。）

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