总市值超6万亿的科创板(bǎn)市场，增(zēng)添风险管理新工(gōng)具！

　　5月12日(rì)，中国(guó)证监会官网消息(xī)，为健全多(duō)层次资本市场(chǎng)产品(pǐn)体系，丰富资本市场(chǎng)风险管(guǎn)理工具，证监会启动(dòng)科(kē)创50ETF期权上(shàng)市工作。同(tóng)一天，上交所也发布消息，将(jiāng)在(zài)中国证监会指导下认真做(zuò)好科创(chuàng)50ETF期权上市相关工作。

　　多位业内人(rén)士(shì)表示，科创(chuàng)50ETF期(qī)权上市工作(zuò)的启(qǐ)动，将为科创板市场的(de)科技创新投资带来(lái)风险(xiǎn)管理工具(jù)，进一步丰(fēng)富ETF期(qī)权(quán)品(pǐn)种，满(mǎn)足(zú)投资者(zhě)多元化(huà)的交易和风险(xiǎn)管理需求。而(ér)相(xiāng)关合约标的纳(nà)入ETF期权，也(yě)将(jiāng)对(duì)ETF龙(lóng)头产(chǎn)品的规模、流动性和交投(tóu)活跃(yuè)度(dù)产生(shēng)积极影响，同时为(wèi)科创板市(shì)场(chǎng)投(tóu)资带(dài)来(lái)中长期资金，增强市场(chǎng)的关注(zhù)度和吸引力。

　　科创(chuàng)板新(xīn)增风险(xiǎn)管理工具(jù)

　　科创50ETF期权上市工作启动(dòng)

　　5月12日，中国(guó)证监会消息显示，为健全多层次资本市场产品体系(xì)，丰(fēng)富(fù)资本市场风险(xiǎn)管理(lǐ)工(gōng)具，证监会启(qǐ)动科(kē)创50ETF期权上市工作。

　　科创(chuàng)50ETF期权(quán)是我国(guó)首只(zhǐ)基于科(kē)创50指数的(de)场内期权(quán)品种，科(kē)技创新特色(sè)鲜明(míng)，与现有ETF期(qī)权品(pǐn)种(zhǒng)形(xíng)成良好互补。上市科创50ETF期权，是贯彻落(luò)实党的二十大精神(shén)、“十(shí)四(sì)五”规划《纲要》的重大举措，是贯彻落实党(dǎng)小学学籍号在线查询官网入口，小学生学籍号自助查询中央、国务院关于(yú)推进上海国际(jì)金(jīn)融中心(xīn)建设(shè)、支持浦(pǔ)东新区高水平改革开放决策部(bù)署的(de)重要安排。

　　证监(jiān)会表示(shì)，上市科创50ETF期(qī)权，有利(lì)于(yú)吸引长期资金配置科创板，激发科(kē)创板创新活力，满足多元化的交(jiāo)易和风险管(guǎn)理需求，有助于继续(xù)发(fā)挥好科(kē)创板改(gǎi)革先行(xíng)先试的(de)示范引领作(zuò)用(yòng)，不(bù)断提升服务实体经济质效。

　　同期(qī)，上(shàng)海证券交(jiāo)易所官(guān)网也发布消息(xī)，上(shàng)交所将在中国证监会指导下认真做(zuò)好科创50ETF期权上市(shì)相(xiāng)关工作。

　　上交所表示，推进科(kē)创50ETF期(qī)权新产品上(shàng)市，是上交(jiāo)所贯彻落实(shí)党的(de)二十(shí)大(dà)精(jīng)神、“十四五(wǔ)”规划《纲要》提(tí)出(chū)的(de)“完善金融支持(chí)创新体系”、支(zhī)持(chí)浦东新区(qū)高水平改(gǎi)革开放、支持(chí)创新驱(qū)动发(fā)展战略的重要举措，对促(cù)进科(kē)创板企业进一步发挥科创(chuàng)能效、支持科创板建(jiàn)设具有积极(jí)意义。

　　据统计，2019年设立(lì)以来，科创板建(jiàn)设稳(wěn)步推进，市场(chǎng)运行平稳有序，支持和鼓励“硬科技”企业上市的集聚示范效应日益显现(xiàn)。截至2023年4月(yuè)底，科创板已有上市公司(sī)519家，总市值达6.65万亿(yì)元，板块的科技创新(xīn)属性(xìng)持续强化。

　　上交所表示，目前科创板尚缺少相应的风险管理工(gōng)具，上交所根据市(shì)场需(xū)求(qiú)积极推动(dòng)科创50ETF期(qī)权新产品研发，将(jiāng)其作为完善小学学籍号在线查询官网入口，小学生学籍号自助查询(shàn)科创板配套产品(pǐn)体系、提升科创板吸引力和流动(dòng)性(xìng)、推进科创(chuàng)板(bǎn)做市(shì)商制度功能发挥、持续发挥(huī)科(kē)创板改革(gé)先(xiān)行(xíng)先试示范引领作用的重要(yào)举措。

　　“上市科创50ETF期权(quán)，可有效满足科创板(bǎn)投资(zī)者风险管理需要，有助于科创板更好发挥资本市(shì)场(chǎng)改革试验(yàn)田作用，对于促进科创板和股票期(qī)权市场长期持(chí)续健康发展意义(yì)重大。”上(shàng)交所相关负责人称。

　　同时，监管机构还(hái)积极关注(zhù)ETF期权市(shì)场的(de)稳健(jiàn)运行(xíng)和风险(xiǎn)防控工作，多(duō)举措确保新(xīn)产(chǎn)品平稳上市。

　　证监会(huì)表示(shì)，证监会(huì)一(yī)直高度重视ETF期(qī)权市场稳健运行和风险防控工(gōng)作，持(chí)续完善制(zhì)度规则(zé)体系，加强运(yùn)行管理和风险监测。科创50ETF期权上市后，证监(jiān)会将进(jìn)一步完善风险防控机(jī)制，并根据市场运(yùn)行(xíng)情况改进(jìn)优(yōu)化(huà)，确(què)保科创50ETF期权稳(wěn)健运行。

　　上交所也表示(shì)，上交所高度重视ETF期权市场风险(xiǎn)防控工作，基于我(wǒ)国ETF期权市场发展特点，实施了投资者适当性(xìng)管(guǎn)理制度、保证金制度、持仓限(xiàn)额制度等一系列风控(kòng)安排，保障了期权(quán)市场平稳运行。

　　针对科创50ETF期(qī)权，作为(wèi)宽基(jī)类(lèi)ETF期(qī)权产品，上交所将总体沿用前期的风(fēng)控措施，并根据(jù)科创板股票涨(zhǎng)跌幅设置对科创50ETF期权涨跌(diē)幅参数适应(yīng)性(xìng)调整(zhěng)为20％，相(xiāng)关措施在创业板ETF期权已有(yǒu)实践。后续(xù)，上交(jiāo)所将在目前行之有效的风险防(fáng)控(kòng)和市场监(jiān)管措(cuò)施的基础上(shàng)，进一步做好风(fēng)险研(yán)判，全面加强(qiáng)市场(chǎng)监管，确保新产品平稳上(shàng)市。

　　“下(xià)一步，将在中国证监会的指(zhǐ)导下，会(huì)同市场各方扎实做(zuò)好(hǎo)各项业务和技术准备工(gōng)作，保障科创50ETF期(qī)权平稳上市。”上交所相关负(fù)责人(rén)称。

　　国内(nèi)ETF期权产(chǎn)品将(jiāng)增至8只

　　龙头产品规模和流动性受益

　　ETF期权作为全球资(zī)本市场基础、成熟、普(pǔ)遍的(de)金融衍生工(gōng)具(jù)，在价格发现、风险管理、完善市场多空平衡机制等方面(miàn)发挥了(le)重要作用(yòng)。

　　自2015年2月(yuè)开(kāi)展股票期权试(shì)点以来，证监会组织(zhī)沪深交易所(suǒ)先后上市了7只ETF期权，市场运行平(píng)稳(wěn)有序，有效发挥了引(yǐn)入增量(liàng)资金、稳定现货市场的作用，为进一步(bù)丰富ETF期权品种夯实了基础。

　　据记者统计，作(zuò)为股票市场的(de)基础性风险管理工(gōng)具，早在(zài)2015年2月(yuè)9日，上交所就上市(shì)交(jiāo)易上证50ETF期权。

　　2019年(nián)12月23日(rì)，上交所、深交所上市交易沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上(shàng)交所上市中(zhōng)证(zhèng)500ETF期权，同期(qī)深(shēn)交所上市创业板ETF期(qī)权、中(zhōng)证500ETF期权(quán)。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权在深交所上市交易(yì)。

　　随着科创50ETF期权(quán)启(qǐ)动上市，国内ETF期权产(chǎn)品将增至8只(zhǐ)，投资(zī)者的风险(xiǎn)管(guǎn)理(lǐ)工具将更加丰富和多元(yuán)化。

　　一位公(gōng)募投资(zī)人士对(duì)此表示，目前我国(guó)已经推出(chū)了(le)不同类(lèi)型的期权(quán)品种(zhǒng)，不同(tóng)品种对应市场不同的市值的公司和(hé)投资风格(gé)，科(kē)创50ETF期权的推(tuī)出，将(jiāng)对科创板市场(chǎng)的(de)宽基指数(shù)形成覆盖，科技创新(xīn)风格投资有(yǒu)了风险管理工(gōng)具，这将有利于投资者做好风险管理，满足不同(tóng)投资者的投资交易需求。

　　同时，按照(zhào)记者观察，目(mù)前(qián)ETF期权(quán)的合(hé)约标的都是ETF市场的龙(lóng)头产(chǎn)品，目前包括华夏上证50ETF、华泰柏瑞(ruì)沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方(fāng)中证500ETF、嘉实中证500ETF、易方达创(chuàng)业板(bǎn)ETF、易方达深证100ETF等龙头产品，都是期权合约标的。

　　而从(cóng)目前(qián)全市(shì)场跟(gēn)踪(zōng)科创(chuàng)50指数(shù)的ETF产品看，华夏科创50ETF规模(mó)最大，达(dá)到583亿元，目前管理规模仅(jǐn)次(cì)于华泰柏瑞沪(hù)深300ETF，位(wèi)居国内股票ETF市场管理规模第(dì)二名。另外(wài)，易方达(dá)、工银瑞信基金(jīn)旗下(xià)科(kē)创50ETF规模分别为199.96亿元，55.36亿元(yuán)，在同类型(xíng)指数跟踪产(chǎn)品(pǐn)中，规模也位(wèi)居(jū)前(qián)列。

　　“根据(jù)以(yǐ)往ETF期权的(de)合(hé)约标的，华夏科创50ETF成为合约标的的可(kě)能性(xìng)较大，管理规模和(hé)产品流(liú)动性都具备(bèi)突出优势。”上述公募投资人士(shì)称(chēng)。

　　而根(gēn)据业内人士分析(xī)，相关合约标(biāo)的纳入ETF期权，将对该ETF龙(lóng)头产品(pǐn)的规模(mó)、流(liú)动性和(hé)交投活跃度产生积极影(yǐng)响(xiǎng)。

　　华南一位股票(piào)ETF基金经(jīng)理表示，相关的ETF期权上(shàng)市(shì)后，投资者可以借助相应的风险管理工(gōng)具进行方向性投资(zī)、波动率投资(zī)等，在投(tóu)资层面的配套策略也会(huì)丰(fēng)富(fù)起来。充分发挥上述作用，可以提升ETF期权(quán)产品交易需(xū)求，流动性进一步提高，进而促(cù)进规模的提升。

　　“长期来看，有(yǒu)了(le)风(fēng)险(xiǎn)管理工(gōng)具，有利(lì)于吸引中长资(zī)资金，增强(qiáng)股票ETF产品关(guān)注度，这(zhè)也会(huì)让(ràng)相应的龙头(tóu)ETF产品的规模和流动性进一步(bù)巩(gǒng)固，市场吸引力也会不断(duàn)增强(qiáng)。”该股(gǔ)票ETF基金经(jīng)理称。

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